Ποιος είναι ο συνολικός δείκτης απόδοσης;
Ο συνολικός δείκτης απόδοσης ή το TRI είναι ένα πολύ χρήσιμο σημείο αναφοράς δείκτη μετοχών για να αποτυπώσει τις αποδόσεις τόσο από την κίνηση των τιμών των συστατικών αποθεμάτων όσο και από την πληρωμή των μερισμάτων του και επίσης υποθέτει ότι τα μερίσματα επανεπενδύονται Είναι ένα πολύ χρήσιμο μέτρο, διότι δηλώνει πραγματικά τι παίρνει ο επενδυτής πίσω ή παίρνει σε αντάλλαγμα από την πραγματοποιηθείσα επένδυση.
Τύπος συνολικού δείκτη επιστροφής
Ο συνολικός τύπος του δείκτη επιστροφής παρουσιάζεται ως εξής -
Συνολικός δείκτης επιστροφής = Προηγούμενο TR * (1+ (Σήμερα PR Index + Indexed Dividend / Previous PR Index-1))Υπολογισμός συνολικού δείκτη επιστροφής
Ο υπολογισμός του συνολικού δείκτη απόδοσης μπορεί να έχει τη μορφή τιμών δολαρίου, ευρώ ή άλλων νομισμάτων. Για να υπολογίσουμε πρώτα το TRI, πρέπει να λάβουμε υπόψη το καταβληθέν μέρισμα. Το πρώτο βήμα είναι να διαιρέσετε τα μερίσματα που καταβλήθηκαν για κάποιο χρονικό διάστημα με τον ίδιο διαιρέτη, ο οποίος χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό των σημείων που σχετίζονται με το ευρετήριο, ή αυτό ονομάζεται επίσης το βασικό όριο του δείκτη. Μας δίνει την αξία του μερίσματος που καταβάλλεται ανά σημείο του δείκτη, το οποίο αντιπροσωπεύεται από την εξίσωση ως εξής:
Ευρετήριο μερίσματος (Dt) = Μέρισμα που καταβλήθηκε / Βασικός δείκτης κεφαλαίου
Το δεύτερο βήμα είναι ο συνδυασμός του μερίσματος και του δείκτη αλλαγής τιμών για την προσαρμογή του δείκτη απόδοσης τιμών για την ημέρα. Ο παρακάτω τύπος μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να γίνει αυτό:
(Σήμερα PR Index + Indexed Dividend) / Προηγούμενο PR Index
Τέλος, ο συνολικός δείκτης απόδοσης υπολογίζεται εφαρμόζοντας τις προσαρμογές στον δείκτη απόδοσης τιμής στον συνολικό δείκτη απόδοσης, ο οποίος αντιπροσωπεύει το πλήρες ιστορικό πληρωμής μερισμάτων. Αυτή η τιμή πολλαπλασιάζεται με τον δείκτη TRI της προηγούμενης ημέρας. Μπορεί να αναπαρασταθεί ως εξής:
Συνολικός δείκτης επιστροφής = Προηγούμενο TRI * (1+ ((Δείκτης PR σήμερα + Ευρετήριο μερίσματος) / Προηγούμενος δείκτης PR) -1)
Έτσι, ο υπολογισμός TRI περιλαμβάνει μια διαδικασία τριών βημάτων, η οποία περιλαμβάνει πρώτα, τον προσδιορισμό του μερίσματος ανά σημείο δείκτη, δεύτερο, την προσαρμογή του δείκτη απόδοσης τιμών και, τέλος, την εφαρμογή της προσαρμογής στο επίπεδο του δείκτη TRI της προηγούμενης ημέρας.
Παράδειγμα συνολικού δείκτη επιστροφής
Ας εξετάσουμε εδώ ένα παράδειγμα Χρηματιστήριο του Λονδίνου ως μεμονωμένη μετοχή, και επενδύουμε σε αυτό. Αυτό το απόθεμα αγοράστηκε το 2000 και το 2001 εκδόθηκε μέρισμα 0,02 GBP για το απόθεμα. Η τιμή της μετοχής μετά το μέρισμα ήταν τεύχη έφτασε τα 5 GBP. Μπορούμε τώρα να φανταστούμε ότι ό, τι εκδόθηκε το μέρισμα χρησιμοποιήθηκε για να αγοράσει περισσότερα από τα αποθέματα της LSE στην ίδια τιμή των 5 GBP. Επομένως μπορούμε τώρα να αγοράσουμε 0,02 / 5 = 0,004 μετοχές της LSE, η οποία παίρνει το συνολικό σύνολο 1,004 μετοχών. Έτσι, το TRI σε αυτό το επίπεδο μπορεί να υπολογιστεί ως 5 * 1,004 = 5,02
Το δεύτερο έτος 2002, η μετοχή εκδίδει νέο μέρισμα και πάλι όπου οι τιμές μετοχών υποθέτουν ότι είναι σταθερές στα 0,002 GBP Προς το παρόν, είμαστε οι κάτοχοι 1.004 μετοχών. Το συνολικό μέρισμα που υπολογίστηκε με τον τρόπο αυτό είναι 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Επανεπενδύεται τώρα στο ίδιο απόθεμα με τρέχουσα τιμή 5,2 GBP. Τώρα ο αριθμός των μετοχών που κατέχονται θα γίνει 1,008. Το TRI τώρα θα αποδειχθεί έτσι 5,2 * 1,008 = 5,24
Πρέπει να κάνουμε το ίδιο για κάθε περίοδο. Επομένως, στο τέλος του αθροιστικού αριθμού της περιόδου, μπορούμε εύκολα να σχεδιάσουμε ένα γράφημα του επιπέδου TRI ή να υπολογίσουμε το απαιτούμενο TRI για εκείνη την περίοδο χρησιμοποιώντας τον τύπο που αναφέρεται παραπάνω, λαμβάνοντας υπόψη την προηγούμενη περίοδο TRI και την τρέχουσα TRI.
