Πλήρης μορφή ADR
Η πλήρης μορφή ADR είναι Αμερικανικές Αποδείξεις Αποθετηρίου. Το ADR είναι ένα είδος χρηματοοικονομικού μέσου που διαπραγματεύεται στις αγορές των ΗΠΑ Αυτά τα μέσα χρηματοδοτούνται και εκδίδονται από αμερικανικές τράπεζες. Κάθε εταιρεία που δεν είναι τοπική στις αγορές των ΗΠΑ μπορεί να συγκεντρώσει κεφάλαια από τις αγορές των ΗΠΑ μέσω αυτών των ADR. Οι ξένες εταιρείες στις ΗΠΑ κανονικά πρέπει να υποβληθούν σε μια σειρά κανονισμών και εγγράφων προτού δημοσιοποιηθούν και συγκεντρώσουν κεφάλαια μέσω του κοινού αποθέματος. Αυτό μπορεί να γίνει μια κουραστική διαδικασία για τους οργανισμούς. Υπάρχει ένα προνόμιο που ονομάζεται ADR, το οποίο βοηθά αυτές τις εταιρείες να συγκεντρώσουν κεφάλαια από τις αγορές των ΗΠΑ.
Πώς λειτουργεί?
- Γενικά χρηματοδοτείται από τις προγραμματισμένες τράπεζες των ΗΠΑ, οι οποίες θα αγοράσουν μετοχές από το συνάλλαγμα και θα διατηρήσουν ως απόθεμα και θα εκδώσουν ADR, οι οποίες συνδέονται με αυτά τα υποκείμενα αποθέματα. Στη συνέχεια διαπραγματεύονται εγχώρια στις αγορές των ΗΠΑ.
- Οι τράπεζες εξέδωσαν ADR ίση με την αξία των κοινών μετοχών που κατατέθηκαν στην χρηματοδοτούσα τράπεζα. Οι επενδυτές, από την άλλη πλευρά που θέλουν να επενδύσουν σε τέτοιες εταιρείες και δεν έχουν την επιλογή να αγοράσουν κοινές μετοχές, μπορούν να επενδύσουν σε ADR.
- Αυτά τα μέσα μπορούν να ρευστοποιηθούν από έναν επενδυτή στην αγορά για να μετατραπεί σε μετρητά. Το προφίλ των τραπεζών περιγράφει λεπτομερώς τα οικονομικά αυτών των εταιρειών και το ίδιο διατίθεται στους επενδυτές που θέλουν να επενδύσουν σε αυτές τις ΕΕΔ.
- Είναι σε δολάρια ΗΠΑ, και ακόμη και τα μερίσματα καταβάλλονται σε δολάρια. Με αυτόν τον τρόπο, ένας αμερικανός επενδυτής μπορεί εύκολα να προσθέσει ξένο απόθεμα στο χαρτοφυλάκιό του, και από την άλλη πλευρά, ξένες εταιρείες μπορούν να συγκεντρώσουν κεφάλαια σε δολάρια από αμερικανούς επενδυτές. Παραδείγματα: Volkswagen, Philip Morris, Samsung κ.λπ.
Τύποι ADR
Τα ακόλουθα είναι είδη Αμερικανικών Αποδεικτικών Αποθεμάτων.
# 1 - χορηγίες ADR
Οι τράπεζες των ΗΠΑ και η εταιρεία, κατόπιν αμοιβαίας συμφωνίας, εκδίδουν αυτούς τους τύπους ADR. Οι τράπεζες εκδίδουν ADR σύμφωνα με συμφωνία εκ μέρους της εταιρείας. Η τράπεζα χρεώνει τέλος στην εταιρεία για έκδοση και συναλλαγή που χειρίζεται με τους τοπικούς επενδυτές. Οι εταιρείες έχουν τον έλεγχο αυτών των μέσων και τέτοιες ADR κατηγοριοποιούνται σε ποιο βαθμό οι λογιστικές διατυπώσεις είναι σύμφωνες με την SEC. Αυτές είναι πάντα συναλλαγές στα χρηματιστήρια. Το άτομο που διαθέτει χορηγία ADR θα παρέχει επίσης δικαιώματα ψήφου στον επενδυτή.
