Διαφορές μεταξύ χρηματοδότησης χρέους και ιδίων κεφαλαίων
Η κύρια διαφορά μεταξύ χρέους και χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου είναι ότι η χρηματοδότηση χρέους είναι η διαδικασία στην οποία το κεφάλαιο αντλείται από την εταιρεία με την πώληση των χρεωστικών μέσων στους επενδυτές, ενώ η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου είναι μια διαδικασία στην οποία το κεφάλαιο αντλείται από την εταιρεία με την πώληση μετοχές της εταιρείας στο κοινό.
Το χρέος της Pepsi στα ίδια κεφάλαια ήταν περίπου 0,50 φορές το 2009-1010. Ωστόσο, άρχισε να αυξάνεται ραγδαία και βρίσκεται στα 2,792x αυτήν τη στιγμή. Τι σημαίνει αυτό για την Pepsi; Πώς αυξήθηκε δραματικά ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια; Ποια είναι η βασική διαφορά; Πώς επηρεάζει την οικονομική δύναμη της εταιρείας;
Τι είναι η χρηματοδότηση χρέους;
Χρέος σημαίνει δανεισμός χρημάτων και χρηματοδότηση χρέους σημαίνει δανεισμός χρημάτων χωρίς να παραχωρείτε τα δικαιώματα ιδιοκτησίας σας. Χρηματοδότηση χρέους σημαίνει ότι πρέπει να πληρώσετε τόσο τον τόκο όσο και το κεφάλαιο σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Ωστόσο, με αυστηρούς όρους και συμφωνίες για το λόγο ότι εάν δεν πληρούνται οι προϋποθέσεις του χρέους ή αποτύχουν, τότε υπάρχουν σοβαρές συνέπειες που πρέπει να αντιμετωπίσετε.
Συνήθως, το επιτόκιο και η ληκτότητα ή η ημερομηνία αποπληρωμής των χρεωστικών δανείων είναι σταθερό ή συζητείται. Η αποπληρωμή των εντολέων μπορεί να πραγματοποιηθεί εξ ολοκλήρου ή εν μέρει σε πληρωμές όπως συμφωνήθηκε στη σύμβαση δανείου. Το χρέος μπορεί να είναι είτε μορφή δανείου είτε με τη μορφή πώλησης ομολόγων. Ωστόσο, δεν αλλάζουν τους όρους δανεισμού. Ο δανειστής των χρημάτων μπορεί να διεκδικήσει τα χρήματά του σύμφωνα με τη συμφωνία. Και ως εκ τούτου ο δανεισμός χρημάτων σε μια εταιρεία είναι συνήθως ασφαλής, γιατί θα επιστρέψετε προκλητικά στον εντολέα σας μαζί με το συμφωνημένο ενδιαφέρον πάνω από το ίδιο.
Η χρηματοδότηση χρέους μπορεί να είναι τόσο ασφαλής όσο και μη εξασφαλισμένη χρηματοοικονομική ασφάλεια είναι συνήθως εγγύηση ή διαβεβαίωση ότι το δάνειο θα εξοφληθεί. αυτή η ασφάλεια μπορεί να είναι οποιουδήποτε τύπου. Αντίθετα, ορισμένοι δανειστές θα σας δανείσουν χρήματα με βάση την ιδέα σας ή την καλή θέληση του ονόματός σας ή της επωνυμίας σας. Μπορούν να προσφερθούν διάφοροι τύποι ασφάλειας για τη χρήση χρηματοδότησης χρέους βάσει ασφάλειας, ή η χρηματοδότηση χρέους μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως διαφορετικός τύπος μη εξασφαλισμένων δανείων.
Τι είναι η Χρηματοδότηση Κεφαλαίων;
Η εταιρεία χρειάζεται μετρητά ή επιπλέον μετρητά για να μεγαλώνει πάντα. Αυτά τα κεφάλαια μπορούν να αντληθούν είτε με χρέη είτε με χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων. Τώρα που γνωρίζετε για τη χρηματοδότηση χρέους, ας εξηγήσουμε τη χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων. Σε αντίθεση με τη χρηματοδότηση χρέους, η χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων είναι μια διαδικασία συγκέντρωσης κεφαλαίων με την πώληση των αποθεμάτων της εταιρείας στον χρηματοδότη.
Η πώληση μετοχών δίνει το ιδιοκτησιακό συμφέρον της εταιρείας στον χρηματοδότη. Το ποσοστό ιδιοκτησίας που παρέχεται στον χρηματοδότη εξαρτάται από το ποσό που επενδύεται στην εταιρεία. Απαιτείται χρηματοδότηση για κάθε επιχείρηση και σε κάθε στάδιο της επιχείρησης, είτε πρόκειται για την εκκίνηση είτε για την ανάπτυξη της εταιρείας.
