Τι είναι το Taylor Rule;
Ο κανόνας Taylor βοηθά την Κεντρική Τράπεζα να καθορίσει βραχυπρόθεσμα επιτόκια όταν το ποσοστό πληθωρισμού δεν ταιριάζει με το αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού και προτείνει ότι όταν υπάρχει αύξηση του πληθωρισμού πάνω από το επίπεδο στόχο ή η αύξηση του ΑΕΠ είναι πολύ υψηλή από την αναμενόμενη, τότε το Η Κεντρική Τράπεζα πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια της.
Ονομάστηκε ως Taylor's Rule όπως δόθηκε από τον John. Β. Taylor με τους Dale W Henderson και Warwick Mckibbin το έτος 1993. Είναι ένας όρος ή ένα εργαλείο που χρησιμοποιείται από τις Κεντρικές Τράπεζες για να εκτιμήσει τα ιδανικά βραχυπρόθεσμα επιτόκια όταν ο πληθωρισμός δεν ταιριάζει με το αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού.
Η Κεντρική Τράπεζα είναι μια εθνική τράπεζα που φροντίζει το εμπορικό ή κυβερνητικό τραπεζικό σύστημα μιας χώρας γνωστό ως σύστημα Federal Reserve.
Φόρμουλα Taylor Rule
Ποσοστό στόχου = Ουδέτερο ποσοστό + 0,5 (Διαφορά στο ποσοστό ΑΕΠ) + 0,5 (Διαφορά στο ποσοστό πληθωρισμού)
Εξήγηση
Ένας απλός τύπος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του απλού επιτοκίου σύμφωνα με τον κανόνα του Taylor:
Επιτόκιο στόχου = Ουδέτερο επιτόκιο +0,5 (Διαφορά στο ποσοστό ΑΕΠ) +0,5 (Διαφορά στο ποσοστό πληθωρισμού)
Τώρα ας καταλάβουμε τον όρο που χρησιμοποιείται στον παραπάνω τύπο:
Ποσοστό στόχου : Το επιτόκιο στόχος είναι το επιτόκιο που ο στόχος της Κεντρικής Τράπεζας είναι βραχυπρόθεσμος. Συχνά σχετίζεται με το ποσοστό χωρίς κίνδυνο στην οικονομία. Είναι επίσης γνωστό ως επιτόκιο Fed fund ή επιτόκιο διανυκτέρευσης / διατραπεζικό δανεισμό μεταξύ τραπεζών για βραχυπρόθεσμη χρονική περίοδο.
Ουδέτερο επιτόκιο : Είναι το τρέχον βραχυπρόθεσμο επιτόκιο όπου η διαφορά μεταξύ του πραγματικού ποσοστού πληθωρισμού και του στόχου πληθωρισμού στόχου και του αναμενόμενου ρυθμού ΑΕΠ και του μακροπρόθεσμου ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ είναι και τα δύο μηδέν.
Η διαφορά στα ποσοστά ΑΕΠ είναι (GDPe-GDPt)
που;
- GDPe - Αναμενόμενος ρυθμός αύξησης του GPP
- ΑΕγχΠ - ο στόχος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ
Η διαφορά στο ποσοστό πληθωρισμού είναι (Ie-It)
που;
- Δηλαδή - Αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού
- It- Ποσοστό στόχου πληθωρισμού
Ο πολλαπλασιαστής πριν από τη διαφορά στο κενό του ΑΕΠ και του πληθωρισμού μπορεί να είναι οποιοσδήποτε αριθμός, αλλά ο Taylor πρότεινε να είναι 0,5.
Εδώ το σημαντικό ερώτημα που προκύπτει σχετίζεται με τη δυναμική αλλαγή στη μακροοικονομική ανάπτυξη που θα αλλάξει την «ουδέτερη» τιμή του ποσοστού. Το ποσοστό δεν πρέπει ούτε να είναι συρρικνωτικό ούτε επεκτατικό, πράγμα που σημαίνει ότι δεν θα τείνει να ωθήσει την ανεργία πάνω από τον στόχο και όχι το αποτέλεσμα θα πρέπει να οδηγήσει τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο.
