Ορισμός εταιρείας Junior
Η Junior Company είναι η εταιρεία που αναλαμβάνει την ανάπτυξη φυσικών πόρων, συμπεριλαμβανομένης της έρευνας, της επιβεβαίωσης της ύπαρξης πόρων στον τόπο εξερεύνησης, της πραγματικής εξόρυξης κ.λπ., και επίσης φέρει τον άμεσο κίνδυνο αποτυχίας μιας τέτοιας εξερευνητικής δραστηριότητας. Οι ανώτερες εταιρείες επιβλέπουν τις δραστηριότητές τους και τους παρέχουν τα απαραίτητα κεφάλαια.
Χαρακτηριστικά της Junior Company
- Χαμηλό όριο αγοράς: Κυρίως, αυτές οι εταιρείες έχουν χαμηλότερη από 500 εκατομμύρια κεφαλαιοποίηση αγοράς και επομένως εμπίπτουν στην κατηγορία μικρού κεφαλαίου.
- Χαμηλός όγκος: Πρόκειται για μετοχικά αποθέματα και επομένως, ο όγκος σε καθημερινή βάση είναι πολύ χαμηλός ή μπορεί ακόμη και να είναι αμελητέος
- High Capex: Καθώς τα έργα απαιτούν πολλές εργασίες ανασκαφής στο χώρο, η επένδυση σε Ε & Α και εξοπλισμό είναι υψηλή. Ως εκ τούτου, τέτοιες εταιρείες έχουν πολύ υψηλή επένδυση παγίων στοιχείων.
- Υψηλό κόστος απόκτησης: Η μελέτη των πόρων μπορεί να πραγματοποιηθεί μόνο μετά την απόκτηση του ιστότοπου και, συνεπώς, το κόστος απόκτησης γίνεται πολύ υψηλό στοιχείο του συνολικού κόστους.
- Υψηλοί κίνδυνοι: Καθώς η μοναδική ανταμοιβή βασίζεται στα θετικά αποτελέσματα της μελέτης, οι κίνδυνοι είναι πολύ υψηλοί για τις εταιρείες κατώτερης ηλικίας, επειδή εάν η μελέτη αποτύχει, δεν θα λάβουν περαιτέρω χρηματοδότηση για την εξερεύνηση και την εμπορία των πόρων, ενώ τα αρχικά κεφάλαια που χρησιμοποιούνται για την απόκτηση και τη διεξαγωγή της μελέτης όλα γίνονται ένα βυθισμένο κόστος.
- Ειδικευμένο εργατικό δυναμικό: Οι νεώτερες εταιρείες απαιτούν εξειδικευμένους διαχειριστές και τεχνικούς εμπειρογνώμονες για τη διαχείριση των τοπικών κυβερνητικών νόμων και περιβαλλοντικών κανονισμών, καθώς και την επιστημονική βιωσιμότητα των προτεινόμενων στόχων απόκτησης.
Παράδειγμα κατώτερης εταιρείας
Η Atalaya Mining PLC, γνωστή στο παρελθόν ως EMED mining public ltd., Έχει ανώτατο όριο αγοράς 432 εκατομμυρίων CAD με 137.339 εκατομμύρια κοινές μετοχές στο TSX και το AIM στις 12 Νοεμβρίου 2019, στις 3:14 π.μ. EST. Είναι μια εταιρεία εξόρυξης και ανάπτυξης στον τομέα των συμπυκνωμάτων χαλκού και των υποπροϊόντων αργύρου.
Οι δραστηριότητές της συγκεντρώνονται στη νοτιοδυτική Ισπανία στον τόπο του έργου Rio Tinto, μεταξύ άλλων, από τον οποίο απέκτησε 100% ιδιοκτησία τον Οκτώβριο του 2008 και βρίσκεται σε φάση επέκτασης.
