Τι είναι το Bull Spread;
Το bull spread είναι μια ευρέως χρησιμοποιούμενη στρατηγική διαπραγμάτευσης με δύο επιλογές που περιλαμβάνει την αγορά και πώληση συμβολαίων επιλογής ίσης ποσότητας οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου έχει την ίδια λήξη αλλά διαφορετικές απεργίες, έτσι ώστε η στρατηγική να παρέχει θετικό P&L όταν το υποκείμενο έχει μια ανοδική κίνηση, ως εκ τούτου το όνομά του.
Τύποι Spread Bull
Υπάρχουν πρωτίστως δύο τύποι που εξαρτώνται από το εάν χρησιμοποιούνται κλήσεις ή χρησιμοποιούνται για την εφαρμογή της στρατηγικής
# 1 - Διάδοση κλήσεων Bull
Αυτή η στρατηγική αναπτύσσεται αγοράζοντας επιλογές κλήσης ATM (με τα χρήματα) ενώ πωλεί ίσο αριθμό επιλογών κλήσεων OTM (από τα χρήματα) με την ίδια υποκείμενη και ίδια λήξη. Κατά την ανάπτυξη αυτής της στρατηγικής, θα προκύψει καθαρή χρέωση του Premium ή θα χρειαστεί κόστος για τη διαμόρφωση αυτής της στρατηγικής.
Τύπος κλήσεων Bull Bull Spread (Πού: X1
- Καθαρό ασφάλιστρο (Χρέωση) = Χρεωστική πριμοδότηση κατά την αγορά CALL (του Strike X1) - Πίστωση Premium κατά την Πώληση CALL (του Strike X2).
- Μέγιστη απώλεια = Καθαρή πριμοδότηση.
- Μέγιστο κέρδος = (X2-X1) - Καθαρή Premium Χρέωση.
# 2 - Spread Bull Bull
Αυτή η στρατηγική αναπτύσσεται με την πώληση επιλογών ATM (με τα χρήματα), ενώ αγοράζει ίσο αριθμό OTM (από τα χρήματα) με επιλογές ίδιας υποκείμενης και ίδιας λήξης. Κατά την ανάπτυξη αυτής της στρατηγικής, θα προκύψει καθαρή πίστωση του Premium ή θα ληφθεί πληρωμή κατά τη διαμόρφωση αυτής της στρατηγικής.
Τύπος Put Spread (Πού: X1)
(Όπου X1 <X2, που δηλώνει τις απεργίες)
- Καθαρό ασφάλιστρο (πίστωση) = Ληφθέν ασφάλιστρο κατά την πώληση PUT (Strike X2) - Premium Debit κατά την αγορά PUT (Strike X2).
- Μέγιστη απώλεια = (X2-X1) - Καθαρή πίστωση Premium.
- Μέγιστο κέρδος = Καθαρή πίστωση Premium.
Παράδειγμα Bull Spread
Ας πάρουμε μια εισηγμένη εταιρεία ABC της οποίας η μετοχή διαπραγματεύεται στα 100 $ αυτήν τη στιγμή.