Εάν η μακροοικονομική ανάπτυξη οδηγήσει σε αύξηση της συνολικής ζήτησης, θα αυξήσει τον πληθωρισμό και θα μειώσει την ανεργία, τελικά θα αυξηθεί στο ουδέτερο επιτόκιο και το αντίστροφο.
Παραδείγματα τύπου Taylor Rule (με πρότυπο Excel)
Παρακάτω παρατίθενται τα παραδείγματα της εξίσωσης Taylor Rule για να το κατανοήσουμε καλύτερα.
Παράδειγμα # 1
Ακολουθούν μερικά από τα λίγα παραδείγματα που θα μας βοηθήσουν να κατανοήσουμε καλύτερα:
Λύση
α) Ακριβώς σε περίπτωση που το νοικοκυριό θέλει να εξοικονομήσει περισσότερα λόγω του αυξανόμενου προσδόκιμου ζωής, τείνουν να αναζητούν μεγαλύτερη περίοδο συνταξιοδότησης που τελικά μειώνει τη συνολική ζήτηση με οποιοδήποτε δεδομένο επιτόκιο και το νευρικό ποσοστό πέφτει.
β) Με παρόμοιο τρόπο εάν οφείλεται στη δημοσιονομική πολιτική της κυβέρνησης. καθίσταται επεκτατική, καθώς οι ξαφνικές μακροχρόνιες φορολογικές περικοπές, περισσότερες υποδομές και τεχνολογικές δαπάνες θα αυξήσουν τη συνολική ζήτηση οδηγώντας σε αύξηση του ουδέτερου ρυθμού.
Παράδειγμα # 2
Μερικές από τις μεταβλητές που θα χρησιμοποιήσουμε και τοποθετώντας την εν λόγω μεταβλητή στον παραπάνω τύπο, θα είμαστε σε θέση να υπολογίσουμε το ποσοστό-στόχο μας:
Λύση
- Ποσοστό στόχου πληθωρισμού = 1%
- Μακροπρόθεσμος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ = 3%
- Ετήσιος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ 3,5% για τους πρώτους 2 μήνες
- Αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού = 2%
Ο υπολογισμός του επιτοκίου στόχου έχει ως εξής -
- = 2% + 0,5 (3,5% -3%) + 0,5 (2% -1%)
Το επιτόκιο-στόχος θα είναι -
- Επιτόκιο στόχου = 2,75%
Τώρα που ο στόχος αυξάνεται κατά 0,75% οφείλεται στην αύξηση του πληθωρισμού και στην αναμενόμενη αύξηση του ΑΕγχΠ, ώστε η οικονομία να μπορεί να ρυθμιστεί καλύτερα.
Παράδειγμα # 3
Ας υποθέσουμε ότι ο κ. Noah και ο κ. Kite εργάζονται στο χρηματοοικονομικό τμήμα σε μια φημισμένη οργάνωση της βιομηχανίας γυμναστικής και γυμναστικής και διαδραματίζουν το ρόλο χρηματοοικονομικού αναλυτή Τους ανατέθηκε το έργο για την επίτευξη εξειδίκευσης στην έρευνα χρεογράφων σε ένα από τα τμήματα της, όπου πρόκειται να επενδύσει ένα μεγαλύτερο ποσό, λένε το Τμήμα GYM Τώρα σε ένα συγκεκριμένο έτος, ας πούμε 20ΧΧ, η οικονομία άρχισε να αναπτύσσεται με τον μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης και τον πληθωρισμό που ορίστηκε στο επιτόκιο του 3%. Τώρα στις 05.02.20XX υποθέστε ότι θα πραγματοποιηθεί συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) εντός της εβδομάδας για να αποφασίσετε εάν θα αυξηθεί ή όχι το επιτόκιο; Ο κ. Noah αναζητά τώρα ορισμένες συμβουλές για την πρόβλεψη της απόφασης και το πιθανό αποτέλεσμα μιας απόφασης που έλαβε η FOMC.Έτσι πλησίασε τον κ. Kite με τις απαραίτητες πληροφορίες εδώ:
Αναμενόμενος ρυθμός πληθωρισμού 4,00% Μακροπρόθεσμος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ 2,8% Ετήσιος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ στους πρώτους 2 μήνες που θα συνεχιστεί 2,00% Τώρα θέλετε να μάθετε για το αποτέλεσμα της συνάντησης της FOMC:
Λύση
Χρησιμοποιήστε τα παρακάτω δεδομένα για τον υπολογισμό του βραχυπρόθεσμου ποσοστού στόχου
Ο υπολογισμός του βραχυπρόθεσμου ποσοστού στόχου έχει ως εξής-
- = 5% + 0,5 (2% -2,8%) + 0,5 (5% -3%)
Το βραχυπρόθεσμο ποσοστό στόχος θα είναι -
- Βραχυπρόθεσμο ποσοστό στόχου = 5,60%
Με βάση αυτά τα νέα δεδομένα, η FOMC θα αναθεωρήσει το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο κατά 1,25% στο νέο επιτόκιο 5,25%. Ο αναμενόμενος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ και ο αναμενόμενος ρυθμός πληθωρισμού που αντιστοιχούν στον στόχο, κατέστησαν αναγκαία την αύξηση του επιτοκίου έτσι ώστε να επιτευχθεί ισορροπία σε μια οικονομία και να μπορεί να μειωθεί.
