Ορισμός επιλογών μετοχών
Οι Επιλογές Μετοχών είναι παράγωγα μέσα που παρέχουν στον κάτοχο είτε το δικαίωμα αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε αποθέματος με βάση τις προκαθορισμένες τιμές μετοχών ανεξάρτητα από τις επικρατούσες τιμές αγοράς.
Γενικά, τα ακόλουθα είναι τα συστατικά του -
- # 1 - Τιμή προειδοποίησης - Η τιμή προειδοποίησης είναι η τιμή για την οποία αγοράζονται ή γράφονται οι επιλογές.
- # 2 - Ημερομηνία λήξης - Όλες οι επιλογές μετοχών θα έχουν μια προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης κατά την οποία το μέσο θα τετραγωνιστεί.
- # 3 - Premium - Η τιμή των επιλογών, στις οποίες μπορεί κανείς να γράψει ή να αγοράσει, ονομάζεται premium.
- # 4 - Μέγεθος παρτίδας - Οι επιλογές μετοχών με βάση την ισχύουσα τιμή αγοράς μιας μετοχής θα αποτελούνται από έναν καθορισμένο αριθμό μετοχών, που ονομάζεται Μέγεθος παρτίδας.
Τύποι Επιλογών Μετοχών
Τα ακόλουθα είναι τα δύο είδη -
- 1 - Αμερικανικό στυλ - Αμερικανική επιλογή που μπορεί να ασκηθεί ανά πάσα στιγμή, ακόμη και πριν από τη λήξη
- 2 - Ευρωπαϊκό στυλ - Ευρωπαϊκή επιλογή που μπορεί να ασκηθεί μόνο κατά τη λήξη
Υπολογισμός και παράδειγμα
Η πληρωμή σε επιλογές θα λαμβάνεται πάντα υπόψη κατά τη λήξη. Αρχικά, ενώ γράφετε ή αγοράζετε επιλογές, θα πραγματοποιείται είτε εισροή premium είτε εκροή. Κατά τη λήξη, θα πραγματοποιηθεί εισροή μετρητών (σε περίπτωση κέρδους) ή εκροή μετρητών (σε περίπτωση ζημίας) μετά την αφαίρεση του ασφαλίστρου.
Ως εκ τούτου, ο ακόλουθος είναι ο τύπος των πληρωμών:
Τύπος πληρωμών = (Τιμή λήξης - τιμή προειδοποίησης) * Μέγεθος παρτίδας - Πριμοδότηση που καταβλήθηκε κατά την έναρξη.Παράδειγμα # 1
Επιλογή κλήσης του Amazon.com:
- Τρέχουσα τιμή αγοράς - 30 $
- Η τιμή προειδοποίησης της επιλογής - 40 $
- Premium - 5 $
- Η τιμή αγοράς κατά τη λήξη- 1 $ 20, 60 $
- Μέγεθος παρτίδας - 100 μετοχές
Λύση
Εάν η τιμή αγοράς είναι 20 $, τότε είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης. Ως εκ τούτου, η επιλογή θα λήξει.
Ως εκ τούτου, συνολική απώλεια = 5 $
Εάν η τιμή αγοράς είναι 60 $, τότε είναι πάνω από την τιμή προειδοποίησης. Ως εκ τούτου, η επιλογή θα ασκηθεί.
Υπολογισμός ωρίμανσης αποπληρωμής
Πληρωμή κατά τη λήξη = (60 $ - 40 $) * 100 - 5 $
= (20 $) * 100 - 5 $ = = 2000 $ - 5 $ = 1995 $
Παράδειγμα # 2
Ο κ Α αγόρασε το put επιλογή του Facebook, Inc. με τη λήξη της 30 ης Απριλίου, την 1η st Απρίλιο. Την 1 ης Απριλίου την τιμή αγοράς του Facebook, Inc είναι $ 136. Το τίμημα του δικαιώματος πώλησης σε τιμή απεργία των $ 150, με τη λήξη της 30 ης Απριλίου είναι $ 1000. Το μέγεθος της παρτίδας είναι 1000 μετοχές. Υπολογίστε την πληρωμή για την επιλογή, αν η τιμή της αγοράς στις 30 ου Απρίλιο είναι
- 110 $ 180 $
Λύση
Εδώ ο κ. Α είναι ο αγοραστής της επιλογής Put. Ως εκ τούτου, έχει το δικαίωμα να αγοράσει τη μετοχή εάν η τιμή πέσει κάτω από την τιμή προειδοποίησης. Στις 30 ου Απριλίου, εάν η τιμή αγοράς είναι $ 110 τότε είναι κάτω από την τιμή άσκησης των $ 150.Hence, πώλησης είναι το χρήμα, και οι επιλογές θα πρέπει να ασκηθούν.
Στις 30 ου Απριλίου, εάν η τιμή αγοράς είναι $ 180 τότε είναι πάνω από την τιμή εξάσκησης, και ως εκ τούτου κλήσεις θα καταργηθούν.
