Τι είναι ο κίνδυνος χώρας;
Ο κίνδυνος χώρας είναι ένας κίνδυνος που υποδηλώνει την πιθανότητα μιας ξένης κυβέρνησης (χώρας) να αθετήσει τις οικονομικές της υποχρεώσεις ως αποτέλεσμα της οικονομικής επιβράδυνσης ή της πολιτικής αναταραχής. Ακόμη και μια μικρή φήμη ή αποκάλυψη μπορεί να κάνει μια κατάσταση λιγότερο ελκυστική για τους επενδυτές που θέλουν να σταθμεύσουν το σκληρό εισόδημά τους σε ένα μέρος που είναι αξιόπιστο και σημαντικά λιγότερο πιθανό να χρεοκοπήσει.
Παράδειγμα ανάλυσης κινδύνου χώρας
Ας υποθέσουμε ότι δύο χώρες - οι ΗΠΑ και η Αλγερία . Υποθέτοντας ότι και οι δύο έχουν κάποια ανερχόμενα έργα για τα οποία σκοπεύουν να εκδώσουν ομόλογα για την άντληση χρηματοδότησης. Ποια ομόλογα είναι ασφαλή και ποια είναι πιο πιθανό να χρεοκοπήσουν; Εδώ έρχεται το μέρος της αξιολόγησης. Ένας επενδυτής πρέπει να εξετάσει διάφορους παράγοντες που αποδίδουν στη σταθερότητα της χώρας, όπως την πολιτική του κατάσταση, τους ρυθμούς πληθωρισμού, την οικονομική υγεία, τα φορολογικά συστήματα και πολλούς άλλους παράγοντες.
Μετά από προσεκτική εκτίμηση, οι επενδυτές ενδέχεται να διαπιστώσουν ότι οι ΗΠΑ είναι μια πολύ καλύτερη επενδυτική επιλογή από την Αλγερία λόγω της σταθερής πολιτικής δομής, των δημογραφικών στοιχείων, του φορολογικού συστήματος, της τεχνολογικής προόδου και της οικονομικής ευημερίας. Ως εκ τούτου, μπορεί να ειπωθεί ότι η Αλγερία έχει πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο χώρας από τις ΗΠΑ. Οι ΗΠΑ διαπιστώνεται ότι έχουν τον χαμηλότερο κίνδυνο χώρας στον κόσμο.
Τύποι κινδύνου χώρας
Αυτό μπορεί να κατηγοριοποιηθεί στους ακόλουθους τύπους κινδύνων χώρας:
# 1 - Κίνδυνος κυρίαρχου
Αυτό αναφέρεται στην πιθανότητα μιας κεντρικής τράπεζας να εισάγει κανόνες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την αξία των συμμετοχών του επενδυτή. Περιλαμβάνει επίσης τη δυνατότητα μιας ξένης κυβέρνησης να αθετήσει το δημόσιο χρέος της.
# 2 - Οικονομικός κίνδυνος
Αυτό αναφέρεται στην πιθανότητα μιας χώρας να αθετήσει τις υποχρεώσεις της με το χρέος υπό ευρύτερη έννοια. Αυτός είναι συνήθως ο παράγοντας της οικονομικής υγείας ενός έθνους. Ο κρατικός κίνδυνος είναι ένας τύπος οικονομικού προβλήματος.
# 3 - Πολιτικός κίνδυνος
Αυτός ο τύπος κινδύνου σχετίζεται κυρίως με τις απώλειες που προκύπτουν από τις πολιτικές καταστάσεις μιας χώρας. Ακόμη και ένα σχόλιο πολιτικού μπορεί να μην εγκατασταθεί καλά στη διεθνή κοινότητα, συμβάλλοντας έτσι στον κίνδυνο της χώρας.
Μέτρηση και ανάλυση του κινδύνου χώρας
Η μέτρηση και η ανάλυση του κινδύνου χώρας δεν είναι απλή εργασία. Οι επενδυτές μπορούν να υιοθετήσουν διάφορους τρόπους αξιολόγησης. Στις περισσότερες περιπτώσεις, ένας συνδυασμός άλλων μέτρων κινδύνου όπως ο λόγος χρέους προς το ΑΕΠ, οι συντελεστές beta και οι αξιολογήσεις χωρών ενδέχεται να αποδειχθούν πολύ χρήσιμοι. Ο ΟΟΣΑ (Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης) περιέγραψε δύο τρόπους ανάλυσης:
# 1 - Ποσοτική Ανάλυση
Τα μέτρα κινδύνου όπως οι συντελεστές βήτα και οι δείκτες κινδύνου (π.χ. λόγος χρέους προς ΑΕΠ) μπορούν να ταξινομηθούν με ποσοτικές μεθόδους. Ο Morgan Stanley Capital Investment Index ή ο δείκτης MSCI είναι το πιο συχνά χρησιμοποιούμενο σημείο αναφοράς για πολλές μετοχές, αντιπροσωπεύοντας έτσι ολόκληρη την παγκόσμια αγορά κάτω από μια στέγη. Ο συντελεστής beta για τον δείκτη MSCI μιας χώρας μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως μέτρο του κινδύνου χώρας. Συνολικά 23 χώρες εκπροσωπούνται μέσω αυτού του ευρετηρίου.
