Η αραίωση μετοχών ορίζεται ως μείωση του ποσοστού της ιδιοκτησίας που κατέχουν οι υφιστάμενοι μέτοχοι της εταιρείας λόγω των νέων μετοχών που εκδίδει η εταιρεία και μια τέτοια μείωση μπορεί να συμβεί είτε με την προσφορά μετοχών σε ανταλλαγή κεφαλαίων είτε μπορεί επίσης να οφείλεται σε μετατροπή διαλυτικών τίτλων, όπως μετοχές, μετατρέψιμο χρέος κ.λπ.
Τι είναι η αραίωση αποθεμάτων;
Η αραίωση αποθεμάτων είναι μια εταιρική ενέργεια που μειώνει την ιδιοκτησία των υφιστάμενων μετόχων μιας εταιρείας μέσω της έκδοσης νέων αποθεμάτων στην αγορά. Το νέο απόθεμα αυξάνει το σύνολο των εκκρεμών μετοχών στην αγορά, με αποτέλεσμα την απομείωση της ιδιοκτησίας των υφιστάμενων μετόχων. Η αύξηση των εκκρεμών μετοχών μπορεί να είναι αποτέλεσμα μιας προσφοράς πρωτογενούς ή δευτερογενούς αγοράς, η οποία περιλαμβάνει μια αρχική δημόσια προσφορά, έκδοση / μετατροπή μετατρέψιμων ομολόγων, εντάλματα σε μετοχές και έκδοση προνομιούχων μετοχών, νέες επιλογές μετοχών κ.λπ.
- Η αποδυνάμωση των αποθεμάτων μπορεί να επηρεάσει το ποσοστό ιδιοκτησίας, τα κέρδη ανά μετοχή, τα δικαιώματα ψήφου και την αγοραία αξία του αποθέματος. Με την πρόσθετη ροή μετοχών στην αγορά, παρόλο που η ιδιοκτησία μειώνεται, η αποτίμηση της εταιρείας αυξάνεται λόγω της πρόσθετης ροής κεφαλαίων από την πώληση των νέων μετοχών.
- Με απλά λόγια, είναι μια πρόσθετη έκδοση μετοχών από την εταιρεία που τελικά οδηγεί σε μείωση των μεριδίων ιδιοκτησίας των υφιστάμενων μετόχων. Μετά την αραίωση, ο μέτοχος είναι είτε σε κακή κατάσταση είτε ίσως σε ουδέτερη κατάσταση, και για ορισμένους, στην πραγματικότητα αποδεικνύεται καλός.
Παραδείγματα τύπων αραίωσης αποθεμάτων
Στα παρακάτω παραδείγματα, έχουν εξηγηθεί οι τρεις κύριες πηγές αραίωσης αποθεμάτων
Η «Mber Inc» είναι μια εκκίνηση σχεδιασμού και μηχανικής και διαθέτει μια νέα κούπα καφέ που προσαρμόζει τη θερμοκρασία κατανάλωσης καφέ ή τσαγιού. Έτος που έληξε το 2018, η Mber είχε κοινό χρηματιστήριο 100.000 μετοχών με κεφαλαιοποίηση 1 εκατομμυρίου $ και 100 $ καθαρού κέρδους. Καλά Andrew είναι ένα μεμονωμένο επενδυτή που αγόρασε 10.000 μετοχές της mber στις 31 ης Δεκέμβρη 2018. Όταν η εταιρεία ανακοίνωσε κέρδη της, Καλά ήταν τόσο το καλύτερο για να γνωρίζουν ότι οι επενδύσεις του έχει κερδίσει $ 10 από τα κέρδη mber του.
# 1 - Αραίωση αποθεμάτων μέσω έκδοσης νέων μετοχών στους εργαζομένους
Το 2019, η Mber εκδίδει 100.000 μετοχές στον Διευθύνοντα Σύμβουλό της. Από τώρα, έχει ένα εξαιρετικό μερίδιο 100.000 μετοχών. Αλλά τελικά, όταν ο Διευθύνων Σύμβουλος ασκήσει τις μετοχές, η Mber θα έχει αραιωμένο αριθμό μετοχών 200.000 μετοχών.
Λοιπόν, μετά από αυτό, τίποτα δεν είναι χαρούμενο για τη Merry, τον επενδυτή μας. Εξακολουθεί να κατέχει 10.000 μετοχές και όταν η εταιρεία εκδώσει το επιπλέον απόθεμα, το μερίδιο ιδιοκτησίας του θα μειωθεί. Ο αρχικός αριθμός μετοχών σε εκκρεμότητα ήταν 100.000 και το κέρδος που κέρδισε ήταν $ 100, η Merry είχε δικαίωμα σε 10 $ από τα κέρδη, που ήταν 10% (10.000 / 100.000) Μετά την έκδοση των πρόσθετων μετοχών στην αγορά, η ιδιοκτησία της Merry δεν θα είναι 10% αλλά θα ανατραπεί στο 5% (10.000 / 200.000) των συνολικών εκκρεμών μετοχών, πράγμα που σημαίνει, για κάθε κέρδος 100 $, η Merry θα κερδίσει μόνο 5 $. Δεν νιώθεις άσχημα για τη Merry; Ο Διευθύνων Σύμβουλος μόλις τυχερός με αυτήν την κίνηση. παίρνει τα χέρια του σε 50% (100.000 / 200.000) μετοχές της εταιρείας.
