Τι είναι ο κίνδυνος συναλλαγής;
Ο κίνδυνος συναλλαγής αναφέρεται ως μεταβολή στις ταμειακές ροές ενός διακανονισμού ξένων συναλλαγών λόγω μιας δυσμενούς μεταβολής της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Αυξάνεται γενικά με την αύξηση της περιόδου της σύμβασης.
Παραδείγματα Κινδύνου Συναλλαγών
Ακολουθούν μερικά παραδείγματα Κινδύνου Συναλλαγών.
Παράδειγμα κινδύνου συναλλαγής # 1
Για παράδειγμα; Μια βρετανική εταιρεία επαναπατρίζει κέρδη στο Ηνωμένο Βασίλειο από τις δραστηριότητές της στη Γαλλία. Θα πρέπει να κερδίσει το ευρώ στη Γαλλία να μετατραπεί σε βρετανικές λίρες. Η εταιρεία συμφωνεί να πραγματοποιήσει μια συναλλαγή spot για να το επιτύχει. Γενικά, υπάρχει χρονική υστέρηση μεταξύ της πραγματικής συναλλαγής ανταλλαγής και του διακανονισμού της συναλλαγής. ως εκ τούτου, εάν η βρετανική λίρα εκτιμά σε σύγκριση με το ευρώ, αυτή η εταιρεία θα λάβει λιγότερα κιλά από αυτά που συμφωνήθηκαν.
Παράδειγμα κινδύνου συναλλαγής # 2
Ας δημιουργήσουμε ένα αριθμητικό παράδειγμα για να παγιώσουμε την έννοια του κινδύνου συναλλαγής.
Εάν το επιτόκιο EUR / GBP ήταν 0,8599, όπου 1 ευρώ μπορεί να ανταλλαχθεί με 0,8599 GBP και το ποσό που θα αποσταλεί είναι 100.000 €, η εταιρεία θα περίμενε να λάβει 85,990 GBP. Ωστόσο, εάν κατά τη στιγμή του διακανονισμού η GBP εκτιμά, θα απαιτήσει περισσότερα ευρώ για την αντιστάθμιση ενός GBP. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η τιμή γίνεται 0,8368, η εταιρεία θα λάβει τώρα μόνο 83.680 GBP. Πρόκειται για απώλεια 2.310 GBP λόγω του κινδύνου συναλλαγής.
Πώς να διαχειριστείτε τον συναλλακτικό κίνδυνο;
Πολλά από αυτά μπορούν να γίνουν κατανοητά από τις πρακτικές των κεντρικών τραπεζών, ιδίως των επενδυτικών τραπεζών, οι οποίες εμπλέκονται σε μεγάλο βαθμό σε συναλλαγές σε πολλαπλά νομίσματα καθημερινά. Αυτές οι τράπεζες διαθέτουν επίσημα προγράμματα για την καταπολέμηση του συναλλακτικού κινδύνου.
Αυτοί οι κίνδυνοι συνήθως συγχρονίζονται με τον πιστωτικό κίνδυνο και τον κίνδυνο αγοράς, οι οποίοι είναι συγκεντρωτικοί για την ίδρυση και διαχείριση της διοίκησης ολόκληρης της δομής των πράξεων κινδύνου. Μπορεί να μην υπάρχει συναίνεση ως προς το ποιος στον οργανισμό αναλαμβάνει τη δουλειά του προσδιορισμού συναλλακτικού κινδύνου. Ωστόσο, συνήθως, μια επιτροπή κινδύνου χώρας ή ένα πιστωτικό τμήμα εκτελεί το έργο.
Οι τράπεζες συνήθως εκχωρούν μια βαθμολογία χώρας που περιλαμβάνει όλους τους τύπους κινδύνων, συμπεριλαμβανομένου του δανεισμού συναλλάγματος, τοπικά και στο εξωτερικό. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτές οι αξιολογήσεις, ειδικά η «εκτίμηση κινδύνου συναλλαγής», συμβάλλουν σημαντικά στον καθορισμό ενός ανώτατου ορίου και των ορίων έκθεσης που αξίζει κάθε αγορά, έχοντας κατά νου τις πολιτικές των εταιρειών.
Πώς να μετριάσετε τον κίνδυνο συναλλαγής;
Οι τράπεζες που είναι επιρρεπείς στον κίνδυνο συναλλαγών επιδίδονται σε διάφορες στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου μέσω διαφορετικών μέσων χρηματαγοράς και κεφαλαιαγοράς, τα οποία περιλαμβάνουν κυρίως ανταλλαγές νομισμάτων, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης νομισμάτων και επιλογές κ.λπ. διαθέσιμων μέσων για την κάλυψη του κινδύνου συναλλάγματος που ταιριάζει καλύτερα στον σκοπό τους.
Ας προσπαθήσουμε να κατανοήσουμε την απόπειρα μείωσης του κινδύνου μιας επιχείρησης αγοράζοντας ένα προθεσμιακό συμβόλαιο. Μια επιχείρηση μπορεί να συνάψει μια προθεσμιακή συμφωνία νομίσματος όπου κλειδώνει το επιτόκιο για την περίοδο της σύμβασης και το διευθετεί με την ίδια τιμή. Με αυτόν τον τρόπο η εταιρεία είναι σχεδόν βέβαιη για το κβαντικό της ταμειακής ροής. Αυτό βοηθά στην αντιμετώπιση του κινδύνου που αντιμετωπίζουν οι διακυμάνσεις των επιτοκίων και φέρνει πιο εξαιρετική σταθερότητα στη λήψη αποφάσεων.
