Ορισμός Ομολόγων Ομολογιών
Το Bond Indenture, επίσης γνωστό ως επίλυση ομολόγων, είναι ένα βασικό νομικό έγγραφο που λειτουργεί ως σύμβαση μεταξύ του εκδότη ομολόγων και του κατόχου ομολόγων και περιέχει όλες τις λεπτομέρειες που σχετίζονται με το ομόλογο, όπως λεπτομέρειες της έκδοσης, σκοπός έκδοσης, υποχρεώσεις του εκδότη. ομολόγων και δικαιωμάτων των κατόχων ομολόγων.
Σύμφωνα με το The Trust Indenture Act του 1939 , κάθε ομόλογο που εκδίδεται και ρυθμίζεται από την Επιτροπή Ασφαλείας και Ανταλλαγής των ΗΠΑ (SEC) πρέπει να έχει διαχειριστή. ο εκδότης διορίζει διαχειριστή ή φορολογικό πράκτορα που μπορεί να είναι χρηματοπιστωτικό ίδρυμα ή τράπεζα που ενεργεί ως εκπρόσωπος όλων των ομολογιούχων.
Συστατικό του Bond Indenture
Το Bond Indenture είναι το νόμιμο έγγραφο σύμβασης μεταξύ του Εκδότη Ομολόγων και των ομολογιούχων. Το Bond Indenture περιλαμβάνει πολλές ρήτρες. Λίγα σημαντικά αναφέρονται παρακάτω:
- Σκοπός: Το Bond Indenture πρέπει να περιλαμβάνει την ατζέντα πίσω από την έκδοση αυτού του ομολόγου.
- Ονομαστική αξία: Η ονομαστική αξία είναι η τιμή στην οποία πρόκειται να εκδοθεί αυτό το ομόλογο
- Επιτόκιο: Αυτό είναι το επιτόκιο που δίνεται σε κάθε κάτοχο ομολόγου στην ονομαστική αξία.
- Ημερομηνίες πληρωμής: Η ημερομηνία ή η διάρκεια κατά την οποία οι τόκοι θα καταβληθούν στους ομολογιούχους.
- Ημερομηνία λήξης: Η ημερομηνία κατά την οποία θα λήξει το ομόλογο και όλο το επενδυμένο ποσό θα επιστραφεί στους κατόχους ομολόγων.
- Υπολογισμός τόκων: Η μεθοδολογία που σχετίζεται με τον υπολογισμό των τόκων, όπως οι τόκοι που καταβάλλονται είναι απλοί τόκοι ή συνδυασμένοι τόκοι.
- Χαρακτηριστικά κλήσης: Το εκδοθέν ομόλογο είναι ομόλογο που μπορεί να κληθεί ή ομόλογο που δεν μπορεί να κληθεί.
- Περίοδος προστασίας κλήσεων: Ελάχιστη περίοδος εντός της οποίας δεν είναι δυνατή η αντικατάσταση ή εξαργύρωση του ομολόγου.
- Ενέργειες μη πληρωμής: Αυτή η ρήτρα περιλαμβάνει λεπτομέρειες που σχετίζονται με πιθανή ενέργεια που πρέπει να ληφθεί σε περίπτωση αθέτησης από τον εκδότη στην πληρωμή τόκων ή την επιστροφή του επενδυμένου ποσού κατά τη λήξη του ομολόγου. Πιθανή δράση μπορεί να είναι όπως αύξηση του επιτοκίου, λεπτομέρειες σχετικά με τα πρόστιμα, μείωση της διάρκειας λήξης.
- Εξασφαλίσεις: Ορισμένοι δεσμοί υποστηρίζονται από τους εξασφαλίσεις Τέτοια ομόλογα είναι γνωστά ως εξασφαλισμένο ομόλογο. Τα ομόλογα μπορούν να είναι διαφορετικών τύπων βάσει εξασφαλίσεων. Μερικά αναφέρονται παρακάτω:
- Ένα εξασφαλιστικό ομόλογο εμπιστοσύνης είναι ένα ομόλογο έναντι του οποίου οι τίτλοι ανήκουν στον εκδότη, αλλά κατέχονται από τον διαχειριστή που ορίζεται από τον εκδότη.
- Τα ενυπόθηκα ομόλογα είναι ομόλογα όπου τα ακίνητα, ο εξοπλισμός και άλλα ενσώματα περιουσιακά στοιχεία διατηρούνται ως εξασφάλιση.
- Καλυμμένα ομόλογα είναι ομόλογα που εκδίδονται από την τράπεζα, ή από κάποιο ίδρυμα ενυπόθηκων δανείων, και το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων διατηρείται ως εγγύηση έναντι αυτών των ομολόγων.
- Σε περίπτωση αθέτησης, η εγγύηση πωλείται και το ποσό χρησιμοποιείται για την αποπληρωμή των εξασφαλισμένων κατόχων ομολόγων.
- Σύμφωνο: Προκειμένου να προστατευθεί το συμφέρον του εκδότη και του κατόχου ομολόγων, υπάρχουν ορισμένες υποχρεώσεις που επιβάλλονται στον εκδότη του ομολόγου. Το Σύμφωνο μπορεί να είναι ένα Περιοριστικό Σύμφωνο που περιορίζει τον εκδότη να κάνει ορισμένες δραστηριότητες που τον καθιστούν λιγότερο αξιόπιστο και αυξάνει την πιθανότητα αθέτησης, όπως καταβολή μερίσματος, περιορισμός στην αγορά ακινήτων κ.λπ. Ομοίως, το Σύμφωνο μπορεί να είναι ένα Συμφωνητικό Συμφωνίας που επιβάλλει ο εκδότης να πληροί ορισμένες προϋποθέσεις όπως τη διατήρηση ενός συγκεκριμένου επιπέδου δεσμευμένων μετρητών, την παράδοση ελεγμένων οικονομικών καταστάσεων κ.λπ.
