Τι είναι η έκθεση ερευνών Equity;
Το Equity Research Report είναι ένα έγγραφο που εκπονήθηκε από Equity Research Analysts ή χρηματοοικονομικούς μεσίτες και επικεντρώνεται σε έναν συγκεκριμένο τομέα μετοχών ή βιομηχανίας, νόμισμα, εμπορεύματα ή μέσο σταθερού εισοδήματος ή ακόμα και σε μια γεωγραφική περιοχή ή χώρα. Περιέχουν προτάσεις για το γιατί να αγοράσετε ή να πουλήσετε αυτό το απόθεμα, συμπεριλαμβανομένης της μοντελοποίησης DCF, σχετικών αποτιμήσεων κ.λπ.
Βασικές επιλογές
- Η έκθεση έρευνας μετοχών είναι μια επικοινωνία από μια εταιρεία κινητών αξιών προς τους πελάτες της με έναν πολύ συγκεκριμένο σκοπό.
- Προορίζεται να βοηθήσει έναν επενδυτή να λάβει μια απόφαση σχετικά με την κατανομή των πόρων.
- Όλοι οι άλλοι σκοποί είναι δευτερεύοντες.
Ποιοι είναι οι πελάτες της εταιρείας μεσιτείας;
Ένας χρηματοοικονομικός μεσίτης είναι βασικά ένας διαμεσολαβητής μεταξύ των πελατών και του επενδυτικού κόσμου. Οι μεσίτες είναι οργανισμοί όπως η JPMorgan, η Goldman Sachs, η Credit Suisse, η Nomura, η Morgan Stanley κ.λπ.
Αν και οι μεσίτες διευκολύνουν τις επενδύσεις, παρέχουν επίσης επενδυτικές συμβουλές. Μερικές φορές αυτή η επενδυτική συμβουλή πληρώνεται από τους πελάτες. Ωστόσο, στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδυτικές συμβουλές παρέχονται δωρεάν. "Τα μεσιτικά σπίτια πωλούν βασικά τις Ιδέες τους." Χρεώνουν προμήθειες για κάθε συναλλαγή που εκτελείται μέσω του τμήματος συναλλαγών τους.
Τώρα σκεφτείτε αυτό, υπάρχουν περισσότερες από 300+ χρηματιστηριακές εταιρείες που συνδέονται με αυτούς τους πελάτες. Κάθε μέρα οι πελάτες λαμβάνουν περισσότερες από 100+ ερευνητικές αναφορές (ιδέες) email από μεσιτικές εταιρείες. Πιστεύετε ότι ο πελάτης έχει χρόνο να διαβάσει όλες τις ερευνητικές εκθέσεις από το κεφάλι μέχρι τα δάχτυλα;
Πρέπει να καταλάβουμε ότι στην καλύτερη περίπτωση, οι πελάτες μπορεί να περάσουν όχι περισσότερο από ένα λεπτό ή δύο λεπτά διαβάζοντας την ερευνητική σας έκθεση. Προφανώς, η αναφορά ανάλυσης οικονομικών καταστάσεων σας, αν ισχύει αυτό, μια αναφορά 50+ σελίδων δεν θα είχε νόημα. Μια νέα ερευνητική έκθεση στυλ είναι σκουπίδια!
Για τους παραπάνω λόγους, οι ερευνητικές εκθέσεις πρέπει να είναι ευκρινείς, στο σημείο και ακριβείς. Εξετάζουμε αργότερα τις βέλτιστες πρακτικές για τη σύνταξη μιας ερευνητικής έκθεσης.
Τύποι ερευνών μετοχικού κεφαλαίου
Έκθεση έναρξης
- Όπως υποδηλώνει το όνομα, αυτές είναι οι αναφορές όταν οι χρηματιστηριακές εταιρείες καλύπτουν την εταιρεία. Αυτό σημαίνει ότι άρχισαν να παρακολουθούν την εταιρεία για πρώτη φορά.
- Δεδομένου ότι αυτό είναι το πρώτο ερευνητικό κομμάτι από την εταιρεία μεσιτείας, μπορεί συνήθως να είναι μια λεπτομερής αναφορά και μπορεί να διαφέρει από έκθεση 20-50 σελίδων
- Αυτή η λεπτομερής έκθεση περιέχει όχι μόνο τις λεπτομέρειες των αποθεμάτων αλλά και τον συνολικό ανταγωνισμό, τη δυναμική της βιομηχανίας κ.λπ.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Religare
Τομεακή έκθεση
- Πολλές φορές, οι χρηματιστηριακές εταιρείες παρουσιάζουν αναφορές της Βιομηχανίας ή του Τομέα σχετικά με την ενημέρωση
- Αυτές οι αναφορές μπορούν και πάλι να είναι πολύ εξαντλητικές και χρήσιμες για τους πελάτες
- Αυτό παρέχει βαθιά στοιχεία σχετικά με τη δυναμική της βιομηχανίας, τους ανταγωνιστές, τους κυβερνητικούς κανονισμούς και τις βασικές προβλέψεις
πηγή: Ερευνητική έκθεση της Deutsche Bank
Στρατηγικές / Οικονομικές εκθέσεις
- Αυτές οι στρατηγικές ή οικονομικές εκθέσεις περιέχουν πληροφορίες για γενικές μακροοικονομικές, κινήσεις νομισμάτων, εμπορεύματα κ.λπ.
