Τι είναι οι επαναλήψεις και οι εγγυήσεις;
Οι αντιπρόσωποι και οι εγγυήσεις είναι δηλώσεις γεγονότων ή ισχυρισμοί που έγιναν από τον πωλητή (επιχείρηση που πρόκειται να αγοραστεί) στον αγοραστή (ο αγοραστής) για να συνειδητοποιήσει και να συνάψει σύμβαση όπου τα γεγονότα μπορεί να σχετίζονται με την προηγούμενη ή την παρούσα κατάσταση επιχείρηση. Αυτά υποστηρίζονται από μια συμφωνία αποζημίωσης ή ομόλογο σε περίπτωση που οποιοδήποτε από τα γεγονότα που αποκαλύπτονται είναι ψευδή.
Παράδειγμα επαναλήψεων και εγγυήσεων
Μερικές από τις δηλώσεις και τις εγγυήσεις που ένας αγοραστής θα ζητήσει από την εταιρεία να αποκτήσει να αναφέρει ή να συμπεριλάβει στη συμφωνία είναι οι εξής:
- Οργάνωση: Αυτή η ρήτρα προβλέπει ότι ο οργανισμός είναι πλήρως ενσωματωμένος με τη ρυθμιστική αρχή, έγκυρα υφιστάμενη και σε καλή σχέση με την αρμόδια κυβέρνηση κράτους ή κεντρικού.
- Αρχή & Προσόντα: Προβλέπει ότι ο οργανισμός είναι επιλέξιμος για τη σύναψη της συμφωνίας και δεν πρέπει να ληφθεί συγκατάθεση από κανένα τρίτο μέρος.
- Κεφαλαιοποίηση: Ο αγοραστής επαλήθευσε το Cap Table και έλαβε τις πληροφορίες σχετικά με τον αριθμό των μετοχών που εκδόθηκαν και το ποσό που καταβλήθηκε έναντι των σχετικών μετοχών. Ο αγοραστής επαληθεύει επίσης ότι δεν υπάρχει εκκρεμή ευθύνη που σχετίζεται με κεφάλαια όπως απλήρωτα μερίσματα κ.λπ.
- Οικονομικές καταστάσεις: Ο αγοραστής διασφαλίζει ότι η οικονομική κατάσταση της εταιρείας δείχνει την αληθινή και δίκαιη εικόνα των επιχειρηματικών καταστάσεων του οργανισμού.
- Τίτλος ιδιοτήτων: Παρέχει όλη τη λίστα των περιουσιακών στοιχείων και των πνευματικών ιδιοκτησιών που κατέχει η εταιρεία και η εταιρεία έχει έναν αληθινό τίτλο πάνω από αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Και τα λοιπά.
Προκλήσεις Reps και Εγγυήσεων
Υπάρχουν ιδιαίτερες προκλήσεις που αντιμετωπίζονται κατά την καταγραφή των επαναλήψεων και των εγγυήσεων που σχετίζονται με τη σύμβαση. μερικά από αυτά έχουν ως εξής:
- Τα γεγονότα και οι περιπτώσεις που πρέπει να εγγραφούν για τη ρήτρα εγγύησης είναι πολύ ευρύ και ίσως ορισμένες τυπικές ρήτρες όπως απάτη, παραπλανητική παρουσίαση μπορεί να περιλαμβάνονται. Ωστόσο, υπάρχει πάντα η πιθανότητα να λείπουν κάποια κενά από οποιοδήποτε μέρος, ανάλογα με την ικανότητα του νομικού τους συμβούλου.
- Μπορεί να υπάρξει παρανόηση ή ζητήματα που προκύπτουν από τις διαπραγματεύσεις, καθώς τα γεγονότα που διεκδικεί ο πωλητής για το μέλλον της επιχείρησης σε ρήτρες αντιπροσώπων και εγγυήσεων μπορεί να στοχεύουν για τα επόμενα 1 έως 2 χρόνια, αλλά ο αγοραστής μπορεί να το θέλει μακροπρόθεσμα όπως 4 έως 5 χρόνια.
Διαφορά μεταξύ παραστάσεων και εγγυήσεων
- Η Αντιπροσώπευση είναι μια δήλωση γεγονότων που παρέχεται από τον αγοραστή ως δήλωση για τα γεγονότα για να παρακινήσει τον αγοραστή να κάνει τη σύμβαση. Αντίθετα, οι εγγυήσεις παρέχουν τη ρήτρα αποζημίωσης για παραβίαση της σύμβασης ή εμπιστοσύνης στο μέρος εκπροσώπησης.
