Τι είναι το αυξητικό IRR;
Το incremental IRR ή το Incremental internal rate of return είναι μια ανάλυση της απόδοσης επένδυσης που πραγματοποιείται με σκοπό την εύρεση της καλύτερης επενδυτικής ευκαιρίας μεταξύ δύο ανταγωνιστικών επενδυτικών ευκαιριών που περιλαμβάνουν διαφορετικές δομές κόστους. Καθώς το κόστος δύο επενδύσεων είναι διαφορετικό, γίνεται ανάλυση του ποσού της διαφοράς.
Αυξητική ανάλυση IRR
Το IRR είναι ένα εσωτερικό ποσοστό απόδοσης. είναι ένα εργαλείο για τον υπολογισμό της κερδοφορίας μιας επένδυσης.
- Η σταδιακή ανάλυση IRR είναι μια τεχνική που χρησιμοποιείται για να προσδιοριστεί εάν πρέπει να πραγματοποιηθούν στοιχειώδεις δαπάνες. Η σταδιακή ανάλυση μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί όταν κάποιος έχει ήδη πραγματοποιήσει δαπάνη και θέλει να προσδιορίσει εάν είναι καλή απόφαση να ξοδέψετε επιπλέον χρήματα.
- Όταν οι επενδυτές αναλύουν δύο πιθανές επενδύσεις, όπου η μία είναι ακριβή και η άλλη είναι φθηνή, το IRR για ένα ακριβό έργο υπολογίζεται για να βρει το επιπλέον δυναμικό της επένδυσης και βοηθά τους επενδυτές να αναλύσουν ότι η επένδυση επιπλέον ποσού θα είναι επικερδής ή όχι. Βοηθά επίσης έναν επενδυτή στον υπολογισμό του κινδύνου, και μέσω αυτού, οι επενδυτές αποφασίζουν πού η ακριβή επένδυση θα αποφέρει πιθανή απόδοση ή δεν θα εξετάσει το πρόσθετο κόστος και τον κίνδυνο. Εδώ, το IRR υπολογίζει βασικά την πιθανή επένδυση και το κέρδος, τα οποία μπορούν να κάνουν οι ακριβές επενδύσεις. Εάν το IRR είναι υψηλότερο από το ελάχιστο αποδεκτό ποσοστό απόδοσης, τόσο πιο ακριβή θεωρείται η καλύτερη επένδυση.
- Σύμφωνα με την ανάλυση, κάποιος πρέπει να επιλέξει την καλύτερη επενδυτική ευκαιρία και κατά προτίμηση θα πρέπει να είναι δαπανηρή εάν το στοιχειώδες IRR είναι υψηλότερο από την απόδοση εμποδίων. Ωστόσο, ένα πράγμα που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι τα ποιοτικά ζητήματα που οδηγούν σε αύξηση του κινδύνου. Επομένως, ένας επενδυτής πρέπει να εξετάσει διάφορους τύπους παραγόντων που επηρεάζουν το IRR και πριν λάβει μια επενδυτική απόφαση.
- Αυτό το ποσοστό απόδοσης μπορεί ή όχι να είναι ο αποφασιστικός παράγοντας για τη λήψη μιας επενδυτικής απόφασης, καθώς υπάρχει πάντα κίνδυνος. Πριν από τη λήψη οποιασδήποτε απόφασης, το ποσοστό απόδοσης και κινδύνου είναι δύο συστατικά, τα οποία βοηθούν κάποιον να αναλύσει τις πιθανές επενδύσεις. Είναι πιθανό ένας επενδυτής να αποδίδει ένα μέσο ποσοστό απόδοσης και χαμηλό κίνδυνο και μια άλλη επένδυση να έχει υψηλή απόδοση απόδοσης και υψηλό κίνδυνο εδώ. Οι επενδυτές μπορούν να προσαρμόσουν αυτόν τον κίνδυνο αυξάνοντας σημαντικά την ελάχιστη απόδοση.
