Τι είναι η συνολική απόδοση μετόχων;
Η συνολική απόδοση μετόχων (TSR) είναι ένας δείκτης της απόδοσης της απόδοσης των μετοχών για μια χρονική περίοδο για την οποία διατηρείται. Η απόδοση περιλαμβάνει μια ανατίμηση κεφαλαίου του αποθέματος καθώς και το μέρισμα που κερδίζεται στο απόθεμα. και εκφράζεται σε ποσοστιαίους όρους.
Συνολικός τύπος επιστροφής μετόχων
Η συνολική απόδοση των μετόχων για ένα συγκεκριμένο απόθεμα μπορεί να προσδιοριστεί χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο.
TSR = Τρέχουσα τιμή - Τιμή αγοράς + Μέρισμα / Τιμή αγοράςΕδώ,
- Τρέχουσα τιμή = Τιμή στην οποία διαπραγματεύεται σήμερα το απόθεμα
- Τιμή αγοράς = Τιμή στην οποία αποκτήθηκε το απόθεμα
- Μέρισμα = Μέρισμα που ελήφθη κατά τη διάρκεια του έτους
Έτσι, για τον υπολογισμό του TSR για ένα έτος, το άθροισμα της μεταβολής στην τιμή της μετοχής και του μερίσματος που λαμβάνεται διαιρείται με την τιμή αγοράς του αποθέματος και εκφράζεται ως ποσοστό.
Παράδειγμα
Ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα παράδειγμα για να έχουμε καλύτερη κατανόηση της έννοιας.
Ας υποθέσουμε ότι ένα απόθεμα εταιρείας XYZ αγοράστηκε από τον επενδυτή για $ 20. Η τρέχουσα τιμή του αποθέματος είναι 25 $. Επίσης, μέχρι σήμερα ο επενδυτής έχει λάβει συνολικό μέρισμα 4 $.
Λύση:
Ο υπολογισμός της συνολικής απόδοσης των μετόχων θα είναι -
TSR = (25 - 20 + 4) / 20 = 45%
Το TSR για το απόθεμα βγαίνει στο 45%.
Σημασία της συνολικής απόδοσης μετόχων
Η συνολική απόδοση των μετόχων λαμβάνει υπόψη δύο συνιστώσες της απόδοσης, δηλαδή την αύξηση κεφαλαίου και το μέρισμα που ελήφθη στο απόθεμα από τη στιγμή που αγοράστηκε το απόθεμα. Έτσι, παρέχει στον επενδυτή πληροφορίες σχετικά με τη συνολική ανάπτυξη που επιτυγχάνεται από το απόθεμα για μια χρονική περίοδο. Είναι πολύ εύκολο να κατανοηθεί και μπορεί να χρησιμοποιηθεί από τον επενδυτή για να αξιολογήσει την απόδοση του αποθέματος συγκρίνοντας το ίδιο με άλλα αποθέματα εταιρειών που δραστηριοποιούνται σε παρόμοιες βιομηχανίες χρησιμοποιώντας το ίδιο ως σημείο αναφοράς. Επίσης, βάσει αυτής της ανάλυσης ο επενδυτής μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα εάν είναι εφικτό να παραμείνει επενδυμένο στο απόθεμα ή εάν θα αποχωρήσει από το απόθεμα.
Πλεονεκτήματα
- Το TSR είναι ένα πολύ χρήσιμο εργαλείο για τη σύγκριση των αποδόσεων που δημιουργούνται από το υπό εξέταση απόθεμα και των αποθεμάτων άλλων εταιρειών παρόμοιων βιομηχανιών.
- Βοηθά στον προσδιορισμό της συνολικής απόδοσης που δημιουργείται από το απόθεμα της επένδυσης που πραγματοποιείται σε αυτό. Είναι μια επιστροφή που είναι πολύ εύκολο να κατανοηθεί και να αναλυθεί.
- Βοηθά έναν επενδυτή να κατανοήσει πόσο καλά αποδίδει το απόθεμα.
Μειονεκτήματα
- Πρέπει να σημειωθεί ότι το TSR λαμβάνει υπόψη την απόδοση που δημιουργήθηκε από το απόθεμα στο παρελθόν. Αλλά δεν θεωρεί την απόδοση που αναμένεται να επιτευχθεί στο απόθεμα στο προσεχές μέλλον.
- Το TSR υπολογίζεται στην περίπτωση εταιρειών που αποτελούν αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης, όχι σε διαχωριστικό ή ατομικό επίπεδο, αλλά σε γενικό επίπεδο.
- Μπορεί να υπολογιστεί μόνο για τις επενδύσεις όπου υπάρχουν μία ή περισσότερες ταμειακές ροές μετά την αγορά του αποθέματος.
- Βασίζεται στην αγοραία τιμή ενός αποθέματος, το οποίο μπορεί να επηρεαστεί από πολλούς εξωτερικούς παράγοντες, ειδικά βραχυπρόθεσμα.
- Δεν καθορίζει το ακριβές μέγεθος της επένδυσης ή την απόδοση που δημιουργείται στο απόθεμα. Κατά συνέπεια, είναι πιθανό η συνολική απόδοση των μετόχων να δείχνει ευνοϊκή μια μετοχή με υψηλότερες αποδόσεις, αν και το απόλυτο ποσό απόδοσης σε αριθμούς μπορεί να είναι πολύ μικρότερο.
- Η έννοια του TSR δεν αντιπροσωπεύει το κόστος κεφαλαίου και για αυτόν τον λόγο δεν είναι δυνατή η σύγκριση των αποδόσεων για διαφορετικές χρονικές περιόδους.