Μια εταιρεία μπορεί επίσης να συνάψει συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης που υπόσχεται να αγοράσει / πουλήσει ένα συγκεκριμένο νόμισμα σύμφωνα με τη συμφωνία. Στην πραγματικότητα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πιο αξιόπιστα και ρυθμίζονται σε μεγάλο βαθμό από το χρηματιστήριο, το οποίο εξαλείφει την πιθανότητα αθέτησης. Η αντιστάθμιση επιλογών είναι επίσης ένας τέλειος τρόπος κάλυψης των κινδύνων επιτοκίου, καθώς απαιτεί μόνο ένα μικρό περιθώριο εκ των προτέρων και περιορίζει σε μεγάλο βαθμό τον αρνητικό κίνδυνο.
Το καλύτερο μέρος για τη σύμβαση επιλογών και ο κύριος λόγος που προτιμούνται είναι ότι έχουν απεριόριστες ανοδικές δυνατότητες. Επιπλέον, είναι απλό δικαίωμα, όχι υποχρέωση, σε αντίθεση με όλα τα άλλα.
Μερικοί λειτουργικοί τρόποι με τους οποίους οι τράπεζες προσπαθούν να μετριάσουν τον κίνδυνο συναλλαγής.
- Τιμολόγηση νομίσματος, η οποία περιλαμβάνει την τιμολόγηση της συναλλαγής στο νόμισμα που είναι υπέρ των εταιρειών. Αυτό μπορεί να μην εξαλείψει τον συναλλαγματικό κίνδυνο. Ωστόσο, μεταφέρει την ευθύνη στο άλλο μέρος. Ένα απλό παράδειγμα είναι ένας εισαγωγέας που τιμολογεί τις εισαγωγές του στο εθνικό νόμισμα, το οποίο μετατοπίζει τον κίνδυνο διακύμανσης στον ώμο του εξαγωγέα.
- Μια εταιρεία μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει μια τεχνική που ονομάζεται ηγετική και καθυστερημένη στην αντιστάθμιση του κινδύνου επιτοκίου. Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία ενδέχεται να πληρώσει ένα ποσό σε 1 μήνα και είναι επίσης έτοιμη να λάβει ένα ποσό (πιθανώς παρόμοιο) από άλλη πηγή. Η εταιρεία μπορεί να προσαρμόσει και τις δύο ημερομηνίες ώστε να συμπίπτουν. Αποφεύγουν έτσι τον κίνδυνο εντελώς.
- Κατανομή κινδύνων: Τα μέρη στο εμπόριο μπορούν να συμφωνήσουν να μοιραστούν τον κίνδυνο έκθεσης μέσω της αμοιβαίας κατανόησης. Μια εταιρεία μπορεί επίσης να αποφύγει την ανάληψη οποιασδήποτε έκθεσης με συναλλαγές μόνο και μόνο στο νόμισμα του σπιτιού.
Πλεονεκτήματα της διαχείρισης κινδύνων συναλλαγής
Μια αποτελεσματική διαχείριση κινδύνων συναλλαγών βοηθά στη δημιουργία μιας ατμόσφαιρας ευεργετικής για την αποτελεσματική συνολική λειτουργία διαχείρισης κινδύνου σε έναν οργανισμό. Ένα υγιές πρόγραμμα περιορισμού των συναλλαγών περιλαμβάνει και προωθεί,
- Μια ολοκληρωμένη επιθεώρηση από τους υπεύθυνους λήψης αποφάσεων
- Πολιτικές κινδύνου και έκθεσης χώρας για διαφορετικές αγορές ταυτόχρονα εποπτεύουν τις πολιτικές αστάθειες.
- Τακτική δοκιμή σε περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις σε ξένα νομίσματα
- Ομαλή εποπτεία διαφόρων οικονομικών παραγόντων σε διαφορετικές αγορές
- Κατάλληλες διατάξεις εσωτερικού ελέγχου και ελέγχου
συμπέρασμα
Κάθε εταιρεία που αναμένει ταμειακές ροές σε μια συναλλαγή που υπόκειται σε αβέβαιη διακύμανση αντιμετωπίζει κίνδυνο συναλλαγής. Πολλές τράπεζες έχουν δημιουργήσει έναν ασφαλή μηχανισμό για την αντιμετώπιση του κινδύνου συναλλαγής. Ωστόσο, ένα από τα καλύτερα διδάγματα που αντλήθηκαν από την ασιατική κρίση είναι οι συνέπειες της αποτυχίας να διατηρηθεί μια καλή ισορροπία μεταξύ πίστωσης και ρευστότητας.
Είναι σημαντικό για εταιρείες που είναι εκτεθειμένες στο forex να σχεδιάσουν ένα λογικό επίπεδο ανοχής και να ορίσουν τι ακραία έκθεση είναι για την εταιρεία. Περιγράψτε τις πολιτικές και τις διαδικασίες και εφαρμόστε τις με ακρίβεια.
