Ορισμός επιτυχίας
Το τέλος επιτυχίας είναι μια ενδεχόμενη συμφωνία που αναφέρει ότι θα καταβληθεί μια αμοιβή εάν το αποτέλεσμα της εκδήλωσης είναι θετικό. Εάν το αποτέλεσμα δεν είναι θετικό, τότε δεν υπάρχει υποχρέωση καταβολής του τέλους. Αυτό το είδος δομής αμοιβών είναι συνηθισμένο στις επενδυτικές τραπεζικές συναλλαγές, όπου η ομάδα επενδυτικών τραπεζών λειτουργεί με βάση τα τέλη επιτυχίας. Αυτό διατηρεί την ομάδα παρακινημένη να κάνει τα καλύτερα και να κερδίσει το μέγιστο.
Εξήγηση
Οι τράπεζες επενδύσεων ενεργούν ως μεσάζοντες όταν μια εταιρεία σχεδιάζει να συγκεντρώσει κεφάλαια από το κοινό, προσπαθεί να αναλάβει άλλη εταιρεία, σχεδιάζει συγχώνευση ή προσπαθεί να πουλήσει ένα τμήμα. Έτσι οι εταιρείες εισέρχονται σε μια δομή επιτυχίας με την Τράπεζα Επενδύσεων, έτσι ώστε η ομάδα επενδυτικών τραπεζών να προσπαθεί το καλύτερο για την επιτυχία του γεγονότος. Είναι μια αρκετά κοινή διαδικασία, καθώς απαλλάσσει την εταιρεία από την καταβολή σταθερού τέλους, και το συμφέρον και των δύο μερών είναι τώρα ευθυγραμμισμένο. Οι τράπεζες επενδύσεων βγάζουν πολλά χρήματα όταν ολοκληρώνουν επιτυχώς ένα έργο. Η αμοιβή λειτουργεί ως δώρο για τη σκληρή δουλειά που επιτελεί η ομάδα.
Πώς να υπολογίσετε το τέλος επιτυχίας;
Αυτό το τέλος εξαρτάται από το αποτέλεσμα. Ας πούμε ότι μια εταιρεία σχεδιάζει να συγκεντρώσει χρήματα από το κοινό μέσω του FPO (Παρακολούθηση δημόσιας προσφοράς). Η εταιρεία σχεδιάζει να συγκεντρώσει τουλάχιστον 500 εκατομμύρια δολάρια. Μίσθωσαν τη Goldman Sach για να είναι ο επενδυτικός τους τραπεζίτης και υπέβαλαν μια συμφωνία αμοιβής επιτυχίας. Η συμφωνία ήταν ότι εάν το συγκεντρωθέν κεφάλαιο είναι κάτω των 500 εκατομμυρίων δολαρίων, τότε το τέλος θα είναι 2% και εάν είναι πάνω από 500 εκατομμύρια δολάρια, τότε το τέλος θα είναι 6% του πλεονάσματος κεφαλαίου. Έτσι, η Ομάδα Επενδυτικής Τραπεζικής θα πρέπει να πραγματοποιήσει διεξοδική έρευνα της ζήτησης για μετοχή της εταιρείας στο κοινό και να κάνει πλαστή διαπραγμάτευση των μετοχών για να καθορίσει την τιμή και επίσης να καθορίσει τον συνολικό αριθμό των μετοχών που θα εκδοθούν.
Μόλις ληφθούν όλες οι αποφάσεις και καταχωριστούν οι μετοχές, τότε το τέλος επιτυχίας θα εξαρτηθεί από το αποτέλεσμα. Ας υποθέσουμε ότι το συνολικό ποσό που συγκεντρώθηκε είναι 650 $.
Καθώς τα χρήματα που συγκεντρώθηκαν έχουν ξεπεράσει το ποσό των 500 εκατομμυρίων δολαρίων, έτσι η ομάδα δικαιούται ένα τέλος επιτυχίας.
Υπολογισμός:
- Κανονική χρέωση = 2% των 500 εκατ. $ = 10 εκατ. $
- Χρέωση επιτυχίας = 6% του πλεονάσματος των 500 εκατομμυρίων $
- Αυτό είναι έκπτωση 6% (650 εκατ. $ - 500 εκατ. $) = 9 εκατ. $
- Συνολική χρέωση = 10 εκατ. $ + 9 εκατ. $ = 19 εκατ. $
Παράδειγμα
Η εταιρεία XYZ σχεδιάζει να πουλήσει τον Τουριστικό Τμήμα. Η εταιρεία σχεδιάζει να ξεκινήσει ένα νέο τμήμα από τα χρήματα και εκτιμά ότι θα απαιτήσει $ 500 εκατομμύρια για τη δημιουργία του νέου τμήματος. Η εταιρεία XYZ φτάνει στην JP Morgan για να τους βοηθήσει στη διαδικασία. Σκοπεύουν να δημιουργήσουν τη δομή των τελών με επιτυχία, έτσι ώστε το συμφέρον και των δύο μερών να ευθυγραμμιστεί.
