Επιλογή θέσεων (Ορισμός, Τύποι) - Βήματα για τον υπολογισμό της πληρωμής με παραδείγματα

Πίνακας περιεχομένων

Τι είναι η επιλογή Put;

Το Put Option είναι ένα συμβόλαιο που δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα να πουλήσει το δικαίωμα ανά πάσα στιγμή ή πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Αυτό είναι απαραίτητο για την προστασία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου από οποιαδήποτε πτώση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου που αναμένεται για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο ή ορίζοντα.

Τύποι επιλογών τοποθέτησης

# 1 - Επιλογή Long Put (Αγορά)

Το Long Put ονομάζεται όταν ο επενδυτής αγοράζει ένα put. Αγοράζεται συνήθως εάν ο επενδυτής αναμένει ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο θα πέσει κατά τη διάρκεια ενός συγκεκριμένου χρονικού ορίζοντα. Έτσι, η επιλογή προστατεύει τον επενδυτή από τυχόν πτώση ή ζημιά.

# 2 - Επιλογή Short Put (Πώληση)

Ένα σύντομο όριο ονομάζεται όταν ο επενδυτής πωλεί μια τέτοια επιλογή ή καλείται επίσης να γράφει μια θέση. Μπορεί να πωληθεί εάν ένας επενδυτής αναμένει ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν θα πέσει για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο, και αυτό θα διασφαλίσει επίσης ότι ο πωλητής της επιλογής θα δημιουργήσει εισόδημα εάν ο αγοραστής δικαιωμάτων δεν ασκήσει την επιλογή έως την ημερομηνία λήξης.

Βάλτε Αμοιβές Επιλογών

Εάν η τρέχουσα τιμή μετοχής είναι "S", η τιμή προειδοποίησης είναι "X" και η τιμή μετοχής κατά τη λήξη είναι "S T." Το ασφάλιστρο που καταβάλλεται είναι "p 0 ". Στη συνέχεια, το κέρδος για αγοραστής και πωλητής put option μπορεί να υπολογιστεί ως εξής:

# 1 - Αποπληρωμή επιλογής θέσης για αγοραστή: Ο αγοραστής που θα θέσει θα κερδίσει κέρδος όταν η τιμή άσκησης υπερβαίνει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και θα βάλει ασφάλιστρο.

P T = Max (0, X - S T ) Καθαρό κέρδος = P T - p 0

# 2 - Πωλητής αποπληρωμής επιλογής θέσης : Ο πωλητής θέσης θα κερδίσει κέρδος εάν η τιμή άσκησης κινείται κάτω από το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ή δεν έχει μεγάλη κίνηση κάτω από την τιμή προειδοποίησης. Με αυτόν τον τρόπο ο πωλητής μπορεί να κερδίσει το ασφάλιστρο που λαμβάνει από τον αγοραστή.

P T = - Μέγιστο (0, X - S T ) Καθαρό κέρδος = p 0 - P T

Παραδείγματα επιλογής θέσεων

Ακολουθούν παραδείγματα για την καλύτερη κατανόησή σας.

Παράδειγμα # 1

Υπολογίστε το κέρδος ή την αποπληρωμή του αγοραστή εάν ο επενδυτής διαθέτει μια επιλογή, το ασφάλιστρο είναι 0,95 $, η τιμή άσκησης είναι $ 50, η μετοχή διαπραγματεύεται στα 100 $ και η διαπραγμάτευση μετοχών κατά τη λήξη είναι 40 $. Ας υποθέσουμε ότι μία επιλογή ισούται με 100 μετοχές.

Λύση:

Όπως δίνεται στο παραπάνω παράδειγμα, μπορούμε να ερμηνεύσουμε ότι ένας επενδυτής έχει το δικαίωμα να πουλήσει τις μετοχές σε τιμή προειδοποίησης 50 $ μέχρι την ημερομηνία λήξης. Όπως φαίνεται στο παράδειγμα, εάν το απόθεμα πέσει στα $ 40, τότε ο επενδυτής μπορεί να ασκήσει την επιλογή αγοράζοντας το απόθεμα στα $ 40 και πωλώντας περαιτέρω τις μετοχές στον συγγραφέα επιλογών στην συμφωνημένη τιμή προειδοποίησης των 50 $ το καθένα.

Έτσι, εάν ο επενδυτής επιθυμεί να αποκομίσει κέρδος, τότε η απόδοση μπορεί να υπολογιστεί όπως φαίνεται παρακάτω.

PO = P T = 100 * Μέγιστο (0, 50 - 40) = 1000 $

Επιπλέον, η ακαθάριστη αποπληρωμή πρέπει να αφαιρεθεί από το ασφάλιστρο που καταβάλλεται στην επιλογή put ή λιγότερο από τις προμήθειες που καταβάλλονται.

