Τι είναι η αγορά παραγώγων;
Η αγορά παραγώγων είναι μια χρηματοοικονομική αγορά όπου διαπραγματεύονται παράγωγα όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης αποτελείται από χρηματοοικονομικά μέσα που χρησιμοποιούνται για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου ή για κερδοσκοπία τόσο από τους ιδιώτες όσο και από τους θεσμικούς επενδυτές.
Τύποι αγοράς παραγώγων
Ανάλογα με τους όρους και τις προϋποθέσεις και τους νομικούς όρους, αυτή η αγορά μπορεί να χωριστεί σε δύο μέρη, δηλαδή:
# 1 - Ανταλλαγή παραγώγων παραγώγων
Αποτελούνται από παράγωγα συμβόλαια που διαπραγματεύονται σε οργανωμένη αγορά. Πρόκειται για τυποποιημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή προαίρεσης που διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές και ως εκ τούτου απαιτούν αρχική πληρωμή ενώ εισέρχονται στη σύμβαση ως περιθώριο. Οι επενδυτές και οι έμποροι προτιμούν να ανταλλάσσουν παράγωγα, καθώς εξαλείφει ένα ορισμένο ποσό κινδύνου αθέτησης και έχει μια τυπική δομή που πρέπει να ακολουθηθεί.
Η παρακάτω εικόνα δείχνει την έννοια της αγοράς διαφόρων παραγώγων αγορών σε όλο τον κόσμο:
Πηγή: statista.com
Τα παράγωγα που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης έχουν ειδικούς κωδικούς ανάλογα με τον μήνα κατά τον οποίο λήγει η σύμβαση. Σε όλη την αγορά, ο κωδικός για τη σύμβαση θα παραμείνει ο ίδιος. Ακόμα κι αν η τιμή αγοράς του συμβολαίου μπορεί να ελεγχθεί στο Bloomberg ή στο Reuters χρησιμοποιώντας τους κωδικούς ανάλογα με τον μήνα λήξης της σύμβασης. Όλα τα συμβόλαια έχουν γενικό κωδικό προθέματος ακολουθούμενο από τον κωδικό μήνα λήξης και το έτος.
Οι κωδικοί για το μήνα λήξης είναι οι εξής:
Παράδειγμα
Ένα 2-ετή Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει έναν γενικό κωδικό ως «TU», οπότε ένα 2-ετή Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ που λήγει τον Σεπτέμβριο του 2019 θα έχει έναν κωδικό ως «TUU9». Ομοίως, ένα 2-ετή Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ που λήγει τον Φεβρουάριο Το 2020 θα έχει έναν κωδικό ως «TUG0».
Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για το 2-year US Treasury Note, το οποίο λήγει τον Σεπτέμβριο του 2019 και διαπραγματεύεται στο Chicago Mercantile Exchange (CME), είναι ένα παράδειγμα παραγώγου που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο.
Ομοίως, οποιοδήποτε εμπόριο δικαιωμάτων ή συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο θα είναι παράγωγο που διαπραγματεύεται με ανταλλαγή. Επιλογές μετοχών, επιλογές ομολόγων, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τίτλων είναι μερικά παράγωγα για να αναφέρουμε μερικά που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο.
# 2 - Εξωχρηματιστηριακά (OTC)
Αντίθετα, οι συναλλαγές είναι ιδιωτικές συναλλαγές μεταξύ δύο μερών. Η συμφωνία γίνεται μεταξύ των εμπλεκόμενων μερών και είναι άγνωστη στην εξωτερική αγορά. Η κύρια διαφορά μεταξύ ανταλλαγής και ανταλλαγής ανταλλαγής είναι αυτή του τόπου στον οποίο πραγματοποιείται το εμπόριο. Δεν υπάρχει κανένας διαμεσολαβητής στη συναλλαγή. Ένα εξωχρηματιστηριακό εμπόριο δεν συνεπάγεται διαπραγμάτευση στην αγορά. Εξωχρηματιστηριακά, οι συναλλαγές δεν είναι τόσο δομημένες όσο τα παράγωγα που διαπραγματεύονται με ανταλλαγή και επομένως μπορούν να τροποποιηθούν και να προσαρμοστούν σύμφωνα με τις εμπορικές ανάγκες των μερών που συμμετέχουν στη συναλλαγή. Σε αντίθεση με τα παράγωγα που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης, δεν υπάρχει συγκεκριμένη ονοματολογία για τα παράγωγα παράγωγα και ακολουθεί τους ίδιους κωδικούς με τα παράγωγα που διαπραγματεύονται με ανταλλαγή.