- Αυτές οι αναφορές είναι ιδιαίτερα χρήσιμες για τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου για τη λήψη απόφασης σχετικά με τις ροές κεφαλαίων για συγκεκριμένες χώρες.
- Επίσης, ο αναλυτής της έρευνας χρησιμοποιεί αυτές τις στρατηγικές εκθέσεις για να ενσωματώσει οποιαδήποτε σημαντική συσχέτιση με τους τομείς τους.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Citibank
Αναφορές τριμηνιαίων αποτελεσμάτων
- Αυτές είναι αναφορές 2-3 σελίδων που επισημαίνουν κρίσιμες ενημερώσεις αποτελεσμάτων.
- Αυτές οι αναφορές είναι γενικά μικρότερες αναφορές και περιέχουν μόνο ζωτικά σημεία των τριμηνιαίων / ετήσιων αποτελεσμάτων
πηγή: Ερευνητική έκθεση JPMorgan
Αναφορές Flash
- Οι αναφορές ειδήσεων Flash θα μπορούσαν να είναι οτιδήποτε σημαντικό που αξίζει να επικοινωνήσετε με τους πελάτες.
- Μερικές φορές, μπορεί να είναι απλώς μια γρήγορη ενημέρωση μέσω email ή μια ειδοποίηση.
- Τα συμβάντα θα μπορούσαν να συσχετιστούν με τη σημαντική αλλαγή διαχείρισης, συγχωνεύσεις και εξαγορές, οποιαδήποτε ανακοίνωση συμφωνίας, κρίσιμη αλλαγή ρυθμίσεων κ.λπ.
Συγγραφή Αναφορών Έρευνας και Απαγορεύσεων Μετοχών
Χρυσός Κανόνας
- Οι προσδοκίες από τον Dan Brown Novels είναι διαφορετικές. η κορύφωση έρχεται επιτέλους!
Η ερευνητική σας έκθεση ΔΕΝ είναι κοντά σε μυθιστορήματα, είναι διαγώνια αντίθετη, η τιμή στόχος / προτάσεις έρχεται πρώτη!
KISS - Κρατήστε το απλό ανόητο!
- Οι αναγνώστες δεν έχουν 1-2 λεπτά για να διαβάσουν την πλήρη αναφορά σας. Μπορεί να μην σαρώσουν ακόμη και μέχρι τη 2η σελίδα.
Έγκαιρες αναφορές
- Έκδοση της αναφοράς εγκαίρως.
Για παράδειγμα, μια αναφορά ενημέρωσης αποτελεσμάτων μετά από 2-3 ημέρες ενδέχεται να μην ληφθεί υπόψη για ανάγνωση
Ο πελάτης είναι εξελιγμένος και επαγγελματίας
- Χρησιμοποιείτε πάντα μέχρι το σημείο και τα ακριβή σημεία
Τυποποίηση σύνταξης έκθεσης ερευνών ekuity!
Κανω ΑΝΑΦΟΡΑ
Διατηρήστε την αναφορά σύντομη (έως 20 σελίδες)
Χρησιμοποιήστε τίτλους και αναβοσβήνει σχόλια
Κάντε τη μορφή και τη διάταξη όσο πιο ξεκάθαρη μπορείτε
Στυλ
Πρέπει να είναι χωρίς ορολογία - Αποφύγετε κλισέ, π.χ. jack of all, το μερίδιο του λιονταριού
Να είστε ακριβής, σαφής και συνοπτική
Χρησιμοποιήστε σύντομες λέξεις όπως «αγορά» και όχι «αγορά».
Η χρήση ενεργής φωνής, π.χ. «Προβλέπουμε…» είναι καλύτερη από «προβλέπεται»…
Σύμβαση
Επικεφαλίδες, Συντομογραφίες
Σημεία κουκκίδας,
Ώρα νομισμάτων ,
Ονόματα ημερομηνιών και τίτλοι,
Κατάταξη αριθμών , κεφαλαία, πεζά και κεφαλαία
Διαγράμματα και γραφήματα
Χρησιμοποιήστε γραφήματα και γραφήματα - μια κατάλληλη εικόνα αξίζει πραγματικά χίλιες λέξεις
Βάλτε δεδομένα σε έναν πίνακα
Συζητήστε τους κινδύνους
Πρέπει να συζητήσετε τον κίνδυνο.
