Treasury Strips (Ορισμός, Παραδείγματα) - Τι είναι τα Strip Bonds;

Τι είναι οι Treasury Strips;

Τα χρηματιστήρια είναι προϊόντα σταθερού εισοδήματος παρόμοια με τα ομόλογα, αλλά πωλούνται με έκπτωση και ωριμάζουν στην ονομαστική τους αξία, μοιάζουν πολύ με ομόλογα μηδενικού κουπονιού με τη διαφορά ότι υποστηρίζονται από την κυβέρνηση και ως εκ τούτου είναι ουσιαστικά απαλλαγμένα από πιστωτικό κίνδυνο.

Παραδείγματα

• Το STRIPS είναι ένα αρκτικόλεξο που σημαίνει Ξεχωριστή διαπραγμάτευση εγγεγραμμένων τόκων και κύριος τίτλος. Πρόκειται για συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά προϊόντα που είναι χαραγμένα από ομόλογα / κρατικά ομόλογα.
• Με απλά λόγια, αυτό δεν είναι παρά η απομάκρυνση της αναμενόμενης ταμειακής ροής ενός ομολόγου σε πολλαπλά μεμονωμένα προϊόντα σταθερού εισοδήματος.
• Ας πάρουμε ένα παράδειγμα προϊόντος σταθερού εισοδήματος με χρόνο έως τη λήξη των 10 ετών. Η πληρωμή του κουπονιού πραγματοποιείται σε ετήσια βάση με ποσοστό κουπονιού 8%. Σύμφωνα με τους συμβατικούς όρους αυτού του ομολόγου, θα υπάρξουν συνολικά 11 πληρωμές κουπονιών. Αυτές οι πληρωμές μπορούν να επανασυσκευαστούν σε 11 ομόλογα μηδενικού κουπονιού και θα μπορούσαν να ονομαστούν STRIPS μεταξύ της οικονομικής κοινότητας, και δεδομένου ότι αυτές διανέμονται από την κυβέρνηση των ΗΠΑ, ονομάζονται θησαυρές και έχουν την άνεση να είναι αξιόπιστες και αξιόπιστες.

Μην σκεφτείτε την ταμειακή ροή του απλού ομολόγου βανίλιας

Τώρα ας εξετάσουμε τη ροή ταμειακών ροών όταν αυτός ο δεσμός απογυμνωθεί σε πολλαπλές ταινίες (θησαυρές ταινίες σε περίπτωση κρατικών ομολόγων). Η νέα ταμειακή ροή θα έχει ως εξής, όπου κάθε πληρωμή κουπονιού έχει γίνει η ημερομηνία λήξης για τα νέα ομόλογα μηδενικού κουπονιού που έχουν αφαιρεθεί από το αρχικό ομόλογο Vanilla.

Οι υπολογισμοί για την απόδοση της επένδυσης (ROI) στο ταμείο είναι αναγκασμένοι. Μπορεί να υπάρχουν 2 περιπτώσεις.

1) Εάν το ταμείο ρευστοποιήθηκε πριν από την ημερομηνία λήξης, τότε

Υπολογισμός επιστροφής = Τρέχουσα αξία αγοράς - Τιμή αγοράς

2) Το δεύτερο σενάριο είναι όταν το ταμείο διατηρείται μέχρι την ημερομηνία λήξης. Τότε

Υπολογισμός επιστροφής = Ονομαστική αξία του Ομολόγου - Τιμή Αγοράς

Πλεονεκτήματα του Treasury Strips

• Έχετε μια τεράστια γκάμα ωριμότητας: Όπως εξηγήθηκε παραπάνω, οι ταινίες θησαυρού είναι χαραγμένες από ομόλογα Βανίλιας. Ως εκ τούτου, προσαρμόζονται από τους αντιπροσώπους σύμφωνα με τη ζήτηση και μπορούν να έχουν ένα διαφορετικό εύρος ωριμότητας.
• Αυτά είναι παρόμοια με τα ομόλογα μηδενικού κουπονιού καθώς εκδίδονται με δίκαιη έκπτωση και λήγουν στην ονομαστική τους αξία, όπως εξηγείται στο παραπάνω παράδειγμα.
• Η ταμειακή ροή είναι αρκετά απλή και άμεση καθώς δεν υπάρχουν πληρωμές τόκων και η ονομαστική αξία λαμβάνεται κατά τη λήξη.
• Αυτό μπορεί να επενδυθεί ακόμη και σε μικρά κομμάτια και ως εκ τούτου είναι αρκετά αγαπημένο μεταξύ των επενδυτών λιανικής.
• Ένα από τα καλύτερα πλεονεκτήματα αυτού του χρηματοοικονομικού προϊόντος είναι ότι υποστηρίζονται από την κυβέρνηση και έχουν την ίδια αξιοπιστία με τα κρατικά ομόλογα.
• Λόγω της προσαρμογής που παρέχουν, αυτές οι ταινίες είναι ο καλύτερος μηχανισμός αντιστάθμισης.