# 2 - Μη υποστηριζόμενες ADR
Αυτά εκδίδονται από τράπεζες των ΗΠΑ, αλλά δεν υπάρχουν χρεώσεις συναλλαγής και έκδοσης που χρεώνονται σε εταιρείες. Επειδή δεν υπάρχει εξουσιοδοτημένη τράπεζα για την έκδοση και διαχείριση τέτοιων ADR, μπορεί να υπάρχουν περισσότερες από μία τράπεζες που εκδίδουν ADR για την ίδια ξένη εταιρεία υπό διαφορετικές χρεώσεις μερίσματος και ονομαστικές αξίες. Τα μη υποστηριζόμενα ADR αποτελούν αντικείμενο ανταλλαγής και δεν περιλαμβάνουν δικαιώματα ψήφου.
Επίπεδα ADR
Με βάση το επίπεδο και το βάθος πρόσβασης για τις ξένες εταιρείες που έχουν στις αγορές των ΗΠΑ, οι ADR ταξινομούνται σε τρεις τύπους όπως παρακάτω.
# 1 - Επίπεδο Ι
Οι ADR που ταξινομούνται σε αυτό το επίπεδο απαιτούν από την ξένη εταιρεία να ακολουθεί το ελάχιστο ποσό συμμόρφωσης και τις κανονιστικές διατυπώσεις, σύμφωνα με την SEC. Αρκεί για τέτοιες εταιρείες να συμπληρώσουν ένα έντυπο εγγραφής F-6 και δεν υπάρχει εντολή να υποβάλουν ή να ακολουθήσουν τις συνήθεις αναφορές αρχειοθέτησης SEC. Εμπορεύονται κυρίως OTC.
# 2 - Επίπεδο II
Οι εταιρείες που επιθυμούν να καταχωρίσουν τους ADR τους σε αυτό το επίπεδο πρέπει να υποβάλουν όλες τις αναφορές σύμφωνα με τους κανονισμούς SEC, και εκτός από την εγγραφή F-6, οι εταιρείες πρέπει επίσης να συμπληρώσουν SEC FORM 20-F και ετήσια οικονομικά. Οι εταιρείες πρέπει να γνωστοποιήσουν όλα τα οικονομικά τους στις αγορές των ΗΠΑ και τέτοιες ADR είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια NYSE και NASDAQ. Οι ADR επιπέδου II μπορούν να βοηθήσουν στη συγκέντρωση κεφαλαίων σε μεγάλη κλίμακα χωρίς καν να δημοσιοποιηθούν και να υποβάλουν αίτηση για IPO στις αγορές των ΗΠΑ.
# 3 - Επίπεδο III
Τα ADR επιπέδου II και III είναι παρόμοια όσον αφορά την υποβολή εκθέσεων και την υποβολή κανονισμών που επιβάλλει η SEC. Το μόνο πρόσθετο στο επίπεδο ΙΙΙ στο επίπεδο ΙΙ είναι ότι αυτά μπορούν να συγκεντρώσουν κεφάλαια από τις αγορές των ΗΠΑ μέσω δημόσιας προσφοράς. Απλώς πρέπει να υποβάλουν το έντυπο F-1 για να είναι επιλέξιμοι για αυτό στην προμήθεια ανταλλαγής κινητών αξιών.
Διαφορά μεταξύ ADR και GDR
- Το ADR σημαίνει Αμερικανικές Αποδείξεις Αποθηκών και το GDR είναι Παγκόσμιες Αποδείξεις Αποθεμάτων. Οι ADR είναι διαπραγματεύσιμα μέσα που εκδίδονται και διαπραγματεύονται στις αγορές των ΗΠΑ, ενώ η GDR ως παρόμοιο μέσο διαπραγματεύεται παγκοσμίως.
- Το ADR μπορεί να χρησιμοποιηθεί από μια ξένη εταιρεία για να συγκεντρώσει κεφάλαια στην αγορά των ΗΠΑ, όπου το GDR μπορεί να χρησιμοποιηθεί από ξένες εταιρείες για να αντλήσει από οποιαδήποτε αγορά παγκοσμίως.
- Οι ADR εκδίδονται στην εγχώρια αγορά κεφαλαίου των ΗΠΑ, οι GDR εκδίδονται σε ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.
- Η διαπραγμάτευση ΕΕΔ μπορεί να πραγματοποιηθεί μόνο στις ΗΠΑ, ενώ η διαπραγμάτευση ΛΔΓ μπορεί να πραγματοποιηθεί σε όλο τον κόσμο.
- Η έγκριση SEC είναι υποχρεωτική για την ADR, αλλά η έγκριση GDR από το Υπουργείο Οικονομικών και το FIPB (Συμβούλιο Προώθησης Ξένων Επενδύσεων) είναι απαραίτητο.