Παράδειγμα
Τα ανταλλακτικά είναι τέλεια παραδείγματα συναλλαγών παραγώγων εκτός αγοράς, αν και οι αντισυμβαλλόμενοι μπορούν επίσης να ανταλλάσσουν συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης μέσω της σύμβασης, όταν πρόκειται για εμπόριο παραγώγων εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών, ονομάζεται προθεσμιακό συμβόλαιο. Τα ανταλλακτικά μπορούν να ταξινομηθούν ως Βερμούδες, Ευρωπαίοι ή Αμερικανοί, ανάλογα με τους όρους της σύμβασης. Το ανταλλακτικό Bermudan επιτρέπει στον αγοραστή να ασκήσει την επιλογή σε συγκεκριμένες προκαθορισμένες ημερομηνίες και να αλλάξει τις επιλογές. Ακριβώς όπως οι ευρωπαϊκές επιλογές, τα ευρωπαϊκά ανταλλακτικά μπορούν να ασκηθούν μόνο κατά την ημερομηνία λήξης. Το ίδιο ισχύει και για τις αμερικανικές ανταλλαγές, όπως οι αμερικανικές επιλογές, αυτές μπορούν να ασκηθούν οποιαδήποτε στιγμή ο κάτοχος της επιλογής βρίσκει τη σύμβαση ευνοϊκή για άσκηση.
Πλεονεκτήματα της αγοράς παραγώγων
- Επιτρέπει την ομαλή διαπραγμάτευση παραγώγων μέσων.
- Προσελκύει επενδυτές λόγω της δελεαστικής απόδοσης που μπορεί να κάνει ένα άτομο να κερδίσει πολλαπλάσια της αρχικής του επένδυσης.
- Δημιουργεί ευκαιρίες για αντιστάθμιση επενδυτικών επιλογών.
- Οι επενδυτές μπορούν είτε να επενδύσουν σε ένα παράγωγο που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο είτε στο παράγωγο παράγωγο ανάλογα με τον κίνδυνο που είναι διατεθειμένος να αναλάβει.
- Η επένδυση σε παράγωγο μέσο συνεπάγεται υψηλότερο κίνδυνο από την επένδυση στην πρωτογενή ή δευτερογενή αγορά, αλλά οι αποδόσεις της επένδυσης είναι επίσης σημαντικά υψηλότερες, γεγονός που καθιστά την διαπραγμάτευση παραγώγων υψηλότερη.
Σημαντικά σημεία
- Είναι μια τεράστια αγορά που έχει εμπόρους σε όλο τον κόσμο, επενδύοντας κάθε μέρα.
- Οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές παραγώγων είναι πολύ πιο δημοφιλείς και έχουν αγοραία αξία 600 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
- Παρόλο που το πλασματικό ποσό για τις συναλλαγές παραγώγων είναι υψηλό, η αγοραία αξία μειώνεται λόγω της οικονομικής επιβράδυνσης στην παγκόσμια οικονομία.
- Οι συναλλαγές είναι υψηλές στην αγορά παραγώγων λόγω κερδοσκοπίας και αντιστάθμισης δραστηριοτήτων που πραγματοποιούνται από εμπόρους σε μια προσπάθεια να κερδίσουν από ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς.
- Σε αντίθεση με το παραδοσιακό εμπόριο, το οποίο είναι απλό, το παράγωγο εμπόριο απαιτεί καλή γνώση της αγοράς και των τάσεων.
συμπέρασμα
- Η αγορά παραγώγων είναι μια χρηματοοικονομική αγορά όπου διαπραγματεύονται παράγωγα.
- Τα παράγωγα μέσα μπορούν να ανταλλάσσονται είτε στο χρηματιστήριο είτε στο χρηματιστήριο.
- Τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτελούν συστατικά των παραγώγων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, ενώ η εξωχρηματιστηριακή αγορά μπορεί επίσης να περιλαμβάνει ανταλλαγές και προθεσμίες μαζί με συμβόλαια προαίρεσης και προθεσμιακών συμβολαίων.
- Τα παράγωγα επιτρέπουν στους επενδυτές και τους εμπόρους να αντισταθμίσουν τους κινδύνους τους σε άλλες θέσεις στις οποίες έχουν αναλάβει.
- Δεδομένου ότι η απόδοση της επένδυσης είναι τεράστια σε σύγκριση με τον κίνδυνο, οι επενδυτές τείνουν να επενδύουν στην αγορά παραγώγων.
