Η διαδικασία που περιλαμβάνει την πώληση και αγορά περιουσιακών στοιχείων μιας οντότητας που αποτελείται από περισσότερο από το ήμισυ των ενοποιημένων περιουσιακών στοιχείων της οντότητας-στόχου είναι γνωστή ως Αναδιάρθρωση Περιουσιακών Στοιχείων και είναι βασικά οι δαπάνες για το χρόνο που απαιτείται να χρηματοδοτηθεί από οποιαδήποτε οντότητα κατά οποιαδήποτε αναδιάρθρωση αναμένεται να λάβει χώρα.
Έννοια αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων είναι η διαδικασία αγοράς ή πώλησης περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας που αποτελούν πολύ πιο σημαντικό από το ήμισυ των ενοποιημένων περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας-στόχου. Συνήθως είναι μια εφάπαξ δαπάνη που πρέπει να χρηματοδοτηθεί από οποιαδήποτε εταιρεία κατά την αναδιάρθρωση. Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων είναι ένα κόστος που μπορεί να προκύψει κατά τη διάρκεια ολόκληρης της διαδικασίας στρατηγικής διαγραφής των περιουσιακών στοιχείων της ή μερικές φορές μετατόπισης ολόκληρης της εγκατάστασης παραγωγής σε οποιαδήποτε νέα τοποθεσία, διακοπή λειτουργίας των εγκαταστάσεων παραγωγής και αποκλεισμός αποκλειστικά όλων των μη στρατηγικών υπαλλήλων.
Πολύ πρόσφατα, η Toshiba ανακοίνωσε το σχέδιό της να χωρίσει τις τέσσερις εσωτερικές της εταιρείες σε θυγατρικές που ανήκουν εξ ολοκλήρου, σηματοδοτώντας ότι μπορεί να βγει εντελώς από την επιχείρηση κατασκευής πυρηνικών εγκαταστάσεων.
Αρκετές εταιρείες ανέπτυξαν με επιτυχία τις πτέρυγες και τις αρχές αναδιάρθρωσης σε πολλές χώρες. Αρκετά MNC σε διάφορα έθνη εμπλέκονται έντονα σε αυτό το ηθικό καθήκον και σχεδιάζουν στρατηγικά τη διαδικασία αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων.
Πηγή : neimagazine.com
- Γιατί χρειάζεται αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων;
- Τύποι αναδιάρθρωσης
- Αποτελέσματα της αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
- Βασικά οφέλη της αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
- Κόστος αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
- Χρέωση αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
- Πώς λειτουργεί η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων;
- Παράδειγμα αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων 1
- Παράδειγμα αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων 2
- Γιατί είναι σημαντική η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων;
- συμπέρασμα
Γιατί χρειάζεται αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων;
Κανονικά, οι άνθρωποι παίρνουν δάνειο από τις τράπεζες ενώ αγοράζουν οποιαδήποτε ακίνητη περιουσία. Αρκετές τράπεζες τους δανείζουν χρήματα χωρίς να κάνουν σωστή επαλήθευση στο παρελθόν των πελατών εάν θα εξοφλήσουν το ποσό του δανείου με τόκους εντός της καθορισμένης περιόδου ή την πιστοληπτική τους ικανότητα. Ως εκ τούτου, οι πιθανότητες κακού δανείου αυξάνονται σημαντικά και συνεπώς ενδέχεται να βλάψουν αυτά τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αυξάνοντας τα φορολογικά τους χρέη.
Επομένως, η ιδέα της αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων αναπτύχθηκε για τον έλεγχο τέτοιων απάτων και παρέχει την κατάλληλη επισκευή εάν εμφανιστεί ξαφνική φορολογική ζημία. Με τέτοιες ενέργειες, αρκετές απάτες προλήφθηκαν με επιτυχία και παρατηρήθηκε μοναδικά με σημαντική πτώση δόλιων και εγκληματικών δραστηριοτήτων. Επίσης, πολλές απάτες δανεισμού θα μπορούσαν ακόμη και να αποφευχθούν με έναν ισχυρό μηχανισμό αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων. Πολλές εταιρείες λειτουργούν στο βασικό έργο και η ίδια ιδέα έχει εφαρμοστεί με επιτυχία σε πολλές χώρες.
Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσε να εφαρμοστεί για διάφορους λόγους, συμπεριλαμβανομένης της στόχευσης του οργανισμού να γίνει πιο ανταγωνιστικός, να επιβιώσει επιτυχώς και να αναδυθεί ισχυρότερο από το υπάρχον εχθρικό οικονομικό περιβάλλον ή να θέσει την εταιρεία να κινηθεί προς μια εντελώς νέα κατεύθυνση.
Τύποι αναδιάρθρωσης
Υπάρχει ένα ευρύ φάσμα αναδιαρθρώσεων, όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα:
Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνει επίσης μια καλά σχεδιασμένη πώληση άυλων ή ενσώματων περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας-στόχου για τη δημιουργία μετρητών.
Η αναδιάρθρωση των περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσε επίσης να λάβει τη μορφή εκποίησης ή καλώς προγραμματισμένης εκποίησης που περιλαμβάνει τις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, ή της μάρκας, ή τμήματα ή σειρές προϊόντων σε τρίτους.
Μπορεί επίσης να ονομαστεί ως απόκτηση αντίστροφα.
Ανάγκη για εκποίηση
- Στρατηγική αλλαγή
- Στρατηγική πώληση αγελάδων σε μετρητά
- Μοναδική διάθεση μη κερδοσκοπικών επιχειρήσεων
- Ενοποίηση
- Ξεκλείδωμα ελκυστικής τιμής
Εκποιήσει
Η πώληση θα μπορούσε επίσης να είναι μέρος της διαδικασίας αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων, με την εταιρεία να πουλά ένα μέρος της μη βασικής δραστηριότητάς της σε οποιονδήποτε συμφωνημένο τρίτο μέρος. Θα μπορούσε να θεωρηθεί μια συνήθης πρακτική από πολλές τεράστιες εταιρείες να πουλήσουν ή να εκποιήσουν τις λιγότερο κερδοφόρες ή μη κερδοσκοπικές επιχειρήσεις τους για να αποφύγουν περαιτέρω πίεση στους βασικούς πόρους της.
Πολλές φορές η εταιρεία ενδέχεται να ανταλλάξει τις προσοδοφόρες αλλά μη απαραίτητες επιχειρήσεις τους για να δημιουργήσει αρκετή ρευστότητα για να συνεχίσει τις καθημερινές της δραστηριότητες κερδοφόρα.
Αποτελέσματα της αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
Εκτός από τα θετικά και ευνοϊκά αποτελέσματα αυτού του προγράμματος αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων, υπάρχουν επίσης ορισμένα υποπροϊόντα της λειτουργίας, όπως ένα εφάπαξ στοιχείο, το οποίο είναι γενικά ένας λογιστικός όρος στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων οποιουδήποτε οργανισμού, ο οποίος πιστεύεται ότι δεν επαναλαμβάνεται από φύση. Επιπλέον, για τη σωστή αξιολόγηση των οικονομικών επιδόσεων οποιασδήποτε εταιρείας, τα στοιχεία ενός χρόνου συνήθως αποκλείονται από επενδυτές και αναλυτές, ενώ εξετάζουν με ακρίβεια οποιαδήποτε εταιρεία. Τα εφάπαξ στοιχεία επηρεάζουν συνήθως τα κέρδη κάθε επιχείρησης από δραστηριότητες Ωστόσο, μερικές φορές μπορεί να έχει υγιή επίδραση.
Βασικά οφέλη της αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
- Μετά την αναδιάρθρωση των κυριότερων μη βασικών και μη κερδοσκοπικών περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, η επιχείρησή της γίνεται ελκυστικά ολοκληρωμένη και εξαιρετικά κερδοφόρα. Η εταιρεία προσλαμβάνει ως επί το πλείστον νομικούς και χρηματοοικονομικούς συμβούλους για στρατηγικές διαπραγματεύσεις και επεξεργασία των σχεδίων αναδιάρθρωσης.
- Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων πρέπει να οδηγήσει σε πολύ πιο ομαλές και πολύ οικονομικές επιχειρηματικές δραστηριότητες, καθώς η πώληση μη στρατηγικών περιουσιακών στοιχείων. Με τη σειρά του, η αγορά πολλών άλλων σημαντικών περιουσιακών στοιχείων που είναι ζωτικής σημασίας για την επέκταση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων πιστεύεται ότι θα συνεχίσει να προσφέρει βιώσιμη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της εταιρείας, ενώ προσφέρει ελκυστικές αποδόσεις μετόχων.