Επομένως, συνολική απώλεια = 1000 $
Υπολογισμός αποπληρωμής
Επομένως, πληρωμή = (150 $ - 110 $) * 1000 - 1000 $
= 40.000 $ - 1000 $
= 39.000 $
Οφέλη από Επιλογές Μετοχών
- Μόχλευση - Η αγορά αποθεμάτων απαιτεί φυσικά προκαταβολή κατά την έναρξη, η οποία απαιτεί τεράστια εκροή μετρητών. Ωστόσο, στην επιλογή, με μικρότερο ποσό αρχικής επένδυσης, ένας επενδυτής μπορεί να λάβει τεράστια έκθεση έναντι του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
- Ease of Shorting - Η σύντομη πώληση μετοχών συνεπάγεται τεράστιο κίνδυνο μαζί με νομικές επιπτώσεις. Ωστόσο, με τις επιλογές, κάποιος μπορεί εύκολα να πάρει μια μικρή θέση, πληρώνοντας μόνο ένα ασφάλιστρο βάσει της κερδοσκοπίας ή έχοντας συγκεκριμένη εικόνα.
- Ευελιξία - Οι επιλογές μπορούν να δομηθούν με βάση την ανάγκη των επενδυτών. Υπάρχουν πολλές στρατηγικές όπως ένα straddle, strandd, bull call spread, bull put spread, κ.λπ., με βάση τις οποίες ο επενδυτής μπορεί να σχεδιάσει και να κερδίσει τεράστια κέρδη.
Μειονεκτήματα των επιλογών μετοχών
- Κίνδυνος - Ο αγοραστής επιλογών θα έχει απώλεια που περιορίζεται στο καταβληθέν ποσό premium Ωστόσο, ο συγγραφέας των επιλογών θα αντιμετωπίσει τεράστιο κίνδυνο. Μπορεί να είναι ακόμη απεριόριστο. Ως εκ τούτου, οι επιλογές μετοχών έρχονται με τεράστιο κίνδυνο σε σύγκριση με μια άμεση αγορά μετοχών.
- Χωρίς προνόμια κατόχων μετοχών - Οι μετοχές, όταν αγοράζονται, μπορούν να πωληθούν ακόμη και μετά από εκατό χρόνια. Θα πωληθεί κατόπιν επιθυμίας των επενδυτών. Ωστόσο, στις επιλογές, θα υπάρχει μια καθορισμένη, προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης κατά την οποία το μέσο πρέπει να τετραγωνιστεί. Εξαιτίας αυτού, ακόμη και αν ο επενδυτής είναι σε θέση να επιφέρει αρνητικά κέρδη, ο επενδυτής θα πρέπει να τεμαχίσει δυναμικά το μέσο ακόμη και με ζημία.
- Σταθερή παρατήρηση των τιμών της αγοράς για πληρωμές Premium - Γενικά, μια επένδυση στις μετοχές, ο επενδυτής θα πληρώσει εκ των προτέρων την τιμή αγοράς. Μετά από αυτό, δεν απαιτείται πληρωμή. Ωστόσο, ο πωλητής επιλογών θα πρέπει να παρακολουθεί συνεχώς τις τιμές της αγοράς, καθώς με βάση αυτήν την αγορά ενός μέσου θα διευθετηθεί στο τέλος της ημέρας.
Δείκτες των επιλογών μετοχών
Οι παρακάτω είναι οι δείκτες της απόδοσης των δικαιωμάτων προαίρεσης:
- Delta - Βαθμός με τον οποίο η τιμή επιλογής θα αλλάξει σε σχέση με την αλλαγή στην τιμή αγοράς.
- Gamma - Βαθμός στο οποίο το δέλτα (όπως αναφέρεται στο 1) της επιλογής λαμβάνει την αλλαγή σε σχέση με την αλλαγή στην τιμή αγοράς. Με απλά λόγια, ορίζεται ως το δέλτα του δέλτα.
- Θήτα - Βαθμός μεταβολής στην τιμή προαίρεσης σε σχέση με μεταβολή κατά τη λήξη του μέσου προαίρεσης
- Rho - Βαθμός μεταβολής στην τιμή προαίρεσης σε σχέση με μεταβολή στο επιτόκιο χωρίς κίνδυνο.
- Vega - Βαθμός μεταβολής στην τιμή προαίρεσης σε σχέση με τη μεταβολή της μεταβλητότητας.
συμπέρασμα
Οι επιλογές μετοχών είναι ένα προτιμώμενο χρηματοοικονομικό μέσο από τις εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου, τους ξένους θεσμικούς επενδυτές κ.λπ. Παρέχει το πλεονέκτημα του στοιχήματος με τεράστια έκθεση μόνο με βάση την ειδική εικόνα της μεταβολής της τιμής των μετοχών σε μια συγκεκριμένη κατεύθυνση.