Παράδειγμα # 4
Ένα άλλο παράδειγμα της πρακτικής βιομηχανίας θα γίνει κατανοητό σε σχέση με τις τράπεζες:
Το Taylor's Rule είναι ένα εργαλείο για τις Κεντρικές Τράπεζες για τον προσδιορισμό του επιτοκίου της. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να προβλέψει ότι το επιτόκιο πρέπει να βασίζεται στις ακόλουθες εισροές:
1) Πιθανή έξοδος v / s Πραγματική έξοδος
2) Στόχος πληθωρισμού έναντι πραγματικού πληθωρισμού
Αυτό σημαίνει απλώς ότι οι τράπεζες πρέπει να αυξήσουν το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο όταν ο πληθωρισμός είναι πάνω από τον στόχο ή
Ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ είναι υψηλός και πρέπει να μειώσει το επιτόκιο του όταν ο πληθωρισμός είναι κάτω από τον στόχο ή χαμηλός ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ. Αυτό μπορεί να είναι ένα βασικό εργαλείο για τη σταθεροποίηση της οικονομίας βραχυπρόθεσμα και τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού σε μακροπρόθεσμη βάση. Με λίγα λόγια, το Taylor Rule έχει άμεσο αλλά και έμμεσο αποτέλεσμα στις κοινοτικές τράπεζες.
Συνάφεια και χρήση
Το Taylor's Rule τονίζει ότι κατά τη διαμόρφωση της Νομισματικής Πολιτικής, τα πραγματικά επιτόκια διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο, πράγμα που σημαίνει ότι το πραγματικό επιτόκιο θα διασχίσει την ισορροπία όταν το ποσοστό πληθωρισμού ορίζεται πάνω από το επιτόκιο στόχου και η παραγωγή είναι πάνω από το δυναμικό. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί στη νομισματική πολιτική της κυβέρνησης, των τραπεζών κ.λπ.
Αυτός ο κανόνας αποδεικνύεται ως σημείο αναφοράς για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, όπου βοηθάει τη χάραξη πολιτικής σε μια οικονομία μέσω μιας συστηματικής προσέγγισης με την πάροδο του χρόνου, η οποία τελικά συμβάλλει στην επίτευξη καλών αποτελεσμάτων κατά μέσο όρο.
Αυτός ο κανόνας βοηθά επίσης τους συμμετέχοντες στη χρηματοπιστωτική αγορά να διαμορφώσουν μια βάση για τις προσδοκίες τους σχετικά με τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Με τη βοήθεια αυτού του κανόνα, η Κεντρική Τράπεζα μπορεί εύκολα να επικοινωνήσει με το κοινό που είναι ένας σημαντικός μηχανισμός μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Με λίγα λόγια, η ουσία του κανόνα του Τέιλορ έγκειται στο γεγονός ότι όποτε ο πληθωρισμός είναι υψηλός ή η απασχόληση βρίσκεται στο πληρέστερο επίπεδο, τότε η Federal Reserve θα πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια. Αντίθετα, εάν τα επίπεδα απασχόλησης, καθώς και το ποσοστό πληθωρισμού, είναι χαμηλά, τα επιτόκια πρέπει να μειωθούν.