Κόστος αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
Η διαδικασία αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων συνεπάγεται σίγουρα κάποιο κόστος για την εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών που σχετίζονται με τη διαγραφή των περιουσιακών στοιχείων, την ελαχιστοποίηση ή την αφαίρεση γραμμών υπηρεσιών ή προϊόντων, την απόρριψη συμφωνιών, την άρση διαχωρισμών και το κλείσιμο των εγκαταστάσεων. Επιπλέον, η αγορά ορισμένων βασικών ακινήτων αυξάνει το συνολικό κόστος αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων.
Χρέωση αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων
Μια εφάπαξ δαπάνη που πρέπει να χρηματοδοτηθεί από οποιονδήποτε οργανισμό όταν περνά από αναδιοργάνωση ή αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων. Η επιβάρυνση αναδιάρθρωσης ενδέχεται να προκύψει κατά τη διαγραφή μη βασικών περιουσιακών στοιχείων ή τη μετατόπιση ολόκληρης της εγκατάστασης παραγωγής σε άλλη τοποθεσία, κλείνοντας τη μονάδα παραγωγής και απολύοντας τους υπαλλήλους της για τη μείωση του κόστους.
πηγή: mobileworldlive.com
Η Ericsson το πρώτο τρίμηνο του 2016 ανέφερε 13,4 δισεκατομμύρια σουηδικές δαπάνες αναδιάρθρωσης, απομειώσεις περιουσιακών στοιχείων λόγω των οποίων ανέφερε καθαρή ζημιά 2,1 δισεκατομμυρίων SEK το τρίμηνο του 2016.
Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων είναι ένας τύπος επιχειρησιακής αναδιάρθρωσης όπου τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας ενδέχεται να αγοραστούν ή να πωληθούν στρατηγικά. Αυτό εξαρτάται πλήρως από την όλη διαδικασία επέκτασης της οικονομικής σκοπιμότητας του βασικού επιχειρηματικού μοντέλου. Μερικά παραδείγματα περιλαμβάνουν την εγκατάλειψη μη βασικών σειρών προϊόντων ή την πώληση μη στρατηγικών και μη κερδοσκοπικών τμημάτων, καλά προγραμματισμένες συγχωνεύσεις ή προσπάθειες βελτιστοποίησης κόστους, όπως το κλείσιμο μη κερδοσκοπικών εγκαταστάσεων. Η αναδιάρθρωση των περιουσιακών στοιχείων πραγματοποιείται ως επί το πλείστον από τις εταιρείες που βρίσκονται υπό σημαντικές καταστάσεις πτώχευσης και ανάκαμψης για τη διάσωση της επιχείρησης.
Πώς λειτουργεί η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων;
Κατά τη διάρκεια μιας βασικής μετάβασης, πτώχευσης ή εξαγοράς, η διοίκηση μπορεί να εξετάσει τη στρατηγική αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας. Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων μπορεί να περιλαμβάνει διάφορα μέτρα για την εξάλειψη των δυσνομιών κλίμακας, όπως ο εξορθολογισμός και η αναδιοργάνωση των βασικών λειτουργιών και της διαχείρισης, ενοποίηση νέων ομάδων ιδιοκτητών ή αγοραστών.
Η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων μπορεί να περιλαμβάνει νέο κεφάλαιο, νέα διαχείριση και οποιαδήποτε νέα προοπτική επανεξέτασης του επιχειρηματικού σχεδίου και οργάνωσης Η εποικοδομητική αναδιάρθρωση των περιουσιακών στοιχείων θα οδηγούσε συνήθως σε υψηλότερη αποτίμηση της εταιρείας.
Ας πάρουμε μερικά παραδείγματα για να λάβουμε κάποια σαφήνεια σχετικά με την αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων:
Παράδειγμα αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων 1
Παράδειγμα 1: Ας υποθέσουμε ότι μια τράπεζα έχει κάποια παλιά έπιπλα και ένα παραδοσιακό ντουλάπι μαζί της, η οποία δεν έχει καμία χρησιμότητα για την τράπεζα, επειδή θα μπορούσε να θεωρηθεί ως μη εξυπηρετούμενα περιουσιακά στοιχεία ή NPA. Τώρα, η ανώτατη διοίκηση της τράπεζας αποφασίζει να την πουλήσει σε κάποια προκαθορισμένη τιμή. Θα επέτρεπε στην τράπεζα να απαλλαγεί από τα εν λόγω NPA, ενώ παράλληλα θα έβγαζε χρήματα από αυτήν, τα οποία δεν είχαν ήδη χρησιμοποιηθεί για την τράπεζα.
