Ορισμός Exchange-Traded Funds (ETF)
Ένα χρηματιστήριο (ETF) αναφέρεται στον τύπο ασφάλειας που περιέχει διαφορετικούς τύπους τίτλων, όπως ομόλογα, μετοχές, εμπορεύματα κ.λπ. που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, όπως το απόθεμα και η τιμή των οποίων κυμαίνεται πολλές φορές την ημέρα όπως και όταν το χρηματιστήριο ανταλλάσσεται και πωλείται σε ανταλλαγή.
Εξήγηση
Μπορεί να οριστεί ως ένα καλάθι μετοχών που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο που αντικατοπτρίζει τη θέση ενός δείκτη μετοχών όπως το S&P 500 ή το BSE Sensex. Η αξία διαπραγμάτευσης του ίδιου βασίζεται στην ΚΑΕ του υποκείμενου αποθέματος που αντιπροσωπεύει. Φέρνουν το καλύτερο από τα χρήματα Open-end και Close-end. Παρέχουν άμεση διαφοροποίηση, όπως τα κεφάλαια Open-end και μπορούν να διαπραγματευτούν όλη την ημέρα, όπως και τα κεφάλαια κλειστού τύπου. Το πλεονέκτημα όλων των ημερήσιων διαπραγματεύσιμων κεφαλαίων είναι ότι οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιούν συνδυασμούς παραγγελιών Limit, Stop Order, και ακόμη και short selling επιτρέπεται σε ορισμένες περιπτώσεις.
Παράδειγμα χρηματιστηριακών κεφαλαίων περιλαμβάνουν SPDR S&P 500 (NYSE Arca | SPY), iShares Russell 1000 Index (NYSE Arca | IWB), Vanguard S&P 500 (NYSE Arca | VOO) κ.λπ.
Τύποι χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF)
Βάσει του υποκείμενου χαρτοφυλακίου, τα χρηματιστηριακά κεφάλαια μπορούν να ταξινομηθούν σε έξι ευρείες κατηγορίες. οι τύποι χρηματικών ανταλλαγών είναι:
# 1 - Κεφάλαια κεφαλαίων
Τα ίδια κεφάλαια μπορούν να ταξινομηθούν περαιτέρω ως Large Cap, Small Cap, κ.λπ., Sector-Specific funds, Index Funds, κ.λπ. Όπως υποδηλώνει το όνομα, το υποκείμενο σε αυτά τα κεφάλαια είναι τα ίδια κεφάλαια. Ο επενδυτής αποκτά το πλεονέκτημα της διαφοροποιημένης επένδυσης με μια μικρή επένδυση κεφαλαίου αντί να αγοράζει μεμονωμένες μετοχές κάθε οντότητας, κάτι που θα κοστίσει περισσότερο.
# 2 - Ταμεία σταθερού εισοδήματος
Αυτά τα κεφάλαια προσφέρουν μικρότερη μεταβλητότητα, παρέχοντας έτσι κάποιο βαθμό εγγυημένων αποδόσεων. Η μειωμένη μεταβλητότητα έρχεται στο κόστος των χαμηλότερων αποδόσεων. Συνήθως, οι επενδυτές προτιμούν να έχουν 30% έως 40% των επενδύσεών τους σε αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος. Αλλά αυτός ο αριθμός μπορεί να διαφέρει ανάλογα με το προφίλ κινδύνου του επενδυτή.
# 3 - Ταμεία εμπορευμάτων
Ενώ διαφοροποιεί την επένδυση, ένα κρίσιμο πράγμα που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι η συσχέτιση μεταξύ των μέσων. Τα ταμεία εμπορευμάτων παρέχουν ακριβώς αυτό. Ιστορικά έχει παρατηρηθεί και υπάρχει μια αρνητική συσχέτιση μεταξύ της αγοράς μετοχών / ομολόγων των ΗΠΑ και της αγοράς εμπορευμάτων, δηλαδή, όταν πέφτει η αξία του δολαρίου των μέσων μετοχικού κεφαλαίου / σταθερού εισοδήματος, παρατηρείται ανοδική ώθηση σε εμπορεύματα όπως ο χρυσός, ο ασήμι, κ.λπ. Τα κεφάλαια εμπορευμάτων παρέχουν έκθεση σε τέτοια αντικείμενα χωρίς να αγοράζουν μεμονωμένες μονάδες προϊόντων με υψηλή τιμή.
