Γραμμή κατανομής κεφαλαίου (Σημασία, τύπος) - Πώς να υπολογίσετε;

Τι είναι η Γραμμή Κατανομής Κεφαλαίου;

Η γραμμή κατανομής κεφαλαίου που αναφέρεται επίσης στη γραμμή κεφαλαιαγοράς είναι το γράφημα που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση του κινδύνου που σχετίζεται με κινητές αξίες και καθορίζει τη σχέση (συνδυασμός) μεταξύ επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων και περιουσιακών στοιχείων χωρίς κίνδυνο και αντιπροσωπεύεται από τη γραμμή στο γράφημα και είναι επίσης γνωστό ως αναλογία ανταμοιβής προς μεταβλητότητα.

Βοηθά τον επενδυτή να επιλέξει τον σωστό συνδυασμό περιουσιακών στοιχείων με κίνδυνο και χωρίς κίνδυνο, λαμβάνοντας υπόψη την όρεξη κινδύνου του επενδυτή και προσδιορίζει τη μέγιστη απόδοση για το συγκεκριμένο επίπεδο κινδύνου.

• Κάθε επενδυτής επιθυμεί να κερδίσει μέγιστες αποδόσεις με ελάχιστο κίνδυνο. Κατά την κατασκευή του χαρτοφυλακίου τους, κάθε επενδυτής αντιμετωπίζει το ζήτημα του ποσού που θα διαθέσει στα περιουσιακά στοιχεία με κίνδυνο και χωρίς κίνδυνο.
• Ο στόχος είναι η βελτιστοποίηση της απόδοσης διατηρώντας παράλληλα τον κίνδυνο στο χαμηλότερο επίπεδο.
• Η γραμμή κατανομής κεφαλαίου βοηθά τους επενδυτές να προσδιορίσουν αυτό το ποσοστό κατανομής.
• Χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του βέλτιστου συνδυασμού επικίνδυνων και μη επιστρεπτέων αποδόσεων, με αποτέλεσμα μέγιστες αποδόσεις με ελάχιστο κίνδυνο.

Επικίνδυνα και χωρίς κινδύνους περιουσιακά στοιχεία

Τα περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο είναι εκείνα που δεν περιέχουν κανένα στοιχείο αβεβαιότητας όσον αφορά την απόδοση του. Αυτό σημαίνει ότι η απόδοση είναι εγγυημένη σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία χωρίς δυνατότητα αθέτησης. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία έχουν γενικά χαμηλότερο επιτόκιο, δεδομένης της φύσης τους χωρίς κίνδυνο. Μερικά παραδείγματα περιουσιακών στοιχείων χωρίς κίνδυνο είναι-

• Τιμολόγια;
• Μακροπρόθεσμα κυβερνητικά ομόλογα ·
• Καταθέσεις που υποστηρίζονται από την κυβέρνηση ·
• Δημοσιονομικές σημειώσεις

Εναλλακτικά, τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία είναι εκείνα που περιέχουν ένα ορισμένο επίπεδο αβεβαιότητας όσον αφορά την απόδοση τους. Όταν η αβεβαιότητα, δηλαδή, ο κίνδυνος είναι υψηλότερος, η απόδοση που υπόσχεται αυτά τα περιουσιακά στοιχεία είναι επίσης υψηλότερη. Μερικά παραδείγματα επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων είναι -

• Ιδιωτικά κεφάλαια
• Μέσα αγοράς ιδιωτικού χρέους ·
• Παράγωγα
• Επιλογές
• Ακίνητα

Στοιχεία της γραμμής κατανομής κεφαλαίου

Ο υπολογισμός της κατανομής κεφαλαίου λαμβάνει υπόψη τα ακόλουθα στοιχεία:

• Κίνδυνος χαρτοφυλακίου - Ο κίνδυνος του χαρτοφυλακίου θα ήταν ο κίνδυνος του περιουσιακού στοιχείου σε σχέση με το βάρος του στο χαρτοφυλάκιο. Τα περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο, εξ ορισμού, δεν περιέχουν κανένα κίνδυνο και, επομένως, το στοιχείο κινδύνου θα είναι μηδέν.
• Βάρη των περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιο - Πρόκειται για το διαφορετικό ποσοστό επί τοις εκατό στον οποίο το χαρτοφυλάκιο μπορεί να κατασκευαστεί χρησιμοποιώντας τα περιουσιακά στοιχεία με κίνδυνο και χωρίς κίνδυνο.
• Αναμενόμενη απόδοση του χαρτοφυλακίου - Η αναμενόμενη απόδοση του χαρτοφυλακίου υπολογίζεται, λαμβάνοντας υπόψη την αναμενόμενη απόδοση τόσο των επικίνδυνων όσο και των περιουσιακών στοιχείων χωρίς κίνδυνο, λαμβάνοντας υπόψη το χαρτοφυλάκιο μεταβλητότητας (δηλαδή, riskiness).

Πώς να υπολογίσετε τη γραμμή κατανομής κεφαλαίου;

Ας καταλάβουμε πώς καθορίζεται ο τύπος για τη γραμμή κατανομής κεφαλαίου. Η επιστροφή ενός χαρτοφυλακίου υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο -

E _p = E (r _s ) * w + (1-w) * E (r _f )

που,

• E _p = Αναμενόμενη απόδοση του χαρτοφυλακίου
• E (r _s ) = Αναμενόμενη απόδοση του επικίνδυνου περιουσιακού στοιχείου
• W = Βάρος του επικίνδυνου περιουσιακού στοιχείου στο χαρτοφυλάκιο
• E (r _f ) = Αναμενόμενη απόδοση του περιουσιακού στοιχείου χωρίς κίνδυνο

Ομοίως, ο κίνδυνος του χαρτοφυλακίου υπολογίζεται με τον ακόλουθο τύπο -

σp = σs * ws

Εφόσον η τυπική απόκλιση (πηλίκο κινδύνου) ενός περιουσιακού στοιχείου χωρίς κίνδυνο είναι μηδέν, για τον προσδιορισμό του κινδύνου του χαρτοφυλακίου, λαμβάνεται υπόψη μόνο το επικίνδυνο περιουσιακό στοιχείο.

Αντικαθιστώντας τη δεύτερη φόρμουλα στην πρώτη, φτάνουμε στα ακόλουθα -

E _p = r _f + (E (r _s - r _f ) / σs ) * σp

Αναφέρεται ως ο τύπος για τη γραμμή κατανομής κεφαλαίου. Μπορεί να δηλωθεί γραφικά όπως παρακάτω -

Η αναμενόμενη απόδοση απεικονίζεται κατά μήκος του άξονα y και η τυπική απόκλιση (κίνδυνος) απεικονίζεται κατά μήκος του άξονα x. Η Γραμμή Κατανομής Κεφαλαίου υποδηλώνει την αναμενόμενη απόδοση ενός χαρτοφυλακίου σε διάφορα επίπεδα κινδύνου. Η υπερβολική απόδοση που λαμβάνεται για τη λήψη πρόσθετου κινδύνου αναφέρεται ως το ασφάλιστρο κινδύνου - δηλώνεται στο γράφημα.

Πλεονεκτήματα της γραμμής κατανομής κεφαλαίου

• Ένα χαρτοφυλάκιο που κατανέμεται βέλτιστα με βάση την όρεξη και τους στόχους κινδύνου κάθε επενδυτή.
• Δεν υπάρχει εμπιστοσύνη σε ιδιοτροπίες ή ένστικτα. Αντ 'αυτού, τα ποσοστά υπολογίζονται επιστημονικά.
• Βοηθά στην επίτευξη μέγιστων αποδόσεων με ελάχιστο κίνδυνο.

Περιορισμοί

• Ο υπολογισμός μπορεί να μην είναι εύκολα κατανοητός από το κοινό. Απαιτείται εξειδίκευση.
• Ο υπολογισμός βασίζεται σε διάφορες πληροφορίες που ενδέχεται να μην είναι προσβάσιμες σε όλους τους επενδυτές γενικά.

συμπέρασμα

Μια γραμμή κατανομής κεφαλαίου είναι ένα ουσιαστικό εργαλείο για τους επενδυτές στον καθορισμό του βέλτιστου συνδυασμού χαρτοφυλακίου τους. Αν και ο υπολογισμός του είναι αρκετά τεχνικός, διασφαλίζει ότι οι αποδόσεις είναι μέγιστες για ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου.