Τι είναι το Circuit Breaker στο Χρηματιστήριο;
Ο διακόπτης κυκλώματος στο χρηματιστήριο (ονομάζεται επίσης ως περιορισμός της αγοράς) δεν είναι παρά ένα σπάσιμο (δηλ. Μια προσωρινή επιβράδυνση) στο κύκλωμα (δηλαδή διαπραγμάτευση στην αγορά), το οποίο χρησιμοποιείται για την αποτροπή πανικού πώλησης αποθεμάτων σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα χρονικού διαστήματος (ας πούμε εντός λεπτών ή ωρών) και σταματά τη διαπραγμάτευση για μια καθορισμένη χρονική περίοδο, έτσι ώστε ακριβείς πληροφορίες να ρέουν πάνω από την αγορά εντός αυτού του χρονικού πλαισίου, αποτρέποντας έτσι κερδοσκοπικά κέρδη και παράλογες απώλειες.
Εξήγηση
- Ας υποθέσουμε ότι μια μετοχή διαπραγματεύεται στα $ 500. Ας υποθέσουμε ότι ξαφνικά, όλοι οι επενδυτές αρχίζουν να πωλούν τις μετοχές τους. Τι θα συμβεί στην τιμή της μετοχής; Θα πέσει τελικά από το νόμο της ζήτησης, ας πούμε 65 $ σε μόλις 5 ημέρες. Μπορεί να συμβεί ότι πέφτει σε τόσο χαμηλό επίπεδο που η τιμή δεν αντικατοπτρίζει καν τη θεμελιώδη αξία της (δηλαδή, το ελάχιστο θα πρέπει να είναι η τιμή του αποθέματος που προέρχεται από την παρατήρηση των οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας, την προοπτική ανάπτυξής της, την πιθανή της μελλοντικά έσοδα & πολλοί παράγοντες).
- Το πρόβλημα που προκύπτει είναι ότι οι νέοι επενδυτές βλέπουν την εταιρεία με αρνητική έννοια αγνοώντας τις βασικές αρχές της εταιρείας. Δεν πρέπει να συμβεί. Μακροπρόθεσμα (δηλ. Σε χρόνια), οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν τελικά εάν τα βασικά είναι πραγματικά αδύναμα.
- Μια παρόμοια ιστορία ισχύει για το χρηματιστήριο στο σύνολό του. Συμβάλλουν στον περιορισμό της παράλογης πανικής πώλησης των επενδυτών. Επιτρέπει στον επενδυτή να κάνει ένα διάλειμμα - να σκεφτεί το απόθεμα, αν είναι η κατάλληλη στιγμή για διαπραγμάτευση - και στη συνέχεια να αποφασίσει. Έτσι, σταματούν το παιχνίδι συναλλαγών για λίγο.
Ιστορία
- Ιστορικά, οι ΗΠΑ εισήγαγαν τον πρώτο διακόπτη σε όλη την αγορά το 1987, όταν το DJIA (Dow Jones Industrial Average) παρατήρησε μια τεράστια πτώση 22% σε μία μόνο ημέρα. Ήταν μια σημαντική απώλεια.
- Αργότερα τον Φεβρουάριο του 2013, οι νέοι κανόνες για τους διακόπτες κυκλώματος σε ολόκληρη την αγορά εισήχθησαν από την SEC (Securities & Exchange Commission) και ο δείκτης S&P 500 επιλέχθηκε ως νέο σημείο αναφοράς για τους διακόπτες. Έτσι, η τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας του δείκτη χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της ποσοστιαίας μείωσης.
- Αποτρέπει το μειονέκτημα? Υπάρχει επίσης μια έννοια των «φίλτρων κυκλώματος», τα οποία αποτρέπουν μια παράλογη αύξηση των τιμών των μετοχών λόγω της «αγοράς πανικού». Προς το παρόν, ας επικεντρωθούμε μόνο σε διακόπτες.
Πώς λειτουργεί το Circuit Breaker στο Χρηματιστήριο;
Η βασική πρόθεση των διακοπτών είναι να παύσει το κουμπί πώλησης πανικού. Ισχύουν τόσο για μεμονωμένα αποθέματα όσο και για δείκτες αγοράς. Βασικά, υπάρχουν τρία επίπεδα διακοπτών:
Επίπεδο 1
Είναι ο πρώτος διακόπτης που τοποθετείται αυτόματα από το χρηματιστήριο όταν το απόθεμα πέσει κατά ένα καθορισμένο ποσοστό από την τελευταία τιμή κλεισίματος. Σε αυτό το σημείο, η διαπραγμάτευση σταματά για λίγα λεπτά και μετά συνεχίζεται.
Επίπεδο 2
Είναι ο δεύτερος διακόπτης, ο οποίος ενεργοποιείται όταν η τιμή της μετοχής ή ο δείκτης πέσει ξανά με υψηλότερο ποσοστό (εδώ, το ποσοστό της πτώσης υπολογίζεται σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της τελευταίας ημέρας). Σε αυτό το σημείο, η διαπραγμάτευση διακόπτεται για το ίδιο χρονικό διάστημα με το διακόπτη επιπέδου 1 και στη συνέχεια επιτρέπεται να συνεχίσει ξανά.