# 4 - Ταμεία νομίσματος
Ένας από τους πρωταρχικούς σκοπούς της επένδυσης σε νομίσματα είναι η παροχή αντιστάθμισης έναντι της έκθεσης σε τοπικό νόμισμα. Για παράδειγμα, η έκθεση σε GBP μπορεί να προσφέρει κέρδη όταν το δολάριο υποτιμάται στις παγκόσμιες αγορές. Τα νομισματικά κεφάλαια παρέχουν έτσι φθηνότερα μέσα για να έχουν τέτοιου είδους έκθεση.
# 5 - Ταμεία ακινήτων
Αυτά τα κεφάλαια είναι πιο ασταθή από τα κεφάλαια σταθερού εισοδήματος. Ωστόσο, είναι πιο ελκυστικά, καθώς αυτά τα κεφάλαια είναι πιθανό να παρέχουν ενενήντα τοις εκατό του εισοδήματος στους κατόχους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, δημιουργώντας έτσι καλύτερες αποδόσεις ενώ υποθέτουν ελαφρώς μεγαλύτερη μεταβλητότητα.
# 6 - Ειδικά ταμεία
Ταμείο ξένων αγορών, παράγωγα κεφάλαια, αντίστροφα ETFs, μοχλευμένα κεφάλαια είναι άλλα σύνθετα δομημένα κεφάλαια που ζητούνται από επενδυτές που έχουν συγκεκριμένες απαιτήσεις. Παρόλο που είναι λίγο λιγότερο ρευστό από τα συμβατικά ETF, αυτά τα κεφάλαια κατέχονται από τις εταιρείες για να αντισταθμίσουν την έκθεση / να επενδύσουν σε αγορές συγκεκριμένες για την επιχείρησή τους.
Υπολογισμοί και συναλλαγές ETF NAV
Η καθαρή αξία ενεργητικού των χρηματιστηριακών κεφαλαίων έχει λίγο διαφορετική ερμηνεία από ένα συνηθισμένο Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Παρόλο που και τα δύο υπολογίζονται στο τέλος μιας ημέρας διαπραγμάτευσης (συνήθως στις 4 μ.μ.). Τα Αμοιβαία Κεφάλαια αγοράζονται / Πωλούνται στη NAV, ενώ τα ETF ενδέχεται να διαπραγματεύονται σε διαφορετική τιμή από την NAV. Η τιμή διαπραγμάτευσης μπορεί να είναι ελαφρώς διαφορετική από την ΚΑΕ. Ωστόσο, οι υπολογισμοί NAV είναι απαραίτητοι για τους ακόλουθους δύο σκοπούς:
- Δίνει μια ενδεικτική κατεύθυνση των κεφαλαίων (είτε είναι Πάνω ή Υπερτιμημένη).
- Το κλείσιμο NAV μπορεί να χρησιμοποιηθεί για σκοπούς Mark to market.
Η NAV υπολογίζεται ως:
Σκεφτείτε ότι ένα ETF κατέχει 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές, 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα και κρατήστε 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε μετρητά. Οφείλει 2 δισεκατομμύρια δολάρια με τη μορφή διαχειριστικών και ανταλλακτικών τελών. Οι εκκρεμείς μονάδες είναι 500 εκατομμύρια.
Ο υπολογισμός του NAV μπορεί να γίνει ως εξής -
- NAV = $ (5 + 2 + 1) - (2) / o.5
- ΚΑΕ = 12 $
Ωστόσο, η τιμή (η οποία συνεχίζει να αλλάζει καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας) στο χρηματιστήριο ίσως 11.97 / 12.02 ανάλογα με τις δυνάμεις της ζήτησης και της προσφοράς. Μια τέτοια διαφορά από τη NAV ακυρώνεται γρήγορα από τους έξυπνους εμπόρους που παρακολουθούν τέτοιες ανωμαλίες.
Πλεονεκτήματα του Exchange Traded Fund (ETF)
Τα ακόλουθα είναι το πλεονέκτημα του χρηματιστηρίου.
- Λόγος χαμηλού κόστους: Τα περισσότερα από τα ETFs είναι παθητικά κεφάλαια, δηλαδή, αυτά τα κεφάλαια μιμούνται την απόδοση των δεικτών. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα χαμηλότερες αναλογίες δαπανών, δηλαδή, χαμηλότερο κόστος διαχείρισης κεφαλαίων, πωλήσεις και κόστος διανομής.
