Συνοριακή αγορά (Ορισμός, χαρακτηριστικά) - έναντι αναδυόμενης αγοράς

Τι είναι η Frontier Market;

Η Frontier Market είναι μια χώρα που εξακολουθεί να αναπτύσσεται, αλλά δεν πληροί τα κριτήρια για να ονομαστεί αναδυόμενη αγορά και, συνεπώς, η κεφαλαιαγορά της είναι λιγότερο αποτελεσματική όσον αφορά τους κανόνες και τους κανονισμούς των αγορών ασφαλείας, ρευστότητας, αγορών ασφαλείας.

Εξήγηση

Το 1992, η Farida Khambata της βάσης δεδομένων αναδυόμενων αγορών της IFC άρχισε να δημοσιεύει σχετικά με τις υπανάπτυκτες και τις αναπτυσσόμενες αγορές, όταν η κατηγοριοποίηση αυτή εμφανίστηκε για πρώτη φορά και το 1999, η S&P αγόρασε τα δικαιώματα της ίδιας έκδοσης. Αργότερα το 2007, ξεκίνησε δύο δείκτες που επικεντρώθηκαν στις παραμεθόριες αγορές με το όνομα Select Frontier Index και Extended Frontier Index. Τελικά, οι εταιρείες εκδόσεων ευρετηρίου ανταγωνιστών, όπως το MSCI ξεκίνησαν τις δικές τους εκδόσεις.

Χαρακτηριστικά

1. Μέγεθος της χώρας : Εάν μια χώρα έχει υψηλότερο πηλίκο ανάπτυξης, αλλά εξακολουθεί να είναι πολύ μικρή για να χαρακτηριστεί ως χώρα αναδυόμενων αγορών, τοποθετείται στην πρωτοποριακή αγορά.
2. Περιορισμένες αγορές: Οι χρηματοπιστωτικές αγορές που είχαν προηγουμένως περιορισμούς στην ελεύθερη ροή κεφαλαίων, αλλά τα τελευταία χρόνια, αυτοί οι περιορισμοί είναι σε μειωμένη τροχιά που εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία αγορών. Αυτοί οι περιορισμοί μπορούν να έχουν τη μορφή ορίων ξένων επενδύσεων, δικαιωμάτων ξένων επενδυτών, ροής πληροφοριών και ούτω καθεξής, και αυτοί καθορίζουν το επίπεδο προσβασιμότητας στην αγορά.
3. Ανάπτυξη: Οι χώρες με χαμηλότερη ανάπτυξη που οι χώρες που σήμερα χαρακτηρίζονται ως αναδυόμενες αγορές αποτελούν μέρος αυτής της αγοράς.
4. Ρευστότητα: Καθώς υπάρχουν λιγότεροι συμμετέχοντες στην αγορά που θέλουν να επενδύσουν τα χρήματά τους σε μια τέτοια αγορά, η ρευστότητα για τα περιουσιακά στοιχεία αυτής της αγοράς είναι χαμηλή.
5. Κίνδυνος: Δεδομένου ότι τέτοιες αγορές περιλαμβάνουν πολύ νέες εταιρείες με ιστορικό μικρότερων ετών, ο κίνδυνος επενδύσεων είναι πολύ υψηλός και οι περισσότερες επενδύσεις έχουν τη μορφή κοινοπραξιών στις οποίες ο επενδυτής διαδραματίζει μεγάλο ρόλο στις καθημερινές δραστηριότητες του εταιρείες. Επομένως, ο κίνδυνος και η ανταμοιβή είναι και οι δύο πολύ υψηλές για επενδύσεις σε τέτοιες αγορές.

Σε γενικές γραμμές με αυτά τα κριτήρια, οι MSCI και S&P ταξινομούν διαφορετικές χώρες και τις χρηματοοικονομικές τους αγορές.

Πώς λειτουργεί?

