Ποιες είναι οι επιλογές νομίσματος;
Οι επιλογές νομίσματος είναι παράγωγα συμβόλαια που επιτρέπουν στους συμμετέχοντες στην αγορά που περιλαμβάνουν τόσο τους αγοραστές όσο και τους πωλητές αυτών των επιλογών να αγοράζουν και να πωλούν το ζεύγος νομισμάτων σε μια προκαθορισμένη τιμή (επίσης γνωστή ως τιμή προειδοποίησης) την ή πριν από την ημερομηνία λήξης αυτών των συμβολαίων παραγώγων.
Αυτά είναι μη γραμμικά μέσα και χρησιμοποιούνται από τους συμμετέχοντες στην αγορά τόσο για αντιστάθμιση όσο και για κερδοσκοπικούς σκοπούς. Ο αγοραστής της Επιλογής Νομίσματος έχει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να ασκήσει την επιλογή και να πάρει το δικαίωμα. ο αγοραστής πληρώνει ένα ασφάλιστρο στον πωλητή Πωλητή / Επιλογή.
Τύποι επιλογών νομίσματος
# 1 - Κλήσεις νομίσματος
Τέτοιες επιλογές συνάπτονται με σκοπό να επωφεληθούν από την αύξηση της τιμής του ζεύγους νομισμάτων. Επιτρέπει στον αγοραστή της επιλογής να ασκήσει το δικαίωμά του να αγοράσει το ζεύγος νομισμάτων στην προκαθορισμένη τιμή προειδοποίησης την ή πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Εάν κατά τη λήξη, το ζεύγος νομισμάτων είναι κάτω από την τιμή προειδοποίησης, η επιλογή τελειώνει άχρηστη και ο πωλητής της επιλογής τσεπώνει το ασφάλιστρο που έλαβε.
# 2 - Θέμα νομίσματος
Τέτοιες επιλογές συνάπτονται με σκοπό να επωφεληθούν από τη μείωση της τιμής του ζεύγους νομισμάτων. Επιτρέπει στον αγοραστή της επιλογής να ασκήσει το δικαίωμά του να πουλήσει το ζεύγος νομισμάτων στην προκαθορισμένη τιμή προειδοποίησης την ή πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Εάν κατά τη λήξη, το ζεύγος νομισμάτων είναι πάνω από την τιμή προειδοποίησης, η επιλογή τελειώνει άχρηστη και ο πωλητής της επιλογής τσεπώνει το ασφάλιστρο που έλαβε.
Απλό παράδειγμα επιλογών νομίσματος
- Η Larsen International αναλαμβάνει ένα έργο στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής και θα λάβει έσοδα σε ξένο νόμισμα, το οποίο στην περίπτωση αυτή, θα είναι σε δολάρια ΗΠΑ. Η εταιρεία επιθυμεί να προστατευθεί από τυχόν αρνητικές μεταβολές της συναλλαγματικής ισοτιμίας.
- Για να προστατευθεί από οποιαδήποτε δυσμενή στιγμή που μπορεί να προκύψει λόγω της ανατίμησης του τοπικού νομίσματος INR έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, η εταιρεία αποφάσισε να αγοράσει Επιλογές Νομίσματος. Η Larsen αναμένει να λάβει την πληρωμή τους επόμενους τρεις μήνες και η τρέχουσα ισοτιμία USD / INR είναι 73, πράγμα που σημαίνει ότι ένα δολάριο ισοδυναμεί με 73 ρουπίες.
- Μπαίνοντας σε μια επιλογή με τιμή προειδοποίησης 73 και λήξη τριών μηνών, η Larsen κάλυψε τον κίνδυνο πτώσης της τιμής του ξένου νομίσματος έναντι του τοπικού νομίσματος Ινδική ρουπία.
- Τώρα, εάν το εξωτερικό νόμισμα Δολάριο ΗΠΑ ενισχύεται κατά την ενδιάμεση περίοδο, η εταιρεία θα επωφεληθεί από ισχυρότερο νόμισμα κατά τη μετάφραση των κερδών της σε Ινδική ρουπία και θα υποστεί την απώλεια του ασφαλίστρου που καταβλήθηκε για την αγορά της επιλογής.
