Η γκρίζα λίστα είναι η λίστα των μετοχών που περιορίζονται για διαπραγμάτευση από το τμήμα κινδύνου arbitrage της επενδυτικής τράπεζας και αυτή η λίστα περιλαμβάνει εκείνες τις εταιρείες που βρίσκονται σε επαφή με τις τράπεζες επενδύσεων για θέματα που σχετίζονται με συγχώνευση και απόκτηση και αυτά τα αποθέματα μπορούν να διαπραγματευτούν ξανά όταν έχουν ολοκληρώσει την επιχείρηση με αυτές τις τράπεζες.
Ορισμός λίστας γκρι
Ο γκρίζος κατάλογος είναι ο κατάλογος μετοχών όπου ένα τμήμα arbitrage της τράπεζας επενδύσεων περιορίζεται να λάβει θέση. Αυτό οφείλεται κυρίως σε τραπεζικές δραστηριότητες όπως η M&A που πραγματοποιείται σε τέτοια αποθέματα από το τμήμα M&A Investment Banking.
Επομένως, θα απαγορευθεί η διαπραγμάτευση του arbitrage αυτής της Τράπεζας ή οποιουδήποτε άλλου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος στο συγκεκριμένο απόθεμα, καθώς το αποτέλεσμα δεν είναι βέβαιο. Ενώ το τμήμα arbitrage δεν μπορεί να κάνει εμπόριο σε «Gray Stocks», αλλά τα άλλα τμήματα μπορούν να κάνουν συναλλαγές σε αυτά τα «Gray Stocks» και δεν εμποδίζονται από το εμπόριο. Ο ρυθμιστικός φορέας παρακολουθεί τα διάφορα τμήματα των τραπεζών για να σταματήσει κάθε είδους πρακτικές, οι οποίες τελικά θα οδηγούσαν σε ανήθικες συνέπειες. Οι διαιτητές πιθανότατα θα βγάλουν όμορφα κέρδη από τη διαρροή πληροφοριών από την ομάδα «Investment banking».
Παράδειγμα γκρι λίστας
Εάν το Χρηματιστήριο Χ (κεφαλαιοποίηση αγοράς 100 εκατομμυρίων δολαρίων) πρόκειται να συγχωνευθεί με το Χρηματιστήριο Α (Κεφαλαιοποίηση αγοράς 300 εκατομμυρίων δολαρίων) και οι Επενδυτές του Χρηματιστηρίου Χ υποψιάζονται ότι θα λάβουν ένα μερίδιο της Μετοχής Α έναντι κάθε 2 μετοχών που διατηρούνται. Αυτό είναι πολύ επικερδές για το Χρηματιστήριο Χ. Καθώς η χρηματιστηριακή αξία του Χρηματιστηρίου Α είναι τρεις φορές από το Χρηματιστήριο Χ, και γι 'αυτό η αναλογία θα πρέπει να είναι ένα μερίδιο του Χ Χ έναντι κάθε μετοχή του Χ. Έτσι, πριν από την έκδοση της απόφασης, Χρηματιστήριο Α θα πέσει και το Χρηματιστήριο Χ θα αυξηθεί.
Και πάλι εάν το τμήμα «Investment Banking» της ABC Bank κάνει τη συγχώνευση και εξαγορά μεταξύ της εταιρείας A και X, τότε θα ήταν ο πρώτος που θα ενημερωθεί για τις επερχόμενες συγχωνεύσεις. Έτσι, το Τμήμα «Arbitrage» θα απαγορευόταν να λάβει θέση στα Χρηματιστήρια Α και Χρηματιστήριο Χ. Όπως γνωρίζει ο ρυθμιστικός φορέας, ενδέχεται να υπάρχει πιθανότητα διαρροής πληροφοριών προτού ληφθεί η πραγματική απόφαση.
Πλεονεκτήματα των Γκρι Λιστών
- Παραλείπει τον κίνδυνο πότε πραγματοποιείται μια συναλλαγή σε συγκεκριμένα παράγωγα μιας μετοχής που διέρχεται συγχώνευση και εξαγορά. Ο πρωταρχικός λόγος είναι να διατηρηθεί η ΚΑΕ των επενδυτών και να περιοριστούν οι ανώμαλες απώλειες.
- Το χρηματιστήριο αντιδρά αρνητικά όταν υπάρχει αμφισημία. Σε περίπτωση συγχωνεύσεων και εξαγορών, η μεταβλητότητα του αποθέματος αυξάνεται και μπορεί να διαπραγματευτεί προς τα πάνω ή προς τα κάτω ανάλογα με τα θεμελιώδη νέα. Σε περίπτωση θετικών ειδήσεων, οι έμποροι που έχουν μειώσει τα αποθέματα στην αντίστοιχη αγορά παραγώγων τους τείνουν να χάνουν καθώς υπάρχει ένα ποσό θετικής για την εταιρεία, η οποία θα αντικατοπτρίζεται στην τιμή της Μετοχής και στα παράγωγά της. Η αντίθετη κατάσταση είναι επίσης δυνατή.
- Η προστασία του πλούτου του επενδυτή είναι ο πρωταρχικός σκοπός του ρυθμιστικού φορέα. Έτσι, αυτά τα αποθέματα που έχουν μεγαλύτερο κίνδυνο μπορεί να αποκλειστούν από τις συναλλαγές από τις συγκεκριμένες τράπεζες και το τμήμα arbitrage.
