Τι είναι ο τύπος PEG Ratio;
Ο όρος "PEG ratio" ή Price / Earnings to Grow ratio αναφέρεται στη μέθοδο αποτίμησης μετοχών με βάση το δυναμικό ανάπτυξης των κερδών της εταιρείας. Ο τύπος για τον λόγο PEG προκύπτει διαιρώντας τον λόγο τιμής προς κέρδη (P / E) του αποθέματος με τον ρυθμό αύξησης των κερδών του για μια καθορισμένη χρονική περίοδο.
Ο τύπος PEG Ratio μπορεί να εκφραστεί όπως παρακάτω,
Τύπος PEG Ratio = Αναλογία P / E / Ρυθμός αύξησης κερδών
που,
Λόγος P / E = Τιμή Μετοχής / Κέρδη ανά μετοχή
Υπάρχουν δύο μέθοδοι υπολογισμού του λόγου PEG και είναι:
- Προώθηση PEG
- Στο τέλος της PEG
Προώθηση PEG: Σε αυτήν τη μέθοδο, ο ρυθμός αύξησης των κερδών καθορίζεται με βάση τον ετήσιο μελλοντικό ρυθμό ανάπτυξης για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο, συνήθως μια περίοδο έως πέντε ετών.
Trailing PEG: Σε αυτήν τη μέθοδο, ο ρυθμός αύξησης των κερδών καθορίζεται με βάση τους αντίστοιχους ρυθμούς ανάπτυξης της μετοχής. Οι πηγές αυτού του ρυθμού ανάπτυξης θα μπορούσαν να είναι από τους προηγούμενους 12 μήνες, τον προηγούμενο οικονομικό έτος ή κάποιο είδος ιστορικού μέσου όρου πολλαπλών ετών.
Εξήγηση
Ο υπολογισμός του τύπου αναλογίας PEG γίνεται απλά χρησιμοποιώντας τα ακόλουθα τέσσερα βήματα:
Βήμα 1: Πρώτον, προσδιορίστε την τρέχουσα τιμή του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας από το χρηματιστήριο.
Βήμα 2: Στη συνέχεια, προσδιορίστε το καθαρό εισόδημα της εταιρείας από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Στη συνέχεια, υπολογίστε το μέρος του κέρδους που πηγαίνει στους μετόχους μετά την αφαίρεση των προνομιούχων μερισμάτων. Τώρα, διαιρέστε το τμήμα του καθαρού εισοδήματος με το εκκρεμές αριθ. μετοχών για να φτάσετε στα κέρδη ανά μετοχή ή EPS.
EPS = (Καθαρά έσοδα - Προνομιακά μερίσματα) / Αριθμός εκκρεμών μετοχών
Βήμα 3: Στη συνέχεια, διαιρέστε την τρέχουσα τιμή της μετοχής της εταιρείας με τα κέρδη ανά μετοχή για να υπολογίσετε την αναλογία P / E.
Βήμα 4: Στη συνέχεια, προσδιορίστε τον μελλοντικό ρυθμό αύξησης των κερδών με βάση την οικονομική προβολή της εταιρείας σύμφωνα με τη μέθοδο αναλογίας PEG προώθησης. Η χρηματοοικονομική προβολή καταρτίζεται με βάση τα ειδικά σχέδια της εταιρείας και το μελλοντικό δυναμικό ανάπτυξης του κλάδου και της αγοράς συνολικά. Από την άλλη πλευρά, η αναλογία PEG μπορεί να προκύψει χρησιμοποιώντας την προηγούμενη απόδοση της εταιρείας σύμφωνα με την αναλογία Trailing PEG.
Βήμα 5: Τέλος, ο τύπος για τον υπολογισμό της αναλογίας PEG προκύπτει διαιρώντας τον λόγο P / E με τον ρυθμό αύξησης των κερδών του για μια καθορισμένη χρονική περίοδο, όπως φαίνεται παρακάτω.
Αναλογία PEG = Λόγος P / E / Ρυθμός αύξησης κερδών
Παράδειγμα τύπου PEG Ratio (με πρότυπο Excel)
Ας δούμε μερικά απλά παραδείγματα του PEG Ratio Formula για να το κατανοήσουμε καλύτερα.
Ας πάρουμε το παράδειγμα της εταιρείας ABZ Ltd που δραστηριοποιείται στην κατασκευή κινητών τηλεφώνων. Η εταιρεία γνώρισε μια τεράστια αλλαγή στο δυναμικό της αγοράς με την κυκλοφορία του νέου της προϊόντος, και ως εκ τούτου, η μελλοντική ανάπτυξη αναμένεται να είναι υψηλότερη από ό, τι στο παρελθόν. Το απόθεμα της εταιρείας διαπραγματεύεται επί του παρόντος στα 65 $ ανά μετοχή.