Η χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων είναι μια άλλη λέξη για ιδιοκτησία σε μια εταιρεία. Συνήθως, οι εταιρείες προτιμούν τη χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων επειδή ο επενδυτής φέρει όλο τον κίνδυνο σε περίπτωση επιχειρηματικής αποτυχίας, ο επενδυτής είναι επίσης σε ζημία. Ωστόσο, η απώλεια ιδίων κεφαλαίων είναι η απώλεια ιδιοκτησίας, επειδή τα ίδια κεφάλαια σας δίνουν λόγο στις λειτουργίες της εταιρείας και κυρίως στις δύσκολες στιγμές της εταιρείας.
Εκτός από τα δικαιώματα ιδιοκτησίας, ο επενδυτής λαμβάνει επίσης κάποιες αξιώσεις για μελλοντικά κέρδη στην εταιρεία. Η ικανοποίηση της ιδιοκτησίας μετοχών διατίθεται σε διάφορες μορφές. Για παράδειγμα, ορισμένοι επενδυτές είναι ικανοποιημένοι με τα δικαιώματα ιδιοκτησίας. Μερικοί είναι ικανοποιημένοι με τη λήψη μερισμάτων. Αντιθέτως, ορισμένοι επενδυτές είναι ικανοποιημένοι με την εκτίμηση της τιμής της μετοχής της εταιρείας.
Υπάρχουν διάφοροι λόγοι και απαιτήσεις για επενδύσεις σε έναν οργανισμό. Δείτε τις παρακάτω σημειώσεις για να μάθετε περισσότερα.
Infographics χρηματοδότησης χρέους έναντι μετοχών
Ας δούμε τις κορυφαίες διαφορές μεταξύ χρέους έναντι χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων.
Βασικές διαφορές
- Η χρηματοδότηση χρέους δεν είναι τίποτα άλλο από το δανεισμό χρεών, ενώ η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου αφορά μόνο την άντληση και ενίσχυση του μετοχικού κεφαλαίου προσφέροντας μετοχές στο κοινό.
- Οι πηγές χρηματοδότησης χρέους είναι τραπεζικά δάνεια, εταιρικά ομόλογα, στεγαστικά δάνεια, υπεραναλήψεις, πιστωτικές κάρτες, factoring, εμπορική πίστωση, αγορά δόσεων, ασφαλιστικοί δανειστές, εταιρείες που βασίζονται σε περιουσιακά στοιχεία κ.λπ. επενδυτές, θεσμικοί επενδυτές, εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων και διατηρούμενα κέρδη.
- Η χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων είναι λιγότερο επικίνδυνη σε σύγκριση με τη χρηματοδότηση χρέους. Οι δανειστές των χρεών δεν θα αποκτήσουν το δικαίωμα να επηρεάσουν τη διοίκηση, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά στη συμφωνία. Αντίθετα, οι κάτοχοι μετοχών θα επηρεάσουν σίγουρα τη διαχείριση. Τα χρέη μπορούν ενδεχομένως να μετατραπούν σε ίδια κεφάλαια εάν το ίδιο αναφέρεται στη συμφωνία, ενώ η μετατροπή των ιδίων κεφαλαίων σε χρέη είναι σχεδόν αδύνατη. Η διάρκεια για την οποία λαμβάνονται τα χρέη παραμένει καθορισμένη, ενώ η διάρκεια για την οποία επιλέχθηκε η χρηματοδότηση μετοχών παραμένει απροσδιόριστη. Τα χρέη έχουν ημερομηνία λήξης και πρέπει να παρέχεται σταθερό επιτόκιο. Αντίθετα, η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου δεν έχει ημερομηνία λήξης και τα μερίσματα πρέπει να παρέχονται την ίδια, και επίσης, όταν η εταιρεία πραγματοποιεί κέρδη.
