Τι είναι το Reverse Repurchase Agreement (Reverse Repo);
Μια συμφωνία αντίστροφης επαναγοράς ονομάζεται επίσης αντίστροφη επαναγοράς, η οποία συνεπάγεται την εφαρμογή μιας συμφωνίας μεταξύ αγοραστή και πωλητή που δηλώνει ότι οι αγοραστές κινητών αξιών που αγόρασαν οποιουδήποτε είδους τίτλους ή περιουσιακά στοιχεία έχουν το δικαίωμα να τα πουλήσουν σε υψηλότερη τιμή το μέλλον, δηλαδή, ο πωλητής που πρέπει να αποδεχτεί την υψηλότερη τιμή στο μέλλον.
Επεξήγηση του Reverse Repo
Σε μια συμφωνία αντίστροφης επαναγοράς, εμπλέκονται γενικά δύο μέρη. Ένα σκέλος της εκτέλεσης αποτελείται κυρίως από μια εμπορική τράπεζα που αγοράζει ασφάλεια από μια κεντρική τράπεζα. Το άλλο σκέλος της εκτελεσθείσας συναλλαγής περιλαμβάνει την πώληση ακριβούς ασφάλειας ή περιουσιακού στοιχείου που αγοράστηκε νωρίτερα από την εμπορική τράπεζα και πάλι στην κεντρική τράπεζα. Αυτές οι συναλλαγές, οι οποίες γενικά περιλαμβάνουν αγορά και πώληση κινητών αξιών, μπορούν επίσης να γίνουν αντιληπτές από την άποψη ενός δανείου με βάση την ασφάλεια. Αυτή η συμφωνία είναι, εξάλλου, ένα δάνειο μίας ημέρας με τους όρους και τις προϋποθέσεις που εκτείνονται σε χρονικό διάστημα έως δεκατέσσερις ημέρες κατ 'ανώτατο όριο. Η Federal Reserve εφαρμόζει συμφωνίες επαναγοράς με συμφωνίες που ξεπερνούν τις 65 εργάσιμες ημέρες.
Συστατικά της συμφωνίας αντίστροφης επαναγοράς
- Μια συμφωνία αντίστροφης επαναγοράς ή αντίστροφης επαναγοράς αποτελείται κυρίως από δύο μέρη και συνεπώς από δύο σκέλη συναλλαγής. Το ένα μέρος είναι το "Sale" και το άλλο είναι το "Buyback". Περιλαμβάνει ασφάλεια ή ασφάλεια, την οποία ο πωλητής στο τμήμα "Πώληση" προμηθεύεται από τον αγοραστή και πάλι, το οποίο επιστρέφεται στον αγοραστή κατά τη διάρκεια του τμήματος "Buyback".
- Ας υποθέσουμε ότι ο πωλητής πωλεί χρεόγραφα στα 100 $ στο πρώτο σκέλος λαμβάνοντας ασφάλεια 1000 $. Στο δεύτερο σκέλος, ο ίδιος πωλητής θα αγοράσει ξανά τα χρεόγραφα στα 150 $ και θα επιστρέψει επίσης την ασφάλεια των $ 1000 στο άλλο μέρος. Η διαφορά, δηλαδή 150 $ - 100 $ = 50 $ ονομάζεται περιθώριο κούρεμα.
- Το άλλο μέρος κερδίζει χρήματα με τη μορφή τόκου για τη συναλλαγή, που είναι η διαφορά που προκύπτει από τον τρόπο πώλησης του περιουσιακού στοιχείου ή της ασφάλειας με υψηλότερο επιτόκιο. Το κόμμα, με αυτόν τον τρόπο, έχει επίσης παράγει την προσωρινή χρήση της ασφάλειας.
Πώς λειτουργεί το Reverse Repo;
Οι πρωταρχικοί χρήστες μιας τέτοιας συμφωνίας είναι γενικά οι νομισματικές αρχές, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων, τα κρατικά κεφάλαια, οι εμπορικές τράπεζες, τα συνταξιοδοτικά ταμεία, οι ασφαλιστικές εταιρείες κ.λπ. και για να συμπιέσετε ή να απαγορεύσετε την αύξηση της ρευστότητας στην αγορά για να ελέγξετε την προσφορά χρήματος στην οικονομία.
Αυτός ο βραχυπρόθεσμος δανεισμός παρέχεται σε επενδυτές που μπορεί να έχουν αρκετά μετρητά αλλά είναι επιρρεπείς σε κινδύνους. Αυτό μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την απόκτηση αρνητικών θέσεων στην αγορά, η οποία είχε προηγουμένως καλυφθεί από το άλλο μέρος. Οι κινητές αξίες πωλούνται από τον πωλητή στον αγοραστή με τη δέσμευση ότι, σε μελλοντική ημερομηνία, ο αγοραστής θα πουλήσει ξανά τους ίδιους τίτλους στον πωλητή. Οι συμφωνίες αντιστροφής επαναγοράς, προς το παρόν, μειώνουν τον αριθμό των υπολοίπων αποθεματικών στο τραπεζικό σύστημα.
Παραδείγματα
Το αντίστροφο επιτόκιο επαναφοράς είναι το επιτόκιο που προσφέρεται από την ομοσπονδιακή τράπεζα σε άλλες λειτουργικές τράπεζες που καταθέτουν ή επενδύουν το αποθεματικό μετρητών ή τους τίτλους τους στο ταμείο της ομοσπονδιακής τράπεζας. Αυτό θεωρείται πολύ καλύτερη και ασφαλέστερη λεωφόρος στάθμευσης από το να δανείζουμε το ίδιο σε εταιρείες ή πελάτες όπως στο αντίστροφο repo, οι τίτλοι ή τα κεφάλαια είναι ασφαλή με την ομοσπονδιακή τράπεζα.
Για να αναφέρω ένα παράδειγμα, κάθε ομοσπονδιακή τράπεζα θα έχει ένα σταθερό ποσοστό αντίστροφου επιτοκίου, το οποίο προσφέρει στα άλλα μέρη που εμπλέκονται σε αυτές τις συμφωνίες. Ας υποθέσουμε ότι υποθέτουμε ότι το αντίστροφο επιτόκιο επαναγοράς που καθορίζεται από μια ομοσπονδιακή τράπεζα στις ΗΠΑ είναι 6%, πράγμα που σημαίνει ότι εάν μια εμπορική τράπεζα διαθέτει επιπλέον πλεόνασμα μετρητών ύψους 500.000 δολαρίων μαζί της, η τράπεζα μπορεί να επενδύσει το ίδιο σε μια συμφωνία αντίστροφης repo με την ομοσπονδιακή τράπεζα.
Κάνοντας αυτό, η συγκεκριμένη εμπορική τράπεζα θα κερδίσει τόκο 30.000 $, το οποίο ονομάζεται επίσης περιθώριο κούρεμα.
Οφέλη του Reverse Repo
Ακολουθούν ορισμένα οφέλη από τη Συμφωνία Αντίστροφης Αγοράς.
- Ενθαρρύνει άλλες τράπεζες να αποθηκεύουν τα πλεονάζοντά τους μετρητά με την ομοσπονδιακή τράπεζα κατά τη διάρκεια υψηλών επιπέδων πληθωρισμού στην οικονομία, έτσι ώστε οι τράπεζες να μπορούν να κερδίζουν περισσότερες αποδόσεις από τα υπερβολικά τους κεφάλαια.
- Είναι ένας τρόπος κερδοφορίας με τη μέθοδο του περιθωρίου που κερδίζεται λόγω της πώλησης ενός συγκεκριμένου τίτλου ασφαλείας ή μετρητών σε υψηλότερο επιτόκιο στον αρχικό πωλητή. Στις περιπτώσεις μιας τράπεζας, το κέρδος που κερδίζεται βρίσκεται στη διαδικασία των κερδών που προκύπτουν λόγω της στάθμευσης των επιπλέον μετρητών με την ομοσπονδιακή ή κεντρική τράπεζα.
- Το αντίστροφο ποσοστό επαναφοράς είναι μια καθοριστική μέθοδος ελέγχου της προσφοράς χρήματος που διατίθεται στην οικονομία.
- Ένα υψηλό ποσοστό βοηθά στην εισαγωγή ρευστότητας στην οικονομία.
- Ενθαρρύνει τις εμπορικές τράπεζες να επενδύσουν ή να αποθηκεύσουν υπερβολικά κεφάλαια με την ομοσπονδιακή τράπεζα για να κερδίσουν υψηλότερες αποδόσεις.
Κίνδυνοι
- Οι ομοσπονδιακές τράπεζες πρέπει να αντιμετωπίσουν το κόστος με συμφωνίες αντίστροφης repo, οι οποίες δεν είναι παρόμοιες με το κόστος που αντιμετωπίζουν άλλοι ομοσπονδιακοί αντισυμβαλλόμενοι, επομένως αυτές οι διαφορές κόστους πρέπει να ληφθούν υπόψη κάπου.
- Ένα αντίστροφο repo σε μεγάλη κλίμακα μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλη τραπεζική αποδιάμεση.
- Η συμφωνία αντίστροφης επαναγοράς με τον αντισυμβαλλόμενο μιας οντότητας συνήθως δεν έχει την κατάλληλη εγκατάσταση.
- Η οικονομική υγεία των δύο εμπλεκόμενων μερών και η αξία της ασφάλειας δεν μετριούνται ούτε ελέγχονται δικαστικά.
- Ο αντισυμβαλλόμενος έχει την ευκαιρία να αθετήσει την εν λόγω υποχρέωση.
- Η εγγύηση που παρέχεται είναι επιρρεπής σε απώλεια αξίας λόγω της μεταβλητότητας στην αγορά και των αλλαγών στο σενάριο της αγοράς.
συμπέρασμα
Η συμφωνία αντίστροφης αγοράς είναι μια εναλλακτική μέθοδος για την παροχή ρευστότητας σε ένα χαρτοφυλάκιο. Είναι μια μέθοδος για την αποφυγή εκκαθάρισης ενός χαρτοφυλακίου για την αντιμετώπιση της απρόβλεπτης απαίτησης σε μετρητά. Χρησιμοποιείται επίσης ως αποτελεσματική πρακτική διαχείρισης μετρητών.
Το αντίστροφο repo είναι μια εγγύηση για τον δανειστή κεφαλαίων που διαθέτει βραχυπρόθεσμο επενδυτικό πεδίο και, με αυτόν τον τρόπο, δημιουργεί επίσης μια πύλη δανεισμού της ασφάλειας για την κάλυψη ορισμένων αρνητικών θέσεων. Γενικά στοχεύει στον έλεγχο της προσφοράς χρήματος στην οικονομία στο σύνολό της. Θεωρούνται επίσης ασφαλέστερα επειδή αφορούν κυρίως τα χρεόγραφα.