Ένας από τους πιο κατάλληλους τρόπους κατανόησης μιας κατώτερης εταιρείας είναι μέσω του τρόπου συμμετοχής της, το οποίο δείχνει τις πηγές κεφαλαίου για τις επιχειρησιακές της δραστηριότητες. Η παρακάτω εικόνα δείχνει τη σημαντική συμμετοχή της Atalaya Mining PLC στις 16 Σεπτεμβρίου 2019:
- Urion Holdings (Malta) Ltd ("Trafigura"): Πρόκειται για μια πλήρως ιδιοκτησία έμμεση θυγατρική ενός από τους ηγέτες της αγοράς στον παγκόσμιο κλάδο εμπορίας εμπορευμάτων, Trafigura, και μία από τις βασικές δραστηριότητές της είναι η απόκτηση συμμετοχής σε διάφορες εξερευνήσεις εμπορευμάτων εταιρείες, όπως η Atalya Mining PLC
- Yanggu Xiangguang Copper Co. Ltd («XGC») : Πρόκειται για μια θυγατρική που ανήκει εξ ολοκλήρου στην XGC, η οποία είναι μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες επεξεργασίας και εξευγενισμού χαλκού με έδρα την Shandong της Κίνας.
- Liberty Metals & Mining Holdings LLC ("Liberty"): Βρίσκεται από τη Βοστώνη των ΗΠΑ και είναι θυγατρική της Liberty Mutual Insurance (LMM), η οποία είναι μια ασφαλιστική εταιρεία που επενδύει σε διάφορους τομείς για να είναι σε θέση να εκπληρώσει ασφαλιστικές πληρωμές στους κατόχους συμβολαίου.
- Orion Mine Finance (Master) Fund I LP («Orion»): Πρόκειται για ένα ταμείο συνεργατών της Orion Resource, το οποίο είναι μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων στον τομέα των εναλλακτικών επενδύσεων με AUM περίπου. 6 δισεκατομμύρια δολάρια
- Διοίκηση και Διοικητικό Συμβούλιο : Αυτό θα μπορούσε να οφείλεται στην απαίτηση μετοχών προσόντων, ή ιδίων κεφαλαίων, ή για οποιονδήποτε άλλο λόγο.
Μπορούμε να δούμε ότι κανένας από τους σημαντικότερους επενδυτές του δεν αναλαμβάνει πραγματικά τις εξορυκτικές δραστηριότητες στο επίπεδο του εδάφους. Το μεγαλύτερο μέρος της συμμετοχής τους αφορά στην παροχή των κεφαλαίων. Ωστόσο, οι μεγαλύτεροι μέτοχοι συμμετέχουν σε συναφείς επιχειρήσεις, όπως διαπραγμάτευση ή μεταποίηση, και η διύλιση των προϊόντων της Atalya ή της εξόρυξης είναι ο βασικός επενδυτικός τομέας τους.
Άλλα παραδείγματα θα μπορούσαν να είναι πόροι μεγάλης αρκούδας, πόροι Novo, Silvercorp Metals, Pacific Booker Minerals, Kirkland Lake Gold, μεταξύ άλλων.
Προκλήσεις που αντιμετωπίζει μια Junior Εταιρεία
- Περιβαλλοντικές άδειες: Αυτές τις μέρες, ένας από τους πιο κρίσιμους παράγοντες που μπορούν να δημιουργήσουν ή να σπάσουν τη σπονδυλική στήλη των κατώτερων εταιρειών είναι οι περιβαλλοντικοί κανονισμοί των κυβερνήσεων των χωρών στις οποίες βρίσκονται αυτές οι εξερευνητικές τοποθεσίες. Ορισμένες χώρες προσφέρουν περιβαλλοντικές άδειες, ενώ ορισμένες χώρες έχουν λιγότερο φιλελεύθερες πολιτικές
- Γεωπολιτικοί κίνδυνοι: Το ενδιαφέρον των κατώτερων εταιρειών επηρεάζεται από τους γεωπολιτικούς κινδύνους των χωρών των εξερευνητικών περιοχών. Π.χ. εάν η χώρα αντιμετωπίζει εμφύλιο πόλεμο, η κατώτερη εταιρεία επηρεάζεται περισσότερο.