- Ωστόσο, αντίθετα, εάν το ξένο νόμισμα εξασθενούσε σε σύγκριση με το τοπικό νόμισμα INR (που σημαίνει INR ισχυρότερο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ), η επιλογή νομίσματος που αγόρασε η Larsen θα εξασφαλίσει ότι μπορεί να μεταφράσει τα κέρδη της σε ρουπία Ινδίας πριν καθορισμένη τιμή, δηλαδή Strike Price.
- Η Avon Inc ειδικεύεται σε συναλλαγές Hedge τέτοιων επιλογών. Η εταιρεία πιστεύει ότι η τρέχουσα ισοτιμία USD / INR 73 μπορεί να φτάσει το μέγιστο έως τα 74 Rs έναντι του δολαρίου τον επόμενο τρίμηνο και αποφάσισε να επωφεληθεί από μια τέτοια κίνηση και μπήκε σε μια συναλλαγή Strangle αγοράζοντας και πωλώντας την επιλογή κλήσης και θέστε την επιλογή με τιμή προειδοποίησης 74.
Πρακτικό παράδειγμα
Θέση:
- Πώληση τριών μηνών σε Δολάρια ΗΠΑ με δυνατότητα επιλογής INR σε 1 εκατομμύριο $ με τιμή προειδοποίησης 74,00
- Αγόρασε μια επιλογή τριών μηνών κλήσης σε δολάρια ΗΠΑ INR σε 2 εκατομμύρια δολάρια με τιμή προειδοποίησης 74,00
Για να αποκομίσει την αξία της επιλογής συναλλάγματος και επιλογής νομισμάτων, η εταιρεία υπολογίζει την τιμή των δύο επιλογών με βάση το μοντέλο τιμολόγησης Black Scholes. Παραγωγός των τιμών αναφέρεται παρακάτω -
Πλεονεκτήματα
- Επιτρέπει στους εμπόρους να κάνουν συναλλαγές μόχλευσης, καθώς το ασφάλιστρο του συμβολαίου επιλογής είναι πολύ ελάχιστο σε σύγκριση με την πραγματική αγορά του συμβολαίου, γεγονός που τους επιτρέπει να πάρουν μια μεγάλη θέση καταβάλλοντας ένα ονομαστικό ασφάλιστρο.
- Είναι ένα εργαλείο χαμηλού κόστους για αντιστάθμιση και μπορεί να χρησιμοποιηθεί από την Εταιρεία για αντιστάθμιση τυχόν δυσμενών συναλλαγών στο νόμισμα.
Μειονεκτήματα
- Λόγω της υψηλής μοχλευμένης θέσης, οι Επιλογές νομίσματος είναι επιρρεπείς σε χειραγώγηση από κερδοσκόπους και καρτέλ. Επίσης, οι αγορές συναλλάγματος ελέγχονται από την τοπική αυτοδιοίκηση κάθε χώρας, η οποία επηρεάζει την αξία των επιλογών νομίσματος.
Σημαντικά σημεία
Αυτή η επιλογή αποτελείται από δύο τιμές που καθορίζουν μαζί το κόστος της επιλογής, δηλαδή: Εσωτερική τιμή και εξωγενής τιμή
- Η εγγενής τιμή αναφέρεται στην τιμή με την οποία η επιλογή είναι στα χρήματα. Για παράδειγμα, η Raven αγόρασε μια κλήση USD / INR με τιμή προειδοποίησης 72. Η τρέχουσα τιμή του USD / INR είναι 73. Σε αυτήν την περίπτωση, η εγγενής τιμή αυτής της επιλογής είναι Rs 1, που είναι το ποσό κατά το οποίο είναι η επιλογή στα χρήματα.
- Η εξωγενής τιμή είναι η τιμή που αποδίδεται στο χρόνο και την αστάθεια που σχετίζεται με το ζεύγος νομισμάτων. Όσο περισσότερο ο χρόνος λήξης και όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα, τόσο μεγαλύτερη θα είναι η εξωγενής αξία μιας επιλογής.
συμπέρασμα
Αυτός είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος για να αξιοποιήσετε στο έπακρο τα ζεύγη νομισμάτων και χρησιμοποιούνται αποτελεσματικά από εμπόρους, κερδοσκόπους και εταιρικά κλπ.