Παρακάτω δίνονται δεδομένα για τον υπολογισμό του λόγου PEG προώθησης και του τελικού λόγου PEG της εταιρείας ABZ Ltd
Αναλογία P / E
Επομένως, ο υπολογισμός της αναλογίας Ρ / Ε θα έχει ως εξής
Λόγος P / E = Τρέχουσα τιμή / EPS για FY18 = 65 $ / 3,61 $
Λόγος P / E = 18,00
Ποσοστό αύξησης των τελευταίων κερδών
Επομένως, ο ρυθμός αύξησης των κερδών για τα τελευταία πέντε χρόνια μπορεί να υπολογιστεί ως,
Ο ρυθμός αύξησης των κερδών για πενταετή περίοδο = (EPS για FY18 / EPS για FY14) 1/4 - 1
= (3,610 $ / 3,000 $) 1/4 - 1
Ρυθμός Ανάπτυξης Κερδών Κερδών = 4,74%
Λόγος PEG στο τέλος
Επομένως, ο υπολογισμός της αναλογίας Trailing PEG θα έχει ως εξής,
Λόγος PEG στο τέλος = 18,00 / 4,74
Λόγος PEG που ακολουθεί = 3,80
Ποσοστό ανάπτυξης προς τα εμπρός κέρδη
Επομένως, ο υπολογισμός του ρυθμού αύξησης των κερδών για τα επόμενα πέντε χρόνια θα έχει ως εξής
Ο ρυθμός αύξησης κερδών για μελλοντικά πέντε χρόνια = (EPS για FY23P / EPS για FY18) 1/5 - 1
= (6,078 $ / 3,610 $) 1/5 - 1
Ποσοστό ανάπτυξης προς τα εμπρός κέρδη = 10,98%
Προώθηση αναλογίας PEG
Επομένως, ο υπολογισμός του λόγου Forward PEG θα έχει ως εξής,
Επομένως, λόγος προώθησης PEG = 18,00 / 10,98
Εμπρός αναλογία PEG = 1,64
Επομένως, μπορεί να φανεί ότι ο λόγος PEG αναμένεται να βελτιωθεί τα επόμενα χρόνια, κάτι που αποτελεί καλή ένδειξη για την εταιρεία.
Συνάφεια και χρήση
Είναι πολύ σημαντικό να κατανοήσουμε την έννοια της αναλογίας PEG επειδή ένας επενδυτής χρησιμοποιεί αυτήν την αναλογία για να αναλύσει το δυναμικό κέρδους μιας μετοχής. Ένα απόθεμα με χαμηλό λόγο P / E μπορεί να φαίνεται σαν μια καλή αγορά, αλλά στη συνέχεια, λαμβάνοντας υπόψη τον ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας για να αντλήσουμε τον λόγο PEG της μετοχής, η ιστορία μπορεί να αλλάξει πολύ. Επιπλέον, μια χαμηλότερη αναλογία PEG υποδεικνύει ότι το απόθεμα μπορεί να είναι υποτιμημένο, δεδομένης της απόδοσης των κερδών του. Ο βαθμός διακύμανσης (ένα εύρος τιμών πάνω ή κάτω από τις τιμές) της αναλογίας PEG ποικίλλει ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο της εταιρείας.
Ωστόσο, υπάρχει ένας γενικός κανόνας ότι είναι επιθυμητό να υπάρχει αναλογία PEG μικρότερη από μία. Περαιτέρω, η ακρίβεια του λόγου PEG είναι τόσο καλή όσο οι εισόδους που χρησιμοποιούνται, και επομένως πρέπει να είμαστε προσεκτικοί στη χρήση των δεδομένων εισόδου. Για παράδειγμα, η χρήση ιστορικών ρυθμών ανάπτυξης μπορεί να καταλήξει να παρέχει ανακριβή λόγο PEG εάν το μελλοντικό δυναμικό ανάπτυξης είναι πιθανό να αποκλίνει από τους ιστορικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Κατά συνέπεια, οι μέθοδοι υπολογισμού που χρησιμοποιούν τη μελλοντική ανάπτυξη και την ιστορική ανάπτυξη διακρίνονται από τους όρους "forward PEG" και "trailing PEG" αντίστοιχα.
