Εγγυημένη έννοια ομολόγου
Ένα εγγυημένο ομόλογο είναι ένα ομόλογο το οποίο είναι εγγυημένο από μια άλλη οντότητα (συνήθως μια τράπεζα, μια θυγατρική εταιρεία ή μια ασφαλιστική εταιρεία) σε περίπτωση που ο εκδότης του ομολόγου αθετήσει να πραγματοποιήσει την αποπληρωμή ως αποτέλεσμα της παύσης λειτουργίας ή της αφερεγγυότητας. Η οντότητα που εγγυάται το ομόλογο αναφέρεται ως Εγγυητής. Το ασφάλιστρο που καταβάλλεται εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα των εκδόσεων ομολόγων και εάν τα οικονομικά της επιχείρησης είναι σε καλή κατάσταση, το ασφάλιστρο που χρεώνεται θα είναι πολύ λιγότερο, κυμαινόμενο από 1% έως 5%.
Παράδειγμα Εγγυημένου Ομολόγου
Η πολιτεία του Μισισιπή απαιτεί χρήματα για τη δημιουργία ποδηλασίας και πάρκινγκ για τζόγκινγκ, μαζί με μια αίθουσα κοινότητας. Το έργο έχει εγκριθεί από τους αξιωματούχους και έχει ονομαστεί «Mississippi Greens». Δεδομένου ότι αυτό είναι ένα έργο για την ευημερία των ανθρώπων, οι αξιωματούχοι αποφάσισαν να προμηθεύσουν κεφάλαια μέσω της έκδοσης ομολόγων στην αγορά.
Τα ομόλογα θα εκδοθούν σε μια σειρά ομολόγων με διάρκεια έως 5 έως 15 χρόνια. Έχουν αποφασίσει να εκδώσουν ομόλογα σταθερού επιτοκίου, σταθερά σε κυμαινόμενα ομόλογα επιτοκίου, ομόλογα κυμαινόμενου επιτοκίου και ομόλογα μεταβλητού επιτοκίου. Δεδομένου ότι οι αξιωματούχοι θέλουν να δανειστούν με το χαμηλότερο δυνατό επιτόκιο, θέλουν να εκδώσουν μια ποικιλία ομολόγων με διαφορετικά χαρακτηριστικά.
- Ένα τμήμα έχει μόνο ομόλογα σταθερού επιτοκίου με επιτόκιο 6%. Οι προθεσμίες για αυτά τα ομόλογα κυμαίνονται από 10 - 15 χρόνια.
- Ένα τμήμα έχει μόνο ομόλογα κυμαινόμενου επιτοκίου με επιτόκια συνδεδεμένα με το επιτόκιο Libor. Οι λήξεις για αυτά τα ομόλογα κυμαίνονται όπως παραπάνω, δηλαδή 10 - 15 χρόνια.
- Η τελική δόση έχει μόνο ομόλογα σταθερού επιτοκίου με εγγύηση από την κυβέρνηση. Αυτά τα ομόλογα φέρουν επιτόκιο 3,5% - 4%, και η διάρκεια αυτών κυμαίνεται από 5 - 15 χρόνια.
Συνήθως, τα δημοτικά ομόλογα δεν φέρουν επιτόκιο άνω του 4%, καθώς αυτά έχουν την καλή θέληση του δήμου ή του κράτους που εκδίδει αυτά τα ομόλογα. Εάν αυτά τα ομόλογα έχουν εγγύηση που υποστηρίζει τις πληρωμές, τότε ο κίνδυνος ουσιαστικά αναιρείται δεδομένου ότι υποστηρίζεται από την κυβέρνηση.
Οι επενδυτές που αναζητούν μια επένδυση χαμηλού κινδύνου μπορούν να επενδύσουν στην τελική δόση με εγγύηση, καθώς είναι σαν μια σταθερή κατάθεση που θα δίνει αποδόσεις σε τακτά χρονικά διαστήματα.
Πλεονεκτήματα
- Ο επενδυτής μπορεί να είναι βέβαιος ότι η επένδυσή του είναι σε ασφαλή χέρια, και ακόμη και στο χειρότερο σενάριο, το κεφάλαιο και οι τόκοι θα καταβληθούν από τρίτο μέρος, το οποίο έχει εγγυηθεί τις πληρωμές.
- Ο κίνδυνος μειώνεται καθώς ο κάτοχος του ομολόγου δεν έχει μόνο την ασφάλεια του εκδότη, πραγματοποιώντας τις πληρωμές αλλά και τον εγγυητή.
- Τα εγγυημένα ομόλογα επιτρέπουν σε επενδυτές με κακή πιστοληπτική ικανότητα να εκδώσουν ένα ομόλογο με εγγύηση, προσελκύοντας έτσι τους επενδυτές να επενδύσουν στα ομόλογα που πληρώνουν χαμηλότερο επιτόκιο, το οποίο διαφορετικά θα φέρει περισσότερο ενδιαφέρον χωρίς την εγγύηση.
Μειονεκτήματα
- Καθώς ο κίνδυνος είναι χαμηλός, η απόδοση της επένδυσης είναι χαμηλή, πράγμα που σημαίνει ότι οι πληρωμές τόκων είναι σχετικά χαμηλές σε σύγκριση με ομόλογα που δεν είναι εγγυημένα.