Πώς να υπολογίσετε το αυξητικό IRR ;
Παράδειγμα # 1
Υπάρχουν δύο έργα με διαφορετικές επενδύσεις. Ας εξετάσουμε ένα έργο με ροή ταμειακών ροών και για τα δύο επενδυτικά έργα. Υποθέτετε προεξοφλητικό επιτόκιο 10%.
Το IRR / NPV μπορεί να υπολογιστεί στο Excel χρησιμοποιώντας μια συνάρτηση IRR & NPV, ενώ το NPV είναι η καθαρή παρούσα αξία.
Επενδύσεις Ένα έργο έχει κάτω από ταμειακές ροές: -
Το IRR για αυτήν την ταμειακή ροή είναι 14%
Και το NPV είναι 193.10.
Το έργο Investment B έχει χαμηλότερες ταμειακές ροές: -
Το IRR για αυτήν την ταμειακή ροή είναι 13%
και το NPV είναι 1210.
Καθώς το επενδυτικό έργο Β κοστίζει περισσότερο από το Α, τότε πρέπει να υπολογίσουμε το στοιχειώδες IRR. Ορίζεται ως το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης των στοιχειωδών ταμειακών ροών.
Η σταδιακή ταμειακή ροή είναι η διαφορά μεταξύ των ταμιακών ροών των δύο έργων.
Το IRR για σταδιακή ταμειακή ροή είναι 11%
και το NPV είναι 310.
- Έτσι, το στοιχειώδες IRR είναι ένας τρόπος ανάλυσης των οικονομικών αποδόσεων όταν υπάρχουν δύο ανταγωνιστικές επενδυτικές ευκαιρίες που περιλαμβάνουν διαφορετικά ποσά της αρχικής επένδυσης.
- Εάν το IRR επένδυσης είναι υψηλότερο από την ελάχιστη απόδοση, τότε θα πρέπει να πάρετε το έργο με υψηλότερη επένδυση (στην περίπτωση αυτή, είναι το Project B)
- Ωστόσο, ένα ποιοτικό ζήτημα πρέπει να ληφθεί υπόψη πριν από τη λήψη επενδυτικής απόφασης. Μπορεί να υπάρχει αυξητικός κίνδυνος που σχετίζεται με την πιο ακριβή επενδυτική επιλογή.
Παράδειγμα # 2
Οι εκτυπώσεις ACME σκέφτονται να αποκτήσουν έγχρωμο εκτυπωτή και μπορεί να το κάνει είτε με μίσθωση είτε με αγορά. Η ενοικίαση ή μίσθωση ενός τέτοιου προϊόντος συνεπάγεται πληρωμή κάθε χρόνο για την τριετή ωφέλιμη ζωή του εκτυπωτή. Αντίθετα, η επιλογή αγοράς περιλαμβάνει τη συνεχή συντήρηση και το κόστος αγοράς, αλλά ένα πράγμα που πρέπει να λάβετε υπόψη είναι ότι είναι ένα περιουσιακό στοιχείο και έχει επίσης αξία μεταπώλησης.
Η ακόλουθη ανάλυση των στοιχειωδών διαφορών μεταξύ των δύο διαθέσιμων επιλογών είναι η αγορά ή η μίσθωση. Αν αναλύσουμε, η ίδια επιλογή αγοράς έχει θετικό αυξητικό IRR. Αυτή η επιλογή αγοράς είναι καλύτερη από την επιλογή μίσθωσης.
Εδώ, αναλύοντας δύο εναλλακτικές λύσεις επένδυσης (μία πιο ακριβή από την άλλη), την απόδοση του πρόσθετου κόστους. Υπολογίζεται ως ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης της σταδιακής ταμειακής ροής. Σε αυτήν την ανάλυση, η εναλλακτική λύση με αυξημένο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης υψηλότερο από το ελάχιστο αποδεκτό ποσοστό απόδοσης θεωρείται η καλύτερη επιλογή.
Ως εκ τούτου, το στοιχειώδες IRR είναι ένας τρόπος για την ανάλυση της οικονομικής απόδοσης όταν υπάρχουν δύο ανταγωνιστικές επενδυτικές ευκαιρίες που περιλαμβάνουν διαφορετικά ποσά επενδύσεων.
