IPO Alibaba
Στις 6 Μαΐου 2014, η κινεζική βαρέων βαρών ηλεκτρονικό εμπόριο Alibaba υπέβαλε ένα έγγραφο εγγραφής για να μεταβεί στο κοινό στις ΗΠΑ για να είναι η μητέρα όλων των αρχικών δημόσιων προσφορών στην ιστορία των ΗΠΑ. Η Alibaba είναι μια σχετικά άγνωστη οντότητα στις ΗΠΑ και σε άλλες περιοχές, αν και το τεράστιο μέγεθός της είναι συγκρίσιμο με το Amazon ή το eBay.
Η ανάγνωση του S-1 Filing της Alibaba ήταν πολύ ενδιαφέρουσα, εκπαιδεύοντας και με κάνει να συνειδητοποιήσω πόσο μεγάλη είναι η επιχείρησή τους και πόσο περίπλοκη είναι η κινεζική διαδικτυακή ιστοσελίδα.
Μπορείτε να κατεβάσετε την πλήρη φόρμα παρακάτω:
Κατεβάστε το οικονομικό μοντέλο Alibaba
Εισαγάγετε τη διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου Συνεχίζοντας το παραπάνω βήμα, αποδέχεστε τους Όρους Χρήσης και την Πολιτική απορρήτου.Θέλετε να μάθετε επαγγελματικά το Equity Research, τότε ίσως θέλετε να δείτε 40+ ώρες βίντεο του Equity Research Course ή αυτό το 50+ ώρες Advanced Financial Modeling Course
Σε αυτό το άρθρο, απευθύνομαι σε όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε για το IPO της Alibaba.
- Τι είναι το Alibaba;
- Τι είναι το επιχειρηματικό μοντέλο της Alibaba;
- Γιατί αυτό το όνομα - Alibaba;
- Πώς συγκρίνεται με μεγάλες εταιρείες Διαδικτύου;
- Γιατί η IPO της Alibaba είναι τόσο σημαντική;
- Θα γίνει αυτό το μεγαλύτερο IPO στην ιστορία των ΗΠΑ;
- Γιατί να δημοσιευτείτε στις ΗΠΑ, όχι στην Κίνα ή στο Χονγκ Κονγκ;
- Ποιοι είναι οι επενδυτές στο Alibaba; - Ανεπιθύμητα κέρδη για Softbank και Yahoo
- Οι 5 αληθινοί αριθμοί της Alibaba από το έγγραφο εγγραφής F-1;
- Alibaba IPO Financial Model στο Excel
- Alibaba IPO - αποτίμηση 191 δισεκατομμυρίων δολαρίων;
# 1 - Τι είναι το Alibaba;
Η Alibaba είναι η πιο κερδοφόρα κινεζική εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου. Η Alibaba χειρίστηκε συναλλαγές αξίας άνω των 248 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι, περισσότερες από τις Amazon και eBay. Η Alibaba έχει 231 εκατομμύρια ενεργούς αγοραστές και 8 εκατομμύρια ενεργούς πωλητές.
-
- Η Alibaba, που ιδρύθηκε το 1998-99 από έναν καθηγητή Αγγλικών Jack Ma, εδρεύει στο Hangzhou της Κίνας.
- Το Alibaba αποτελείται κυρίως από δύο μεγάλους ιστότοπους αγορών: 1) Taobao, μια αγορά καταναλωτών προς καταναλωτές που ξεκίνησε να ανταγωνίζεται το eBay στην Κίνα και 2) Taobao Mall (ή Tmall), μια αγορά τύπου Amazon που επιτρέπει στους Κινέζους καταναλωτές να αγοράζουν απευθείας από μάρκες.
- Μαζί με την Juhuasuan, μια αγορά ομαδικής αγοράς που μοιάζει με Groupon, οι ιστότοποι αυτοί αποτελούν περισσότερο από το 80% των εσόδων της Alibaba.
- Ένα άλλο σημείο που πρέπει να σημειωθεί είναι ότι το μέγεθος της αγοράς αγορών στο διαδίκτυο της Κίνας ήταν 295 δισεκατομμύρια δολάρια το 2013 και η Alibaba ελέγχει το 80% αυτής της πίτας (εξαιρετική!)
- Με το μέγεθος της διαδικτυακής αγοράς αγορών της Κίνας να εκτιμάται ότι θα πολλαπλασιαστεί 2,5 φορές στα 713 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2017 (πηγή: iResearch), το μέγεθος της Alibaba μπορεί να αυξηθεί μόνο από εδώ.