Συγκριτικός πίνακας
| Βάση Διαφοράς | Χρέος | Μετοχικό κεφάλαιο | ||
| Εννοια | Χρήματα που δανείζονται από χρηματοδότες χωρίς να τους δίνονται δικαιώματα ιδιοκτησίας. | Τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν από την εταιρεία δίνοντας τα δικαιώματα ιδιοκτησίας του επενδυτή · | ||
| Τι είναι για την εταιρεία; | Η χρηματοδότηση χρέους είναι δάνειο ή υποχρέωση της εταιρείας. | Η χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων είναι ένα περιουσιακό στοιχείο της εταιρείας ή τα ίδια κεφάλαια των εταιρειών. | ||
| Τι αντικατοπτρίζει; | Η χρηματοδότηση χρέους είναι υποχρέωση για την εταιρεία. | Η χρηματοδότηση μετοχών παρέχει στον ιδιοκτήτη δικαιώματα ιδιοκτησίας. | ||
| Διάρκεια | Η χρηματοδότηση χρέους είναι συγκριτικά βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση. | Τα ίδια κεφάλαια, από την άλλη πλευρά, είναι μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση για την εταιρεία. | ||
| Κατάσταση του δανειστή | Ο χρηματοδότης χρέους είναι δανειστής στην εταιρεία. | Ο μέτοχος της εταιρείας είναι ο ιδιοκτήτης της εταιρείας. | ||
| Κίνδυνος | Το χρέος εμπίπτει σε επενδύσεις χαμηλού κινδύνου. | Τα ίδια κεφάλαια εμπίπτουν σε επενδύσεις υψηλού κινδύνου. | ||
| Τύποι χρηματοδότησης | Η χρηματοδότηση χρέους μπορεί να ταξινομηθεί κατά Term Loan, Debentures, Bonds κ.λπ. | Οι μετοχές και οι μετοχές μπορούν να κατηγοριοποιήσουν τα ίδια κεφάλαια. | ||
| Απόδοση επένδυσης | Οι δανειστές πληρώνονται με τόκους πέραν του κεφαλαίου που χρηματοδοτείται. | Οι μέτοχοι της εταιρείας λαμβάνουν μέρισμα στην αναλογία των μετοχών που κατέχονται / κέρδος που κερδίζει η εταιρεία. | ||
| Φύση της επιστροφής | Ο τόκος που καταβάλλεται στους δανειστές είναι σταθερός και κανονικός και επίσης υποχρεωτικός. | Το μέρισμα που καταβάλλεται στους μετόχους είναι μεταβλητό, ακανόνιστο καθώς εξαρτάται πλήρως από τα κέρδη της εταιρείας. | ||
| Ασφάλεια | Απαιτείται ασφάλεια για να εξασφαλίσετε τα χρήματά σας. Ωστόσο, αρκετές εταιρείες συγκεντρώνουν κεφάλαια ακόμη και χωρίς να παρέχουν ασφάλεια. | Δεν απαιτείται ασφάλεια σε περίπτωση επένδυσης σε μια εταιρεία ως μέτοχος καθώς ο μέτοχος έχει δικαιώματα ιδιοκτησίας. |
Παράδειγμα ανάλυσης χρέους έναντι χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων
Ανάλυση χρηματοδότησης χρέους και ιδίων κεφαλαίων εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου (Exxon, Royal Dutch, BP & Chevron)
Ακολουθεί το γράφημα του λόγου κεφαλαιοποίησης (χρέος προς συνολικό κεφάλαιο) των Exxon, Royal Dutch, BP και Chevron.
Πηγή: ycharts
Σημειώνουμε ότι ο λόγος κεφαλαιοποίησης (χρέος / χρέος + ίδια κεφάλαια) έχει αυξηθεί για τις περισσότερες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία έχει αυξηθεί όλο και περισσότερο χρέος με τα χρόνια. Αυτό οφείλεται κυρίως στην επιβράδυνση των τιμών των βασικών προϊόντων (πετρελαίου) που επηρεάζουν τις βασικές δραστηριότητές τους, με αποτέλεσμα τη μείωση των ταμειακών ροών και την επιδείνωση του ισολογισμού τους.
Πηγή: ycharts
Σημαντικά σημεία που πρέπει να σημειώσετε εδώ είναι τα εξής -
- Ο λόγος κεφαλαιοποίησης Exxon αυξήθηκε από 6,5% σε 18,0% σε 3 χρόνια.
- Ο δείκτης κεφαλαιοποίησης της BP αυξήθηκε από 28,4% σε 35,1% σε 3 χρόνια.
- Ο δείκτης κεφαλαιοποίησης της Chevron αυξήθηκε από 8,1% σε 20,1% σε 3 χρόνια.
- Ο δείκτης κεφαλαίων της Βασιλικής Ολλανδίας αυξήθηκε από 17,8% σε 26,4% σε 3 χρόνια.
