Τι είναι ο λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων;
Το Asset Coverage Ratio είναι ένα πολλαπλάσιο ανάλυσης κινδύνου που μας λέει εάν η ικανότητα της εταιρείας να εξοφλήσει το χρέος με την πώληση των περιουσιακών στοιχείων και παρέχει λεπτομέρειες για το πόσα από τα νομισματικά και ενσώματα περιουσιακά στοιχεία υπάρχουν έναντι του χρέους που βοηθά έναν επενδυτή να προβλέψει τα μελλοντικά κέρδη και μετρήστε τον κίνδυνο που ενέχει η επένδυση.
Γενικά, ο ελάχιστος λόγος ορίζεται ήδη από τις αρχές για να διατηρούν οι εταιρείες ένα συγκεκριμένο επίπεδο χρέους, έτσι ώστε να υπάρχει ισορροπία στη θέση μόχλευσης της εταιρείας. Όσο υψηλότερος είναι ο λόγος, τόσο υψηλότερη είναι η ευνοϊκή επένδυση δεδομένου ότι η υψηλή αναλογία υποδηλώνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας υπερτερούν των υποχρεώσεων και η εταιρεία είναι οικονομικά σταθερή με αποτελεσματική διαχείριση κεφαλαίου.
Τύπος αναλογίας κάλυψης περιουσιακών στοιχείων
Αναλογία κάλυψης περιουσιακών στοιχείων = (Σύνολο περιουσιακών στοιχείων - άυλα περιουσιακά στοιχεία) - (Τρέχουσες υποχρεώσεις - Βραχυπρόθεσμο τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους) / Συνολικό χρέος
Παραδείγματα
Ας κατανοήσουμε την αναλογία με δύο παραδείγματα. Στην πρώτη, θα υπολογίσουμε την αναλογία μιας μεμονωμένης εταιρείας και στο δεύτερο παράδειγμα, θα προσπαθήσουμε να υπολογίσουμε και να αξιολογήσουμε την αναλογία 2 εταιρειών από τον ίδιο κλάδο.
Παράδειγμα # 1
Ας υποθέσουμε ότι παρακάτω είναι τα δεδομένα για το Netflix για το έτος 2017-2019. τώρα, ας υπολογίσουμε την αναλογία κάλυψης περιουσιακών στοιχείων για αυτά.
Λύση
- = ((200-80) - (40-30)) / 150
- = 0,73
Η αναλογία κάλυψης περιουσιακών στοιχείων για το έτος 2017, 2018, 2019 έχει ως εξής -
Από το παραπάνω παράδειγμα, μπορούμε να δούμε ότι η αναλογία για το Netflix έχει βελτιωθεί από το 2017 έως το 2019. θα ερμηνεύσουμε και θα συζητήσουμε αυτήν την αναλογία στην επόμενη ενότητα.
Παράδειγμα # 2
Ας συγκρίνουμε δύο γίγαντες τηλεπικοινωνιών στις ΗΠΑ, την T-Mobile και τη Verizon, των οποίων η αναλογία κάλυψης περιουσιακών στοιχείων υπολογίζουμε χρησιμοποιώντας τον τύπο.
Ερμηνεία και ανάλυση της αναλογίας κάλυψης περιουσιακών στοιχείων
Ο υψηλότερος λόγος μας λέει ότι η εταιρεία διαθέτει αρκετά περιουσιακά στοιχεία για να εξοφλήσει το χρέος της και ο χαμηλότερος λόγος σημαίνει ότι οι υποχρεώσεις υπερτερούν των περιουσιακών στοιχείων και των παραγόντων κινδύνου.
Παράδειγμα 1 :
Μπορούμε να δούμε ότι ο λόγος κάλυψης του Netflix Asset μειώνεται από 0,73 το 2017 σε 0,64 το 2018, αλλά στη συνέχεια αυξάνεται δραστικά από το 2019 σε 1,35. Έτσι, το Netflix αρχικά το 2017 έχει περιουσιακά στοιχεία για να καλύψει μόνο 0,73 τμήματα της ευθύνης του, ενώ, το 2018, μειώθηκε περαιτέρω, πράγμα που σημαίνει ότι η εταιρεία είτε παίρνει περισσότερο χρέος είτε πουλάει τα περιουσιακά της στοιχεία, γεγονός που καθιστά την αναλογία κάτω. Το 2019, ο δείκτης αυξάνεται στο 1,35, το οποίο λέει είτε ότι η εταιρεία έχει εξοφλήσει ένα μέρος του μακροπρόθεσμου χρέους της από την εταιρεία επεκτείνεται με αποτελεσματική διαχείριση παραγωγής επενδύοντας σε περισσότερα πάγια στοιχεία ενεργητικού.