Όροι: Εάν το ποσό πώλησης είναι μικρότερο από 400 εκατομμύρια $, τότε μια κατ 'αποκοπή χρέωση 200.000 $
Εάν το ποσό πώλησης υπερβαίνει τα 400 εκατομμύρια $, τότε θα πρέπει να δοθεί ένα τέλος επιτυχίας 6% στο επιπλέον ποσό.
Η επενδυτική τραπεζική ομάδα άρχισε να ερευνά και βρήκε έναν πιθανό αγοραστή που θα κερδίσει στρατηγικά από αυτήν τη συναλλαγή. Η ομάδα υπολόγισε μια εξαιρετική αξία συνέργειας για τον αγοραστή και συμφώνησαν να πληρώσουν 800 εκατομμύρια $ για την εξαγορά.
Η συμφωνία έκλεισε και η εταιρεία XYZ έλαβε 800 εκατομμύρια δολάρια. Έτσι, το έργο είναι μια εξαιρετική επιτυχία.
Η επένδυση θα λάβει τέλος:
- Κατ 'αποκοπή = 200.000 $
- Τέλος επιτυχίας = (800 εκατομμύρια $ - 400 εκατομμύρια $) * 6% = 24 εκατομμύρια $
- Συνολικό τέλος = 24.200.000 $
Ποιος πληρώνει;
Το τέλος επιτυχίας μπορεί να καταβληθεί από οποιονδήποτε οργανισμό που σκοπεύει να πραγματοποιήσει μια συμφωνία μέσω μιας τράπεζας επενδύσεων. Αυτή η δομή αμοιβών ανακουφίζει από τους οργανισμούς να πληρώσουν ένα σταθερό τέλος, ακόμη και αν η συμφωνία δεν ήταν επιτυχής. Τόσοι πολλοί οργανισμοί επιλέγουν αυτήν τη δομή για να αυξήσουν την πιθανότητα επιτυχίας.
Εύρος προμηθειών επιτυχίας
Δεν υπάρχει σταθερό εύρος. Κυρίως διαφέρει από βάση σε συμφωνία. Μια τυπική δομή θα μπορούσε να είναι:
- Η προσφορά κυμαίνεται από 5 εκατομμύρια έως 15 εκατομμύρια $ μπορεί να έχει χρέωση 5% έως 7% με σταθερή χρέωση 250.000 $.
- Οι προσφορές που κυμαίνονται από 15 εκατομμύρια έως 50 εκατομμύρια $ μπορούν να έχουν χρέωση 3% έως 5%.
- Οι προσφορές που κυμαίνονται από 50 εκατομμύρια έως 500 εκατομμύρια $ μπορούν να έχουν χρέωση 2%.
- Οι προσφορές άνω των 500 εκατομμυρίων $ μπορούν να έχουν χρέωση 1% ή λιγότερο.
Οφέλη
- Βοηθά στην ευθυγράμμιση του ενδιαφέροντος και των δύο μερών. Καθώς η προμήθεια εξαρτάται από το αποτέλεσμα της συμφωνίας, έτσι η επενδυτική τράπεζα θα καταβάλει κάθε δυνατή προσπάθεια για να ολοκληρώσει με επιτυχία τη συμφωνία
- Καθώς το τέλος εξαρτάται από το αποτέλεσμα. Επομένως, ο οργανισμός δεν επιβαρύνεται με την καταβολή περιττών τελών σε περίπτωση αρνητικών αποτελεσμάτων.
- Η δομή των τελών δεν είναι σταθερή, επομένως δίνει τη δυνατότητα στην επενδυτική τράπεζα να κερδίσει μεγάλα κέρδη.
Μειονέκτημα
- Επικίνδυνες συμφωνίες όπου η πιθανότητα αρνητικού αποτελέσματος είναι μεγάλη δεν γίνονται αποδεκτές από τις επενδυτικές τράπεζες. Έτσι, είναι δύσκολο για τον πελάτη να πάρει μια τράπεζα επενδύσεων για τη συμφωνία
- Καθώς η δομή των τελών δεν είναι επίπεδη. Έτσι, ο πελάτης μπορεί να καταλήξει να πληρώνει πολλά τέλη όταν η εκδήλωση είναι επιτυχής.
- Ας υποθέσουμε ότι η αμοιβή έχει σχεδιαστεί με τέτοιο τρόπο ώστε να λαμβάνεται ένα σταθερό ποσό αμοιβής ως τέλος επιτυχίας εάν επιτευχθεί ένα εμπόδιο. Στη συνέχεια, η επενδυτική τραπεζική ομάδα θα καταβάλει προσπάθειες για να φτάσει στο εμπόδιο και δεν θα προσπαθήσει να κάνει περισσότερα. Πείτε εάν λέγεται ότι εάν η παραγωγή κεφαλαίου υπερβαίνει τα 500 εκατομμύρια δολάρια, τότε θα καταβληθεί ένα σταθερό τέλος 200.000 $. Στη συνέχεια, η επενδυτική τράπεζα δεν θα προσπαθήσει να την προωθήσει πέραν των 500 εκατομμυρίων δολαρίων, καθώς δεν θα πληρωθούν περισσότερο.
