Τι είναι το PAC MAN Defense;
Η στρατηγική Pac-man Defense υιοθετείται από τις στοχευόμενες εταιρείες για να προστατευθούν από τις εχθρικές εξαγορές όπου οι στοχευμένες εταιρείες προσπαθούν να αγοράσουν τις μετοχές της απορροφώσας εταιρείας χρησιμοποιώντας τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία της, γεγονός που κάνει την αποκτώσα εταιρεία να δει τον κίνδυνο να αναληφθεί στοχευμένη εταιρεία και ως εκ τούτου η πρώτη παύει να σχεδιάζει να αναλάβει την τελευταία.
Πώς λειτουργεί το PAC MAN Defense;
Το PAC Man Defense είναι μια στρατηγική για την αποτροπή του Hostile Takeover από τη διάσωση μιας εταιρείας για εξαγορά από άλλη εταιρεία χωρίς τη θέληση της εταιρείας-στόχου.
Για παράδειγμα,
- Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν 2 εταιρείες, η Εταιρεία Α (Εταιρεία στόχος) και η Εταιρεία Β (Εταιρεία Acquirer), όπου η εταιρεία Β θέλει να αναλάβει την Εταιρεία Α, και για αυτό, η Εταιρεία Β υποβάλλει προσφορά στην Εταιρεία Α με σκοπό την αγορά της Εταιρείας Α σε ένα συγκεκριμένο
- Αυτή η τιμή που προσφέρεται από την εταιρεία Β μπορεί να υπερτιμηθεί ή να υποτιμηθεί για την εταιρεία A.
- Όποια αξία και αν προτείνει η εταιρεία Β, η εταιρεία Α δεν θέλει να ξεπουλήσει την εταιρεία της σε αυτό το στάδιο. Όμως η εταιρεία Β θέλει να αναλάβει την εταιρεία Α με οποιοδήποτε κόστος λόγω της μελλοντικής αξίας ή της αγοράς της.
- Έτσι, η εταιρεία Β χρησιμοποιεί στρατηγικές εχθρικής εξαγοράς για να αποκτήσει την εταιρεία A. Αλλά η εταιρεία Α χρησιμοποιεί διαφορετικές στρατηγικές για να αποτρέψει αυτό. Μερικές φορές η εταιρεία Α μπορεί να κάνει μια αντίθετη προσφορά για να αγοράσει την εταιρεία Β.
Πώς παίρνει το όνομά της η αμυντική στρατηγική Pac Man;
Έχετε παίξει ποτέ το διάσημο παιχνίδι PAC Man, το οποίο φαίνεται στην παρακάτω εικόνα;
πηγή: freepacman.org
Είμαι σίγουρος ότι όλοι το έχουν παίξει.
- Σε αυτό το παιχνίδι, ο παίκτης έχει πολλούς εχθρούς που τον κυνηγούν για να σκοτώσει. Αλλά υπάρχουν τόσες πολλές παλέτες ισχύος που πρέπει να φάει ο παίκτης έτσι ώστε ο παίκτης να μπορεί να φάει όλους τους άλλους εχθρούς.
- Με τον ίδιο τρόπο, στη στρατηγική PAC MAN Defense, η εταιρεία-στόχος κάνει μια αντίθετη προσφορά για την απόκτηση της αποκτώσας εταιρείας ή κάποτε μπορεί να αγοράσει μετοχές της αποκτώσας εταιρείας σε τιμή premium από την ανοιχτή αγορά, γεγονός που αποτελεί απειλή για την αποκτώσα εταιρεία από την εταιρεία-στόχο.
- Στην εχθρική κατάσταση εξαγοράς, η αποκτών εταιρεία μπορεί να αρχίσει να αγοράζει μεγάλο αριθμό. μετοχών της στοχευμένης εταιρείας για να αποκτήσει τον έλεγχο της εταιρείας-στόχου.
- Ταυτόχρονα, για να εξοικονομήσει από μια εχθρική εξαγορά, η στοχευμένη εταιρεία ξεκινά επίσης να αγοράζει τις μετοχές της σε τιμή premium από την αγοράστρια εταιρεία και ακόμη και τις μετοχές της αποκτώσας εταιρείας.
- Η εταιρεία-στόχος χρησιμοποιεί αυτήν τη στρατηγική για να κάνει μια εχθρική εξαγορά πολύ δύσκολη για την αποκτώσα εταιρεία. Μπορούμε να πούμε ότι το PAC MAN Defense είναι μια εχθρική απόπειρα εξαγοράς μιας εχθρικής απόσυρσης.
Πώς να χρησιμοποιήσετε μια στρατηγική άμυνας PAC MAN;
Είναι μια ακριβή στρατηγική, καθώς κοστίζει πολύ περισσότερα για την εταιρεία Target.
- Όπως σε αυτήν τη στρατηγική, η εταιρεία-στόχος πρέπει να αγοράσει αρκετές μετοχές απόκτησης της εταιρείας, και αυτό επίσης σε τιμή premium. Η στοχευόμενη εταιρεία θα πρέπει να διαθέτει αρκετά κεφάλαια μαζί της, ώστε να μπορεί να αγοράσει αρκετές μετοχές απόκτησης της εταιρείας για να απειλήσει τον έλεγχο της εταιρείας που αποκτά την εταιρεία.