- Ακολουθούν οι τιμές Strike και LTP (τελευταία τιμή διαπραγμάτευσης) των επιλογών ATM και OTM Call
- Τιμή προειδοποίησης = 100 $ | LTP = 5 $ (ATM)
- Τιμή προειδοποίησης = 110 $ | LTP = 4 $ (OTM)
- Ακολουθούν οι τιμές Strike και LTP (τελευταία τιμή διαπραγμάτευσης) των επιλογών ATM και OTM Put
- Τιμή προειδοποίησης = 100 $ | LTP = 4 $ (ATM)
- Τιμή προειδοποίησης = 90 $ | LTP = 3 $ (OTM)
Λύση:
Διάδοση κλήσεων Bull:
Από τις δεδομένες πληροφορίες μπορούμε να δημιουργήσουμε ένα Bull Call Spread ως εξής:
# 1 - Καθαρό Premium (Χρέωση) = Αγορά Call of Strike $ 100 & Sell Call of Strike $ 110
- Καθαρό ασφάλιστρο (Χρέωση) = - 5 $ + 4 $ (Θετική ένδειξη υποδηλώνεται εισροή και αρνητική υποδηλώνει εκροή)
- Καθαρό ασφάλιστρο (Χρέωση) = - $ 1 (Επειδή πρόκειται για αρνητική ποσότητα, αυτό είναι καθαρή εκροή ή χρέωση)
# 2 - Μέγιστη απώλεια κλήσεων Bull Call = Καθαρή Premium Χρέωση
- Μέγιστη απώλεια = 1 $
# 3 - Bull Call Spread Μέγιστο Κέρδος = (X2-X1) - Καθαρή Premium Χρέωση
- Μέγιστο κέρδος = ($ 110- $ 100) - 1 $ = 9 $
Spread Bull Bull:
Από τις δεδομένες πληροφορίες μπορούμε να δημιουργήσουμε ένα Bull Put Spread ως εξής:
# 1 - Καθαρό Premium (Πίστωση) = Πώληση Put Strike $ 100 & Buy Put of Strike $ 90
- Καθαρό ασφάλιστρο (πίστωση) = + 4 $ - 3 $ (θετική ένδειξη εισροής και αρνητική υποδηλώνει εκροή)
- Καθαρό ασφάλιστρο (πίστωση) = + $ 1 (Δεδομένου ότι είναι θετική ποσότητα, αυτή είναι καθαρή εισροή ή πίστωση)
# 2 - Μέγιστη απώλεια = (X2-X1) - Καθαρή πίστωση Premium
- Μέγιστη απώλεια = ($ 100- $ 90) - 1 $ = 9 $
# 3 - Μέγιστο κέρδος = Καθαρή πίστωση Premium
- Κέρδος = 1 $
Πρακτικό παράδειγμα με βάση την εφαρμογή
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα της μετοχής της Amazon.com Inc. και να προσπαθήσουμε να δημιουργήσουμε μια στρατηγική Call Spread & Put Spread και επίσης να αναλύσουμε τα κέρδη και τις απώλειες από το γράφημα πληρωμών
# 1 - Bull Call Spread στη Amazon.com Inc.
Κατά τη συνεδρίαση λήγει στις 25 ης Οκτώβρη του 2019, τα ακόλουθα ήταν η τιμή της μετοχής της Amazon.com.
Η αλυσίδα επιλογή της Apple για τις συμβάσεις τις επιλογές που λήγει την 1η ης Νοέμβρη φαίνεται παρακάτω.
Τα απαραίτητα δεδομένα είναι τώρα διαθέσιμα για τη δημιουργία αυτής της στρατηγικής.
Θα αναπτύξετε μια Spread Bull Πρόσκληση για τη μετοχή Amazon.com Inc. λίγα λεπτά πριν το κλείσιμο της αγοράς στις 25 ου Οκτώβριος 2019
Οι δύο προειδοποιήσεις που επιλέχθηκαν είναι 1760 $ και 1763 $. Οι κλήσεις για καθεμία από αυτές τις προειδοποιήσεις έχουν επισημανθεί. Σε αυτήν την περίπτωση, θα αγοραστεί μια Κλήση προειδοποίησης 1760 $ (ATM) και θα πωληθεί η ίδια ποσότητα προειδοποιητικής κλήσης 1763 $ (OTM).
Οι τιμές που επισημαίνονται στην αλυσίδα επιλογών θα χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία του διαγράμματος αποδόσεων της στρατηγικής.
Όταν τα ασφάλιστρα καθεμιάς από αυτές τις προειδοποιήσεις τροφοδοτήθηκαν στο εργαλείο δημιουργίας στρατηγικών επιλογών, επιτεύχθηκε το ακόλουθο αποτέλεσμα. Μπορεί να φανεί ότι η στρατηγική έχει καθαρό χρέος 0,95 $.
Πηγή: optioncreator.com
Πηγή: optioncreator.com
Τα ακόλουθα σημεία είναι τα κυριότερα σημεία της μετοχής της Amazon.com Inc. όταν διατηρούνται μέχρι τη λήξη:
- Το Bull Call spread Max Loss ισούται με το Καθαρό Premium που καταβλήθηκε τη στιγμή της ανάπτυξης = 0,95 $
- Bull Call Max κέρδος = (1763-1760) - 0,95 $ = 3 $ - 0,95 $ = 2,05 $
- Το κέρδος αυξάνεται γραμμικά καθώς η τιμή της μετοχής κινείται από 1760 $ στα 1763 $, που είναι οι δύο προειδοποιήσεις που επιλέχθηκαν για αυτήν τη στρατηγική.
