Τι είναι ο κίνδυνος αγοράς;
Ο κίνδυνος αγοράς είναι ο κίνδυνος που αντιμετωπίζει ένας επενδυτής λόγω της μείωσης της αγοραίας αξίας ενός χρηματοοικονομικού προϊόντος που προκύπτει από τους παράγοντες που επηρεάζουν ολόκληρη την αγορά και δεν περιορίζεται σε ένα συγκεκριμένο οικονομικό εμπόρευμα. Συχνά ονομάζεται συστηματικός κίνδυνος, ο κίνδυνος της αγοράς προκύπτει λόγω της αβεβαιότητας στην οικονομία, το πολιτικό περιβάλλον, φυσικές ή ανθρωπογενείς καταστροφές ή ύφεση. Μπορεί να αντισταθμιστεί μόνο, ωστόσο, δεν μπορεί να εξαλειφθεί με διαφοροποίηση.
Τύποι Κινδύνου Αγοράς
Υπάρχουν τέσσερις σημαντικοί τύποι κινδύνου αγοράς.
# 1 - Κίνδυνος επιτοκίου
Ο κίνδυνος επιτοκίου προκύπτει όταν η αξία της ασφάλειας ενδέχεται να μειωθεί λόγω της αύξησης και της μείωσης των επικρατέστερων και μακροπρόθεσμων επιτοκίων. Είναι ένας ευρύτερος όρος και περιλαμβάνει πολλαπλά στοιχεία όπως ο βασικός κίνδυνος, ο κίνδυνος καμπύλης απόδοσης, ο κίνδυνος επιλογών και ο κίνδυνος επανατιμολόγησης.
# 2 - Κίνδυνος συναλλάγματος
Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει λόγω των διακυμάνσεων στις συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ του εθνικού νομίσματος και του ξένου νομίσματος. Ο κίνδυνος που επηρεάζεται περισσότερο είναι οι MNC που λειτουργούν σε διάφορες περιοχές και έχουν τις πληρωμές τους σε διαφορετικά νομίσματα.
# 3 - Κίνδυνος τιμών εμπορευμάτων
Όπως και ο συναλλαγματικός κίνδυνος, ο κίνδυνος των τιμών των εμπορευμάτων προκύπτει λόγω των διακυμάνσεων των εμπορευμάτων όπως αργού, χρυσού, αργύρου κ.λπ. εμπόρους, εξαγωγείς και κυβερνήσεις.
# 4 - Κίνδυνος τιμών μετοχών
Το τελευταίο συστατικό του κινδύνου αγοράς είναι ο κίνδυνος τιμής μετοχών, ο οποίος αναφέρεται στη μεταβολή των τιμών των μετοχών στα χρηματοοικονομικά προϊόντα. Καθώς τα ίδια κεφάλαια είναι πιο ευαίσθητα σε οποιαδήποτε αλλαγή στην οικονομία, ο κίνδυνος τιμής μετοχών είναι ένα από τα πιο σημαντικά μέρη του κινδύνου αγοράς.
Φόρμουλα Premium Risk Market
Ένας παράγοντας που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του δείκτη κινδύνου αγοράς είναι ο υπολογισμός του ασφαλίστρου κινδύνου αγοράς. Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς είναι η διαφορά μεταξύ του αναμενόμενου ποσοστού απόδοσης και του επικρατέστερου ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο.
Ο μαθηματικός τύπος ασφαλίστρου κινδύνου αγοράς έχει ως εξής:
Premium Risk Market = Αναμενόμενο ποσοστό επιστροφής χωρίς κίνδυνο.
Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς έχει δύο σημαντικές πτυχές: απαιτούμενο ασφάλιστρο κινδύνου και ιστορικό ασφάλιστρο. Βασίζεται στις προσδοκίες που έχει η κοινότητα των επενδυτών στο μέλλον ή βάσει ιστορικών προτύπων.
Το ποσοστό χωρίς κίνδυνο ορίζεται ως η αναμενόμενη απόδοση χωρίς να αναλαμβάνεται κανένας κίνδυνος. Τις περισσότερες φορές το αμερικανικό δημόσιο επιτόκιο ως κυρίαρχος κίνδυνος των ΗΠΑ είναι σχεδόν μηδέν αναφέρεται ως ποσοστό χωρίς κίνδυνο.
Παράδειγμα Κινδύνου Αγοράς
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα.
Ας δούμε το παράδειγμα μιας μεγάλης εταιρείας πληροφορικής-HP. Ένας επενδυτής θέλει να υπολογίσει το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς που σχετίζεται με την τιμή της μετοχής, με τιμή που ανέρχεται στα 1000 $. Ας υποθέσουμε ότι ο επενδυτής αναμένει ότι η τιμή της μετοχής θα είναι καυτό 1100 $ λόγω της αναμενόμενης ανάπτυξης. Ακολουθεί ο υπολογισμός στο Excel.
Ο υπολογισμός του Risk Premium θα είναι -
Premium Κίνδυνος Αγοράς = 11%
Πλεονεκτήματα
Ορισμένα πλεονεκτήματα έχουν ως εξής.
