Τι είναι τα Baby Bonds;
Τα Baby Bonds ορίζονται ως χρεωστικά μέσα που εκδίδονται στη μικρή ονομαστική αξία (συνήθως ονομαστική αξία 25 $ έναντι της κανονικής ονομαστικής αξίας $ 1000 των ομολόγων) και ως επί το πλείστον μη εξασφαλισμένα και διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήρια. Αυτά τα χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος προσελκύουν τη φαντασία των Λιανικών Επενδυτών που δεν μπόρεσαν να επενδύσουν πολύ σε μεγαλύτερα ομόλογα. Τα βρεφικά ομόλογα εκδίδονται από ένα ευρύ φάσμα εκδοτών, συμπεριλαμβανομένων εταιρικών, κρατικών κυβερνήσεων, δήμων κ.λπ. για τη χρηματοδότηση έργων με μεγάλες περιόδους κύησης και υψηλές απαιτήσεις κεφαλαιουχικών δαπανών.
Τα Baby Bonds εκδίδονται κανονικά ως ομόλογα μηδενικού κουπονιού, πράγμα που σημαίνει ότι εκδίδονται με έκπτωση στην ονομαστική τους αξία και συνήθως, εταιρείες με μικρά μεγέθη εκδόσεων έρχονται με τέτοια θέματα για να εξασφαλίσουν αρκετή ρευστότητα λόγω του μικρού μεγέθους των εισιτηρίων αυτών των ομολόγων .
Εν ολίγοις, τα Baby Bonds είναι μη εξασφαλισμένες προσφορές ομολόγων που επιτρέπουν στους μικρούς λιανικούς επενδυτές να επενδύσουν ένα μικρό χρηματικό ποσό και να αποκομίσουν τα οφέλη από την επένδυση σε ομόλογα χωρίς την ανάγκη να επενδύσουν μεγάλα χρηματικά ποσά, τα οποία συνήθως απαιτούνται για κανονικά ομόλογα.
Παράδειγμα πώς λειτουργούν τα Baby Bonds
Ας καταλάβουμε τα Baby Bonds με τη βοήθεια μερικών υποθετικών παραδειγμάτων:
Ο Jason ενδιαφέρεται να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιό του επενδύοντας ένα μέρος των επενδύσεών του σε ομόλογα. Ωστόσο, θέλει να διατηρήσει την επένδυσή του περιορισμένη στα $ 1000. Έχει δύο επιλογές:
- Επιλογή 1: Επενδύστε σε ένα μόνο ομόλογο της ονομαστικής αξίας των $ 1000.
- Επιλογή 2: Επενδύστε σε βρεφικά ομόλογα μιας εταιρείας κοινής ωφελείας που προσφέρει βρεφικά ομόλογα σε μια μικρή ονομαστική αξία $ 50 και προσφέρει υψηλή απόδοση και επενδύστε στο δημοτικό ομόλογο ονομαστικής αξίας $ 500, επιτυγχάνοντας έτσι οφέλη διαφοροποίησης.
Έτσι, τα Baby Bonds προσφέρουν στον Jason να απολαύσει διαφοροποίηση, υψηλή απόδοση ακόμη και με λιγότερες επενδύσεις. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτά τα οφέλη έρχονται με έναν πρόσθετο κίνδυνο με τη μορφή Μη ασφαλισμένης φύσης, λιγότερης ρευστότητας σε σύγκριση με τους παραδοσιακούς δεσμούς που συνοδεύουν τα Baby Bonds.
Baby Bonds στις ΗΠΑ
Αυτά τα ομόλογα έχουν την καταγωγή τους στις ΗΠΑ. Τα πρώτα Baby Bonds ξεκίνησαν στις ΗΠΑ το 1935 όταν ο τότε Πρόεδρος Franklin D. Roosevelt δημιούργησε το Πρόγραμμα Baby Bond για να ενθαρρύνει τη συνήθεια της εξοικονόμησης μεταξύ του Αμερικανικού Πληθυσμού και τη διοχέτευση αυτών των αποταμιεύσεων για τη χρηματοδότηση κυβερνητικών αναπτυξιακών προγραμμάτων που είναι μακροπρόθεσμα στη φύση. Ωστόσο, τώρα εκδίδονται από δήμους, εταιρείες για τη χρηματοδότηση των μακροπρόθεσμων έργων τους. Αυτά τα Ομόλογα απαλλάσσονται από το φόρο στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Πρόσφατα έλαβε μεγάλη προσοχή όταν ο Δημοκρατικός Προεδρικός Υποψήφιος για το επόμενο έτος οι Προεδρικές Εκλογές στις ΗΠΑ, ο Cory Booker, υπέβαλε την Πρόταση Baby Bond σύμφωνα με την οποία η κυβέρνηση θα παρείχε σε κάθε παιδί που γεννήθηκε στις ΗΠΑ μια αρχική συνεισφορά 1000 $ και πρόσθετη συνεισφορά 2000 $ χρόνο με το χρόνο έως ότου το παιδί φτάσει στην ενηλικίωση βάσει του οικογενειακού εισοδήματος και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις λόγω αυτής της συνεισφοράς του Ταμείου μωρών τα παιδιά που ανήκουν στις πλουσιότερες οικογένειες θα λάβουν συνεισφορά ύψους 1700 $, ενώ εκείνα που ανήκουν στις φτωχότερες οικογένειες μπορούν να κερδίσουν έως και 46000 $ που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τις ανώτερες σπουδές τους και τις ανάγκες συνταξιοδότησης.