# 2 - Τι είναι το επιχειρηματικό μοντέλο της Alibaba;
Για να κατανοήσουμε το επιχειρηματικό μοντέλο της Alibaba, μπορούμε να δούμε το παρακάτω γράφημα που απεικονίζει το δίκτυο οντοτήτων που λειτουργεί η Alibaba. Επίσης, θα παρατηρήσετε πώς πραγματοποιούνται οι αγορές και οι πωλήσεις αγαθών μέσω του συστήματος Alibaba για μοντέλα Business to Business (B2B) ή Business to Customer (B2C).
Επιχειρηματικό μοντέλο της Alibaba
πηγή - Ενημερωτικό δελτίο IPO Alibaba
Αγοραστές
- Οι Κινέζοι καταναλωτές αγοράζουν στο Taobao Marketplace, Tmall και Juhuasuan
- Κατά την περιήγηση ή την αναζήτηση στο Taobao Marketplace, οι καταναλωτές βλέπουν λίστες προϊόντων τόσο από το Taobao Marketplace όσο και από το Tmall
- Οι παγκόσμιοι καταναλωτές αγοράζουν στο AliExpress
- Οι παγκόσμιοι χονδρέμποροι αγοράζουν στο Alibaba.com
Λιανικοί πωλητές
- Μικροί πωλητές στην Κίνα πωλούν στο Taobao Marketplace και στο AliExpress
- Οι κινεζικές μάρκες πωλούν στο Taobao Marketplace, Tmall, Juhuasuan και AliExpress και οι παγκόσμιες μάρκες πωλούν στο Tmall Global
- Τα προϊόντα προέλευσης πωλητών στο 1688.com
Πωλητές χονδρικής
- Οι Κινέζοι χονδρέμποροι και κατασκευαστές προμηθεύουν εμπόρους λιανικής στην Κίνα στο 1688.com και παγκόσμιοι αγοραστές χονδρικής στο Alibaba.com
- Οι Κινέζοι χονδρέμποροι και κατασκευαστές παρέχουν απευθείας σε παγκόσμιους καταναλωτές στο AliExpress
- Παγκόσμιοι χονδρέμποροι και κατασκευαστές προμηθεύουν παγκόσμιους αγοραστές χονδρικής στο Alibaba.com
# 3 - Γιατί αυτό το όνομα - Alibaba;
Ο Jack Ma, ιδρυτής της Alibaba, ήθελε ένα όνομα που θα ήταν εύκολο να πει κανείς, ακόμη και μη Κινέζος. Σύμφωνα με μια συνέντευξη που έδωσε το 2006 στο πρόγραμμα Talk Asia του CNN, ο Μα ήταν σε μια καφετέρια του Σαν Φρανσίσκο όταν ήρθε με το όνομα. Ακολουθεί το απόσπασμα της συνέντευξής του
Μια μέρα ήμουν στο Σαν Φρανσίσκο σε ένα καφενείο και σκέφτηκα ότι η Alibaba είναι ένα καλό όνομα. Και μετά ήρθε μια σερβιτόρα, και είπα ότι ξέρετε για την Alibaba; Και είπε ναι. Είπα τι ξέρεις για την Alibaba και είπε «Open Sesame». Και είπα ναι, αυτό είναι το όνομα! Στη συνέχεια, πήγα στο δρόμο και βρήκα 30 άτομα και τους ρώτησα, «Ξέρετε την Αλλιμπάμπα»; Άνθρωποι από την Ινδία, άνθρωποι από τη Γερμανία, άνθρωποι από το Τόκιο και την Κίνα… Όλοι ήξεραν για την Alibaba. Alibaba - ανοιχτό σουσάμι. Alibaba - 40 κλέφτες. Η Alibaba δεν είναι κλέφτης. Ο Alibaba είναι ένας ευγενικός, έξυπνος επιχειρηματίας και βοήθησε το χωριό. Λοιπόν … εύκολο να το ξόρκι, και να γνωρίζουμε παγκοσμίως Η Alibaba ανοίγει σουσάμι για μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις. Καταγράψαμε επίσης το όνομα AliMama, σε περίπτωση που κάποιος θέλει να μας παντρευτεί!