Συγκρίνοντας το Exxon με τους συναδέλφους του, σημειώνουμε ότι ο λόγος κεφαλαιοποίησης Exxon είναι ο καλύτερος. Η Exxon παρέμεινε ανθεκτική σε αυτόν τον κύκλο μείωσης και συνεχίζει να δημιουργεί ισχυρές ταμειακές ροές λόγω των υψηλής ποιότητας αποθεματικών και της διαχείρισης της.
Πλεονεκτήματα μειονεκτήματα
# 1 - Χρηματοδότηση χρεών
Πλεονεκτήματα
- Η χρηματοδότηση χρέους δεν παρέχει δικαιώματα ιδιοκτησίας του δανειστή στην εταιρεία σας. Η τράπεζά σας ή το δανειστικό σας ίδρυμα δεν θα έχει δικαίωμα να σας πει πώς να διευθύνετε την εταιρεία σας, και ως εκ τούτου αυτό το δικαίωμα θα είναι δικό σας.
- Μόλις επιστρέψετε τα χρήματα, η επιχειρηματική σας σχέση με τον δανειστή τελειώνει.
- Ο τόκος που πληρώνετε για δάνεια είναι μετά την αφαίρεση των φόρων.
- Μπορείτε να επιλέξετε τη διάρκεια του δανείου σας. Μπορεί να είναι μακροπρόθεσμα ή βραχυπρόθεσμα.
- Εάν επιλέξετε ένα πρόγραμμα σταθερού επιτοκίου, το ποσό του κεφαλαίου και ο τόκος θα είναι γνωστοί, και ως εκ τούτου μπορείτε να προγραμματίσετε τον προϋπολογισμό της επιχείρησής σας ανάλογα.
Μειονεκτήματα
- Πρέπει να επιστρέψετε τα χρήματα σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα
- Πάρα πολύ από ένα δάνειο ή χρέος δημιουργεί προβλήματα ταμειακών ροών που δημιουργούν προβλήματα στην αποπληρωμή των χρεών σας.
- Η εμφάνιση υπερβολικού χρέους δημιουργεί πρόβλημα στην άντληση ιδίων κεφαλαίων καθώς το χρέος θεωρείται δυναμικό υψηλού κινδύνου από τους επενδυτές και αυτό θα περιορίσει την ικανότητά σας να συγκεντρώσετε κεφάλαιο.
- Η επιχείρησή σας μπορεί να πέσει σε μεγάλες κρίσεις σε περίπτωση υπερβολικού χρέους, ειδικά σε δύσκολες στιγμές που πέφτουν οι πωλήσεις του οργανισμού σας.
- Το κόστος αποπληρωμής των δανείων είναι υψηλό, και ως εκ τούτου αυτό μπορεί να μειώσει τις πιθανότητες ανάπτυξης για την εταιρεία σας.
- Συνήθως, τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας διατηρούνται ως εγγύηση στο δανειοδοτικό ίδρυμα για να λάβουν δάνειο ως εγγύηση αποπληρωμής του δανείου.
# 2 - Χρηματοδότηση μετοχών
Πλεονέκτημα
- Ο κίνδυνος εδώ είναι λιγότερο επειδή δεν είναι δάνειο και δεν χρειάζεται να επιστραφεί. Η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου είναι ένας πολύ καλός τρόπος χρηματοδότησης της επιχείρησής σας εάν δεν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά δάνειο.
- Συγκεντρώνετε πραγματικά ένα δίκτυο επενδυτών, το οποίο αυξάνει την αξιοπιστία της επιχείρησής σας.
- Ένας επενδυτής δεν αναμένει άμεσες αποδόσεις από την επένδυσή του, και ως εκ τούτου παίρνει μια μακροπρόθεσμη εικόνα της επιχείρησής σας.
- Θα πρέπει να διανείμετε κέρδη και να μην πληρώνετε τις πληρωμές του δανείου σας.
- Η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου σας δίνει περισσότερα μετρητά για την επέκταση της επιχείρησής σας.
- Σε περίπτωση αποτυχίας της επιχείρησης, τα χρήματα δεν χρειάζεται να επιστραφούν.
Μειονεκτήματα
- Μπορείτε να πληρώσετε περισσότερες επιστροφές από ό, τι μπορεί να πληρώσετε για ένα τραπεζικό δάνειο.
- Μπορεί ή όχι να παραιτηθείτε από τον έλεγχο της εταιρείας σας όσον αφορά την ιδιοκτησία ή το ποσοστό του ποσοστού κέρδους με τους επενδυτές.