Παράδειγμα Ομολογιακής Απασχόλησης
Παράδειγμα Bond Indenture: Υπάρχει μια εταιρεία XYZ που χρειάζεται κεφάλαια για να επεκτείνει την επιχείρησή του για αυτό ζήτησε συμβουλές από τον οικονομικό του σύμβουλο. Ο Χρηματοοικονομικός Σύμβουλος της εταιρείας πρότεινε τη συγκέντρωση χρημάτων από άτομα που επιδιώκουν να επενδύσουν τα χρήματά τους σε μια τέτοια επιχείρηση.
Μετά από συζήτηση με τον σύμβουλο, η εταιρεία αποφάσισε να προσεγγίσει διάφορους επενδυτές, και αντί να τις διαπραγματευτεί μεμονωμένα, η εταιρεία αποφάσισε να δημιουργήσει ένα Bond Indenture ή πράξη εμπιστοσύνης, το οποίο θα λειτουργήσει ως σύμβαση μεταξύ της XYZ και όλων των επενδυτών (Bondholder).
Ενδιαφερόμενοι στην Ομολογία
Τα ακόλουθα είναι τα ενδιαφερόμενα μέρη στο ομόλογο.
# 1 - Εκδότης
Ο εκδότης δημιουργεί το Bond Indenture. Η περίπτωση περιέχει όλα τα νομικά στοιχεία του εκδότη του ομολόγου για να δώσει μια σαφή εικόνα στους επενδυτές.
- Όπως στην περίπτωση ενός κυρίαρχου ομολόγου, το οποίο θα είναι υπεύθυνος ως κρατικός φορέας. Όπως η HM Treasury στο Ηνωμένο Βασίλειο, η RBI στην Ινδία.
- Για εταιρικά ομόλογα, θα αναφερθούν λεπτομέρειες εταιρικής νομικής οντότητας.
- Στην περίπτωση του τιτλοποιημένου ομολόγου, στοιχεία του χορηγού που θα είναι χρηματοπιστωτικό ίδρυμα και είναι ο υπεύθυνος της διαδικασίας τιτλοποίησης.
# 2 - Διαχειριστής / φορολογικός πράκτορας
Ο διαχειριστής είναι τράπεζα ή χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που κατέχει την εγγύηση του ομολόγου. Οι ρόλοι των διαχειριστών παρέχουν κυρίως οικονομική και νομική βοήθεια στους κατόχους ομολόγων. Ο κύριος ρόλος του διαχειριστή είναι να κρατά τα κεφάλαια έως ότου γίνουν πληρωμές σε κατόχους ομολόγων, τιμολόγηση του εκδότη για πληρωμές τόκων και κεφαλαίων, κλήση συναντήσεων ομολογιούχων, διασφαλίζοντας ότι όλοι οι όροι και προϋποθέσεις που αναφέρονται στο Indenture τηρούνται σωστά από τον εκδότη.
# 3 - Ομολογιούχοι
Ο κάτοχος των ομολόγων είναι ο επενδυτής που βάζει τα χρήματά του σε αυτήν την εγγύηση χρέους για να λάβει κάποιο περιοδικό εισόδημα από τόκους και να λάβει το κύριο ποσό κατά τη λήξη του ομολόγου.
Πλεονεκτήματα
- Το Bond Indenture είναι το νομικό έγγραφο. όλες οι ρήτρες που αναφέρονται στο έγγραφο ισχύουν για όλους τους ενδιαφερόμενους που συμμετέχουν στη συναλλαγή.
- Το Bond Indenture προστατεύει το συμφέρον όλων των ενδιαφερομένων και μειώνει την πιθανότητα αθέτησης.
- Το Indenture καθορίζει με σαφήνεια όλες τις πληροφορίες που σχετίζονται με το ομόλογο.
- Τα δικαιώματα και τα καθήκοντα όλων των ενδιαφερομένων ορίζονται σαφώς στις συμβάσεις που συμβάλλουν στην αποφυγή σύγχυσης.
- Αυτό το έγγραφο διασφαλίζει ότι όλοι οι ενδιαφερόμενοι πρέπει να γνωρίζουν τους όρους για τη σωστή διαφάνεια.
- Το Indenture είναι το μόνο νομικό έγγραφο που αναφέρεται σε περίπτωση διαφωνίας σχετικά με το ομόλογο.
Μειονεκτήματα
- Οι συμβάσεις δεν είναι μεταβιβάσιμες. Ως εκ τούτου, υπάρχουν πολύ περιορισμένες διαθέσιμες επιλογές για την έξοδο από αυτές τις συμβάσεις.
- Αυτά τα συμβόλαια, μόλις υπογραφούν, δεν είναι διαπραγματεύσιμα, επομένως οποιαδήποτε αλλαγή στο επιτόκιο λόγω αλλαγής πολιτικής μπορεί να έχει οικονομικές επιπτώσεις.
συμπέρασμα
Το Bond Indenture είναι ένα βασικό νομικό έγγραφο που προστατεύει το δικαίωμα τόσο των επενδυτών όσο και των εκδοτών. Περιέχει όλες τις πληροφορίες που σχετίζονται με το ομόλογο, μαζί με τα δικαιώματα και την ευθύνη τόσο του εκδότη όσο και των κατόχων ομολόγων. Η Indenture έχει τη νομική δέσμευση για όλους τους ενδιαφερόμενους, και σε περίπτωση οποιασδήποτε διαφωνίας ή αθέτησης, η εγγύηση θα εξεταστεί για οποιαδήποτε επίλυση.
