Τι είναι το χρέος περιθωρίου;
Το Margin Debt ορίζεται ως το χρήμα που δανείζεται ένας επενδυτής από έναν χρηματιστή για επενδυτικό σκοπό στο λογαριασμό περιθωρίου, όπου τα αποθέματα που αγοράστηκαν μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως ασφάλεια για αυτό το δάνειο, το τμήμα της αγοράς μετοχών που δανείζεται από τον χρηματιστή είναι χρέος περιθωρίου και άλλο τμήμα που είναι αυτοχρηματοδοτούμενο είναι γνωστό ως περιθώριο ή ίδια κεφάλαια.
Ιστορία του περιθωρίου χρέους στις ΗΠΑ
- Από την πτώση της αγοράς του 1929, οι ομοσπονδιακές αρχές είχαν αναλάβει την ευθύνη των δανείων περιθωρίου βάσει του κανονισμού Τ (SEC (Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς) το 1934.
- Η αρχική απαίτηση περιθωρίου έχει αλλάξει 22 φορές μεταξύ 1934 και 1974, κυμαινόμενη από το 100% και το 40%.
- Έκτοτε, υπήρξαν αρκετές αντιλήψεις σχετικά με την απαίτηση περιθωρίου, ιδίως μεταξύ 1980 και 1990, όπου η Fed αποφάσισε να μετρήσει με ακρίβεια τον κίνδυνο χρησιμοποιώντας τα συστήματα θεωρητικής περιθωριοποίησης Intermarket (TIMS), τα οποία εφαρμόστηκαν για πρώτη φορά το 1997 για τον υπολογισμό της απαίτησης καθαρού κεφαλαίου για μεσίτες.
Πώς λειτουργεί το χρεωστικό περιθώριο;
# 1 - Αρχικό περιθώριο
- Αυτά είναι τα χρήματα που ένας επενδυτής πρέπει να βάλει αρχικά στο λογαριασμό περιθωρίου για να αγοράσει ή να πουλήσει μετοχές.
- Σύμφωνα με τον κανονισμό του Federal Reserve Board 1974, ο μεσίτης μπορεί να χρηματοδοτήσει έως και το 50% της αρχικής επένδυσης στον λογαριασμό περιθωρίου.
# 2 - Εξόφληση χρέους περιθωρίου
- Το χρέος περιθωρίου δεν χρειάζεται να καταβληθεί έως ότου ο επενδυτής διατηρήσει το κατάλληλο επίπεδο ιδίων κεφαλαίων στον λογαριασμό.
- Οι τόκοι χρεώνονται στο δανεισμένο ποσό και οι δεδουλευμένοι τόκοι θα καταβληθούν από τον επενδυτή ως υπόλοιπο δανείου.
- Το επιτόκιο πρέπει να είναι χαμηλότερο από το ποσοστό αύξησης των μετοχών για να κερδίσει ο επενδυτής κάποιο κέρδος ή τουλάχιστον ίσο για να αποφευχθούν πιθανές απώλειες.
# 3 - Περιθώριο συντήρησης
- Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα αποθέματα στον λογαριασμό περιθωρίου ενεργούν ως εξασφάλιση έναντι των χρημάτων που δανείστηκαν, οπότε η αξία του αποθέματος πρέπει να διατηρηθεί από τον επενδυτή.
- Σύμφωνα με τις απαιτήσεις περιθωρίου, εάν η αξία της μετοχής πέσει κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο, είτε ο επενδυτής πρέπει να πουλήσει κάποια ίδια κεφάλαια για να ταιριάξει με το χρέος περιθωρίου ή να προσθέσει κάποια χρήματα για να διατηρήσει αυτό το υπόλοιπο των αποθεμάτων.
- Για παράδειγμα, το περιθώριο συντήρησης είναι το 25% των ιδίων κεφαλαίων που αγοράστηκαν. ένας επενδυτής έχει αγοράσει μετοχές αξίας 10.000 $, όπου έχει επενδύσει 5000 $, και το υπόλοιπο είναι χρέος περιθωρίου.
- Δυστυχώς, η αξία της μετοχής πέφτει στα $ 1000. Έτσι, ιδανικά, η αξία των ιδίων κεφαλαίων έχει μειωθεί στο 10%. Σε αυτήν την περίπτωση, ο επενδυτής λαμβάνει μια κλήση περιθωρίου για να διατηρήσει την απαίτηση μετοχικού κεφαλαίου 25% ή να πουλήσει κάποιο μέρος των ιδίων κεφαλαίων.
Παράδειγμα χρεωστικού περιθωρίου
- Ως επενδυτής, εάν θέλετε να αγοράσετε 100 μετοχές της Apple αξίας 10 $ η καθεμία, ωστόσο, δεν έχετε 1000 $ για να επενδύσετε. Αντίθετα, έχετε μόνο 500 $, ώστε να μπορείτε να ανοίξετε έναν λογαριασμό περιθωρίου και να δανειστείτε το υπόλοιπο 50% του ποσού από την εταιρεία μεσιτείας και να εξασφαλίσετε αυτό το δάνειο με μετοχές της Apple στον λογαριασμό. Έτσι, εδώ $ 500 ένας επενδυτής έχει αρχικά γίνει το αρχικό περιθώριο, και το υπόλοιπο είναι περιθώριο χρέους.