Ωστόσο, πρέπει να έχουμε κατά νου μερικά σημεία σχετικά με τις λογιστικές εγγραφές που πρέπει να γίνονται κατά την πώληση οποιωνδήποτε παγίων περιλαμβανομένων
- Η καταγραφή των εξόδων απόσβεσης του περιουσιακού στοιχείου μέχρι την ημερομηνία πώλησής του.
- Κατάργηση της συσσωρευμένης απόσβεσης και του κόστους του περιουσιακού στοιχείου.
- Καταγραφή του συνολικού ποσού που ελήφθη.
- Οποιαδήποτε διαφορά πρέπει να καταγράφεται ως ζημία ή κέρδος.
Παράδειγμα αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων 2
Παράδειγμα 2: Σκεφτείτε ότι μια αριθμομηχανή αγοράστηκε αρχικά για $ 100, ενώ ταυτόχρονα υποτιμήθηκε για 5 συνεχόμενα συνεχόμενα έτη, εφαρμόζοντας τη μέθοδο απόσβεσης ευθείας γραμμής και έχοντας αξία διάσωσης 0 $. Οι εγγραφές του καθολικού μετά από 2 χρόνια θα εμφανίζονται ως εξής:
Προϊόν - Συσσωρευμένη υποτίμηση υπολογισμού
100 $ 20 $ (1 έτος)
20 $ (2 έτη)
Επί του παρόντος, η απόφαση είναι να πουλήσετε την αριθμομηχανή για $ 80. Περαιτέρω, οι εγγραφές πρέπει να γίνονται με τον τρόπο που ακυρώνει τους λογαριασμούς απόσβεσης και απόσβεσης εξοπλισμού καθώς θα έπαυαν να υπάρχουν μετά τη συναλλαγή. Επίσης, πρέπει επίσης να λάβετε υπόψη τους εισπρακτέους λογαριασμούς ή τα μετρητά που είναι διαθέσιμα επί του παρόντος λόγω της πώλησης. Οι εγγραφές ημερολογίου για το ίδιο εμφανίζονται ως εξής:
Δρ. Cash $ 80
Δρ. Συσσωρευμένη απόσβεση 40 $
Κρ. Προϊόν - Αριθμομηχανή 100 $
120 $ 100 $
Όμως, αυτές οι πιστώσεις και οι χρεώσεις δεν ταιριάζουν. Μπορεί να διορθωθεί με την εισαγωγή ενός άλλου λογαριασμού που αναφέρεται ως κέρδος (απώλεια) κατά τη διάθεση των περιουσιακών στοιχείων ή παρόμοια. Μια καταχώριση πίστωσης αντιμετωπίζεται ως κέρδος (όπως Έσοδα) και μια καταχώριση χρέωσης αντιμετωπίζεται ως Ζημιά (όπως Έξοδα). Για αυτήν την περίπτωση, μια πιστωτική καταχώριση $ 20 απεικονίζεται παρακάτω:
Δρ. Cash $ 80
Δρ. Συσσωρευμένη απόσβεση 40 $
Κρ. Προϊόν - Αριθμομηχανή 100 $
Κρ. Κέρδος ή Ζημία από διάθεση 20 $
120 $ 120 $
Ως εκ τούτου, οι πιστώσεις και οι χρεώσεις ταιριάζουν!
Τώρα, ας δούμε την επίδραση στην Κατάσταση Ταμειακών Ροών. Παρατηρούμε ότι η καθαρή αξία ολόκληρων των παγίων περιουσιακών στοιχείων θα μειωνόταν στον ισολογισμό της εταιρείας (ως πηγή μετρητών) και έχουμε αναπτύξει το συνολικό λογαριασμό μετρητών. Απεικονίζει τις ταμειακές ροές της συναλλαγής.