- Από την άποψη του εκδότη ομολόγων, η κατοχή εγγυητή αυξάνει το κόστος αγοράς του κεφαλαίου, το οποίο σε άλλες περιπτώσεις μπορεί είτε να εκδοθεί χωρίς εγγύηση. Σε κάθε περίπτωση, το κόστος αντισταθμίζεται αφού ένα ομόλογο χωρίς εγγύηση φέρει υψηλότερο τόκο, ενώ ένα εγγυημένο ομόλογο φέρει χαμηλότερο τόκο αλλά με το κόστος του ασφαλίστρου που καταβάλλεται στον εγγυητή.
- Περιλαμβάνει πολλές διαδικασίες για την απόκτηση εγγύησης, καθώς ο εγγυητής θα διενεργούσε ενδελεχή έλεγχο της πιστοληπτικής ικανότητας και της χρηματοοικονομικής σταθερότητας του εκδότη. Για ένα κανονικό ομόλογο, ο εκδότης μπορεί να ξεφύγει από αυτήν την ταλαιπωρία των πρόσθετων εγγράφων.
- Ο εκδότης ομολόγων πρέπει να παρέχει πληροφορίες σχετικά με τα οικονομικά του, όχι μόνο στους επενδυτές αλλά και στους εγγυητές, οι οποίοι μπορούν να επηρεάσουν την εικόνα του εκδότη σε περίπτωση που τα χρηματοοικονομικά δεν είναι σε καλή κατάσταση.
Σημαντικά σημεία εγγυημένου ομολόγου
- Τα εγγυημένα ομόλογα έχουν πρόσθετη ασφάλεια για τα επενδυμένα χρήματα του επενδυτή, καθώς δεν είναι μόνο εξασφαλισμένα από τον εκδότη του ομολόγου, αλλά και εγγυημένα από τον εγγυητή.
- Δεν ωφελεί μόνο τον εκδότη ομολόγων αλλά και τον εγγυητή ομολόγων, καθώς ο εκδότης παίρνει να δανειστεί με χαμηλότερο επιτόκιο και ο εγγυητής λαμβάνει την αμοιβή ή το ασφάλιστρο για να απορροφήσει τον κίνδυνο εγγύησης του χρέους άλλης οντότητας.
- Τα εγγυημένα ομόλογα είναι πιο περιζήτητα από επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν σε τίτλους με χαμηλό κίνδυνο μακροπρόθεσμα. Η επένδυση πληρώνει σε τακτά χρονικά διαστήματα και ο κίνδυνος αθέτησης είναι πολύ ελάχιστος.
- Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ένα εγγυημένο ομόλογο αναφέρεται στα ομόλογα σταθερού επιτοκίου, που σημαίνει ότι ο σταθερός τόκος επί του ομολόγου είναι εγγυημένος, ενώ, στις Ηνωμένες Πολιτείες, ένα εγγυημένο ομόλογο αναφέρεται στην εγγύηση τρίτου για τις πληρωμές τόκων και το ίδιο το κύριο ποσό.
- Ακόμη και τα πιο ασφαλή ομόλογα που εκδίδονται από μια εταιρεία με αδύναμο οικονομικό ιστορικό μπορεί να δυσκολευτούν να πουλήσουν τα ομόλογα χωρίς εγγύηση τρίτου μέρους.
συμπέρασμα
Τα εγγυημένα ομόλογα είναι ομόλογα που έχουν διπλή ασφάλεια του εκδότη ομολόγων και του εγγυητή κατά την πραγματοποίηση των πληρωμών τόκων και των κύριων πληρωμών στον κάτοχο του ομολόγου σε περίπτωση που ο εκδότης ομολόγων δεν πραγματοποιήσει τις πληρωμές λόγω αφερεγγυότητας ή πτώχευσης. Αυτοί οι τύποι ομολόγων συνήθως επιτρέπουν στους κατόχους ομολόγων την πολυτέλεια να έχουν μια επένδυση χαμηλού κινδύνου, η οποία πληρώνει χαμηλή απόδοση για μεγάλα χρονικά διαστήματα.
Οι επενδυτές που αναζητούν μακροπρόθεσμες επενδύσεις χαμηλού κινδύνου μπορούν να επιλέξουν να επενδύσουν σε εγγυημένα ομόλογα, καθώς φέρει τον ελάχιστο κίνδυνο σε σύγκριση με άλλα ομόλογα που δεν είναι εξασφαλισμένα ή εγγυημένα. Σύμφωνα με τα πρότυπα της αγοράς, όταν ο κίνδυνος είναι χαμηλός, το ίδιο ισχύει και για την απόδοση. Για τον εκδότη ομολόγων, ο μειωμένος τόκος επιβαρύνεται με το κόστος, το οποίο είναι το ασφάλιστρο που πρέπει να καταβληθεί στον εγγυητή. Ο όρος εγγυημένο ομόλογο έχει διαφορετικές σημασίες στις Ηνωμένες Πολιτείες και στο Ηνωμένο Βασίλειο. Για το τελευταίο, σημαίνει σταθερό τοκοφόρο ομόλογο.