- Δικαιώματα των αυτόχθονων ατόμων: Οι περισσότερες τοποθεσίες βρίσκονται στις φυλετικές περιοχές ή στις ανεξερεύνητες περιοχές και επομένως απαιτούν αποκατάσταση αυτών των ανθρώπων. Επιπλέον, λόγω του ότι είναι εξοικειωμένοι με τους τρόπους ζωής τους, είναι δύσκολο για αυτούς να προσαρμοστούν σε ένα νέο περιβάλλον και μπορεί να διαθέτουν ή να μην διαθέτουν τις δεξιότητες που απαιτούνται για την επιβίωση. Δημιουργεί εμπόδιο στις δραστηριότητες εξερεύνησης. Η σωστή αποζημίωση μπορεί να μην είναι πάντα εφικτή. Ένα πολύ πρόσφατο παράδειγμα του ίδιου είναι η υπόθεση Niyamgiri hill-Vedanta Group από την Ινδία, στην οποία το Ανώτατο δικαστήριο αποφάσισε τελικά υπέρ των αυτόχθονων πληθυσμών και κατά των πόρων της Vedanta.
- Αποτυχίες: Όπως προαναφέρθηκε, οι ιστότοποι πρέπει να αποκτηθούν πριν από τη μελέτη της ύπαρξης πόρων. Απαιτεί πολύ κεφάλαιο, και εάν τα αποτελέσματα της μελέτης είναι αρνητικά, όλες οι επενδύσεις εξαντλούνται και δεν αποδίδουν. Επομένως, κατά καιρούς, οι αποτυχίες οδηγούν ακόμη και στην πτώχευση της κατώτερης εταιρείας εάν το χρέος της είναι πολύ υψηλό.
- Κοινωνικοοικονομικό: Στις περισσότερες αφρικανικές χώρες, τέτοιες εταιρείες πρέπει να λειτουργούν σε κοινοπραξία με μια τοπική εταιρεία ή τις τοπικές κοινότητες, καθώς οι πόροι που υπάρχουν στη γη αυτών των τοπικών κοινοτήτων ανήκουν επίσης σε αυτούς τους ανθρώπους. Π.χ., ο όμιλος Blue Rock Diamonds, με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο, λειτουργεί στη Νότια Αφρική σε συνεργασία με την Ghaap Mining (Pty) Ltd, Kimberly, η οποία κατέχει το 26% της κεφαλαιακής της δομής. Αυτό οφείλεται στις απαιτήσεις των κανονισμών οικονομικής ενδυνάμωσης του Μαύρου.
συμπέρασμα
Συνοψίζοντας, οι εταιρείες που αναλαμβάνουν την αρχική μελέτη για την ύπαρξη φυσικών πόρων και στη συνέχεια συνεργάζονται με μεγαλύτερες εταιρείες είτε οικονομικά είτε διαρθρωτικά για να αναλάβουν τις δραστηριότητες εξόρυξης είναι γνωστές ως οι Junior εταιρείες.
Μόλις καταλήξουν σε ένα θετικό αποτέλεσμα μελέτης, μπορούν είτε να αναλάβουν τη δραστηριότητα εξερεύνησης είτε να πουλήσουν τα ευρήματά τους και τον ιστότοπο που εξερεύνησαν σε ένα ενδιαφερόμενο μέρος, το οποίο θα μπορούσε στη συνέχεια να αναλάβει τη δραστηριότητα εξαγωγής.
Είναι έργο υψηλού κινδύνου και υψηλού ανταμοιβή. Επομένως, δεν είναι επενδυτική ευκαιρία για όλα τα είδη επενδυτών. Μόνο όσοι έχουν υψηλή ικανότητα ανάληψης κινδύνων και προθυμία πρέπει να αναλάβουν τέτοιες επενδύσεις.