# 4 - Πώς συγκρίνεται η Alibaba με μεγάλες εταιρείες Διαδικτύου;
Η εύρεση μιας αξιόπιστης επιχείρησης συγκρίσιμης με την Alibaba είναι αδύνατη! Το Alibaba είναι ένας συνδυασμός αγοράς, μηχανής αναζήτησης, τράπεζας, εταιρείας λογισμικού, εταιρείας υπηρεσιών κινητής τηλεφωνίας, eLearning, microblogging, ροής βίντεο και πολλά άλλα.
Παρακάτω είναι ένα ενδιαφέρον γράφημα που συγκρίνει το χαρτοφυλάκιο της Alibaba με τα αντίστοιχα γνωστά συγκρίσιμα.
πηγή: qz.com
Ας συγκρίνουμε τώρα μερικά από τα βασικά οικονομικά της Alibaba με τα biggies όπως το Amazon, το eBay και το Google.
Η μεικτή αξία εμπορευμάτων της Alibaba ύψους 248 δισεκατομμυρίων δολαρίων είναι μεγαλύτερη από τη συνδυασμένη Amazon και eBay.
Τα έσοδα της Alibaba είναι χαμηλότερα από αυτά του Amazon και του eBay. Ο πρωταρχικός λόγος είναι το επιχειρηματικό μοντέλο. Η Alibaba κερδίζει χρήματα χρεώνοντας εμπόρους για διαφήμιση στον ιστότοπό τους και έξοδα συναλλαγής.
Ενώ τα έσοδα της Alibaba είναι μικρότερα από την Amazon και το eBay, ωστόσο, η Alibaba είναι μια πολύ κερδοφόρα εταιρεία σε σύγκριση με την Amazon ή το eBay.
Το καθαρό περιθώριο κέρδους της Alibaba στο 40% είναι πολύ υψηλότερο από το eBay, το Amazon ή το Google.
# 5 - Γιατί η IPO της Alibaba είναι τόσο σημαντική;
Το IPO της Alibaba είναι μεγάλη υπόθεση, κυρίως λόγω του μεγέθους της IPO. Όπως συζητήθηκε αργότερα στο άρθρο, οι εκτιμήσεις μου για την Alibaba είναι περίπου 191 δισεκατομμύρια δολάρια. Κατεβάστε το μοντέλο αποτίμησης IPO Alibaba εδώ
Επίσης, το IPO της Alibaba σημαίνει παγκόσμιες αλλαγές. Με το τεράστιο μέγεθος και το δίκτυο, η IPO της Alibaba μπορεί να εξετάσει τη διεθνή επέκταση πέρα από την Κίνα και να οδηγήσει σε πολέμους τιμών και έντονο ανταγωνισμό στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με το Reuters,
Η Alibaba διατήρησε στενά τις φιλοδοξίες της για τις Ηνωμένες Πολιτείες και τα στελέχη έχουν ιδιωτικά υποβαθμίσει τις προτάσεις που θα έπαιρνε το Amazon. Αλλά δεν υπάρχει αμφιβολία ότι οι επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες αποτελούν υψηλή προτεραιότητα, λένε άτομα εξοικειωμένα με την εταιρεία.
# 6 - Θα γίνει αυτό το μεγαλύτερο IPO στην ιστορία των ΗΠΑ;
Το ακριβές μέγεθος της IPO Alibaba έχει φυλαχθεί προσεκτικά. Η εταιρεία έχει χρησιμοποιήσει ένα σύμβολο κράτησης θέσης 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων για την τεκμηρίωση εγγραφής στο SEC. Πολλοί αναμένουν ότι το μέγεθος της IPO της Alibaba θα μπορούσε να κυμαίνεται μεταξύ 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων - 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το παρακάτω γράφημα δείχνει μια γρήγορη σύγκριση του Alibaba με το Tech IPOs στις ΗΠΑ.
# 7 - Γιατί να μεταβείτε δημόσια στις ΗΠΑ, όχι στην Κίνα ή στο Χονγκ Κονγκ;
Η Alibaba προσέγγισε αρχικά το Χονγκ Κονγκ Χρηματιστήριο για εισαγωγή. Ωστόσο, έπρεπε να εγκαταλείψουν τα σχέδιά τους για εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ λόγω της δομής των μετοχών.