Καθαρό κέρδος = 1000 - (100 * 0,95)

Καθαρό κέρδος = 905 $

Έτσι, το μέγιστο κέρδος κερδίζεται έως ότου οι μετοχές πέσουν στα $ 0 και η μέγιστη ζημιά προκύπτει μέχρι το ποσό που καταβλήθηκε στο ασφάλιστρο put option που είναι 95 $

Παράδειγμα # 2

Υπολογίστε το κέρδος ή την αποπληρωμή για τον συγγραφέα εάν ο επενδυτής διαθέτει μια επιλογή, το ασφάλιστρο είναι 0,95 $, η τιμή άσκησης είναι $ 50, η μετοχή διαπραγματεύεται στα 100 $ και η διαπραγμάτευση μετοχών κατά τη λήξη είναι 40 $. Ας υποθέσουμε ότι μία επιλογή ισούται με 100 μετοχές.

Σε αυτήν την περίπτωση, ο δημιουργός είναι υποχρεωμένος να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ή να λάβει την παράδοση. Στο δεδομένο παράδειγμα, εάν η τιμή της μετοχής κατά τη λήξη είχε λήξει πάνω από την τιμή προειδοποίησης, τότε.

  • Ο αγοραστής θα αφήσει την επιλογή να λήξει και έτσι δεν θα ασκήσει το δικαίωμα καθώς η τιμή της μετοχής κατά τη λήξη είναι μεγαλύτερη από την τιμή άσκησης.
  • Ο επενδυτής που περίμενε ότι η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί θα συλλέξει τώρα την τιμή πριμοδότησης ύψους 95 $ (Αποπληρωμή = 100 * 0,95) πωλώντας μια επιλογή σε τιμή άσκησης 50 $. Αυτό είναι το μέγιστο κέρδος που μπορεί να κερδίσει ο συγγραφέας.

Λύση:

Όπως φαίνεται στο παραπάνω παράδειγμα, η υποκείμενη τιμή μετοχής είναι μικρότερη από την τιμή προειδοποίησης. Εδώ ο συγγραφέας επιλογών είναι υποχρεωμένος να αγοράσει τις μετοχές στα $ 50 ακόμη και αν η υποκείμενη τιμή της μετοχής πέσει στα $ 40 ή χαμηλότερα. Έτσι, η απώλεια που υπολογίζεται για το παράδειγμα είναι η εξής:

PO, P T = - 100 * Μέγ. (0, 50 - 40) = - 1000 $

Εδώ η καθαρή ζημία υπολογίζεται αφαιρώντας το ασφάλιστρο από την μεικτή απώλεια επιλογής.

Καθαρό κέρδος = - 905 $

Θεωρητικά, η μέγιστη απώλεια μπορεί να είναι τόσο υψηλή όσο η τιμή προειδοποίησης στον αριθμό των μετοχών εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο που είναι η τιμή της μετοχής πέσει στο μηδέν. Έτσι, ο υπολογισμός φαίνεται παρακάτω:

PO, P T = - 100 * Μέγ. (0, 50 - 0) = - 5000 $

Εδώ η καθαρή ζημία υπολογίζεται αφαιρώντας το ασφάλιστρο από την μεικτή απώλεια επιλογής.

Καθαρή ζημιά = - 4905 $

Παράδειγμα # 3

Υπολογίστε το κέρδος ή την απόδοση για τον αγοραστή και τον συγγραφέα, το ασφάλιστρο είναι $ 5, η τιμή άσκησης είναι 80 $, η μετοχή διαπραγματεύεται στα 110 $ και η διαπραγμάτευση μετοχών κατά τη λήξη είναι 110 $.

Λύση:

Βάλτε τον αγοραστή:

PO P T = Μέγ. (0, 80 - 110) = 0 $

Το καθαρό κέρδος θα είναι -

Καθαρό κέρδος = 0 - 5

Καθαρό κέρδος = - $ 5

Βάλτε συγγραφέας:

PO P T = - Μέγιστο (0, 80 - 110) = 0 $

Το καθαρό κέρδος θα είναι -

Καθαρό κέρδος = 5 - 0

Καθαρό κέρδος = 5 $.

συμπέρασμα

  • Γίνεται πολύτιμο καθώς η τιμή άσκησης υπερβαίνει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Αντίθετα, η επιλογή χάνει την αξία της καθώς το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο υπερβαίνει την τιμή άσκησης.
  • Ενώ ο επενδυτής είναι αγοραστής ή πωλητής στην επιλογή, η επιλογή μπορεί να είναι στα χρήματα, στα χρήματα ή στα χρήματα κατά τη λήξη.
    • Στο Money - Αυτό συμβαίνει όταν η τιμή εξάσκησης είναι μεγαλύτερο από το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, Χ> S T .
    • Στο Money - Αυτό συμβαίνει όταν η τιμή εξάσκησης είναι ίση με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, Χ = S T .
    • Από το Money - Αυτό συμβαίνει όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι μεγαλύτερη από την τιμή εξάσκησης, Χ <S T .

ενδιαφέροντα άρθρα...