- Breakeven point = 1760 $ (χαμηλότερη προειδοποίηση) + 0,95 $ (Καθαρό premium πληρωμένο) = 1760,95 $
- Κάτω από 1760 $ και πάνω από 1763 $ τόσο η απώλεια όσο και το κέρδος περιορίζονται στα 0,95 $ και 2,05 $ αντίστοιχα.
- Ο λόγος κινδύνου-ανταμοιβής είναι 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 -Bull Put Spread στην Amazon.com Inc.
Θα αναπτύξετε τώρα Bull Βάλτε Διαδώστε τη μετοχή Amazon.com Inc. λίγα λεπτά πριν το κλείσιμο της αγοράς στις 25 ης Οκτώβρη 2019
Οι δύο προειδοποιήσεις που επιλέχθηκαν είναι 1758 $ και 1763 $. Τα Puts κάθε μιας από αυτές τις προειδοποιήσεις έχουν επισημανθεί. Σε αυτήν την περίπτωση, θα πωληθεί 1763 $ Put Put (ATM) και θα αγοραστεί η ίδια ποσότητα 1758 $ προειδοποιητικής κλήσης (OTM).
Οι τιμές που επισημαίνονται στην αλυσίδα επιλογών θα χρησιμοποιήσουν για τη δημιουργία του διαγράμματος αποπληρωμής της στρατηγικής.
Όταν τα ασφάλιστρα καθεμιάς από αυτές τις προειδοποιήσεις τροφοδοτήθηκαν στο εργαλείο δημιουργίας στρατηγικών επιλογών, επιτεύχθηκε το ακόλουθο αποτέλεσμα. Μπορεί να φανεί ότι η στρατηγική έχει καθαρή πίστωση 3,76 $.
Πηγή: optioncreator.com
Τα ακόλουθα σημεία είναι τα κυριότερα σημεία της μετοχής της Amazon.com Inc. όταν διατηρούνται μέχρι τη λήξη:
- Bull Call spread Το μέγιστο κέρδος ισούται με το Καθαρό Premium που καταβλήθηκε τη στιγμή της ανάπτυξης = 3,76 $.
- Bull Call Max loss = 3,76 $ - (1763-1758) = 3,76 $ - 5 $ = - 1,24 $.
- Το κέρδος αυξάνεται γραμμικά καθώς η τιμή της μετοχής κινείται από 1758 $ σε 1763 $, που είναι οι δύο προειδοποιήσεις που επιλέχθηκαν για αυτήν τη στρατηγική.
- Breakeven point = 1763 $ (υψηλότερη προειδοποίηση) - 3,76 $ (Καθαρό Premium Premium) = 1759,24 $
- Κάτω από 1758 $ και πάνω από 1763 $ τόσο η απώλεια όσο και το κέρδος περιορίζονται στα 1,24 $ και 3,76 $ αντίστοιχα.
- Ο λόγος κινδύνου-ανταμοιβής είναι 3,76 / 1,24 = 3,03
Πλεονεκτήματα
- Όντας μια στρατηγική διάδοσης, αντισταθμίζεται και περιορίζει την απώλεια σε μια ορισμένη προκαθορισμένη ποσότητα, η οποία μπορεί να υπολογιστεί πριν από την εισαγωγή της στρατηγικής. (Αυτό το φαινόμενο παρατηρήθηκε και στο παραπάνω παράδειγμα ανάπτυξης Bull Call και Bull Put Spread στη μετοχή Amazon.com Inc.)
- Η απόδοση του κεφαλαίου αποκλείεται καθώς το περιθώριο είναι υψηλότερο σε σύγκριση με τη γυμνή πώληση δικαιωμάτων. (καθώς η στρατηγική διάδοσης μικρότερο περιθώριο αποκλείεται)
- Και οι δύο εναλλακτικές λύσεις Net Credit και Net Debit είναι διαθέσιμες για Bull Spreads.
Μειονεκτήματα
- Το μέγιστο κέρδος περιορίζεται είτε σε Bull Call είτε σε Bull Put Spreads.
- Η αναλογία κινδύνου-ανταμοιβής είναι λοξή υπέρ του κινδύνου.