- Μια θεμελιώδης αρχή διακυβέρνησης των κανόνων εισαγωγής στο Χονγκ Κονγκ είναι ο περιορισμός δομών μετοχών διπλής κατηγορίας ή άλλων συστημάτων που επιτρέπουν στους ελέγχους μετόχους ή διαχειριστές να διαθέτουν δυσανάλογη δύναμη ψήφου.
- Η Alibaba ήθελε να εισαγάγει στο Χονγκ Κονγκ. Ωστόσο, το Χονγκ Κονγκ Χρηματιστήρια και Εκκαθάριση ή η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SFC) απέρριψε το αίτημα της Alibaba ότι οι συνεργάτες της θα μπορούν να διορίσουν το μεγαλύτερο μέρος του διοικητικού συμβουλίου της εταιρείας.
- Η Alibaba υποστήριξε μια εξαίρεση για τη δομή της, επικαλούμενη το μοναδικό επιχειρηματικό της μοντέλο. Το Χονγκ Κονγκ Exchange θα μπορούσε να είχε χορηγήσει αυτήν την εξαίρεση, καθώς το βιβλίο κανόνων έχει μια πρόβλεψη. Ωστόσο, αποφάσισαν εναντίον του.
- Ο κύριος λόγος ήταν ότι υπάρχουν πολλές κινεζικές κρατικές επιχειρήσεις που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ Χρηματιστήριο, και εάν σκύβει έναν κανόνα για την Alibaba, τότε θα πρέπει να στρέψει το νόμο για όλες αυτές τις κρατικές κινεζικές επιχειρήσεις.
- Στη συνέχεια, η Alibaba αποφάσισε να εισαγάγει την εταιρεία στις ΗΠΑ, καθώς τέτοιες διπλές δομές δεν απαγορεύονται στις ανταλλαγές των ΗΠΑ.
# 8 - Ποιοι είναι οι επενδυτές στο Alibaba;
Από το έγγραφο εγγραφής της Alibaba, μαθαίνεται ότι η SoftBank corp είναι ο μεγαλύτερος επενδυτής στην Alibaba, με την αρχική της επένδυση ύψους 20 εκατομμυρίων δολαρίων το 2000. Η SoftBank είναι ο μεγαλύτερος κερδισμένος από τις επενδύσεις της στην Alibaba.
Το παρακάτω γράφημα δείχνει το στοίχημα και την αντίστοιχη τιμή του. (υποθέτοντας ότι οι εκτιμήσεις μου για εκτιμήσεις 191 δισεκατομμυρίων δολαρίων ισχύουν :-))
# 9 - Οι 5 μεγάλοι αριθμοί της Alibaba που πρέπει να γνωρίζετε από το F-1 Filing
- 5,8 δισεκατομμύρια δολάρια - Η Alibaba επεξεργάστηκε 5,8 δισεκατομμύρια δολάρια σε συναλλαγές και 254 εκατομμύρια παραγγελίες στο Singles Day 2013 (ισοδύναμο της Κίνας με τη Cyber Monday).
- 248 δισεκατομμύρια δολάρια - Αυτή είναι η συνολική ακαθάριστη αξία εμπορευμάτων της Alibaba (GMV) στις λιανικές αγορές της Κίνας, περισσότερο από το Amazon και το eBay.
- Πακέτα 5 δισεκατομμυρίων - Το δίκτυο logistics της Alibaba παρέδωσε περίπου πέντε δισεκατομμύρια πακέτα που δημιουργήθηκαν από αγορές της Alibaba το 2013.
- 31 εκατομμύρια παραγγελίες την ημέρα! - Η Alibaba βλέπει κατά μέσο όρο 11,3 δισεκατομμύρια παραγγελίες ετησίως, με 231 εκατομμύρια ενεργούς αγοραστές. Αυτό είναι περίπου 31 εκατομμύρια παραγγελίες την ημέρα και 49 μέσες ετήσιες παραγγελίες ανά ενεργό πελάτη.
- 136 εκατομμύρια - Η Alibaba έχει 136 εκατομμύρια μηνιαίους ενεργούς χρήστες (Δεκέμβριος 2013), αντιπροσωπεύοντας 37 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε ακαθάριστη αξία εμπορευμάτων
# 10 - Το οικονομικό μοντέλο της Alibaba
Αφού αγωνίστηκα για περισσότερες από τρεις ημέρες για να προετοιμάσω το οικονομικό μοντέλο της Alibaba, κατάφερα να προετοιμάσω ένα βασικό μοντέλο (με τις περιορισμένες πληροφορίες που παρέχονται στο S-1 Filing) Μακάρι να υπήρχαν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα τμήματα εσόδων και τις λεπτομέρειες του κόστους, ωστόσο αυτό το μοντέλο χρησιμεύει ως καλό προβάδισμα για την κατανόηση του Alibaba Group και της Alibaba IPO Valuation.
Μπορείτε να κατεβάσετε το Alibaba Financial Model εδώ
Παραδοχές οικονομικού μοντέλου Alibaba
-
- Τα στοιχεία της κατάστασης αποτελεσμάτων του Μαρτίου 14 περιλαμβάνουν τους εκτιμώμενους αριθμούς του τριμήνου Ιανουαρίου -14-Μαρτίου'14
- Έχω προσαρμόσει μόνο τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών και τα ίδια κεφάλαια για να αντικατοπτρίζουν τους εκτιμώμενους αριθμούς. Άλλα είδη BS διατηρούνται όπως αναφέρεται στο τρίμηνο του Δεκεμβρίου.
- Προβάλλεται τα επόμενα οκτώ χρόνια της Ανάλυσης Οικονομικών Καταστάσεων της Alibaba (Χρηματοοικονομική Μοντελοποίηση - Κατάσταση εσόδων, Ισολογισμός και Ταμειακές Ροές)
- Το νόμισμα που χρησιμοποιείται στο μοντέλο είναι RMB (τοπικό νόμισμα της Κίνας). Κάποιος μπορεί να χρησιμοποιήσει τη μετατροπή νομίσματος για να αντλήσει ένα κατάλληλο ποσό αποτίμησης. Η κατάθεση F-1 έχει χρησιμοποιήσει 1 US $ = RMB 6.2164.
Ακολουθούν τα ευρήματα από το χρηματοοικονομικό μοντέλο που βασίζεται στο Excel
1) Τα έσοδα θα αυξηθούν με CAGR περίπου 26% τα επόμενα πέντε χρόνια και θα αγγίξουν 29 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ έως τον Μάρτιο του 2019.
2) Το China Commerce θα παραμείνει ο μεγαλύτερος συνεισφέρων στα έσοδα.
3) Καθαρά έσοδα κοντά στα 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ έως το τέλος Μαρτίου του 2019.
4) Τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών θα αυξηθούν στα 50 δισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα πέντε χρόνια. Πώς θα αναπτύξουν αυτό το μεγάλο μέρος των μετρητών είναι ένα σημαντικό πράγμα που πρέπει να προσέξετε.
5) Η εταιρεία παρέμεινε θετική στο EBITDA και θα δημιουργήσει 1,75 δισεκατομμύρια δολάρια EBITDA έως τον Μάρτιο του19.
# 11 - Alibaba IPO - Για αγορά ή όχι για αγορά;
Το Bloomberg δημοσκόπησε 12 αναλυτές για να κατανοήσουν τις αποτιμήσεις της Alibaba και διαπίστωσαν ότι πλησιάζει τα 168 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ ορισμένοι αναμένουν ότι η αποτίμηση θα ξεπεράσει τα 250 δισεκατομμύρια δολάρια μόλις αρχίσει τις συναλλαγές. Υπάρχει μια σημαντική διακύμανση στις εκτιμήσεις αποτίμησης, γι 'αυτό αποφάσισα να αναπτύξω τις οδηγίες μου για τις αποτιμήσεις της Alibaba. Κατεβάστε το μοντέλο αποτίμησης Alibaba εδώ
Λοιπόν, πώς εκτιμούμε το IPO Alibaba;
-
- Η Alibaba είναι θετική στις ταμειακές ροές και είναι μια κερδοφόρα εταιρεία. Η καταλληλότερη προσέγγιση που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αποτίμηση της Alibaba είναι η προσέγγιση αποτίμησης των προεξοφλημένων ταμειακών ροών.
- Αποφεύγω ρητά τις συγκρίσιμες αποτιμήσεις (σχετικές αποτιμήσεις της Alibaba) επειδή είναι σχεδόν αδύνατο να εντοπίσουμε ένα σύνολο εταιρειών που είναι πραγματικά συγκρίσιμες με την Alibaba.
- Η προσέγγιση με έκπτωση μετρητών (DCF) απαιτεί πρόβλεψη και μοντελοποίηση μελλοντικών χρηματοοικονομικών.