Σύμφωνα με το πλαίσιο ταξινόμησης αγοράς MSCI Ιουνίου 2014 , με βάση τα παραπάνω χαρακτηριστικά, ακολουθεί ο τρόπος με τον οποίο μια χώρα κατηγοριοποιείται στην κατηγορία της μεθοριακής αγοράς:

• Κάτω από την αγορά Frontier και τις αναδυόμενες αγορές, δεν υπάρχει απαίτηση βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης, το σημείο αυτό είναι να οριοθετήσουμε τις αναπτυσσόμενες αγορές από την ανεπτυγμένη αγορά. Σύμφωνα με την κατηγοριοποίηση της Παγκόσμιας Τράπεζας του ορίου υψηλού εισοδήματος, βασίζεται στο κατά κεφαλήν ακαθάριστο εθνικό εισόδημα, το οποίο θα πρέπει να είναι 12.615 $ σύμφωνα με τα όρια που δημοσιεύθηκαν το 2012 χρησιμοποιώντας τη μέθοδο Atlas. Εάν μια χώρα έχει κατά κεφαλήν ΑΕΕ μεγαλύτερο από το όριο κατά 25% για 3 συνεχόμενα έτη, τότε η χώρα εμπίπτει στην αναπτυγμένη κατηγορία, διαφορετικά, είναι αναπτυσσόμενη χώρα.
• Η ταξινόμηση μεγέθους και ρευστότητας έχει ως εξής:

Κριτήρια		Σύνορο		Αναδυόμενο		Αναπτηγμένος
Αριθμός εταιρειών που πληρούν το πρότυπο δείκτη MSCI		Τουλάχιστον 2		Τουλάχιστον 3		Τουλάχιστον 5
Κεφαλαιοποίηση της εταιρείας		630 εκατομμύρια δολάρια		1260 εκατομμύρια δολάρια		2519 εκατομμύρια δολάρια
Ελεύθερα κυμαινόμενοι τίτλοι, δηλαδή τίτλοι που διατίθενται από επενδυτές για τον όμιλο που δεν προωθεί		49 εκατομμύρια δολάρια		630 εκατομμύρια δολάρια		1260 εκατομμύρια δολάρια
Ρευστότητα		Τουλάχιστον 2,5% Ετήσιος δείκτης όγκου συναλλαγών (ATVR)		Τουλάχιστον 15% ετήσιος δείκτης όγκου συναλλαγών (ATVR)		Τουλάχιστον 20% ετήσιος δείκτης όγκου συναλλαγών (ATVR)

• Με βάση τον περιορισμό που θέτει η αγορά και το επίπεδο προσβασιμότητας, η κατηγοριοποίηση είναι η ακόλουθη:

Κριτήρια		Σύνορο		Αναδυόμενο		Αναπτηγμένος
Ξένη ιδιοκτησία		Λίγο		Σημαντικός		Υψηλή, αν δεν είναι πλήρης
Ευκολία κίνησης κεφαλαίων μέσα και έξω από την οικονομία		Μερικός		Σημαντικός		Υψηλή, αν δεν είναι πλήρης
Αποτελεσματικότητα του επιχειρησιακού πλαισίου		Μετριόφρων		Καλός		Υψηλή, αν δεν είναι πλήρης
Σταθερότητα των ιδρυμάτων		Μετριόφρων		Μετριόφρων		Υψηλή, αν δεν είναι πλήρης

Άλλοι παίκτες όπως το S&P έχουν επίσης ένα παρόμοιο πλαίσιο για την κατηγοριοποίηση των χωρών σε διαφορετικές αγορές.

Παράδειγμα

Όλοι οι εκδότες ευρετηρίου ελέγχουν περιοδικά και ανακατατάσσουν διάφορες οικονομίες για αναβαθμίσεις ή υποβαθμίσεις από τη μία αγορά στην άλλη. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα που δημοσίευσε το MSCI τον Ιούνιο του 2019, ο δείκτης MSCI Kuwait αναταξινομήθηκε από τη μεθοριακή αγορά σε δείκτη αναδυόμενων αγορών εάν πληροί τα απαιτούμενα κριτήρια έως τον Νοέμβριο του 2019. Αυτό δημοσιεύτηκε η έναρξη του προγράμματος ανάπτυξης της αγοράς στο Κουβέιτ, το οποίο θα οδηγούν στις απαιτούμενες ρυθμιστικές αναβαθμίσεις και μείωση των περιορισμών της αγοράς.

