Τι είναι η Θεωρία του Random Walk;
Η Random Walk Theory λέει ότι σε μια αποτελεσματική αγορά, η τιμή της μετοχής είναι τυχαία επειδή δεν μπορείτε να προβλέψετε, καθώς όλες οι πληροφορίες είναι ήδη διαθέσιμες σε όλους και πώς θα αντιδράσουν εξαρτάται από τις οικονομικές ανάγκες και τις επιλογές τους.
Μια αποτελεσματική αγορά είναι μια αγορά όπου υπάρχουν διαφάνειες και όλες οι ήδη υπάρχουσες πληροφορίες. τα μελλοντικά κέρδη ενσωματώνονται στην τιμή της μετοχής. Εάν ένας αγοραστής αγοράζει ένα απόθεμα, τότε το αγοράζει βάσει οποιωνδήποτε πληροφοριών. αυτές οι πληροφορίες είναι επίσης διαθέσιμες στον πωλητή που πουλά το απόθεμα · Αυτή είναι η αποτελεσματική αγορά, όπου ο καθένας έχει τις πληροφορίες, και εξακολουθεί να κάνει ό, τι είναι καλό για αυτούς σύμφωνα με την προσωπική τους επιλογή.
Παράδειγμα
Ας πούμε ότι υπάρχει μια εταιρεία ενδυμάτων της οποίας το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται στα 100 $. Ξαφνικά υπάρχουν ειδήσεις για την πυρκαγιά στο εργοστάσιο και η τιμή της μετοχής μειώθηκε κατά 10%. Την επόμενη μέρα που ξεκίνησε η αγορά, η τιμή της μετοχής μειώθηκε κατά 10%. Έτσι, αυτό που λέει η Random Walk Theory είναι ότι πέφτουν την ημέρα της φωτιάς οφείλονται στα νέα της φωτιάς, αλλά πέφτουν την επόμενη μέρα δεν ήταν και πάλι στα νέα της πυρκαγιάς, αυτό οφείλεται σε τυχόν ενημερωμένα νέα σχετικά με την πυρ ακριβής αριθμός υφασμάτων που κάηκαν που προκάλεσαν την πτώση την επόμενη μέρα.
Έτσι οι τιμές των μετοχών δεν εξαρτώνται η μία από την άλλη. Κάθε μέρα το απόθεμα αντιδρά με διάφορα νέα και είναι ανεξάρτητο το ένα από το άλλο.
Πώς λειτουργεί η Θεωρία Τυχαίων Περπατήσεων;
- Το Random Walk Theory είναι πρακτικό και έχει αποδειχθεί σωστό στις περισσότερες περιπτώσεις. Η θεωρία λέει ότι εάν οι Τιμές Μετοχών είναι τυχαίες, τότε γιατί πρέπει να σπαταλήσουμε χρήματα και να προσλάβουμε διαχειριστές κεφαλαίων για να διαχειριστούμε τα χρήματά μας. Μπορεί να συμβεί ότι ένας διαχειριστής κεφαλαίων κατάφερε να δώσει μια επιστροφή άλφα, αλλά μπορεί να οφείλεται στην τύχη και η τύχη να μην διατηρηθεί και να μην δώσει μια επιστροφή άλφα τον επόμενο χρόνο.
- Η επιστροφή Alpha είναι η επιπλέον απόδοση που ο διαχειριστής κεφαλαίων υπόσχεται να πληρώσει πέρα από μια απόδοση αναφοράς. Εάν όλες οι άλλες θεωρίες που παρέχουν τρόπους για την πρόβλεψη των τιμών των μετοχών του μέλλοντος ήταν αληθινές, πώς είναι δυνατόν τόσοι πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων που εφαρμόζουν τόσο τεχνική όσο και θεμελιώδη ανάλυση να καταλήξουν να κερδίσουν την αρνητική ή την ίδια απόδοση με το σημείο αναφοράς. Έτσι, εάν, μετά την εφαρμογή όλων των θεωριών, οι τιμές των μετοχών δεν μπορούν να προβλεφθούν, τότε προφανώς είναι τυχαίο.
- Σε έναν κόσμο όπου οι αγορές είναι αποτελεσματικές, ο μόνος τρόπος για να κερδίσετε απόδοση είναι με την ίδια την αγορά. Δηλαδή να επενδύσετε σε ETF ή να μιμηθείτε ακριβώς έναν δείκτη αγοράζοντας τα ίδια αποθέματα στις ίδιες ποσότητες. Με αυτόν τον τρόπο, το κόστος των διαχειριστών κεφαλαίων μπορεί να αποφευχθεί, και θα καταλήξετε να κερδίζετε την ίδια απόδοση ή ίσως περισσότερο, επειδή οι διαχειριστές κεφαλαίων χρεώνουν τέλη για τα κεφάλαια που διαχειρίζονται.