- Στην πράξη, μια μεγάλη εταιρεία θέλει να αγοράσει μικρές επιχειρήσεις από τον ίδιο κλάδο ή από διαφορετικούς σχετικούς κλάδους για να κάνει το μονοπώλιο στη βιομηχανία. Έτσι, σε αυτήν την περίπτωση, η μεγάλη εταιρεία κάνει μια προσφορά σε μικρές εταιρείες να αγοράσουν τις εταιρείες τους, μερικές φορές γίνεται επιτυχημένη, αλλά μερικές φορές η μικρή εταιρεία δεν θέλει να πουλήσει τις εταιρείες τους.
- Εάν αυτή η μικρή εταιρεία θέλει να ανταγωνιστεί χρησιμοποιώντας τη στρατηγική άμυνας PAC MAN, θα πρέπει να έχει αρκετά κεφάλαια / χρηματοδότηση στην τράπεζα. Μερικές φορές μπορεί να έχουν αρκετά κεφάλαια για να χρησιμοποιήσουν αυτήν τη στρατηγική, αλλά μερικές φορές πρέπει να κανονίσουν χρήματα εάν θέλουν πραγματικά να χρησιμοποιήσουν αυτήν τη στρατηγική.
Έτσι, εκείνη τη στιγμή, αυτές οι εταιρείες αρχίζουν να οργανώνουν κεφάλαια για να χρησιμοποιήσουν το Hostile Takeover κατά μιας προσπάθειας εξαγοράς του Hostile.
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να οργανώσετε τα χρήματα για τη χρήση αυτής της στρατηγικής. μερικά από αυτά αναφέρονται παρακάτω:
# 1 - Δανεισμός μετρητών
Είναι ο ευκολότερος και ο καλύτερος τρόπος για να οργανώσετε χρήματα ενάντια στην εχθρική εξαγορά. Η εταιρεία μπορεί να δανείσει χρήματα από παραδοσιακούς δανειστές, τράπεζες, εκδίδοντας νέα ομόλογα και επιπλέον αποθέματα. Με την έκδοση περισσότερων μετοχών, μπορεί να βοηθήσει με δύο τρόπους, 1ος μπορεί να κανονίσει μετρητά για την αγορά μετοχών της απορροφούσας εταιρείας, και δεύτερον, η απορροφούσα εταιρεία πρέπει να αγοράσει περισσότερες μετοχές της στοχευμένης εταιρείας για να καταστήσει περισσότερο από το 50% της συμμετοχής ως οι εκκρεμείς μετοχές έχουν αυξηθεί.
# 2 - Πουλήστε περιουσιακά στοιχεία και αποθέματα για τακτοποίηση κεφαλαίων
Όπως γνωρίζουμε ότι, στη στρατηγική άμυνας του PAC MAN, η στοχευόμενη εταιρεία χρειάζεται τεράστια κεφάλαια για να αποτρέψει μια εχθρική εξαγορά, οπότε κάποια στιγμή η εταιρεία-στόχος μπορεί να χρειαστεί να πουλήσει τα περιουσιακά της στοιχεία εάν η εταιρεία δεν θέλει να αυξήσει περισσότερο το χρέος στο βιβλίο της . Η εταιρεία μπορεί να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία που δεν θα είναι χρήσιμα στο εγγύς μέλλον. Η πρόκληση σε αυτό το στάδιο είναι να αποφευχθεί η εχθρική εξαγορά από την εταιρεία εξαγοράς, οπότε η πώληση των μη χρήσιμων περιουσιακών στοιχείων της θα ήταν μια καλή ιδέα σε σύγκριση με το δανεισμό μετρητών από το τρίτο μέρος.
# 3 - Εξαγορά των εκκρεμών μετοχών της
Η στοχευμένη εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτήν τη μέθοδο και ενάντια σε μια εχθρική κατάσταση εξαγοράς. Η εταιρεία μπορεί να αγοράσει τις εκκρεμείς μετοχές της από την ανοικτή αγορά, γεγονός που θα κάνει τη μη διαθεσιμότητα μετοχών για την αποκτώσα εταιρεία στην ανοικτή αγορά. Με την εξαγορά μετοχών από την ανοιχτή αγορά, η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί επίσης, οπότε η αποκτώντα εταιρεία πρέπει να πληρώσει περισσότερο ποσό για να αγοράσει μετοχές της στοχευμένης εταιρείας στην ανοιχτή αγορά.
συμπέρασμα
- Η στρατηγική PAC MAN Defense χρησιμοποιείται ενάντια στην εχθρική κατάσταση εξαγοράς από τη στοχευμένη εταιρεία.
- Πρόκειται για μια στρατηγική στην οποία η εταιρεία-στόχος επιχειρεί να αναλάβει τον έλεγχο της αποκτώσας εταιρείας προτού την αποκτήσει η εταιρεία εξαγοράς.
- Αυτή η στρατηγική είναι μια εξαιρετικά δαπανηρή στρατηγική που μπορεί να αυξήσει το χρέος για τη στοχευμένη εταιρεία. Η εταιρεία πρέπει να πουλήσει τα περιουσιακά της στοιχεία για να οργανώσει κεφάλαια για την επιτυχία αυτής της στρατηγικής.
- Είναι εξαιρετικά επιθετικό και σπάνια χρησιμοποιεί αμυντική στρατηγική.
- Μερικές φορές αυτή η στρατηγική χρησιμοποιείται επίσης στην περίπτωση που το διοικητικό συμβούλιο και η διοίκηση είναι υπέρ της απόκτησης από άλλες εταιρείες. Ωστόσο, διαφωνούν σχετικά με την εταιρεία στην οποία πρέπει να πουλήσουν.
