Τι είναι το Sandbagging;
Το Sandbagging είναι μια στρατηγική για τη μείωση των προσδοκιών της εταιρείας ή της δύναμης ενός ατόμου να παράγει σχετικά καλύτερα αποτελέσματα από ό, τι στην πραγματικότητα προβάλλεται, όπως όταν η ανώτατη διοίκηση της εταιρείας μετριάζει έντονα τις προσδοκίες των μετόχων δίνοντας καθοδήγηση που είναι πολύ κάτω από αυτό που γνωρίζουν είναι ρεαλιστικά δυνατό .
Εξήγηση
Είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιούν οι εταιρείες για να καθορίσουν τις προσδοκίες της οικονομικής τους απόδοσης να παραμείνουν χαμηλές. Όταν η εταιρεία έχει καλές επιδόσεις ή υπερτερεί πέρα από τις προσδοκίες, φαίνεται σαν η εταιρεία να έχει υπερφόρτωση, κάνοντας έτσι τους επενδυτές ευχαριστημένους.
- Η εταιρεία το κάνει αυτό ελέγχοντας τις προσδοκίες του επενδυτή μέσω αναφορών αναλυτών, αναφορών μέσων, ανεξάρτητης ανάλυσης, δελτίων τύπου κ.λπ.
- Μειώνοντας τις προσδοκίες των μετόχων, η εταιρεία δημιουργεί ένα ασφαλές εύρος για τον εαυτό της. Έχει μειώσει τις προσδοκίες και μπορεί να υπεραποδώσει και να αποκτήσει πρόσθετη εμπιστοσύνη στις δραστηριότητές της από όλους τους μετόχους. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα την αύξηση της μετοχής της εταιρείας, η οποία από μόνη της είναι πολύ ευεργετική για την οικονομική υγεία της εταιρείας.
- Ως εκ τούτου, το sandbagging είναι ένα πολύ σημαντικό εργαλείο που χρησιμοποιείται για την αποτροπή μιας ξαφνικής αλλαγής στις προσδοκίες των επενδυτών, η οποία μπορεί να διαταράξει την οικονομική υγεία της εταιρείας και να προκαλέσει σημαντικές διακυμάνσεις στην τιμή της μετοχής της.
Πώς λειτουργεί το Sandbagging για τιμή μετοχής;
Ας πούμε ότι υπάρχει μια συγκεκριμένη εταιρεία, η ABC Ltd, η οποία έχει προγραμματίσει να κυκλοφορήσει σε λίγες εβδομάδες η έκθεση αναλυτών της. Η εταιρεία αποφασίζει να το χρησιμοποιήσει ως εργαλείο για τον έλεγχο των προσδοκιών των μετόχων της.
Χρησιμοποιούν αυτή τη μέθοδο ζητώντας από τους εσωτερικούς αναλυτές της να κάνουν μια πρόβλεψη δηλώνοντας μια σταθερή ανάπτυξη της εταιρείας στις αναφορές τους. Αντίθετα, η πραγματικότητα είναι ότι η εταιρεία έχει κερδίσει διψήφια κέρδη τον τελευταίο χρόνο.
Οι προσδοκίες των μετόχων συγκρατούνται και συμβαδίζουν με αυτό που η εταιρεία ήθελε. Μόλις αποδειχθεί η πραγματική απόδοση της εταιρείας, όπως αναφέρεται στις ετήσιες εκθέσεις, ότι είναι η αύξηση του μέσου όρου, οι μέτοχοι είναι ικανοποιημένοι καθώς τα αποτελέσματα ξεπέρασαν τις προσδοκίες τους. Αυτό οδηγεί σε αύξηση της τιμής της μετοχής.
Εφαρμογές Sandbagging
# 1 - Sandbagging από νεοσύστατες επιχειρήσεις
Ξεκινά μια επιχείρηση εκκίνησης με σκοπό να είναι επιτυχής και να παράγει καλύτερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα για τους επενδυτές που έχουν δείξει πίστη στην επιχείρηση.
- Δεδομένου ότι οι αρχικοί επενδυτές σε νεοσύστατες εταιρείες έχουν επενδύσει σημαντικό ποσό κεφαλαίων στην επιχείρηση, θα περίμεναν μια καλή απόδοση. Είναι σημαντικό, διότι η απόδοση της εκκίνησης στα πρώτα χρόνια θα επιτρέψει στους επενδυτές να αποφασίσουν εάν θα συνεχίσουν να κατέχουν το απόθεμα της εταιρείας ή όχι. Παρακινεί τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να αναπτύξουν τη στρατηγική σάκκου για να αποκτήσουν την εμπιστοσύνη των μετόχων και να τους κρατήσουν ευτυχισμένους.