- Λοιπόν, τώρα υπάρχουν 2 σενάρια όπου οι τιμές της Apple μπορούν να αυξηθούν ή να καταρρεύσουν. αν η τιμή αυξηθεί, είναι ευεργετικό για τον επενδυτή. Ωστόσο, στην άλλη περίπτωση, εάν η Apple πέσει κάτω από το 25%, δηλαδή κάτω από τα 2,5 $, τότε ο μεσίτης πρέπει να κάνει μια κλήση περιθωρίου προς τον επενδυτή, ζητώντας του να διατηρήσει το περιθώριο συντήρησης στον λογαριασμό.
- Όχι μόνο η αγορά μετοχών, αλλά και το χρέος περιθωρίου μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για δανεισμό τίτλων για βραχυπρόθεσμες πωλήσεις.
Πλεονεκτήματα
- Ένας επενδυτής μπορεί να επωφεληθεί από την άνοδο κάθε μετοχής χωρίς να χρειάζεται να επενδύσει 100% χρησιμοποιώντας περιθώριο χρέους. Ο επενδυτής πρέπει να πληρώσει τον τόκο, ο οποίος σίγουρα θα μειώσει τα κέρδη έναντι του επενδυτή που έχει επενδύσει 100% σε μετρητά για να αγοράσει το απόθεμα. Ωστόσο, η εξόφληση ενός μέρους του κέρδους ως τόκου είναι πολύ πιο επωφελής από τη στάθμευση τεράστιου ποσού ρευστότητας.
- Η διευκόλυνση του χρέους περιθωρίου ενθαρρύνει επενδυτικές ευκαιρίες για τους επενδυτές Όλο και περισσότεροι άνθρωποι θα δελεαστούν να χρησιμοποιήσουν αυτήν τη διάταξη για να κερδίσουν όμορφα κέρδη με την αύξηση των αγορών.
- Καθώς περισσότεροι επενδυτές επενδύουν στο χρηματιστήριο, θα οδηγήσει σε αύξηση της ρευστότητας στην οικονομία και θα ενισχύσει διαφορετικούς τομείς στη χώρα, δεδομένου ότι θα απολαύσουν υψηλή κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
- Στο ανοδικό σενάριο, είναι μια win-win κατάσταση για όλα τα μέρη που εμπλέκονται στο εμπόριο. ο επενδυτής κερδίζει σε όρους κέρδους, ο μεσίτης κερδίζει τόκους από το περιθώριο χρέους και η χρηματιστηριακή εταιρεία απολαμβάνει υψηλή κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
Μειονεκτήματα
- Δεδομένου ότι τα χρήματα του μεσίτη χρησιμοποιούνται για επένδυση, υπάρχει η πιθανότητα ότι εάν το απόθεμα πέσει, το κουδούνι συναγερμού αρχίζει να χτυπάει για τον μεσίτη να διατηρήσει την απαίτηση περιθωρίου.
- Αυτή η διευκόλυνση θα βοηθήσει έναν επενδυτή με χαμηλή ρευστότητα να επενδύσει στην αγορά. Ωστόσο, σε περίπτωση μη τήρησης της απαίτησης περιθωρίου συντήρησης, ο μεσίτης πρέπει να αναλάβει τη ζημία μετά την πώληση των ιδίων κεφαλαίων στον λογαριασμό.
- Ένα μεγάλο μέρος του κεφαλαίου του μεσίτη είναι σταθμευμένο στην αγορά ως χρέος περιθωρίου για τους πελάτες του. σε περίπτωση πτώσης της αγοράς, υπάρχει τεράστιος κίνδυνος καθώς ο μεσίτης έχει τη μέγιστη ρευστότητα που εμποδίζεται στην αγορά.
συμπέρασμα
Το περιθώριο χρέους είναι μια διευκόλυνση που παρέχεται από τις κεντρικές αρχές για να δελεάσει τους επενδυτές και να ενθαρρύνει τις επενδύσεις. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να αγοράσει μια ασφάλεια ή να δανειστεί ασφάλεια σε περίπτωση πώλησης. Ο κανονισμός T ορίζει την αρχική απαίτηση περιθωρίου στο 50% και το περιθώριο συντήρησης είναι στο 25%, η μη τήρηση αυτών των απαιτήσεων θα δώσει στον μεσίτη το δικαίωμα εκκαθάρισης της επένδυσης. Οι κίνδυνοι και τα οφέλη που συνδέονται με αυτό το χρέος πρέπει να μελετηθούν προσεκτικά πριν από τη χρήση αυτής της πρόβλεψης.