- Φόροι: Οι συναλλαγές αγοράς / πώλησης από το ETF fund house είναι πολύ λίγες, καθώς πρόκειται κυρίως για παθητικά κεφάλαια. Ως εκ τούτου, μικρότερος φόρος συναλλαγών. Επίσης, τα ETF οδηγούν σε χαμηλότερα κέρδη κεφαλαίου, επομένως στους χαμηλότερους φόρους υπεραξίας.
- Traded All Day: Τα χρηματικά κεφάλαια διαπραγματεύονται καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας, παρέχοντας έτσι ευκαιρίες συναλλαγών ημέρας για έναν έμπορο τριχωτού της κεφαλής και φέρνοντας όλους τους πιθανούς συνδυασμούς εντολών Stop, οριακών παραγγελιών κ.λπ.
Μειονεκτήματα του Exchange Traded Fund (ETF)
Τα ακόλουθα είναι το μειονέκτημα του χρηματιστηρίου.
- Ακριβές: Εάν η διαφοροποίηση δεν είναι η προτεραιότητα, το κόστος της επένδυσης σε ETF θα είναι αισθητά υψηλότερο από το να επενδύει άμεσα σε μετοχές. Καθώς τα ETF επιβαρύνονται με κάποια έξοδα διαχείρισης, όσο μικρότερα, μπορεί να είναι.
- Διαφοροποίηση: Αν και, οι επενδύσεις διαφοροποιούνται σε σύγκριση με την επιλογή των μετοχών που θα επενδύσουν. Τα ETF είναι λιγότερο διαφοροποιημένα σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια.
- Φόροι: Τα κέρδη κεφαλαίου δεν είναι ομοιόμορφα χαμηλά. ορισμένα κεφάλαια έχουν υψηλότερο φόρο κεφαλαιουχικών κερδών, διότι οι συναλλαγές ομολόγων του Δημοσίου υπόκεινται σε φόρους. Επίσης, για την ικανοποίηση συγκεκριμένων κριτηρίων αναφοράς, ενδέχεται να υπάρχουν περισσότερα από τον συνηθισμένο αριθμό συναλλαγών, με αποτέλεσμα φόρους συναλλαγών.
Σημαντικά σημεία
Σημαντικά σημεία που πρέπει να σημειωθούν από προηγούμενες ενότητες:
- Αν και διαπραγματεύεται όλη την ημέρα, η τιμή είναι κοντά στην NAV, σε αντίθεση με τα κεφάλαια κλειστού τύπου.
- Τα ETF μπορεί να έχουν συνημμένες επιλογές κλήσης / τοποθέτησης.
- Τα ETFs είναι κυρίως παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια, αλλά ο αυξανόμενος όγκος στις χρηματοπιστωτικές αγορές και οι αυξανόμενοι ανταγωνισμοί έχουν οδηγήσει στην εμφάνιση ενεργών διαχειριζόμενων κεφαλαίων.
- Τα ETF πρέπει να γνωστοποιούν τις συμμετοχές τους δύο φορές την ημέρα, παρέχοντας έτσι καλύτερη προβολή για τους επενδυτές.
- Τα ETF έχουν χαμηλό λόγο εσωτερικών εξόδων.
- Τα ETF ρυθμίζονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
συμπέρασμα
Τα ETF χρησιμοποιούνται από επενδυτές που θέλουν έκθεση σε συγκεκριμένους τομείς / κλάδους. Έχουν ορισμένα πλεονεκτήματα έναντι των αμοιβαίων κεφαλαίων. Ενδέχεται να είναι ελκυστικά για επενδυτές με μικρότερο ορίζοντα και να εφαρμόζουν στρατηγικές συναλλαγών τριχωτού της κεφαλής λόγω ενός ολοήμερου παραθύρου συναλλαγών. Τα μειονεκτήματα όπως η περιορισμένη διαφοροποίηση και ο ελάχιστος έως μηδενικός άλφα δείκτης μπορεί να κρατήσουν τους μακροπρόθεσμους επενδυτές μακριά από τα κεφάλαια του δείκτη. Στο τέλος, η απόφαση για το αν θα επενδύσει σε ETF εξαρτάται από το είδος της έκθεσης που αναζητά ένας επενδυτής.