Σύμφωνα με την ενημέρωση του Reuters, το FTSE Russel κατέληξε στο συμπέρασμα ότι στις 26 Σεπτεμβρίου 2019, ότι η Αργεντινή θα συνεχίσει να κατηγοριοποιείται μόνο στην παραμεθόρια αγορά, λόγω της επιβολής ελέγχων κεφαλαίου. Αυτό οφειλόταν στην πολιτική και οικονομική αστάθεια μετά τις εκλογές στη χώρα, οι οποίες οδήγησαν στην πτώση του νομίσματος και της αξίας των ομολόγων. Η MSCI, από την άλλη πλευρά, είχε αναβαθμίσει την κατάταξή της σε αναδυόμενη αγορά, αλλά επανεξετάζει και παρακολουθεί την οικονομία σε πραγματικό χρόνο για να δημοσιεύσει μια κριτική.

Υπάρχουν πολλές χώρες που εμπίπτουν σε αυτήν την αγορά, όπως ο Μαυρίκιος, η Νιγηρία, η Τυνησία, η Σρι Λάνκα, το Βιετνάμ, μεταξύ άλλων.

Διαφορά μεταξύ της Frontier Market και της αναδυόμενης αγοράς

1. Οικονομική και πολιτική σταθερότητα: Συγκρίνοντας τις δύο αγορές, οι αναδυόμενες αγορές έχουν μεγαλύτερη σταθερότητα και στα δύο μέτωπα σε σύγκριση με την αγορά των συνόρων.
2. Κίνηση κεφαλαίων: Οι αναδυόμενες αγορές είναι πιο προσιτές στις ξένες επενδύσεις και επομένως η κίνηση μέσα και έξω από την οικονομία είναι μεγαλύτερη.
3. Κίνδυνος και ρευστότητα: Οι αναδυόμενες αγορές είναι λιγότερο ριψοκίνδυνες και πιο ρευστές.
4. Πλάτος των χρηματοοικονομικών μέσων: Μια ευρύτερη ποικιλία χρηματοοικονομικών μέσων είναι διαθέσιμη σε αναδυόμενες αγορές, όπως παράγωγα, ενώ η διαθεσιμότητα τέτοιων μέσων και μια ενεργή αγορά για το ίδιο είναι λιγότερο πιθανό στην περίπτωση των μεθοριακών αγορών.

Γιατί να επενδύσετε στη συνοριακή αγορά;

• Πολύ υψηλή απόδοση: Ακριβώς όπως μια επένδυση επιχειρηματικού κεφαλαίου, η αναμενόμενη ανταμοιβή είναι πολύ υψηλή εάν το έργο ή η εταιρεία είναι επιτυχής, όταν πρόκειται για μια επένδυση σε τέτοιες αγορές, καθώς η απαίτηση αμοιβαίου κεφαλαίου είναι πολύ υψηλή και ο ανταγωνισμός των επενδυτών είναι χαμηλός επομένως οι πιθανότητες της απόκτησης μεγαλύτερου μεριδίου αγοράς είναι υψηλό. Μια τέτοια επένδυση είναι σαν ένα δίκοπο σπαθί, ο κίνδυνος και η ανταμοιβή είναι και οι δύο πολύ υψηλές.
• Προοπτικές ανάπτυξης: Καθώς αυτές οι αγορές βρίσκονται σε πολύ αρχικό στάδιο, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από μια αρχική περίοδο πολύ υψηλής ανάπτυξης.
• Διαφοροποίηση: Καθώς οι ανεπτυγμένες αγορές είναι κορεσμένες, οι παραμεθόριες αγορές παρείχαν οφέλη διαφοροποίησης, διότι παρέχει έκθεση σε μια νέα οικονομία η οποία έχει μια ελπιδοφόρα και αναπτυσσόμενη πορεία σε σύγκριση με τη φύση των ώριμων αγορών.

συμπέρασμα

Η μεθοριακή αγορά είναι ένας όρος που δίνεται σε μια αγορά που αναπτύσσεται αλλά δεν έχει φτάσει στο επίπεδο ανάπτυξης που απαιτείται για να χαρακτηριστεί ως αναδυόμενη αγορά λόγω έλλειψης ελεύθερης ροής κεφαλαίων, ρευστότητας στην αγορά και ενός άλλου μέτρου οικονομικής και πολιτικής σταθερότητας.

Αυτή η κατηγοριοποίηση σηματοδοτεί την επενδυτική κοινότητα για το αν μπορούν να σκεφτούν προς την κατεύθυνση της επένδυσης σε τέτοιες οικονομίες με βάση τους στόχους και τους στόχους της επένδυσής τους, επομένως, βοηθά στη λήψη μιας ενημερωμένης επενδυτικής απόφασης.