Προώθηση τιμής (Ορισμός, τύπος) - Πώς να υπολογίσετε;

Τι είναι η προθεσμιακή τιμή;

Η προθεσμιακή τιμή μπορεί να οριστεί ως η προβλεπόμενη τιμή παράδοσης ενός υποκείμενου χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου, ή με άλλα λόγια, είναι μια τιμή στην οποία ένα υποκείμενο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή αγαθό παραδίδεται από έναν προμηθευτή στον πελάτη μιας προθεσμιακής σύμβασης και βασίζεται εξ ολοκλήρου επί της στιγμιαίας τιμής ενός υποκείμενου χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου που περιλαμβάνει τη λογιστική αξία όπως το ξεχασμένο κόστος, τους τόκους κ.λπ.

Εξήγηση

Αυτό χρησιμοποιείται σε προθεσμιακό συμβόλαιο για τη δυνατότητα φυσικής παράδοσης ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου ή ενός εμπορεύματος. Η τιμή καταβάλλεται από τον πωλητή στον πελάτη της προθεσμιακής σύμβασης σε μια προκαθορισμένη περίοδο έναντι της παράδοσης ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου ή ενός αντικειμένου. Μπορεί να υπολογιστεί προσθέτοντας την τιμή spot με το κόστος μεταφοράς όπως το επιτόκιο, τα έξοδα αποθήκευσης αγαθών κ.λπ.

Τύπος προθεσμίας

Οι τύποι που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της προθεσμιακής τιμής της χρηματοοικονομικής ασφάλειας εξαρτάται από το γεγονός εάν δεν έχει εισόδημα, γνωστά έσοδα από μετρητά ή γνωστή απόδοση μερισμάτων. Οι τύποι που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της χρηματοοικονομικής ασφάλειας σε κάθε περίπτωση είναι:

Χωρίς εισόδημα, είναι -

F = S ₀ e ^rT

Με γνωστά εισοδήματα σε μετρητά, ο τύπος είναι-

F = (S ₀ - I) e ^rT

Με τη γνωστή απόδοση μερίσματος είναι, ο τύπος είναι-

F = S ₀ e ^{(rq) Τ}

Που,

• F είναι η προθεσμιακή τιμή του συμβολαίου
• Το S ₀ είναι η τελευταία τιμή spot της χρηματοοικονομικής ασφάλειας
• ε είναι το παράλογο αριθμητικό κόστος
• Θα είμαι το PV (παρούσα αξία) των εσόδων σε μετρητά
• q είναι το ποσοστό απόδοσης μερίσματος
• r είναι το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο που ισχύει για ολόκληρη τη διάρκεια της προθεσμιακής σύμβασης
• T είναι η ημερομηνία παράδοσης που εκφράζεται σε έτη

Υποθέσεις

• Οι προθεσμιακοί συντελεστές υπολογίζονται με βάση την υπόθεση «χωρίς διαιτησία». Το Arbitrage είναι ένας μηχανισμός που επιτρέπει στα κέρδη των συναλλαγών να είναι εξ ολοκλήρου από κινδύνους. Έτσι, ο υπολογισμός των προθεσμιακών τιμών σε μια υπόθεση χωρίς διαιτησία θα σημαίνει ότι τα κέρδη που θα κερδίσουν οι έμποροι δεν θα είναι απαλλαγμένα από κανένα κίνδυνο.
• Αυτή η υπόθεση είναι απλώς επειδή οι χρηματοοικονομικοί τίτλοι διαπραγματεύονται ταυτόχρονα, δηλαδή, αγοράζονται και πωλούνται. Ένας άλλος λόγος για τον υπολογισμό των προθεσμιακών τιμών με βάση την υπόθεση «χωρίς arbitrage» μπορεί να είναι το γεγονός ότι η εμφάνιση arbitrage είναι σπάνια σε μια ανεπτυγμένη αγορά συναλλάγματος.
• Ωστόσο, κάθε φορά που προκύπτουν ευκαιρίες arbitrage σε μια αγορά ανταλλαγής χρηματοοικονομικής ασφάλειας, οι επενδυτές μπορούν εύκολα να εντοπίσουν και να εξαλείψουν τα ίδια για να αποκομίσουν τα μέγιστα πλεονεκτήματα που προκύπτουν από ένα τέτοιο σενάριο. Σε μια κατάσταση χωρίς διαιτησία, μόνο δύο χαρτοφυλάκια που οδηγούν σε διπλές πληρωμές μπορούν να έχουν εξίσου τιμή. Η ίση τιμολόγηση αυτών των δύο χαρτοφυλακίων ή χρηματοοικονομικών τίτλων μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση του επιτοκίου.