# 2 - Έκδοση νέων μετοχών για επέκταση
Ας υποθέσουμε ότι η Mber θέλει να επεκτείνει τις δραστηριότητές της, αλλά η κούπα ελέγχου θερμοκρασίας δεν έχει ακόμη γίνει επιτυχία στις μάζες. Αυτό είναι πρόβλημα! Η διοίκηση πιστεύει ότι η λύση σε αυτό το πρόβλημα είναι να εξαγοράσει τον αντίπαλό της, Vecup. Δεδομένου ότι η Mber δεν έχει πουλήσει καμία από τις κούπες και δεν έχει χρήματα για να κάνει μια κίνηση. θα ανταλλάξει τις μετοχές της με τους μετόχους της Vecup. Ταραγμένος?
Κατανομή - Η Mber θα αναλάβει την κυριότητα της Vecup σε αντάλλαγμα για νέες μετοχές που έχουν εκδοθεί στην αγορά. Η Vecup που είναι ένας τεράστιος παίκτης στην αγορά έχει κεφαλαιοποίηση 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων και η Mber που έχει αγοραία αξία 10 $ ανά μετοχή θα χρειαστεί να εκδώσει 2 δισεκατομμύρια νέες μετοχές για να σπάσει αυτή τη συμφωνία. Αυτό θα μειώσει την ιδιοκτησία των υφιστάμενων μετόχων της, συμπεριλαμβανομένης της Merry, κατά 200.000 φορές. Κοιτάζοντας τη μεγαλύτερη εικόνα, η περικοπή του Merry από τα κέρδη μετά τη συγχώνευση του Member και του Vecup φαίνεται πολύ μικρότερη από την περικοπή του από το κέρδος μόνο του Member. Αλλά το καθαρό κέρδος θα ήταν πολύ μεγαλύτερο. Ο Merry θα λάβει ένα μικρό μερίδιο από ένα μεγαλύτερο κέρδος του μέλους και της Vecup σε αντάλλαγμα για την αρχική του επένδυση ενός μεγάλου μεριδίου από ένα μικρό κέρδος. Με απλά λόγια, είναι ένα μικρότερο κομμάτι από ένα μεγαλύτερο κέικ.
# 3 - Δευτερεύουσα προσφορά
Η αραίωση αποθεμάτων μπορεί επίσης να γίνει με δευτερεύουσα έκδοση. Νωρίτερα, όταν η Mber εκδίδει 100.000 μετοχές στον Διευθύνοντα Σύμβουλό της, οι μέτοχοι επηρεάζονται αρνητικά, καθώς προσφέρεται σε ονομαστική τιμή. Προτού η διοίκηση εκδώσει τις νέες μετοχές στον Διευθύνοντα Σύμβουλο, το Μέλος αρχίζει να το κάνει ένα χτύπημα μεταξύ των μαζών με την τεχνολογία αιχμής και την υπερσύγχρονη υπηρεσία στους πελάτες της. Η Mber μοιράζεται ένα burgeon και πωλεί τις επιπλέον 100.000 μετοχές στα 500 $ ανά μετοχή. Εάν η τιμή της μετοχής έχει αυξηθεί χωρίς καμία αλλαγή στην εγγενή αξία της, η Merry θα είναι πιο ευχάριστη από ποτέ.
Η αξία των Mbers αυξήθηκε όχι μόνο λόγω της μαζικής δημοτικότητας, η εγγενής αξία της εταιρείας αυξήθηκε καθώς διαπραγματεύτηκε 50 εκατομμύρια δολάρια για τις 100.000 επιπλέον μετοχές που εκδόθηκαν στην αγορά. Το μερίδιο 5% της Merry, δηλαδή 10.000 μετοχές από τις 200.000 μετοχές, έχουν τώρα επιβλητική αξία 2,5 εκατομμυρίων δολαρίων.
Πλεονεκτήματα της αραίωσης αποθεμάτων
- Για έναν οργανισμό που θέλει να μειώσει την εξωτερική ιδιοκτησία, η αραίωση βοηθά στην αύξηση της εσωτερικής ιδιοκτησίας εκδίδοντας επιπλέον αποθέματα στους υπαλλήλους του.
- Ακόμη και αν οι μετοχές έχουν εκδοθεί στην ελεύθερη αγορά, η αποτίμηση της εταιρείας αυξάνεται στην αγορά με την πρόσθετη εισροή κεφαλαίων από την αύξηση των εκκρεμών μετοχών.
- Όταν μια εταιρεία εκδίδει μετοχές με τιμές υψηλότερες από την εγγενή αξία, ένας εξωτερικός μέτοχος θα επωφελείται πάντα χωρίς να αραιώνεται το μερίδιο ιδιοκτησίας.
Μειονεκτήματα
- Οι επενδυτές μισούν την αραίωση καθώς, στις περισσότερες περιπτώσεις, αντιπροσωπεύει μια μεταβίβαση κυριότητας από εξωτερικούς μετόχους σε εμπιστευτικούς.
- Μειώνει το μερίδιο ιδιοκτησίας των υπαρχόντων μετόχων.
Τελικές σκέψεις
- Η αραίωση μετοχών μειώνει το μερίδιο ιδιοκτησίας των υπαρχόντων μετόχων σε μια εταιρεία.
- Είναι ένας από τους πιο κρίσιμους παράγοντες για μια εκκίνηση.
- Ένας επενδυτής μπορεί να ωφεληθεί, να κάνει ζημίες ή να μην έχει καμία αλλαγή στη θέση του ανάλογα με την κατάσταση.
