Τι είναι ο τύπος λόγου πληροφοριών;
Ο «λόγος πληροφοριών» (IR) αναφέρεται στο μέτρο της στρατηγικής επιτυχίας ενός ενεργού διαχειριστή επενδύσεων, το οποίο προκύπτει συγκρίνοντας τις υπερβολικές αποδόσεις που δημιουργούνται από το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων με τη μεταβλητότητα αυτών των υπερβολικών αποδόσεων.
Ο τύπος για την αναλογία πληροφοριών προκύπτει διαιρώντας το πλεόνασμα του ποσοστού απόδοσης του χαρτοφυλακίου πέρα από το ποσοστό απόδοσης αναφοράς με την τυπική απόκλιση της υπερβολικής απόδοσης σε σχέση με το ίδιο ποσοστό απόδοσης αναφοράς.
Μαθηματικά, ο τύπος αναλογίας πληροφοριών παρουσιάζεται όπως παρακάτω,
Τύπος πληροφοριών Αναλογία = (R p - R b ) / Σφάλμα παρακολούθησηςπου,
- R p = ποσοστό απόδοσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου
- R b = Ποσοστό απόδοσης αναφοράς
- Σφάλμα παρακολούθησης = Τυπική απόκλιση της υπερβολικής απόδοσης σε σχέση με το ποσοστό απόδοσης αναφοράς
Σε περίπτωση που ο λόγος αυτός έχει υπολογιστεί με βάση τις ημερήσιες αποδόσεις, μπορεί να ετησιοποιηθεί πολλαπλασιάζοντας τον λόγο με την τετραγωνική ρίζα των 252, δηλαδή τον αριθμό των ημερών διαπραγμάτευσης σε ένα χρόνο.
Information Ratio Annualized = (R p - R b ) / Σφάλμα παρακολούθησης * √ 252
Επεξήγηση του Τύπου Αναλογίας Πληροφοριών
Ο τύπος για τον υπολογισμό του λόγου πληροφοριών μπορεί να ληφθεί χρησιμοποιώντας τα ακόλουθα βήματα:
Βήμα 1: Πρώτον, συγκεντρώστε την ημερήσια απόδοση ενός συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου επενδύσεων κατά τη διάρκεια μιας σημαντικής χρονικής περιόδου, η οποία μπορεί να είναι μηνιαία, ετησίως κ.λπ. Η απόδοση υπολογίζεται με βάση την καθαρή αξία ενεργητικού του χαρτοφυλακίου στην αρχή του την περίοδο και στο τέλος της περιόδου. Στη συνέχεια, ο μέσος όρος όλων των ημερήσιων αποδόσεων καθορίζεται, το οποίο υποδηλώνεται ως R σ .
Βήμα 2: Τώρα, προσδιορίστε την ημερήσια απόδοση του δείκτη αναφοράς που συλλέγεται για να υπολογίσετε το ποσοστό απόδοσης αναφοράς, το οποίο υποδηλώνεται από το R b . Το S&P 500 είναι ένα παράδειγμα ενός τέτοιου δείκτη αναφοράς.
Βήμα 3: Τώρα, το υπερβολικό ποσοστό απόδοσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου υπολογίζεται αφαιρώντας το ποσοστό απόδοσης αναφοράς (βήμα 2) από το ποσοστό απόδοσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου (βήμα 1), όπως φαίνεται παρακάτω.
Υπερβολικό ποσοστό απόδοσης = R p - R b
Βήμα 4: Τώρα, καθορίζουν το σφάλμα παρακολούθησης, το οποίο είναι η τυπική απόκλιση του πλεονάσματος υπολογίζει την απόδοση του χαρτοφυλακίου.
Βήμα 5: Τέλος, ο υπολογισμός της αναλογίας πληροφοριών γίνεται διαιρώντας το πλεονάζον ποσοστό απόδοσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου (βήμα 3) με την τυπική απόκλιση της περίσσειας απόδοσης (βήμα 4).
Βήμα 6: Επιπλέον, αυτός ο λόγος μπορεί να ετησιοποιηθεί πολλαπλασιάζοντας τον παραπάνω λόγο με την τετραγωνική ρίζα του 252, όπως φαίνεται παραπάνω.
Παραδείγματα τύπου λόγου πληροφοριών (με πρότυπο Excel)
Ας δούμε μερικά απλά έως προηγμένα παραδείγματα του Τύπου Αναλογίας Πληροφοριών για να το κατανοήσουμε καλύτερα.