Μειονεκτήματα των γκρίζων λιστών
- Παρά την ύπαρξη «Κινέζικου Τείχους», ενδέχεται να υπάρχει διαρροή πληροφοριών από το τμήμα «Investment banking» στο τμήμα «arbitrage». Η διαρροή πληροφοριών μπορεί να οδηγήσει σε «ανήθικη» πρακτική. Επομένως, απαιτείται εσωτερικός έλεγχος για την αποφυγή αυτών των πρακτικών.
- Η υψηλή εμπιστευτικότητα και η υψηλή ασφάλεια πρέπει να διατηρηθούν όταν λαμβάνονται υπόψη αυτές οι ξεχωριστές λειτουργίες.
- Συγχωνεύσεις και εξαγορές συμβαίνουν στο μεγαλύτερο μέρος του εταιρικού κόσμου και υπάρχει ένα ορισμένο ποσό αβεβαιότητας που επικρατεί μαζί με αυτόν. Επομένως, δεν είναι καλή επιλογή για συναλλαγές για τους «εμπόρους» και τους «Διαιτητές». Στις περισσότερες περιπτώσεις, ο ρυθμιστικός φορέας θα πρέπει να απαγορεύσει το scrip για λίγο έως ότου έρθουν τα πραγματικά θεμελιώδη νέα.
Περιορισμοί
- Πολλά πρέπει να εξαρτώνται από το απόρρητο που διατηρούν δύο ξεχωριστά τμήματα του τραπεζικού ή χρηματοπιστωτικού ιδρύματος.
- Σε περίπτωση οποιουδήποτε θετικού αποτελέσματος από «συγχωνεύσεις & εξαγορές», οι επενδυτές δεν θα μπορούν να συμμετάσχουν στο κίνημα των Χρηματιστηρίων, καθώς το γραφείο «arbitrage» δεν θα επιτρέψει τη συμμετοχή στο κίνημα των μετοχών.
- Οι έμποροι και οι «Διαιτητές» άλλων ιδρυμάτων μπορούν να συνεχίσουν τις συναλλαγές τους τις περισσότερες φορές.
- Μερικές φορές τα μέλη της ομάδας των «Investment Bankers» ενδέχεται να μεταφέρουν τις πληροφορίες σε άλλους οργανισμούς ή ιδρύματα που ενδέχεται να έχουν επίσης τμήμα διαιτητών. Αυτά τα πράγματα είναι πολύ δύσκολο να εντοπιστούν, καθώς υπάρχει μια αίσθηση προσωπικής επαφής που εμπλέκεται σε κάθε περίπτωση. Έτσι, από την άλλη πλευρά, εάν ο ρυθμιστικός φορέας ανακαλύψει οποιαδήποτε σχέση μεταξύ των μελών των άλλων δύο θεσμικών οργάνων, ο ρυθμιστικός φορέας ενδέχεται να αμφισβητήσει και το δύο μέρος.
Σημαντικά σημεία που πρέπει να σημειώσετε σχετικά με την αλλαγή σε γκρίζες λίστες
- Η αλλαγή στις γκρίζες λίστες εξαρτάται από τους επενδυτές που πραγματοποιούν τις «Συγχωνεύσεις και εξαγορές»
- Μέχρι να φτάσουν τα νέα για συγχωνεύσεις και εξαγορές, η ενότητα "Arbitrage" του ίδιου τμήματος Investment Bankers θα πρέπει να απαγορευθεί να λάβει θέση στο Παράγωγο τμήμα του συγκεκριμένου μετοχικού κεφαλαίου.
- Μετά την άφιξη των ειδήσεων, η αστάθεια του αποθέματος θα μειωθεί. Στη συνέχεια, η γκρίζα λίστα μπορεί να αλλάξει και το συγκεκριμένο τμήμα Arbitrage αυτού του ομίλου Investment Banking μπορεί να επιτραπεί να κάνει θέσεις arbitrage σε αυτό το συγκεκριμένο scrip.
- Ωστόσο, δεν υπάρχει τέτοια αλλαγή για το «τμήμα συναλλαγών» του συγκεκριμένου ομίλου.
συμπέρασμα
Τα δεδομένα έχουν γίνει το «νέο λάδι» για τον σύγχρονο επιχειρηματικό κόσμο, και το ίδιο ισχύει και για τον σύγχρονο έμπορο και τον Arbitrager. Χρησιμοποιούν για να εκμεταλλευτούν τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια για να κάνουν όμορφα κέρδη. Αλλά αν ο θεμελιώδης λόγος για ένα συγκεκριμένο απόθεμα είναι γνωστός πριν από την ανακοίνωση που πραγματοποιεί η ίδια η διοίκηση, μπορεί να χαρακτηριστεί ως «ανήθικο» για τους εμπόρους.
Έτσι, για να ρυθμίσουν οποιοδήποτε μέσο ανήθικων πρακτικών, οι ρυθμιστικοί φορείς απαγόρευαν στο τμήμα «Arbitrager» να κάνει οποιοδήποτε είδος χειραγώγησης ή να επωφεληθεί εκ των προτέρων από το τμήμα «Investment Banking». Αυτό το είδος των πρακτικών μπορεί να περιοριστεί μέσω της σωστής ασφάλειας και των λιστών ελέγχου όπως η εισαγωγή του «κινεζικού τείχους», η σωστή διατήρηση του απορρήτου πρέπει να διατηρείται μεταξύ των δύο τμημάτων της Τράπεζας.