Σημαντικά σημεία

Τα STRIPS ενέχουν κινδύνους λόγω των μοναδικών χαρακτηριστικών τους. Ας τα εξετάσουμε λεπτομερώς.

1. Πιστωτικός κίνδυνος - Δεδομένου ότι υποστηρίζονται από την κυβέρνηση των ΗΠΑ, θεωρούνται ασφαλείς και έχουν αξιοπιστία παρόμοια με τα κρατικά ομόλογα. Ως εκ τούτου, θεωρούνται απαλλαγμένα από οποιοδήποτε είδος αθέτησης και δεν έχουν πιστωτικό κίνδυνο.
2. Κίνδυνος επιτοκίου
3. Κίνδυνος ρευστότητας - Σε σύγκριση με τα ομόλογα του Δημοσίου, το STRIPS του Δημοσίου είναι λιγότερο ρευστό. Αυτό μπορεί να οδηγήσει τους επενδυτές να πληρώσουν περισσότερες προμήθειες στους μεσίτες. Επίσης, λόγω της μικρότερης ρευστότητας, υπάρχει η διαφορά στις τιμές προσφοράς και ζήτησης, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε 2 μείζονα προβλήματα - θα είναι δύσκολο να εισέλθουν και να βγουν σε επιθυμητές τιμές και να επηρεάσουν την αντιστάθμιση για την οποία αγοράστηκαν αρχικά αυτά τα STRIPS Και δεύτερον, μπορεί να οδηγήσει σε κρίση ρευστότητας καθώς λόγω της μεγάλης διαφοράς στην τιμή προσφοράς-ζήτησης, η ρευστότητα μπορεί να κυμαίνεται περαιτέρω και οι συμμετέχοντες μπορεί να δυσκολεύονται να ολοκληρώσουν την παραγγελία τους. Ωστόσο, τα STRIPS διαθέτουν έναν μοναδικό μηχανισμό λόγω των διακριτών χαρακτηριστικών τους, όπου ένας μεσίτης μπορεί να το αφαιρέσει ή να επανασυσκευάσει με ευέλικτο τρόπο για να δημιουργήσει νέα ζήτηση / προσφορά μέσω επανεκκίνησης σε νέα επίπεδα ισορροπίας.
4. Η αγορά των χρηματοοικονομικών λωρίδων έχει εξελιχθεί σε μια τεράστια αγορά λόγω της σταθερότητας και της ευκολίας των επενδύσεων που παρέχει. Σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς το 1999, από όλα τα ομόλογα, το 37% αυτών κρατήθηκε σε STRIPS και μπορούσε να εκτιμηθεί στα 225 δισεκατομμύρια δολάρια. Δεδομένου ότι αυτά μπορούν να επανασυσκευαστούν και να δημιουργηθεί ζήτηση, υπάρχουν σημαντικές ροές ακόμη και σε περιόδους δυσφορίας, όπως η έκρηξη της φούσκας 2000 dot com και η μεγάλη κατάθλιψη του 2008.
5. Οι ταινίες Treasury χρησιμοποιούνται όχι μόνο για επενδύσεις αλλά και από οικονομολόγους, επενδυτές και ρυθμιστικές αρχές για τη μέτρηση της καμπύλης απόδοσης Treasury μηδενικού κουπονιού. Η χρηματοοικονομική κοινότητα χρησιμοποιεί αυτά τα χρηματοοικονομικά προϊόντα για να επεκτείνει τη συμπεριφορά της καμπύλης και να προβλέψει τις καμπύλες επιτοκίου και την οικονομική υγεία και την κατεύθυνση στην οποία κινείται. Λόγω της ευφλεκτότητας που παρέχουν αυτές οι λωρίδες, αυτές δεν επηρεάζονται από μία μόνο υποκείμενη ασφάλεια και ως εκ τούτου παρέχουν μια ομαλή καμπύλη απόδοσης χωρίς ασυνέχεια. Δύο σημαντικές μέθοδοι για τον υπολογισμό αυτής της καμπύλης είναι - Nelson-Siegel και Fisher - Nychka Zervos, που πήρε το όνομά του από τους μαθηματικούς που τους υπολόγισαν εμπειρικά.

συμπέρασμα

Αυτά είναι πολύ υψηλής ποιότητας χρεωστικά μέσα, καθώς παρέχουν τόκους χωρίς πίστωση καθώς έχουν κρατική υποστήριξη. Επιτρέπουν στους επενδυτές να απολαμβάνουν τα κέρδη των γραμματίων του Δημοσίου και των ομολόγων του Δημοσίου με πολύ χαμηλότερη επένδυση. Χρησιμοποιούνται από τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους και για την κατανομή περιουσιακών στοιχείων, βοηθώντας έτσι στη δημιουργία αποδόσεων ακόμη και σε ασταθείς αγορές.