# 2 - Ποιοτική ανάλυση
Η ποιοτική ανάλυση κλίνει περισσότερο προς τις υποκειμενικές πτυχές της μέτρησης. Αυτό δεν θα παρέχει στους επενδυτές έναν αριθμό κινδύνου, αλλά μπορεί να δώσει μια προφανή ιδέα για το περιβάλλον κινδύνου μιας χώρας. Οποιαδήποτε ξαφνική πολιτική αναταραχή ή αλλαγές στις στατιστικές της αγοράς μπορεί να καταστήσει την οικονομία μιας χώρας ασταθής, αυξάνοντας έτσι τον κίνδυνο. Ο έλεγχος των κρατικών αξιολογήσεων και η ενημέρωση με τις τελευταίες αλλαγές βοηθά τους επενδυτές σε μεγάλο βαθμό.
Πλεονεκτήματα
- Όπως αναφέρθηκε νωρίτερα, η αξιολόγηση κινδύνων ανά χώρα κρατά τους επενδυτές προειδοποιημένους και ενήμερους για το τι να περιμένουν από μια επένδυση σε μια συγκεκριμένη χώρα.
- Όχι μόνο οι επενδυτές, αλλά μια τέτοια ανάλυση βοηθά επίσης τις εταιρείες στη διαμόρφωση στρατηγικών κατάλληλων για το περιβάλλον μιας συγκεκριμένης χώρας. Ένας τέτοιος στρατηγικός σχεδιασμός τους βοηθά να αντιμετωπίζουν διαφορετικές χώρες διαφορετικά.
- Περιλαμβάνει τόσο οικονομικούς όσο και πολιτικούς κινδύνους. Η μέτρηση παρέχει μια δοκιμαστική ιδέα για την οικονομική υγεία και το πολιτικό περιβάλλον μιας χώρας. Αυτή η διττή προσέγγιση στην εκτίμηση κινδύνου είναι πολύ ωφέλιμη για τις κυβερνήσεις που μπορούν να επινοήσουν ανάλογα την εξωτερική τους πολιτική.
- Πολλές εταιρείες και δημοσιεύσεις χρησιμοποιούν το δικό τους εργαλείο ανάλυσης κινδύνου χώρας. Με τη χρήση αυτού του εργαλείου, μπορούν να επινοήσουν διαφορετικές μεθόδους για να ασφαλιστούν έναντι αυτού του κινδύνου.
Μειονεκτήματα
- Αυτό εξαρτάται από εκατοντάδες παράγοντες, καθιστώντας την εκτίμησή της δύσκολη και όχι τόσο ακριβή. Το σφάλμα μέτρησης ή το σφάλμα παράλειψης είναι βέβαιο ότι θα συμβεί. Ακόμη και οι πιο εξελιγμένοι αλγόριθμοι δεν καταγράφουν με ακρίβεια όλους τους παράγοντες.
- Η ποιοτική αξιολόγηση βασίζεται κυρίως στη διαθεσιμότητα και τη συμπερίληψη πληροφοριών. Ωστόσο, η έκθεση που βρέθηκε δεν είναι ποτέ τέλεια. Έτσι, δεν καταγράφει τα πάντα σωστά.
Περιορισμοί
Τα μοντέλα κινδύνου χώρας μέχρι στιγμής δεν κατάφεραν να καλύψουν σωστά το συνεχώς μεταβαλλόμενο οικονομικό και πολιτικό περιβάλλον των χωρών. Είναι επίσης μια κουραστική διαδικασία για τον προσδιορισμό του ακριβούς μεγέθους και της φύσης της έκθεσης.
Διαχείριση έκθεσης
- Οι επενδυτές και οι χρηματοοικονομικές εταιρείες πρέπει να επινοήσουν ένα κατάλληλο πλαίσιο που να περιλαμβάνει διαχωρισμούς μεταξύ διαφορετικών μερών του κινδύνου χώρας.
- Κυβερνάται επίσης από τους πόρους μιας χώρας και την πρωταρχική κατοχή στην οποία βασίζεται η οικονομία. Η σύσταση ομάδων για στενή παρακολούθηση αυτών των τομέων θα είναι επίσης επωφελής για την αξιολόγηση.
- Η έκθεση σε κινδύνους πρέπει να παρακολουθείται συνεχώς και να ενημερώνεται για να ενημερώνεται.
- Χρησιμοποιώντας βαθμολογίες για την αξιολόγηση της θέσης μιας χώρας στις παγκόσμιες αγορές.
συμπέρασμα
Με την αυξανόμενη παγκοσμιοποίηση και την επέκταση των συναλλαγών μεταξύ των εθνών, έχει κάνει τους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών και άλλων επενδυτών, πολύ άβολα. Είναι γνωστό ότι μέχρι τώρα, δεν έχουν γίνει πολλά για τη σωστή διαχείριση και τον περιορισμό της έκθεσης σε κίνδυνο από τη χώρα από τότε που ξεδιπλώθηκε η κρίση 2007-08, πολλοί δεν είχαν ξεχάσει.
Εκτός από την εκτίμηση και την αποφυγή χωρών με υπερβολικό κίνδυνο, η διαφοροποίηση και η αντιστάθμιση μπορούν επίσης να βοηθήσουν στην άμβλυνση αυτού του κινδύνου. Οι χάρτες κινδύνου χώρας έχουν επίσης αναπτυχθεί για να δώσουν μια δίκαιη ιδέα για την απειλή που σχετίζεται με διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές. Ωστόσο, η φύση του κινδύνου είναι τέτοια που θα συνεχίσει να υπάρχει ένας διαφορετικός βαθμός αβεβαιότητας.