Πλεονεκτήματα των βρεφικών δεσμών
- Είναι διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήρια, τα οποία παρέχουν ρευστότητα και αποτελεσματικότητα στην αγορά και πώληση τέτοιων ομολόγων.
- Είναι ως επί το πλείστον φορολογικά αποδοτικές και προσφέρουν υψηλότερη απόδοση σε σύγκριση με τα κανονικά ομόλογα λόγω του χαρακτηριστικού που μπορεί να ενσωματωθεί σε αυτά.
- Οι κάτοχοι βρεφικών ομολόγων προτιμούν τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας από τους μετόχους μετοχών στην απίθανη περίπτωση εκκαθάρισης της επιχείρησης.
Μειονεκτήματα των βρεφικών δεσμών
Ακριβώς όπως ένα χρηματοοικονομικό μέσο, τα Baby Bonds έχουν επίσης πολλά μειονεκτήματα, μερικά από αυτά απαριθμούνται παρακάτω:
- Τα περισσότερα από τα βρεφικά ομόλογα εκδίδονται από εταιρείες με δυνατότητα κλήσης, πράγμα που σημαίνει ότι αυτά τα ομόλογα μπορούν να ανακληθούν από την εταιρεία έκδοσης μετά από μια συγκεκριμένη περίοδο, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε επενδυτές αυτών των ομολόγων να χάσουν τα επιτόκια και να τα καθιστούν ευάλωτα σε κίνδυνος επανεπένδυσης σε ομόλογα χαμηλότερης απόδοσης.
- Λόγω του μικρού μεγέθους έκδοσης αυτών των ομολόγων, καθίσταται πραγματικά δύσκολη η πώληση τέτοιων ομολόγων σε ύφεση της αγοράς λόγω της περιορισμένης ρευστότητας που προκύπτει λόγω του μικρού μεγέθους έκδοσης. Το spread Bid-Ask μπορεί να είναι υψηλό στην περίπτωση των βρεφικών δεσμών και η οικονομική ύφεση επιδεινώνεται περαιτέρω καθιστώντας τα μη ρευστά.
- Αυτά τα ομόλογα είναι σε μεγάλο βαθμό μη εξασφαλισμένα, και ως εκ τούτου συνεπάγεται υψηλότερο ποσό αθέτησης κινδύνου με περιορισμένη ή καθόλου ασφάλεια για ανάκτηση, καθώς οι ασφαλισμένοι πιστωτές έχουν το πρώτο δικαίωμα επί των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας στην περίπτωση αθέτησης.
- Το κόστος διαχείρισης, συμπεριλαμβανομένου του κόστους εξαργύρωσης, είναι υψηλότερο στην περίπτωση των Baby Bonds λόγω του μεγαλύτερου αριθμού πιστοποιητικών ομολογιών λόγω μικρής ονομαστικής αξίας.
- Αυτά τα ομόλογα εκδίδονται συνήθως από εκείνους τους εκδότες που δεν μπορούν να προσελκύσουν μεγάλους θεσμικούς επενδυτές λόγω έλλειψης πρόσβασης ή μεγέθους έκδοσης.
Σημαντικά σημεία
- Αυτά τα ομόλογα εκδίδονται κανονικά με την ονομαστική αξία των $ 25 έως $ 500, ωστόσο κυρίως στην ονομαστική αξία των $ 25.
- Η λήξη αυτού του ομολόγου κυμαίνεται από τουλάχιστον 5 χρόνια και μπορεί να επεκταθεί έως και 84 χρόνια (σύμφωνα με τα αναγραφόμενα βρεφικά ομόλογα που διατίθενται στην αγορά).
- Αυτά τα ομόλογα είναι κυρίως διαθέσιμα κατά την επιλογή του εκδότη, το οποίο σε κάθε περίπτωση, δεν θα είναι μικρότερο από πέντε χρόνια από την ημερομηνία έκδοσης.
- Τα βρεφικά ομόλογα δεν είναι πάντα ασφαλή και προσφέρουν υψηλή απόδοση σε σύγκριση με τα κανονικά ομόλογα λόγω του πρόσθετου κινδύνου και της δυνατότητας κλήσης που είναι επωφελής για τον εκδότη.
συμπέρασμα
Τα Baby Bonds είναι χρέος που ανταλλάσσεται με ανταλλαγή που επιτρέπει στους μικρούς επενδυτές να αποκομίσουν τα οφέλη από την επένδυση σε ομόλογα με ονομαστική αξία τόσο χαμηλή όσο $ 25 και επίσης επιτρέπουν σε εταιρείες με μικρό μέγεθος έκδοσης να επιπλέουν εύκολα στην έκδοση ομολογιών και ταυτόχρονα, να διασφαλίζουν επαρκή ρευστότητα. Τα Baby Bonds, όπως και όλα τα άλλα χρηματοοικονομικά μέσα, έχουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά του, ένας επενδυτής πρέπει να λάβει υπόψη αυτά τα σημεία πριν πραγματοποιήσει τις επενδύσεις του.