Πρόβλεψη της δωρεάν ροής μετρητών της Alibaba (FCFF)
Η Alibaba θα δημιουργήσει 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια δωρεάν ταμειακές ροές τον Μάρτιο του19. Όπως σημειώνουμε παρακάτω ότι η Alibaba θα δημιουργήσει προβλέψιμες θετικές δωρεάν ταμειακές ροές.
Ακολουθεί ο πίνακας που συνοψίζει την παραγωγή αποτίμησης DCF της Alibaba.
Σημειώνουμε τα ακόλουθα από τον παραπάνω πίνακα -
- Η αποτίμηση της Alibaba ανέρχεται σε 191,5 δισεκατομμύρια δολάρια ( WACC 9% και διαρκής αύξηση 3%)
- Βραχυπρόθεσμες επενδύσεις, περιορισμένα μετρητά και τίτλοι επενδύσεων που λαμβάνονται στο κόστος (Ποσό ισολογισμού)
- Οι επενδύσεις σε επενδυτές μετοχών αποτιμώνται επίσης στο κόστος (ποσό ισολογισμού). Αν και οι δύο εταιρείες Weibo και AutoNavi διαπραγματεύονται δημοσίως, τις έχω πάρει με κόστος και ΟΧΙ στις τιμές διαπραγμάτευσης.
- Έχω επίσης υποθέσει την μέση αποτίμηση αποτίμησης της Alipay ύψους 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων (κατώτατο όριο 2 δισεκατομμυρίων $ και 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων). Ακολουθεί το απόσπασμα από το F-1 Filing της Alibaba
Μετά την εμφάνιση ορισμένων γεγονότων ρευστότητας σε σχέση με την Alipay (η οποία περιλαμβάνει, υπό ορισμένες προϋποθέσεις, μια αρχική δημόσια προσφορά της Alipay, μια μεταβίβαση 37,5% ή περισσότερο των συμμετοχικών συμμετοχών της Alipay ή μια πώληση όλων ή ουσιαστικά όλων των περιουσιακά στοιχεία της Alipay), η Small and Micro Financial Services Company θα μας πληρώσει ποσό ίσο με το 37,5% της αξίας των ιδίων κεφαλαίων της Alipay που επιτεύχθηκε σε ένα τέτοιο γεγονός ρευστότητας, με ελάχιστη πληρωμή 2,0 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και μέγιστη πληρωμή 6,0 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, υπόκειται σε ορισμένες αυξήσεις και πρόσθετες πληρωμές εάν δεν έχει συμβεί γεγονός ρευστότητας έως την έκτη επέτειο της ημερομηνίας της αρχικής συμφωνίας ή την πληρωμή του γεγονότος ρευστότητας.
Ανάλυση ευαισθησίας Alibaba DCF
- Όπως προαναφέρθηκε, η ελάχιστη αποτίμηση της Alibaba είναι 123 δισεκατομμύρια δολάρια (WACC 11% και αύξηση 6%)
- Εάν χρησιμοποιείτε διαφορετικές παραδοχές, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τον παραπάνω πίνακα για το σύνολο καθοδήγησης αποτίμησης.
- Μάθετε περισσότερα σχετικά με τον τρόπο εκτέλεσης της ανάλυσης ευαισθησίας στο Excel.
Άλλες δημοσιεύσεις που θα λατρέψετε
- Αποτίμηση IPO Box - Για αγορά ή όχι για αγορά;
- Οι 10 πιο τρομακτικές λεπτομέρειες του Box IPO
- Αξία επιχείρησης έναντι αξίας ιδίων κεφαλαίων
- Χρηματοοικονομική μοντελοποίηση χρησιμοποιώντας MS Excel
Ποιο είναι το επόμενο?
Κάτι μου έλειπε; Ποιες είναι οι απόψεις σας για τις αποτιμήσεις; Επενδύετε στην Alibaba; Επιτρέψτε μου να ξέρω τι πιστεύετε, τα σχόλιά σας αφήνοντας ένα σχόλιο.
ps - Δεν εκπροσωπώ καμία χρηματιστηριακή εταιρεία. Οι παραπάνω απόψεις είναι η εκτίμησή μου για το IPO του Alibaba. Έχω δοκιμάσει το καλύτερο δυνατό για να διασφαλίσω την πραγματική ακρίβεια της ανάλυσης Ωστόσο, μη διστάσετε να μου δώσετε διορθωτικά μέτρα εάν εντοπίσετε τυχόν λάθη.