Παράδειγμα # 1
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα χαρτοφυλακίου επενδύσεων με ποσοστό απόδοσης 12%, ενώ το ποσοστό απόδοσης αναφοράς είναι 5%. Το σφάλμα παρακολούθησης της απόδοσης του χαρτοφυλακίου είναι 6%.
Ας χρησιμοποιήσουμε τις παρακάτω πληροφορίες για τον υπολογισμό του Τύπου Αναλογίας Πληροφοριών.
Επομένως, ο υπολογισμός του λόγου πληροφοριών θα έχει ως εξής,
- Τύπος IR = (12% - 5%) / 6%
IR θα είναι -
- IR = 116,7%
Αυτό σημαίνει ότι το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο δημιουργεί μια προσαρμοσμένη στους κινδύνους απόδοση 116,7% για κάθε μονάδα πρόσθετου κινδύνου σε σχέση με τον δείκτη αναφοράς.
Παράδειγμα # 2
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα δύο χαρτοφυλακίων επενδύσεων P και S, με ποσοστό απόδοσης 13% και 19%, ενώ κατά την ίδια περίοδο, το ποσοστό απόδοσης αναφοράς είναι 6%. Από την άλλη πλευρά, το σφάλμα παρακολούθησης για το χαρτοφυλάκιο P και S είναι 5% και 14%. Προσδιορίστε ποιο χαρτοφυλάκιο είναι η καλύτερη επένδυση δεδομένου του κινδύνου που σχετίζεται.
Παρακάτω δίνονται τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της Αναλογίας Πληροφοριών για το Χαρτοφυλάκιο P και S.
Για χαρτοφυλάκιο P
Ο υπολογισμός του λόγου πληροφοριών για το χαρτοφυλάκιο P έχει ως εξής,
- IR P = (13% - 6%) / 5%
IR για το χαρτοφυλάκιο P θα είναι -
- IR P = 140,0%
Για το χαρτοφυλάκιο S
Ο υπολογισμός του λόγου πληροφοριών για το χαρτοφυλάκιο S έχει ως εξής,
- IR S = (19% - 6%) / 14%
Το IR για το Portofolio S θα είναι -
- IR S = 92,9%
Από το παραπάνω παράδειγμα, μπορεί να φανεί ότι αν και το χαρτοφυλάκιο S έχει υψηλότερη απόδοση σε σύγκριση με το χαρτοφυλάκιο P, το χαρτοφυλάκιο P είναι ένα καλύτερο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων επειδή προσφέρει υψηλότερη απόδοση προσαρμοσμένη στον κίνδυνο που υποδεικνύεται από την αναλογία 140,0% σε σύγκριση με 92,9% του χαρτοφυλακίου S.
Υπολογιστής τύπου αναλογίας πληροφοριών
Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την ακόλουθη αριθμομηχανή.
| R σ | |
| R β | |
| Σφάλμα παρακολούθησης | |
| Τύπος πληροφοριών λόγος = | |
| Τύπος πληροφοριών λόγος = |
|
|
Συνάφεια και χρήσεις
Από την προοπτική ενός επενδυτή, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε την έννοια της αναλογίας πληροφοριών, επειδή χρησιμοποιείται ως μέτρηση απόδοσης από τους διαχειριστές κεφαλαίων. Επιπλέον, ο λόγος χρησιμοποιείται επίσης για τη σύγκριση των ικανοτήτων και δεξιοτήτων των διαχειριστών κεφαλαίων που ασχολούνται με επενδυτικές στρατηγικές. Η αναλογία ρίχνει φως στην ικανότητα του διαχειριστή κεφαλαίων να δημιουργεί βιώσιμες υπερβολικές αποδόσεις ή ασυνήθιστα υψηλές αποδόσεις για μια χρονική περίοδο. Συνεπώς, μια υψηλότερη τιμή αυτού του λόγου δείχνει την καλύτερη προσαρμοσμένη στον κίνδυνο απόδοση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Οι περισσότεροι από τους επενδυτές χρησιμοποιούν αυτήν την αναλογία ενώ λαμβάνουν αποφάσεις σχετικά με επενδύσεις σε χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια ή αμοιβαία κεφάλαια με βάση την όρεξη κινδύνου. Αν και μπορεί να υποστηριχθεί ότι η προηγούμενη απόδοση μπορεί να μην είναι ο σωστός δείκτης των μελλοντικών κερδών, η αναλογία πληροφοριών εξακολουθεί να χρησιμοποιεί τη χρήση της στον προσδιορισμό της απόδοσης χαρτοφυλακίου έναντι του ταμείου δείκτη αναφοράς.