Πώς εφαρμόζεται η Θεωρία Τυχαίων Περπατήσεων στα Αποθέματα
- Η κίνηση των αποθεμάτων, όπως περιγράφεται από το Random Walk Theory, είναι απρόβλεπτη. Ο ευκολότερος τρόπος για να κερδίσετε χρήματα σε αυτόν τον κόσμο είναι να επενδύσετε σε μετοχές και να περιμένετε να αυξηθεί. Έτσι, αυτή η θεωρία λέει ότι εάν η κίνηση της τιμής των μετοχών θα ήταν πολύ εύκολο να προβλεφθεί, τότε όλοι θα είχαν αποκτήσει περιουσία μέχρι τώρα. Δεν κερδίζουν όλοι οι επενδυτές σε μετοχές. Τότε πώς χάνουν χρήματα οι άνθρωποι;
- Αυτή η θεωρία επικρίνει έντονα τη θεμελιώδη ανάλυση και την τεχνική ανάλυση. Η τεχνική ανάλυση λέει ότι η ιστορία επαναλαμβάνεται. Έτσι οι τιμές των μετοχών ακολουθούν την τάση που έχουν δείξει στο παρελθόν. Το Random Walk επικρίνει την τεχνική ανάλυση. Η Random Walk πιστεύει ότι στο παρελθόν, η τιμή της μετοχής ήταν σύμφωνα με τις διαθέσιμες πληροφορίες στο παρελθόν. Κάθε τιμή μετοχής είναι ανεξάρτητη μεταξύ τους.
- Αυτό σημαίνει ότι η σημερινή τιμή της μετοχής δεν εξαρτάται καθόλου από την χθεσινή τιμή της μετοχής. Η χθεσινή τιμή βασίστηκε στις διαθέσιμες πληροφορίες χθες και σήμερα, η τιμή της μετοχής βασίζεται σε πληροφορίες που είναι διαθέσιμες σήμερα. Όλοι έχουν πρόσβαση σε όλες τις πληροφορίες. Οι πληροφορίες εμπιστευτικών πληροφοριών δεν περιλαμβάνονται σε αυτήν τη θεωρία.
- Το Random Walk Theory βασίζεται στην αδύναμη υπόθεση της αγοράς, η οποία αναφέρει ότι όλες οι διαθέσιμες πληροφορίες έχουν ήδη ενσωματωθεί στην τιμή της μετοχής. Εάν υπάρχει οποιαδήποτε πρόβλεψη για μελλοντικά κέρδη, τότε αυτή η αξία κερδών ενσωματώνεται επίσης στην τιμή της μετοχής. Η διαπραγμάτευση που πραγματοποιείται είναι μεταξύ ενημερωμένων αγοραστών και ενημερωμένων πωλητών, και εξαρτάται από αυτούς ως προς το τι θα ήθελαν να κάνουν. Τελικά, είναι τυχαίο.
Επιπτώσεις της θεωρίας τυχαίων περιπάτων
- Οι τιμές των μετοχών είναι τυχαίες, οπότε αντί να ξοδεύετε χρήματα σε Διαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων, θα πρέπει να αγοράσετε ETF ή να ξοδέψετε μετοχές στην ακριβή ποσότητα ενός δείκτη.
- Η τεχνική ανάλυση ή η θεμελιώδης ανάλυση δεν λειτουργεί στην πρόβλεψη της τιμής μετοχής, καθώς είναι αδύνατο να προβλεφθεί.
- Οι τιμές των μετοχών είναι ανεξάρτητες. Η σημερινή τιμή της μετοχής δεν έχει σχέση με την χθεσινή τιμή της μετοχής.
- Οι αγορές είναι αποτελεσματικές και οι πληροφορίες είναι άμεσα διαθέσιμες σε όλους και λαμβάνονται πάντα ενημερωμένες αποφάσεις.
Πλεονεκτήματα της θεωρίας τυχαίων περιπάτων
- Παρέχει έναν οικονομικά αποδοτικό τρόπο επένδυσης. Αυτή είναι μια επένδυση σε ETF.
- Σε πολλές περιπτώσεις, η αγορά δεν λειτούργησε όπως είχε προβλεφθεί, πράγμα που αποδεικνύει ότι οι τιμές των μετοχών είναι πράγματι τυχαίες.
Μειονεκτήματα της θεωρίας τυχαίων περιπάτων
- Οι αγορές δεν είναι απολύτως αποτελεσματικές. Η ασυμμετρία της πληροφορίας υπάρχει, και πολλοί εμπιστευτικοί αντιδρούν πολύ νωρίτερα από άλλους επενδυτές λόγω του πλεονεκτήματος των πληροφοριών.
- Σε πολλές περιπτώσεις, οι τιμές των μετοχών έχουν δείξει τάση από έτος σε έτος.
- Μια άσχημη είδηση επηρεάζει την τιμή της μετοχής για αρκετές ημέρες, ακόμη και μήνες.
συμπέρασμα
Το Random Walk Theory πιστεύεται από πολλούς παθητικούς επενδυτές καθώς, κατά μέσο όρο, η απόδοση των διαχειριστών κεφαλαίων απέτυχε να ξεπεράσει το δείκτη. Τώρα λοιπόν η πεποίθηση έχει αυξηθεί ότι κανένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων δεν μπορεί να κερδίσει χρόνο αναφοράς σε ετήσια βάση, οπότε αντί να πληρώνουμε τέλη σε διαχειριστές, είναι καλύτερο να επενδύουμε παθητικά σε ETF.