Πλεονεκτήματα
- Οι ξένες εταιρείες που επιθυμούν να συγκεντρώσουν κεφάλαια σε δολάρια μπορούν να κάνουν επιλέγοντας ADR.
- Ένας επενδυτής που επιθυμεί να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιό του μπορεί να επενδύσει σε ADR, που είναι έμμεση επένδυση σε μη εισηγμένες εταιρείες στο εξωτερικό και στις ΗΠΑ ως ιδιώτης επενδυτής.
- Οι διαιτητές με σκοπό να αποκομίσουν κέρδη από τις ατέλειες της αγοράς μπορούν να διερευνήσουν νέες ευκαιρίες μέσω ADR.
- Το επίπεδο III ADR μπορεί ακόμη και να συγκεντρώσει χρήματα μέσω μιας δημόσιας προσφοράς. Είναι οικονομικά αποδοτικές σε σύγκριση με ακριβές δικαστικές διαφορές, οι οποίες αυξάνονται λόγω IPO.
- Οι πληροφορίες που σχετίζονται με τα οικονομικά μπορούν να διατηρηθούν ιδιωτικές και από τα δύο μέρη έως ότου πραγματοποιηθούν τα κέρδη. Ακόμα και μετά το αποτέλεσμα, τα μέρη μπορούν να επιλέξουν να μην αποκαλύψουν δεδομένα.
- Είναι ένα εύκολο και γρηγορότερο μέσο άντλησης κεφαλαίων από τις αγορές των ΗΠΑ, ειδικά όταν η άλλη διαδικασία είναι πολύ χρονοβόρα και χρονοβόρα. Οι εταιρείες δεν χρειάζεται να ανησυχούν για την αρχειοθέτηση της έκθεσης στον πυρήνα, όπως στην περίπτωση οποιασδήποτε δημόσιας εταιρείας των ΗΠΑ.
Μειονεκτήματα
- Οι μη υποστηριζόμενοι ADR απαιτούν από το ξένο να υποβάλει τις λιγότερες δυνατές αρχειοθετήσεις στο SEC, κάτι που μπορεί να είναι επικίνδυνο εάν η εταιρεία δεν είναι νόμιμη.
- Ένας ιδιώτης επενδυτής που επιθυμεί να επενδύσει σε ADR μπορεί να μην έχει τον ίδιο αριθμό επιλογών για να διαλέξει, όπως στην περίπτωση των κοινών μετοχών.
- Ο επενδυτής έχει πρόσβαση στο ελάχιστο ποσό χρηματοοικονομικών εταιρειών, κάτι που μπορεί να είναι ένας περιορισμός για τη διεξαγωγή της έρευνας μετοχών.
- Τα μερίσματα που καταβάλλονται σε ADR ενδέχεται να διαφέρουν από τα μερίσματα που καταβάλλονται στο κοινό απόθεμα της ίδιας εταιρείας.
συμπέρασμα
- Αποτελούν μέσο για ξένες εταιρείες να συγκεντρώσουν κεφάλαια από τις αγορές των ΗΠΑ. Οι ξένες εταιρείες που έχουν μια επιχείρηση στις ΗΠΑ και έχουν επίγνωση του εμπορικού σήματος στις ΗΠΑ μπορεί να κοιτάξουν να κερδίσουν χρήματα και να συγκεντρώσουν χρήματα σε δολάρια. Αυτό σημαίνει πολύ φθηνότερο για τέτοιες εταιρείες σε σύγκριση με τις εταιρείες που αντλούν κεφάλαια από αναπτυσσόμενες αγορές.
- Απαιτούν επίσης από τις εταιρείες να υποβάλλουν τις λιγότερες αρχειοθετήσεις με SEC, και η όλη διαδικασία μπορεί να γίνει με ευκολία. Κατά τη στιγμή της έκδοσης του ADR, δολάρια από επενδυτές μετατρέπονται σε πιστοποιητικά που διαπραγματεύονται σε αγορές στις ΗΠΑ.
- Κατά τη στιγμή της ακύρωσης, ο επενδυτής θα παραδώσει το ΕΕΔ για να πάρει το ποσό στον τραπεζικό του λογαριασμό σε δολάρια. Έτσι, παρέχουν επίσης ρευστότητα στον επενδυτή και είναι πολύ πιο ευέλικτοι και εύχρηστοι από την πλευρά της ξένης εταιρείας.