Επίπεδο 3
Είναι ο τρίτος & τελευταίος διακόπτης εάν η τιμή της μετοχής ή ο δείκτης συνεχίσει να πέφτει με μεγαλύτερο ποσοστό από ό, τι στο επίπεδο 2. Εδώ, το ποσοστό της πτώσης υπολογίζεται με αναφορά στην τιμή κλεισίματος ή την τιμή κατά την οποία έκλεισε η τελευταία ημέρα. Εάν τοποθετηθεί το επίπεδο 3 του κυκλώματος, δεν υπάρχει επανάληψη - η συναλλαγή διακόπτεται για το υπόλοιπο της ημέρας. Ανοίγει απευθείας την επόμενη ημέρα της αγοράς.
Εάν ενεργοποιηθεί ο διακόπτης κυκλώματος επιπέδου 1 ή επιπέδου 2 πριν τις 3:25 μ.μ., τότε μόνο η αγορά σταματά τη διαπραγμάτευση για 15 λεπτά. Ωστόσο, εάν ενεργοποιηθούν οι διακόπτες μετά τις 3:25 μ.μ., δεν υπάρχει διακοπή στις συναλλαγές στην αγορά. Από την άλλη πλευρά, εάν ο διακόπτης επιπέδου 3 ενεργοποιηθεί ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια της εν λόγω ημέρας διαπραγμάτευσης, η αγορά σταματά για το υπόλοιπο της ημέρας διαπραγμάτευσης. Έτσι, μπορείτε να δείτε ότι δεν υπάρχει ανώτερο όριο για το διακόπτη στάθμης 3.
Διακόπτης σε επίπεδα χρηματιστηρίου
Οι διακόπτες κυκλώματος τοποθετούνται ένας προς έναν. Τα επίπεδα είναι τα εξής:
Όριο διακόπτη κυκλώματος Πάνω & Κάτω
- Η SEC εισήγαγε επίσης τους διακόπτες κυκλώματος για μεμονωμένους τίτλους με τον ίδιο σκοπό να αποτρέψει την παράλογη υπερβολική αστάθεια στις συναλλαγές αυτών των μετοχών.
- Εδώ, ονομάζονται συγκροτήματα, τα οποία ενεργοποιούνται ανάλογα με την ποσοστιαία αλλαγή σε σχέση με τη μέση τιμή για την τελευταία περίοδο των 5 λεπτών συναλλαγών.
- Τα όρια ζώνης έχουν ως εξής:
- Οι ζώνες ενεργοποιούνται εάν η τιμή της ασφάλειας αλλάξει πάνω από τα όρια και δεν επαναφερθεί στο όριο εντός 15 δευτερολέπτων από το συμβάν ενεργοποίησης. Η διαπραγμάτευση σταματά για 5 λεπτά.
Διακοπή διακοπής κυκλώματος
Η διακοπή διαπραγμάτευσης σημαίνει μια παύση της διαπραγμάτευσης όπως καθορίζεται από τον ρυθμιστή ανταλλαγής. Έτσι, η SEC έχει καθορίσει τα στάδια διαπραγμάτευσης ως εξής:
Επιπτώσεις του Circuit Breaker στο χρηματιστήριο
- Θα πρέπει να γνωρίζετε την κατάσταση του πλανήτη που προκαλείται σήμερα λόγω του ιού - Covid-19. Η πανδημία έχει προκαλέσει απότομη πτώση των αγορών των ΗΠΑ.
- Όχι μόνο οι ΗΠΑ, αλλά υπάρχουν επίσης και παγκόσμιοι δείκτες.
- Ο διακόπτης κυκλώματος τοποθετήθηκε στις 9 Μαρτίου 2020, όταν ο δείκτης S&P μειώθηκε από 2971 σε 2778 μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα από το άνοιγμα του δείκτη. Η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ έχει μειωθεί κατά 193 μονάδες αφού άγγιξε το επίπεδο των 2778. Στη συνέχεια, οι συναλλαγές σταμάτησαν για 15 λεπτά. Δεν υπήρχε κύκλωμα επιπέδου 2 ή επιπέδου 3 εκείνη την ημέρα.
- Και πάλι, στις 12 Μαρτίου 2020, ο δείκτης S&P 500 γνώρισε τον διακόπτη. Η αγορά παρατήρησε ένα διακόπτη στάθμης 1 όταν ο δείκτης έπεσε από 2738 σε 2516. Η συναλλαγή σταμάτησε για 15 λεπτά. Δεν υπήρχε κύκλωμα επιπέδου 2 ή επιπέδου 3 εκείνη την ημέρα.
συμπέρασμα
Σύμφωνα με την παραπάνω συζήτηση, μπορείτε πλέον να καταλάβετε τη σημασία και τον σκοπό των διακοπτών. Εάν δεν υπήρχαν τέτοιοι διακόπτες, η αγορά θα είχε διαγράψει όλες τις μέχρι στιγμής αυξήσεις μόνο λόγω προσωρινών διακοπών ή προσωρινών πληροφοριών. Ελέγχει την αγορά σε αυτό το βαθμό, έτσι ώστε οι επενδυτές να έχουν χρόνο να επανεξετάσουν και να αποφύγουν τη λήψη αποφάσεων πανικού.
