Τι είναι η Formula Delta;
Ο τύπος δέλτα είναι ένας τύπος αναλογίας που συγκρίνει τις αλλαγές στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου με τις αντίστοιχες μεταβολές των τιμών στο υποκείμενο του. Ο αριθμητής είναι η αλλαγή στην τιμή του στοιχείου, η οποία αντικατοπτρίζει τον τρόπο με τον οποίο άλλαξε το στοιχείο από την τελευταία του τιμή. Το στοιχείο θα μπορούσε να είναι οποιοδήποτε παράγωγο, όπως επιλογή κλήσης ή επιλογή θέσης. Αυτές οι επιλογές έχουν το απόθεμα ως υποκείμενες, και αυτή είναι η βασική πτυχή που επηρεάζει τις τιμές αυτών των στοιχείων. Στις κεφαλαιαγορές, αυτό το Delta αναφέρεται επίσης ως Hedge Ratio.
Ο τύπος για το Delta είναι:
Delta = Αλλαγή στην τιμή του ενεργητικού / Αλλαγή στην τιμή του υποκείμενου
Ωστόσο, ακόμη και το μοντέλο Black and Scholes χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της τιμής του Delta, όπου υπάρχει μια μεταβλητή σε αυτήν, η οποία είναι N (d1), η οποία μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας λογισμικό υπολογιστή.
Παραδείγματα τύπου Delta (με πρότυπο Excel)
Ας δούμε μερικά απλά έως προηγμένα παραδείγματα της εξίσωσης δέλτα για να την κατανοήσουμε καλύτερα.
Παράδειγμα τύπου Delta # 1
Ας υποθέσουμε ότι η αλλαγή στην τιμή του περιουσιακού στοιχείου είναι 0,6733 και η μεταβολή στην τιμή του υποκείμενου είναι 0,7788. Πρέπει να υπολογίσετε το Delta.
Λύση:
Μας δίνονται και οι δύο αριθμοί που αλλάζουν στην τιμή του περιουσιακού στοιχείου, που είναι 0,6733, και αλλάζουν στην τιμή του υποκείμενου, που είναι 0,7788. Επομένως, μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε την παραπάνω εξίσωση για να υπολογίσουμε το Delta.
Χρησιμοποιήστε τα παρακάτω δεδομένα για τον υπολογισμό του Delta.
- Αλλαγή στην τιμή του υποκείμενου: 0,7788
- Αλλαγή στην τιμή του ενεργητικού: 0,6733
Ο υπολογισμός του Delta έχει ως εξής,
Δέλτα = 0,6733 / 0,7788
Το Δέλτα θα είναι -
Δέλτα = 0,8645
Ως εκ τούτου, το Δέλτα θα είναι 0,8645
Παράδειγμα τύπου Delta # 2
Το απόθεμα ABC έχει εισαχθεί εδώ και αρκετά χρόνια, αλλά έχει παραμείνει αρκετά ασταθές στη φύση. Οι έμποροι και οι επενδυτές υπέστησαν απώλειες στο απόθεμα λόγω της αφύσικης μεταβολής των τιμών. Το απόθεμα έχει εισαχθεί εδώ και πέντε χρόνια και είναι πλέον επιλέξιμο για είσοδο στην αγορά παραγώγων. Ο John κατέχει ήδη τη θέση αυτής της μετοχής στο χαρτοφυλάκιό του.
Η τρέχουσα τιμή της μετοχής είναι 88,92 $ και η επιλογή κλήσης για τιμή προειδοποίησης 87,95 $ διαπραγματεύεται στα 1,35 $, η οποία έχει απομείνει 1 μήνα. Ο John θέλει να αντισταθμίσει τη θέση του και ως εκ τούτου θέλει να υπολογίσει το Delta για αυτό το απόθεμα. Την επόμενη ημέρα διαπραγμάτευσης, παρατηρεί ότι η τιμή της μετοχής έχει μειωθεί στα 87,98 $ και έτσι η τιμή της επιλογής κλήσης έχει μειωθεί ελαφρώς στα 1,31 $.
Με βάση τα δεδομένα δεδομένα, πρέπει να υπολογίσετε το Δέλτα, το οποίο θα αποτελεί τη βάση για την αναλογία αντιστάθμισης για τον έμπορο.
Λύση:
Χρησιμοποιήστε τα παρακάτω δεδομένα για τον υπολογισμό του Delta.