- Η εκπροσώπηση είναι η υλοποίηση γεγονότων και αριθμών σχετικά με την εταιρεία-στόχο, που μπορεί να σχετίζονται με το παρόν ή το παρελθόν της εταιρείας. Αντίθετα, οι εγγυήσεις παρέχουν τη ρήτρα αποκατάστασης για μελλοντική απώλεια, εάν συνέβη λόγω παράλειψης τυχόν σχετικών γεγονότων από οποιοδήποτε από τα συμβαλλόμενα μέρη της σύμβασης.
Οφέλη από Reps και Εγγυήσεις
Τα ακόλουθα είναι τα οφέλη των αντιπροσώπων και εγγυήσεων στο συμβόλαιο πώλησης ή αγοράς της επιχείρησης:
- Σε περίπτωση σύμβασης αγοράς ή πώλησης της επιχείρησης, ο πωλητής είναι το μέρος που έχει όλες τις γνώσεις σχετικά με την επιχείρηση. Ωστόσο, δεν είναι απαραίτητο ο αγοραστής να γνωρίζει σχετικά με την εταιρεία ή την επιχείρηση. Μέσω των αντιπροσώπων και των εγγυήσεων, ο αγοραστής αποκτά την πλήρη αποκάλυψη της επιχείρησης με τα δικαιολογητικά που διευκολύνουν τη συναλλαγή μεταξύ του μέρους.
- Η συμπερίληψη της ρήτρας αποζημίωσης παρέχει τον μετριασμό του κινδύνου χρηματοοικονομικής απώλειας που μπορεί να προκύψει στο μέλλον της επιχείρησης λόγω της παράλειψης ορισμένων γεγονότων από οποιοδήποτε μέρος ή λόγω τυχόν παραποίησης γεγονότων.
- Παρέχει τα προσόντα και των δύο μερών να κλείσουν τη συμφωνία και να παρέχουν μια πλατφόρμα για αμοιβαία κατανόηση. Παρέχει την επιλεξιμότητα και των δύο μερών να συμπληρώσουν πλήρως το τέλος της συμφωνίας ή της συμφωνίας τους.
- Βοηθά στην εφαρμογή ή την καταγραφή όλων των όρων, προϋποθέσεων και γεγονότων να υπονομεύονται νόμιμα από τη συμφωνία.
Μειονεκτήματα Reps και Εγγυήσεων
Υπάρχουν ορισμένα μειονεκτήματα που συνδέονται με τους αντιπροσώπους και τις εγγυήσεις σχετικά με μια συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς:
- Είναι μια μακρά και χρονοβόρα δραστηριότητα. Μπορεί να χρειαστεί σημαντικό χρονικό διάστημα για να καταλήξουν και τα δύο μέρη σε συμφωνία ίσης εφαρμογής, όπου και τα δύο μέρη έχουν μια κατάσταση win-win.
- Κοστίζει και τα δύο μέρη, καθώς και τα δύο μέρη έπρεπε να προσλάβουν έναν αρμόδιο νομικό σύμβουλο για να κλείσουν τη συμφωνία, έτσι ώστε όλες οι σχετικές νόμιμες ρήτρες να ληφθούν σύμφωνα με τη συμφωνία.
- Οι ρήτρες που σχετίζονται με τις εγγυήσεις είναι κοινές και τόσο μακροσκελείς που υπάρχει πιθανότητα να χαθεί οποιοδήποτε κενό από αμφότερα τα μέρη στη συμφωνία που μπορεί κανείς να επωφεληθεί.
συμπέρασμα
Οι αντιπρόσωποι και οι εγγυήσεις παρέχουν τον ισχυρισμό του γεγονότος ότι κλείνει τη συμφωνία πώλησης της επιχείρησης και αποζημιώνουν όλες τις δηλώσεις γεγονότων και παρέχουν τον μετριασμό των ζημιών που ενδέχεται να προκύψουν στο μέλλον της επιχείρησης. Είναι ένα από τα βασικά μέρη μιας συμφωνίας M&A για την οποία προσλαμβάνονται επαγγελματίες και σύμβουλοι για τη δουλειά. Βοηθά όλες τις ρήτρες να τηρούνται νόμιμα και να συνάπτονται για να παρέχουν ασφάλεια και στα δύο μέρη που συνάπτουν τη σύμβαση.