- Τις περισσότερες φορές, τα χρηματοοικονομικά προϊόντα πωλούνται στην επενδυτική κοινότητα με επιθετικό μάρκετινγκ και παρουσιάζοντας μόνο το τμήμα ανάπτυξης, αγνοώντας εντελώς τους κινδύνους και τις πτώσεις. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο βλέπουμε τέτοια προϊόντα να αγοράζονται περισσότερο στους κύκλους οικονομικής επέκτασης, ενώ στην ύφεση, οι επενδυτές, ειδικά οι λιανικοί, είναι παγιδευμένοι. Αν ο επενδυτής γνώριζε την έννοια του κινδύνου αγοράς και τους υπολογισμούς του, θα μπορούσαν να κατανοήσουν τα χρηματοοικονομικά προϊόντα με πολύ καλύτερο τρόπο και να αποφασίσουν εάν τα ταιριάζει για τέτοιες μεταβλητές.
- Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς, όπως εξηγείται στο παραπάνω παράδειγμα, βοηθά έναν επενδυτή να υπολογίσει το πραγματικό ποσοστό απόδοσης. Ακόμα κι αν το χρηματοοικονομικό προϊόν μπορεί να απολαύσει την παρουσίαση μιας προσοδοφόρας απόδοσης, ο επενδυτής θα πρέπει να μετρήσει την επένδυση βάσει του πραγματικού επιτοκίου που παρέχει. Αυτό μπορεί να υπολογιστεί λαμβάνοντας υπόψη το ισχύον επιτόκιο και τον πληθωρισμό χωρίς κίνδυνο.
Μειονεκτήματα
Ορισμένα μειονεκτήματα έχουν ως εξής.
- Δεν μπορούμε να τα αγνοήσουμε εντελώς. Μπορεί να αντισταθμιστεί μόνο, το οποίο συνοδεύεται από κόστος και εντατικούς υπολογισμούς. Ένας επενδυτής πρέπει να είναι ικανός να κατανοήσει ποια δεδομένα πρέπει να αναλύσει και ποια δεδομένα πρέπει να φιλτράρει.
- Είναι πολύ επιρρεπές σε ύφεση ή κυκλικές αλλαγές στην οικονομία. Επειδή επηρεάζει ταυτόχρονα ολόκληρη την αγορά, είναι ακόμη πιο δύσκολο να διαχειριστεί κανείς καθώς η διαφοροποίηση δεν θα βοηθήσει. Σε αντίθεση με τον πιστωτικό κίνδυνο, ο οποίος είναι ιδιαίτερα αντισυμβαλλόμενος, επηρεάζει όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
Σημαντικά σημεία
- Είναι αναπόσπαστο μέρος της διαχείρισης κινδύνων. Καθώς επηρεάζει ταυτόχρονα ολόκληρη την αγορά, μπορεί να είναι θανατηφόρο για έναν επενδυτή να αγνοήσει τον κίνδυνο αγοράς ενώ δημιουργεί ένα χαρτοφυλάκιο.
- Βοηθούν στη μέτρηση της μέγιστης πιθανής απώλειας για ένα χαρτοφυλάκιο. Υπάρχουν δύο σημαντικά στοιχεία εδώ το χρονικό πλαίσιο και το επίπεδο εμπιστοσύνης. Το χρονικό πλαίσιο είναι η διάρκεια για την οποία πρέπει να υπολογιστεί το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς ενώ βασίζεται το επίπεδο εμπιστοσύνης στο επίπεδο άνεσης του επενδυτή. Το εκφράζουμε σε% όρους όπως 95% ή 99%. Το επίπεδο εμπιστοσύνης καθορίζει τον κίνδυνο που μπορεί να αναλάβει ένας επενδυτής ή διαχειριστής χαρτοφυλακίου.
- Είναι μια στατιστική έννοια, και ως εκ τούτου οι υπολογισμοί της είναι δυσκίνητοι σε αριθμούς. Τα διάφορα εργαλεία / μηχανισμοί που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό είναι - Αναμενόμενη έλλειψη κινδύνου, διακύμανση-συνδιακύμανση, ιστορική προσομοίωση και προσομοίωση Monte Carlo
- Δεδομένου ότι ο κίνδυνος αγοράς επηρεάζει ολόκληρη την επενδυτική κοινότητα ανεξάρτητα από την αξιοπιστία τους ή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων στην οποία λειτουργούν, παρακολουθείται στενά από τις ρυθμιστικές αρχές παγκοσμίως. Στην πραγματικότητα, τα τελευταία 25 χρόνια, έχουμε δει τέσσερις σημαντικούς κανονισμούς και πολλές ακόμη μικρές βελτιώσεις. Η Επιτροπή της Βασιλείας είναι ο κύριος ρυθμιστικός φορέας που καταρτίζει αυτούς τους κανόνες ή συμβουλές. Τα κράτη μέλη είναι ελεύθερα να προσαρμόσουν ή να προσθέσουν περισσότερο έλεγχο σε αυτούς τους κανονισμούς για να κάνουν τα τραπεζικά τους συστήματα πολύ πιο ισχυρά.
συμπέρασμα
Είναι αναπόσπαστο μέρος κάθε χαρτοφυλακίου. Προκύπτει λόγω της πρόσθετης απόδοσης που ένας επενδυτής αναμένει να δημιουργήσει από μια επένδυση. Εάν αντισταθμιστεί, μπορεί να οδηγήσει σε καλύτερα αποτελέσματα και να προστατεύσει τις απώλειές σας όταν η αγορά βιώνει πτωτικούς κύκλους.