Παράδειγμα 2:
Η αναλογία κάλυψης στοιχείων για T-Mobile και Verizon για τα έτη 2017, 2018 και 2019 είναι 1,2, 1,3 και 1,35. Μπορούμε να δούμε ξεκάθαρα ότι υπάρχει μεγάλη κίνηση στο T-Mobile από 1,3 έως 0,9 και τέλος στο 1,1. Ενώ, συγκριτικά, η Verizon εμφανίζεται ως μια σταθερή εταιρεία που διατηρεί το λόγο από έτος σε έτος. Δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η Verizon είναι μια καλύτερη επενδυτική οδός από την T-Mobile, υπάρχουν πολλοί άλλοι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη προτού λάβουμε την τελική απόφαση. Ίσως η T-Mobile σχεδιάζει να ξεκινήσει μια σειρά νέων υπηρεσιών στην αγορά και για αυτό αυξάνει το χρέος στον ισολογισμό της.
Από την άλλη πλευρά, η Verizon παίζει με ασφάλεια διατηρώντας την τυπική αναλογία χωρίς καμία νέα εκκίνηση. ένα βραχυπρόθεσμο ενδεχόμενο να είναι η απόκτηση μακροπρόθεσμων οφελών. Αυτή η αναλογία μας λέει απλώς το υπόλοιπο χρέους και περιουσιακών στοιχείων οποιασδήποτε εταιρείας σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. τότε, είναι καθήκον του αναλυτή να εξετάσει άλλους παράγοντες προτού πραγματοποιήσει την τελική κλήση.
Πλεονεκτήματα
- Αυτή η αναλογία μπορεί να λειτουργήσει ως δείκτης για την εταιρεία να λαμβάνει μελλοντικές αποφάσεις σχετικά με τις επενδύσεις και την επέκταση. Αν ο δείκτης μειώνεται από έτος σε έτος, τότε η εταιρεία μπορεί να το θεωρήσει ως την κατάλληλη στιγμή για επένδυση καθώς θα ενισχύσει αυτόν τον λόγο.
- Επίσης, αυτός ο λόγος μπορεί να χρησιμοποιηθεί καλύτερα εάν συνδυαστεί με αποτελεσματικές αποφάσεις διαχείρισης, οι οποίες βρίσκονται στην ετήσια έκθεση κατάθεσης ή σε τριμηνιαίες συνεδριάσεις.
Μειονεκτήματα
- Ένα από τα σημαντικότερα μειονεκτήματα αυτού του λόγου είναι ότι χρησιμοποιεί στοιχεία ισολογισμού και αυτό επίσης στην αξία βιβλίου και όχι στην εκκαθάριση ή στην τιμή αγοράς.
- Επίσης, ένας αναλυτής δεν πρέπει να επικεντρώνεται μόνο σε αυτήν την αναλογία για να λάβει την απόφαση. Θα πρέπει επίσης να εξετάσει πολλούς άλλους χρηματοοικονομικούς δείκτες για να πάρει μια σαφή εικόνα της εταιρείας.
συμπέρασμα
Η αναλογία κάλυψης περιουσιακών στοιχείων, εάν χρησιμοποιηθεί αποτελεσματικά, μπορεί να αποδειχθεί εξαιρετικός πόρος για τους αναλυτές. ορισμένοι άλλοι παράγοντες πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη μαζί με αυτήν την αναλογία για τη λήψη τεκμηριωμένης απόφασης. Είναι χρήσιμο τόσο για τους επενδυτές, τα ίδια κεφάλαια ή το χρέος, και η σύγκριση της αναλογίας με έναν ανταγωνιστή και το βιομηχανικό πρότυπο μπορεί να δώσει μια σαφή εικόνα της οικονομικής υγείας οποιασδήποτε εταιρείας.