Πώς να υπολογίσετε;

Μπορεί να υπολογιστεί για κάθε σενάριο χρησιμοποιώντας τα ακόλουθα βήματα-

Βήματα # 1 - Βήματα που πρέπει να ακολουθήσετε όταν δεν υπάρχει εισόδημα -

• Στο πρώτο βήμα, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν την τρέχουσα τιμή spot της χρηματοοικονομικής ασφάλειας (S ₀ )
• Στο επόμενο βήμα, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το παράλογο αριθμητικό κόστος (ε)
• Στη συνέχεια, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο (r) και την ημερομηνία παράδοσης που εκφράζεται σε έτη (t)
• Οι χρήστες θα πρέπει να λάβουν όλες τις τιμές και να τις τοποθετήσουν στον τύπο (F = S ₀ e ^rT ) για να βρουν το προθεσμιακό ποσοστό χρηματοοικονομικής ασφάλειας χωρίς εισόδημα.

Βήματα # 2 - Βήματα για να ακολουθήσετε όταν υπάρχει γνωστό εισόδημα -

• Στο πρώτο βήμα, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν την τρέχουσα τιμή spot της χρηματοοικονομικής ασφάλειας (S ₀ )
• Στο επόμενο βήμα, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το PV του εισοδήματος σε μετρητά (I)
• Στη συνέχεια, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το παράλογο αριθμητικό κόστος (ε)
• Στη συνέχεια, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο (r) και την ημερομηνία παράδοσης που εκφράζεται σε έτη (t)
• Οι χρήστες θα πρέπει να λάβουν όλες τις τιμές και να τις τοποθετήσουν στον τύπο (F = (S ₀ - I) e ^rT ) για να βρουν το προθεσμιακό επιτόκιο της χρηματοοικονομικής ασφάλειας με γνωστά έσοδα.

Βήματα # 3 - Βήματα που πρέπει να ακολουθήσετε όταν υπάρχει απόδοση μερίσματος -

• Στο πρώτο βήμα, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν την τρέχουσα τιμή spot της χρηματοοικονομικής ασφάλειας (S ₀ )
• Στο επόμενο βήμα, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το ποσοστό απόδοσης μερισμάτων (q)
• Στη συνέχεια, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το παράλογο αριθμητικό κόστος (ε)
• Στη συνέχεια, οι χρήστες θα πρέπει να προσδιορίσουν το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο (r) και την ημερομηνία παράδοσης που εκφράζεται σε έτη (t)
• Οι χρήστες θα πρέπει να λάβουν όλες τις τιμές και να τις τοποθετήσουν στον τύπο (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) για να βρουν το προθεσμιακό επιτόκιο της χρηματοοικονομικής ασφάλειας με γνωστή απόδοση μερίσματος.

Παραδείγματα

Η A Limited και η B Limited συνήψαν προθεσμιακή σύμβαση 5 μηνών για την ανταλλαγή ομολόγων στα 60 $. Το επιτόκιο πέντε μηνών χωρίς κίνδυνο για αυτό το ομόλογο είναι 6% ετησίως.

Λύση:

• S ₀ ή Spot Rate = 60 $
• R ή επιτόκιο χωρίς κίνδυνο = 6% ετησίως
• T ή ο όρος λήξης = 5 μήνες ή 0,417.

F = S ₀ e ^rT

• = 60 * e ^{(0,06 * 0,417)}
• = 60 * 1.025336
• = 61,52 $

Επομένως, το FP είναι 61,52 $

Προώθηση τιμής έναντι μελλοντικής τιμής

Η προθεσμιακή τιμή δεν πρέπει να συγχέεται με τις μελλοντικές τιμές. Η προθεσμιακή τιμή αφορά τη φυσική παράδοση ενός υποκείμενου χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου, εμπορεύματος, ασφάλειας ή νομίσματος, ενώ οι μελλοντικές τιμές μπορούν να οριστούν ως τιμή ενός εμπορεύματος ή ενός αποθέματος σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Η προθεσμιακή τιμή αντιπροσωπεύει την προσφορά και τη ζήτηση για ένα συγκεκριμένο είδος εμπορευμάτων, ενώ η μελλοντική τιμή αντιπροσωπεύει τη διεθνή προσφορά και ζήτηση.

συμπέρασμα

Αυτό εκτιμάται συνήθως στην πρόσφατη τιμή spot ενός υποκείμενου χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου, εμπορεύματος, ασφάλειας ή ενός νομίσματος συμπεριλαμβανομένου του κόστους μεταφοράς που μπορεί να περιλαμβάνει κόστος που σχετίζεται με την αποθήκευση, το ξεχασμένο ενδιαφέρον, το επιτόκιο, το κόστος ευκαιρίας κ.λπ.