Έκθεση για την Ανατομία της Μετοχής - Πρώτη Σελίδα
Έχοντας κατανοήσει τους τύπους των ερευνών μετοχών, ας δούμε τώρα την ανατομία της Ερευνητικής Έκθεσης. Η πρώτη σελίδα είναι η πιο κρίσιμη σελίδα της αναφοράς. Υπάρχουν κρίσιμες ενότητες με την αναφορά -
- Προτεινόμενη τιμή στόχου και δεδομένα αποθεμάτων
- Περίληψη Έκθεσης Επενδύσεων
- Εκτιμήσεις & αποτίμηση
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
1. Στοχευόμενες τιμές & δεδομένα αποθεμάτων
- Αυτή η ενότητα περιέχει την τιμή-στόχο και άλλα οικονομικά δεδομένα
- Η ιδέα αυτής της ενότητας είναι να ρίξετε μια γρήγορη ματιά σε βασικές μεταβλητές όπως η κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Ημερήσιοι όγκοι διαπραγμάτευσης, Εκκρεμείς μετοχές, ROE, δωρεάν float κ.λπ.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
2. Περίληψη Έκθεσης Επενδύσεων
- Αυτό περιέχει κυρίως 2-3 πιο σημαντικές πτυχές της έκθεσης
- Ένα σημείο συζήτησης είναι γενικά οι αποτιμήσεις και οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την εταιρεία
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
3. Εκτιμήσεις & αποτίμηση
- Αυτή η ενότητα περιέχει βασικές εκτιμήσεις όπως Καθαρά έσοδα, κέρδη, μερίσματα κ.λπ. Αυτή η ενότητα παρέχει μια γρήγορη ματιά στις βασικές προβλέψεις για τους πελάτες
- Επιπλέον, η αναφορά περιέχει επίσης ενότητες αποτίμησης με βασικά πολλαπλάσια, όπως PE Ratio, Price to Book Value Ratio, EV / EBITDA κ.λπ.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
Γράφοντας έκθεση ερευνών μετοχών - Μελέτες περιπτώσεων
Μελέτη περίπτωσης 1 - Γενικές οδηγίες
«Το 1ο τρίμηνο FY09 ΑΕΠ αυξήθηκε 7,9% v / s 8,8% το τελευταίο τρίμηνο και 9,2% το 1QFY08. Η ανάπτυξη οδήγησε στη γεωργία κατά 3%, στη βιομηχανία 6,9% και στις υπηρεσίες 10%. Το ΑΕΠ κατά δαπάνες δείχνει ότι ενώ η αύξηση της κατανάλωσης στο 7,9% ήταν υψηλότερη από τις τάσεις του 1ου τριμήνου 2008, η αύξηση των επενδύσεων επιβραδύνθηκε στο 9% - την πρώτη φορά κάτω από τα διψήφια ψηφία από το 4QFY03. Αναμένουμε ότι αυτές οι τάσεις θα συνεχιστούν το FY09. "
Ορισμένα πράγματα που πρέπει να σημειωθούν στο παραπάνω παράδειγμα
1QFY09 χρησιμοποιείται για την εκπροσώπηση του 1ου οικονομικού τριμήνου του έτους 2009 (γράφοντας με αυτό το στυλ εξοικονομεί πολύ χώρο για την έκθεση)
Παρατηρήστε πώς η αύξηση και μείωση του ρυθμού ανάπτυξης
v / s = έναντι
αναμένουμε ….
Μελέτη περίπτωσης 2 - Χρήση αριθμών
Επικεφαλίδα - Στερεά εκτέλεση 1Q, αλλά οι παραγγελίες αργής
επικεφαλίδας πρέπει να είναι στο σημείο και να πιάσουν!
Solid 1Q09 Execution Drive Έκπληξη; Συν. PAT + 70%; Αγοράστε
το L&T EPS κατά 3-4% σε σχέση με το FY09-10E μετά το Street-beat 1Q09 με το Rec. PAT Rs 4,9 δισ., + 70% YoY + 30% πριν από τη συναίνεση. Η εταιρεία αύξησε τις οδηγίες για την αύξηση των πωλήσεων FY09 σε 30-35% v / s 30% νωρίτερα. Ωστόσο, η βασική ανησυχία ήταν η επιβράδυνση των εισροών παραγγελιών (+ 24% v / s 30% καθοδήγηση). Ένα EPS CAGR 36% (FY08-10E) & η δημιουργία οχημάτων μελλοντικής ανάπτυξης μέσω εξοπλισμού υψηλής τεχνολογίας, ναυπηγείων και μεγάλων κερδών έργων σε τομείς IDPL, σιδηροδρόμων, άμυνας, Nuke & Aerospace είναι δυνητικοί παράγοντες. Μειώσαμε το PO σε Rs3450 (3950) για να υπολογίσουμε τη βαθμολογία αγοράς / μετοχών, υψηλότερο ποσοστό χωρίς κίνδυνο (9% v / s 8%) για Infra SPV και έκπτωση σε πραγματικό SPV.