Ένα άλλο αποτέλεσμα περιλαμβάνει το Καθαρό Κέρδος (Ζημία) στη διάθεση περιουσιακών στοιχείων, η οποία είναι και πάλι μια δραστηριότητα χωρίς μετρητά που εμφανίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της εταιρείας, ενώ μειώνει ή αυξάνει το φορολογητέο εισόδημα. Ομοίως, οι δαπάνες απόσβεσης είναι μια δραστηριότητα χωρίς μετρητά που μειώνει ή επεκτείνει τα καθαρά έσοδα προ φόρων (NBIT) πέρα από τα όρια. Τέλος, η ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων εμφανίζεται ως εξής:
Έσοδα 100 $
Μείον έξοδα 20 $
Καθαρό κέρδος από λειτουργίες 80 $
Άλλα έσοδα / έξοδα
Κέρδος ή απώλεια από την απόρριψη του προϊόντος 20 $
Καθαρό εισόδημα προ φόρων 82 $
Φόροι $ 5
Καθαρά έσοδα 77 $
Στο παραπάνω παράδειγμα, η εταιρεία έχει υπερεκτιμήσει το καθαρό εισόδημα από μια δραστηριότητα χωρίς μετρητά ύψους 20 $ (ενώ οι δαπάνες απόσβεσης πιστεύεται ότι μειώνουν το καθαρό εισόδημα καθώς πρόκειται για δαπάνες εκτός μετρητών). Ως εκ τούτου, πρέπει κανείς να αφαιρέσει αυτήν τη μη ταμειακή δραστηριότητα όπως απεικονίζεται στις καταστάσεις ταμειακών ροών για την αντιστάθμιση της υπεραξίας του καθαρού εισοδήματος. Εμπίπτει στις λειτουργικές ταμιακές ροές που σχετίζονται με τις δαπάνες απόσβεσης.
Γιατί είναι σημαντική η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων;
Μια στρατηγικά αναδιαρθρωμένη εταιρεία, κυρίως μέσω αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων, είναι τουλάχιστον δοκιμαστικά, πιο κερδοφόρα, πιο αποτελεσματική και πιο επικεντρωμένη στις δραστηριότητές της. Όμως, η αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσε να επηρεάσει και να αποδυναμώσει ακόμη και τις υπάρχουσες αξίες των μετόχων.
Ο πρωταρχικός στόχος της αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων είναι η βελτίωση της αξίας των μετόχων.
Εκτός αυτού, πολλοί άλλοι λόγοι περιλαμβάνουν,
- Τροποποιήσεις σε ανταγωνιστικό περιβάλλον
Θα μπορούσε να υπάρξει μια επιταχυνόμενη αλλαγή στην τεχνολογία και να επεκταθούν παγκοσμίως οι ανταγωνιστικές πιέσεις λόγω του τεράστιου ξένου ανταγωνισμού.
Η διοίκηση θα μπορούσε να αποφασίσει να προχωρήσει στην αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας για να εστιάσει έντονα σε μεγάλες ικανότητες μέσω στρατηγικής εκποίησης μη βασικών επιχειρήσεων, ενώ αυτές οι ελκυστικές αποεπενδύσεις θα μπορούσαν να προσφέρουν εντυπωσιακές αποτιμήσεις.
Λίγα περισσότερα παραδείγματα…
- Η AT&T ανέφερε σημαντική επέκταση στην τιμή της μετοχής της μετά τη στρατηγική δήλωση της εταιρείας για απολύσεις περίπου 40.000 εργαζομένων μετά την πίεση των βασικών κερδών της.
- Στις αρχές της δεκαετίας του '90, η Daewoo γνώρισε προβλήματα στον έλεγχο της εξαιρετικά καλά διαφοροποιημένης αυτοκρατορίας της. Ωστόσο, με το κλείσιμο των μη κερδοσκοπικών δραστηριοτήτων του, τη μείωση του μεγέθους και την αναδιάρθρωσή του, επαναδιατύπωσε την ιστορία των επιτευγμάτων του.
Σχετικά Άρθρα
- Καθαρή ζημιά
- Κόστος αναδιάρθρωσης
- Απομείωση περιουσιακών στοιχείων
- ROIC
συμπέρασμα
Κάθε εταιρεία εκτελεί συγκεκριμένες πράξεις αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων για να απαλλαγεί από τα μη εξυπηρετούμενα περιουσιακά στοιχεία της (NPA) και να βελτιώσει την οικονομική τους θέση, ενώ καθιστά τους ισολογισμούς ελκυστικούς για τους επενδυτές. Επομένως, μέσω της διαδικασίας «Αναδιάρθρωση περιουσιακών στοιχείων», οι εταιρείες συχνά αποφεύγουν να δημιουργούν τεράστιους σωρούς μη εξυπηρετούμενων περιουσιακών στοιχείων, ενώ ενισχύουν τα μετρητά στους ισολογισμούς τους.