- Είναι σημαντικό να λάβετε τη συγκατάθεση ή να συμβουλευτείτε τους επενδυτές σας προτού λάβετε μια μεγάλη ή ρουτίνα απόφαση και ενδέχεται να μην συμφωνείτε με την απόφαση που δόθηκε.
- Σε περίπτωση τεράστιας διαφωνίας με τους επενδυτές, ίσως χρειαστεί να πάρετε μόνο τα χρήματά σας και να αφήσετε τους επενδυτές να διευθύνουν την επιχείρησή σας χωρίς εσάς.
- Η εύρεση των κατάλληλων επενδυτών για την επιχείρησή σας απαιτεί χρόνο και προσπάθεια.
Βίντεο χρέους έναντι χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου
συμπέρασμα
Όσον αφορά τη χρηματοδότηση, μια εταιρεία θα επιλέξει τη χρηματοδότηση χρέους έναντι των ιδίων κεφαλαίων, επειδή δεν θα ήθελε να παραχωρήσει δικαιώματα ιδιοκτησίας στους ανθρώπους. Έχει τις ταμειακές ροές, τα περιουσιακά στοιχεία και τη δυνατότητα αποπληρωμής των χρεών. Ωστόσο, εάν η εταιρεία δεν πληροί τις προϋποθέσεις για να ανταποκριθεί στον μεγάλο κίνδυνο των δανειστών, θα προτιμήσουν να επιλέξουν τη χρηματοδότηση μετοχών έναντι του χρέους.
Όταν μιλάτε για ένα παράδειγμα, σας δίνουμε πάντα το παράδειγμα μιας εκκίνησης για έναν πολύ απλό λόγο ότι αυτές οι εταιρείες έχουν πολύ περιορισμένα περιουσιακά στοιχεία για να διατηρήσουν ως ασφάλεια με τους δανειστές. Δεν έχουν ιστορικό, δεν είναι κερδοφόρα, δεν έχουν ταμειακές ροές, και ως εκ τούτου η χρηματοδότηση του χρέους γίνεται εξαιρετικά επικίνδυνη. Εκεί προχωρά η χρηματοδότηση μετοχών καθώς οι επενδυτές μπορούν να αναλάβουν τον κίνδυνο, γιατί ανυπομονούν για τεράστιες αποδόσεις εάν η εταιρεία πετύχει.
Από την άλλη πλευρά, μια εταιρεία με πάρα πολλά υπάρχοντα χρέη μπορεί να μην μπορεί να πάρει περισσότερα δάνεια ή προκαταβολές από την αγορά. Αυτό είναι τόσο καλό όσο το να στεγάζεται ένα στεγαστικό δάνειο για έναν απλό λόγο ότι οι τράπεζες δεν μπορούν να αναλάβουν τον κίνδυνο χρηματοδότησης μιας εταιρείας με αδύναμη ταμειακή ροή, μια κακή πιστωτική ιστορία και πάρα πολύ υπάρχον χρέος. Αυτό είναι όπου η εταιρεία πρέπει να αναζητήσει επενδυτές.
Είναι εξαιρετικά σημαντικό να επιτευχθεί ισορροπία μεταξύ των δεικτών χρέους και ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας για να βεβαιωθείτε ότι η εταιρεία σας έχει τα κατάλληλα κέρδη. Το υπερβολικό χρέος μπορεί να οδηγήσει σε πτώχευση, ενώ η υπερβολική συμμετοχή μπορεί να αποδυναμώσει τους υφιστάμενους μετόχους και αυτό μπορεί να βλάψει τις αποδόσεις.
Ως εκ τούτου, το κλειδί είναι η επίτευξη ισορροπίας μεταξύ των δύο προκειμένου να διατηρηθεί η κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας. Λοιπόν, ο ιδανικός λόγος χρέους / ιδίων κεφαλαίων είναι 1: 2, όπου τα ίδια κεφάλαια πρέπει πάντα να είναι διπλάσιο του χρέους του οργανισμού. Διπλασιασμός της ποσότητας των ιδίων κεφαλαίων είναι μια διαβεβαίωση ότι η εταιρεία μπορεί εύκολα να καλύψει όλες τις απώλειες που γεννά η εταιρεία αποτελεσματικά.
Όπως όλοι γνωρίζουμε, είναι εξαιρετικά σημαντικό να διατηρήσουμε και να διατηρήσουμε την ισορροπία των πάντων. Το ίδιο ισχύει για τις επιχειρήσεις και τις επενδύσεις. Η διατήρηση της κατάλληλης ισορροπίας μεταξύ χρηματοδότησης της εταιρείας σας μπορεί να σας οδηγήσει σε κατάλληλη κερδοφορία.