- Τιμή επιλογής κλήσης στην αρχή: 1,35
- Τιμή επιλογής κλήσης στο τέλος: 1.31
- Τιμή μετοχής στην αρχή: 88.92
- Τιμή μετοχής στο τέλος: 87.98
Ο υπολογισμός του Delta έχει ως εξής,
Εδώ, το περιουσιακό στοιχείο είναι η επιλογή κλήσης και βασίζεται στο απόθεμα. Έτσι, πρώτα, θα ανακαλύψουμε τις αλλαγές στην τιμή του περιουσιακού στοιχείου, που είναι η αλλαγή στην επιλογή τιμής κλήσης που θα είναι 1,35 $ μείον 1,31 $ που είναι 0,04 $ και τώρα η αλλαγή στην υποκείμενη τιμή θα ήταν 88,92 $ λιγότερο 87,98 $ που ισούται με 0,94 $.
Μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε την παραπάνω εξίσωση για να υπολογίσουμε το Delta (τραχύ σχήμα, ένα πραγματικό σχήμα μπορεί να ληφθεί μέσω άλλων πολύπλοκων μοντέλων όπως το Black και το Scholes)
Δέλτα = 0,04 $ / 0,9400 $
Το Δέλτα θα είναι -
Δέλτα = 0,0426 $
Ως εκ τούτου, το Delta θα είναι 0,0426 $.
Παράδειγμα τύπου Delta # 3
Η JP Morgan είναι μία από τις μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής. Έχουν πολλαπλές θέσεις μετοχών, ομολόγων και παραγώγων που βρίσκονται στον ισολογισμό τους. Μια τέτοια θέση είναι στο απόθεμα WMD, το οποίο διαπραγματεύεται στα 52,67 $. Η εταιρεία έχει μακρά έκθεση σε αυτό το απόθεμα. Την επόμενη ημέρα διαπραγμάτευσης, το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται στα 51,78 $. Ο έμπορος που ενεργεί για λογαριασμό της εταιρείας έχει επιλέξει που θα αντισταθμίσει τις ζημίες.
Η τιμή προειδοποίησης της επιλογής put είναι 54,23 $ και όταν διαπραγματεύεται επί του παρόντος στα 3,92 $. Η τιμή του put option έκλεισε χθες 3,75 $. Ο έμπορος θέλει να γνωρίζει το τραχύ Delta και σας ζητά να υπολογίσετε το Delta of the WMD put option.
Λύση:
Χρησιμοποιήστε τα παρακάτω δεδομένα για τον υπολογισμό του Delta.
- Βάλτε την επιλογή Τιμή στην αρχή: 3,75
- Βάλτε τιμή επιλογής στο τέλος: 3.92
- Τιμή μετοχής στην αρχή: 52.67
- Τιμή μετοχής στο τέλος: 51.87
Ο υπολογισμός του Delta έχει ως εξής,
Εδώ, το περιουσιακό στοιχείο είναι η επιλογή τοποθέτησης και υποκείμενη είναι η μετοχή Έτσι, πρώτα, θα ανακαλύψουμε τις αλλαγές στην τιμή του περιουσιακού στοιχείου, που είναι η αλλαγή στην τιμή της επιλογής put που θα είναι 3,75 $ μείον 3,92 $ που είναι ίση με -0,17 $ και τώρα η αλλαγή στην υποκείμενη τιμή θα είναι 52,67 $ μείον 51,78 $ που ισούνται με 0,99 $.
Μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε την παραπάνω εξίσωση για να υπολογίσουμε το Delta (τραχύ σχήμα, ο πραγματικός αριθμός μπορεί να ληφθεί μέσω άλλων σύνθετων μοντέλων όπως το Black και το Scholes)
Δέλτα = -0,1700 $ / 0,8000 $
Το Δέλτα θα είναι -
Δέλτα = $ - 0,2125
Ως εκ τούτου, το Delta θα είναι $ -0.2125.
Υπολογιστής τύπου Delta
Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την ακόλουθη αριθμομηχανή τύπου δέλτα.
| Αλλαγή στην τιμή του ενεργητικού | |
| Αλλαγή στην τιμή του υποκείμενου | |
| Δέλτα | |
| Δέλτα = |
|
|
Συνάφεια και χρήσεις
Το Delta είναι ένας ζωτικός υπολογισμός (που γίνεται κυρίως από λογισμικό), καθώς αυτός είναι ένας από τους βασικούς λόγους για τους οποίους οι τιμές της επιλογής κινούνται σε μια συγκεκριμένη κατεύθυνση και αυτός είναι ένας δείκτης για τον τρόπο επένδυσης. Η συμπεριφορά του put option και του call option delta μπορεί να είναι πολύ προβλέψιμη και μπορεί να είναι πολύ χρήσιμη για εμπόρους, διαχειριστές χαρτοφυλακίου, μεμονωμένους επενδυτές και διαχειριστές hedge fund.
