Παράνομη έννοια
Το Illiquid αναφέρεται σε ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν μπορεί να μετατραπεί γρήγορα σε μετρητά. Τέτοια περιουσιακά στοιχεία υφίστανται ζημία αποτίμησης όταν πωλούνται με αντάλλαγμα μετρητά. Τα ομόλογα, οι μετοχές και τα ακίνητα είναι μερικά παραδείγματα μιας ρευστής επένδυσης. Με άλλα λόγια, είναι δύσκολο να πωλούν τέτοια περιουσιακά στοιχεία λόγω της εντελώς χαμηλής εμπορικής δραστηριότητας λόγω έλλειψης ενδιαφέροντος των επενδυτών.
Εξήγηση
Λόγω του χαμηλού όγκου συναλλαγών, τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία τείνουν να έχουν ένα ευρύτερο spread bid-ask. Όταν υπάρχει τεράστια διαφορά μεταξύ αυτού που ο πωλητής αναφέρει ως τιμή ζήτησης ενός ρευστού περιουσιακού στοιχείου και αυτού που ο δυνητικός αγοραστής είναι διατεθειμένος να πληρώσει, οδηγεί σε μια ευρύτερη διάδοση προσφοράς-ζήτησης.
Αυτό συμβαίνει λόγω της απουσίας άμεσα διαθέσιμων αγορών για τέτοια περιουσιακά στοιχεία. Μερικές φορές, το ανεπαρκές βάθος αγοράς και η έλλειψη πρόθυμων αγοραστών οδηγούν σε σημαντικές απώλειες για τους ιδιοκτήτες των ρευστών περιουσιακών στοιχείων.
Μερικά παραδείγματα Illiquid Assets
- Ομόλογα και αποθέματα
- Ακίνητα ακίνητα
- Μηχανοκίνητα οχήματα
- Αντίκες
- Επενδύσεις σε ιδιωτικές εταιρείες
- Μετοχές εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης
- Διάφοροι τύποι μακροπρόθεσμων χρεωστικών μέσων
- Μερικά από τα συλλεκτικά και έργα τέχνης
Όλα αυτά τα αντικείμενα έχουν πράγματι μια συγκεκριμένη εγγενή αξία, αλλά υπάρχει ένα σημαντικό χρηματικό ποσό που απαιτείται κατά την αγορά τους. Επιπλέον, οι επενδυτές συχνά αναπτύσσουν ψυχρές σκέψεις μόνο και μόνο επειδή σκέφτονται να κλειδώσουν τα χρήματά τους για μεγάλο χρονικό διάστημα σε τέτοιες επενδύσεις. Μαζί, συχνά αποτρέπουν τους επενδυτές ή τους αγοραστές να κάνουν τέτοιες επενδύσεις.
Γιατί να επενδύσετε σε παράσιτα περιουσιακά στοιχεία;
Η απάντηση σε αυτήν την ερώτηση είναι απλή. Η θυσία της ρευστότητας θεωρείται ως μια υγιής επενδυτική στρατηγική από ορισμένους επενδυτές που ελπίζουν να αποκομίσουν σχετικά υψηλότερη απόδοση στο μέλλον. Επομένως, η πιθανότητα υψηλών κερδών μπορεί να αντισταθμίσει την αδυναμία των συναλλαγών εύκολα.
Λοιπόν, πόσο επιπλέον απόδοση μπορεί να δικαιολογήσει τέτοιου είδους επενδύσεις;
Δεδομένου ότι δεν υπάρχουν κανόνες αντίχειρα για την επιπλέον απόδοση, εξαρτάται καθαρά από το είδος της επενδυτικής ασφάλειας και την έκταση της ρευστότητάς της. Για παράδειγμα, οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης παρουσιάζουν ακανόνιστους όγκους συναλλαγών στο χρηματιστήριο, γεγονός που τις καθιστά ρευστές. Έτσι, οι επενδυτές προσπαθούν να αγοράσουν αυτές τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης σε πολλαπλάσια χαμηλότερης τιμής προς κέρδη (PE) και να κερδίσουν υψηλότερη απόδοση επένδυσης.
Ενώ πραγματοποιούν επενδύσεις σε ιδιωτικές εταιρείες που δεν πραγματοποιούν συναλλαγές σε κανένα χρηματιστήριο, οι επενδυτές ζητούν υψηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου. Κυρίως, τα επαγγελματικά διαχειριζόμενα κεφάλαια με μεγάλο επενδυτικό ορίζοντα επενδύουν σε αυτές τις εταιρείες. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές έχουν περιορισμένη ελευθερία να αποχωρήσουν από την επένδυση πριν από τη λήξη των κεφαλαίων.
Illiquid και Risk
Οι παράνομες κινητές αξίες έρχονται με εγγενή κίνδυνο, που οδηγεί σε κίνδυνο ρευστότητας. Ο επενδυτής μαθαίνει τον κίνδυνο όταν η αγορά είναι εξαιρετικά αγχωμένη Σε ένα τέτοιο σενάριο, η ισορροπία μεταξύ του αριθμού των αγοραστών και των πωλητών γίνεται τυχαία. Οι ιδιοκτήτες δυσκολεύονται να πουλήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία χωρίς σημαντικές απώλειες. Επομένως, οι αγοραστές συχνά εκμεταλλεύονται την ευκαιρία χρεώνοντας το βαρύ ασφάλιστρο ρευστότητας για να αντισταθμίσουν την περιορισμένη ρευστότητα.
Οφέλη
- Τα μη ενεργά περιουσιακά στοιχεία μπορούν να είναι μια αξιόλογη επένδυση για όσους αναζητούν μια μακροπρόθεσμη επένδυση. Δίνουν υψηλότερη απόδοση στο μέλλον, αντισταθμίζοντας τη ρευστότητά τους.
- Περιουσιακά στοιχεία όπως ακίνητα αυξάνονται σε αξία με την πάροδο του χρόνου που μειώνει την επίδραση του πληθωρισμού.
- Μερικές φορές, η επένδυση σε μια ιδιωτική εταιρεία δίνει καλύτερες αποδόσεις από μια εισηγμένη εταιρεία, καθώς η πρώτη έρχεται σε μια σημαντική συμφωνία.
Περιορισμοί
Εκτός από τον κίνδυνο ρευστότητας, αυτά τα περιουσιακά στοιχεία έρχονται με περισσότερους κινδύνους για τους επενδυτές τους. Το ασφάλιστρο ρευστότητας που προσφέρεται σε ένα ρευστό περιουσιακό στοιχείο είναι πολύ χαμηλό. Επίσης, οι προβλέψεις που δημιουργούνται έναντι αυτών των επενδύσεων αφαιρούν ένα σημαντικό μέρος της αξίας τους.
Βασικά προϊόντα
- Τα μη ρευστά περιουσιακά στοιχεία υποφέρουν από απώλεια αποτίμησης όταν πωλούνται στην αγορά με αντάλλαγμα μετρητά. Μερικά παραδείγματα τέτοιων περιουσιακών στοιχείων είναι μετοχές, ομόλογα και ιδιότητες.
- Οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί καθώς έρχονται με κίνδυνο ρευστότητας.
- Τέτοια περιουσιακά στοιχεία κερδίζουν υψηλότερες αποδόσεις στο μέλλον που αντισταθμίζουν τον κίνδυνο ρευστότητας.