- Οι νεοφυείς επιχειρήσεις χρησιμοποιούν αυτό το εργαλείο δίνοντας τις ενημερώσεις και τις εκτιμήσεις κερδών κάτω από αυτό που ελπίζουν να επιτύχουν στο μέλλον. Ως εκ τούτου, όταν βγαίνουν τα πραγματικά αποτελέσματα σχετικά με τα κέρδη της εταιρείας, κάνει τους διευθυντές και την εταιρεία να μοιάζουν σαν να έχουν υπερβολική απόδοση και να ξεπεράσουν τις προσδοκίες των μετόχων.
- Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις χρησιμοποιούν sandbagging όχι μόνο για να κερδίσουν την εμπιστοσύνη των υπαρχόντων μετόχων, αλλά και για να προσελκύσουν πιθανούς επενδυτές. Μόλις οι δυνητικοί επενδυτές παρατηρήσουν τη συνεπή υπερβολική απόδοση κατά την εκκίνηση, θα ενδιαφέρονται επίσης να επενδύσουν τα κεφάλαιά τους σε μια πολλά υποσχόμενη επιχειρηματική ευκαιρία.
# 2 - Αμμοβολή σε προσφορές M&A
Σε μια συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς μεταξύ της εξαγοραζόμενης εταιρείας και της απορροφώσας εταιρείας, η συμφωνία αγοράς περιέχει μια ρήτρα pro-sandbagging.
- Αυτή η ρήτρα pro-sandbagging προστατεύει ουσιαστικά το συμφέρον του αγοραστή ή της αποκτώσας εταιρείας. Σε μια τέτοια συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς, ιδανικά, ο πωλητής ή η εξαγοραζόμενη εταιρεία αναμένεται να αποκαλύψει όλες τις ακριβείς πληροφορίες που σχετίζονται με τη συγχώνευση ή την απόκτηση της εταιρείας.
- Ωστόσο, υπάρχει η πιθανότητα ο πωλητής να καταλήξει εξαιρώντας τις σημαντικές πληροφορίες που θα έπρεπε να είχαν κοινοποιηθεί στον αγοραστή ή στην απορροφούσα εταιρεία. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτές οι πληροφορίες θα μπορούσαν να αποκρυφθούν σκόπιμα από τον πωλητή.
- Σύμφωνα με τις ρήτρες pro-sandbagging, ο αγοραστής ή η απορροφούσα εταιρεία έχει το δικαίωμα να ανακτήσει τις πιθανές ζημίες που προκλήθηκαν λόγω των πληροφοριών που αποκρύφθηκαν από τον πωλητή κατά τη στιγμή της συμφωνίας.
- Για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια της δέουσας επιμέλειας, είναι πιθανό ο αγοραστής να συναντήσει μια συγκεκριμένη πληροφορία που έρχεται σε αντίθεση με αυτά που έχει αποκαλύψει ο πωλητής. Σε μια τέτοια περίπτωση, ο αγοραστής έχει την επιλογή να ανακτήσει τυχόν απώλειες από τον πωλητή μετά το κλείσιμο της συναλλαγής.
συμπέρασμα
Το Sandbagging μπορεί να φαίνεται σαν ένα αποτελεσματικό εργαλείο σε διάφορα σενάρια, όπως αναφέρθηκε παραπάνω, αλλά πολύ λίγες εταιρείες είναι σε θέση να συνεχίσουν να χρησιμοποιούν αυτήν τη στρατηγική για μεγάλο χρονικό διάστημα. Στην περίπτωση εταιρειών που δίνουν χαμηλότερες από τις αναμενόμενες προβλέψεις σχετικά με τα κέρδη ή τα έσοδά τους, θα καταλήγουν σε σταθερή υπεραπόδοση. Θα έχει ως αποτέλεσμα οι μέτοχοι και οι δυνητικοί επενδυτές να προσαρμόσουν τις προσδοκίες τους σύμφωνα με την πραγματική απόδοση της εταιρείας και θα αρχίσουν να αγνοούν τις δημόσιες ανακοινώσεις σχετικά με τα αναμενόμενα ή τα αμυδρά αποτελέσματα.