Συνολικός δείκτης απόδοσης έναντι δείκτη απόδοσης τιμής
- Ο συνολικός δείκτης απόδοσης περιλαμβάνει τόσο την κίνηση των τιμών είτε το κέρδος / ζημία κεφαλαίου και το μέρισμα που λαμβάνεται από την ασφάλεια. Αντίθετα, ο δείκτης απόδοσης τιμών λαμβάνει υπόψη μόνο την κίνηση μιας τιμής ή το κέρδος / ζημία κεφαλαίου και όχι το μέρισμα που λαμβάνεται.
- Το TRI δίνει μια πιο ρεαλιστική εικόνα της απόδοσης από το απόθεμα, καθώς περιλαμβάνει όλα τα στοιχεία που σχετίζονται με αυτό, όπως η αλλαγή τιμής, το ενδιαφέρον και το μέρισμα, όπου η PRI δίνει μόνο μια λεπτομέρεια για την εξέλιξη των τιμών και αυτή δεν είναι η πραγματική απόδοση από το στοκ.
- Η TRI είναι μια πιο πρόσφατη προσέγγιση ως προς το πώς οι επενδυτές συγκρίνουν τα αμοιβαία κεφάλαιά τους, επειδή τους βοηθά να εκτιμήσουν το αμοιβαίο κεφάλαιο με καλύτερο τρόπο, καθώς η ΚΑΕ ενός αμοιβαίου κεφαλαίου παρουσιάζει όχι μόνο την απώλεια κεφαλαίου / κέρδος στο χαρτοφυλάκιο, αλλά και το μέρισμα που λαμβάνεται από τις συμμετοχές στο χαρτοφυλάκιο. Αντίθετα, το PRI είναι περισσότερο από την παραδοσιακή προσέγγιση όπου τα αμοιβαία κεφάλαια ήταν συγκριτικά ως προς τις μεταβολές των τιμών που αφορούν μόνο τον αριθμό των κινητών αξιών που οδηγούν σε αμοιβαίο κεφάλαιο.
- Το TRI είναι πιο διαφανές και η αξιοπιστία των αποθεμάτων ή κεφαλαίων έχει αυξηθεί πολύ. Αντιθέτως, το PRI είναι περισσότερο ένα παραπλανητικό σενάριο επειδή υπερεκτιμά την απόδοση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, το οποίο προσέλκυσε πολλούς επενδυτές να επενδύσουν στο συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο χωρίς να κατανοήσουν το πραγματικό σενάριο.
TRI Επιπτώσεις στους επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων
Η συνολική χρήση του δείκτη απόδοσης έναντι του δείκτη απόδοσης τιμών μπορεί να επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τις μακροπρόθεσμες στρατηγικές των επενδυτών. Παίζει καθοριστικό ρόλο στις ενεργές επενδύσεις σε παθητικές επενδύσεις. Λαμβάνοντας μέση μέτρηση, φαίνεται ότι τα στοιχεία του δείκτη θα κερδίζουν περίπου 2% μέρισμα ετησίως. Αυτή η απόδοση, όταν ακολουθούμε την προσέγγιση PRI, δεν περιλαμβάνεται στη σύγκριση των αμοιβαίων κεφαλαίων.
Έτσι, στην προσέγγιση PRI, η απόδοση ελαχιστοποιείται ή υποτιμάται κατά 2% ετησίως. Με την προσέγγιση TRI, οι επενδυτές θα δουν ότι η απόδοση του δείκτη έχει αυξηθεί κατά 2% λαμβάνοντας υπόψη την προσέγγιση TRI αντί να λάβει υπόψη την προσέγγιση PRI. Ένα καλό πράγμα για την TRI στους επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων είναι ότι τα χρήματα που επενδύονται δεν θα είναι πλέον κλειδωμένα πίσω από ανακριβή σημεία αναφοράς.
συμπέρασμα
Ο συνολικός δείκτης απόδοσης είναι ένα χρήσιμο σημείο αναφοράς όταν θέλουμε να μάθουμε την πραγματική απόδοση που δημιουργείται για τα συστατικά στοιχεία μιας μετοχής ή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Είναι ένα εύχρηστο μέτρο επειδή δηλώνει τι παίρνει ο επενδυτής πίσω ή παίρνει σε αντάλλαγμα από την πραγματοποιηθείσα επένδυση. Είναι το συστατικό της απόδοσης ενός δείκτη, των καταβληθέντων μερισμάτων, καθώς και των μερισμάτων που επανεπενδύονται πίσω στο δείκτη.
Σε όλες τις μεγάλες αναπτυγμένες αγορές, όλα τα αμοιβαία κεφάλαια αυτές τις μέρες σημειώνονται έναντι του συνολικού δείκτη απόδοσης, οι οποίοι προηγουμένως συγκρίθηκαν με τον δείκτη απόδοσης τιμών. Ακόμη και σε περιπτώσεις ιδίων κεφαλαίων, όταν πρόκειται για την επιλογή ανάπτυξης του αμοιβαίου κεφαλαίου, είναι υποχρεωτικό να λαμβάνεται υπόψη το μέρισμα που δημιουργείται αλλά δεν διανεμήθηκε από τις υποκείμενες εταιρείες του. Έτσι, το TRI έρχεται σε μεγαλύτερη εικόνα όταν πρέπει να υπολογιστεί η πραγματική απόδοση από το μετοχικό κεφάλαιο.