Ανάλυση περίπτωσης Υποτελείτε
πάντα αριθμητικές πληροφορίες σε μια μη αριθμητική ιδέα.
YoY - χρησιμοποιείται από έτος σε έτος
"+ 70%" χρησιμοποιείται για να δείξει αύξηση 70%
CAGR = αθροιστικός μέσος ρυθμός ανάπτυξης
Η γλώσσα που χρησιμοποιείται είναι πολύ επαγγελματική.
Μελέτη περίπτωσης 3 - Χρήση πινάκων
Μελέτη περίπτωσης 4 - Συζήτηση αποτίμησης
Μελέτη περίπτωσης 5 - Συζητήσεις κινδύνου
Χρήση στατιστικών αναγνωσιμότητας - Βαθμός Flesch-Kincaid
Τα στατιστικά στοιχεία αναγνωσιμότητας μπορούν να παρέχουν σημαντικές πληροφορίες σχετικά με την πολυπλοκότητα της ερευνητικής σας έκθεσης. Ακολουθεί μια σύντομη περίληψη της χρήσης των στατιστικών αναγνωσιμότητας -
- Στο Word, κάντε κλικ στο κουμπί Windows στην επάνω αριστερή γωνία της οθόνης σας,
- Στη συνέχεια, κάντε κλικ στο Επιλογές του Word. όταν βρίσκεστε στο αναδυόμενο παράθυρο "Επιλογές λέξεων", κάντε κλικ στο Δείγμα στα αριστερά.
- Κατά τη διόρθωση ορθογραφίας και γραμματικής στο Word, βεβαιωθείτε ότι είναι επιλεγμένο το στοιχείο Εμφάνιση στατιστικών αναγνωσιμότητας.
Τώρα, εκτελέστε ορθογραφικούς και γραμματικούς ελέγχους στο έγγραφό σας. Στο τέλος της διαδικασίας, θα εμφανιστούν τα στατιστικά στοιχεία αναγνωσιμότητας.
Αυτή η βαθμολογία σχετίζεται με τα επίπεδα σχολικής τάξης των ΗΠΑ. Το σκορ 8.0, για παράδειγμα, σημαίνει ότι το γράψιμό σας προσανατολίστηκε προς ένα επίπεδο ανάγνωσης όγδοου βαθμού.
- Για εκείνους που δεν έχουν έδρα στις ΗΠΑ, τα επίπεδα βαθμού σχετίζονται με την πραγματική ηλικία ως εξής.
1η τάξη 6-7
2η τάξη 7-8
3η τάξη 8-9
4η τάξη 9-10
5η τάξη 10-11
6η τάξη 11-12
7η τάξη 12-13
8η τάξη 13-14
Γυμνάσιο 9η τάξη (πρωτοετής) 14-15
10η τάξη (Sophomore) 15-16
11η τάξη (Junior) 16-17
12η τάξη (Senior) 17-18
Επομένως, η βαθμολογία Flesch-Kinkaid Level Level 10 σημαίνει ότι στοχεύετε περίπου σε έναν «μορφωμένο αναγνώστη» ηλικίας περίπου 15 ετών.
Πρέπει να θυμάστε ότι η ερευνητική σας έκθεση προορίζεται για εξελιγμένους / μορφωμένους χρήστες και θα πρέπει να περιέχει βαθμό 12 και άνω.
Άλλα χρήσιμα άρθρα -
Αυτό το άρθρο υπήρξε ένας οδηγός για τη σύνταξη της έκθεσης ερευνών Equity. Εάν μάθατε κάτι νέο ή απολαύσατε την ανάρτηση, αφήστε ένα σχόλιο παρακάτω. Πες μου τι νομίζεις. Ευχαριστώ πολύ και φροντίστε. Καλή μάθηση!
- Έρευνα μετοχών έναντι σύγκρισης ιδιωτικών κεφαλαίων
- Έρευνα μετοχών έναντι διαφορών πωλήσεων και συναλλαγών
- Έρευνα μετοχών έναντι τραπεζικών επενδύσεων
- Μάθημα Έρευνας Ιδίων Κεφαλαίων
