Τι είναι το LIBOR; (Σημασία, παραδείγματα) - Οδηγός για τον υπολογισμό της τιμής LIBOR

Πίνακας περιεχομένων

Τι είναι το LIBOR Rate;

Τι είναι το LIBOR Rate;

Το LIBOR Rate (Διατραπεζική Προσφορά Λονδίνου) είναι ένα εκτιμώμενο επιτόκιο που υπολογίζεται με μέσο όρο του τρέχοντος επιτοκίου που χρεώνουν οι μεγάλες εξέχουσες τράπεζες στο Λονδίνο, το οποίο χρησιμεύει ως επιτόκιο αναφοράς για τις χρηματοπιστωτικές αγορές τόσο στο εσωτερικό όσο και διεθνώς όπου μπορεί αλλαγή σε καθημερινή βάση δεδομένων των αλλαγών σε ορισμένες συνθήκες της αγοράς.

Συστατικά του LIBOR

Είναι βασισμένο σε πέντε νομίσματα, δηλαδή το δολάριο ΗΠΑ ($), το ευρώ (€), τη βρετανική λίρα (£), το γεν (¥) και το φράγκο (Fr), και συντάσσεται για επτά διαφορετικές λήξεις:

Διανυκτέρευση
Μια εβδομάδα
1 μήνα
2 μήνες
3 μήνες
6 μήνες
12 μήνες

Ως εκ τούτου, υπολογίζονται συνολικά 35 LIBOR τιμές κάθε εργάσιμη ημέρα.

Προσδιορισμός LIBOR

Ο πίνακας LIBOR Intercontinental Exchange (ICE) καθορίζει την τιμή LIBOR. Οι τράπεζες με αξιοσημείωτη παρουσία στη χρηματοοικονομική αγορά του Λονδίνου αποτελούν αυτό το πάνελ. Αυτά τα ιδρύματα ρωτούνται συλλογικά για το ποσοστό με το οποίο είναι διατεθειμένοι να δανειστούν και να δανείσουν. Οι απαντήσεις για κάθε ωριμότητα αποστέλλονται εμπιστευτικά. Στη συνέχεια, η συσχέτιση Benchmark ICE υπολογίζει το LIBOR με τη χρήση μέτριου μέσου με τις θέσεις θέσης στο υψηλότερο και το χαμηλότερο τεταρτημόριο και με μέσο όρο τα υπόλοιπα.

Η μέθοδος Μέσης περικοπής αφαιρεί τα ακραία σημεία (ένα μικρό ποσοστό των υψηλότερων και των μικρότερων τιμών) αφού τακτοποιήσει όλα τα δεδομένα σε φθίνουσα σειρά. Στη συνέχεια υπολογίζεται ο τυπικός αριθμητικός μέσος όρος για τα υπόλοιπα. Η αφαίρεση των ακραίων τιμών στιλβώνει τα δεδομένα έτσι ώστε να προκύπτει μια πιο ρεαλιστική λύση. Αυτό είναι επίσης γνωστό ως περικομμένο μέσο.

Παράδειγμα

Ας πούμε, μια ομάδα 14 τραπεζών μελών προτείνει τα ακόλουθα ως επιτόκια LIBOR 1 έτους:

Τράπεζες	Ποσοστό 1 έτους	Τράπεζες	Ποσοστό 1 έτους
Τράπεζα 1	3.9	Τράπεζα 8	3.2
Τράπεζα 2	3.5	Τράπεζα 9	3.6
Τράπεζα 3	3.1	Τράπεζα 10	3.7
Τράπεζα 4	3.4	Τράπεζα 11	3.8
Τράπεζα 5	2.6	Τράπεζα 12	2.9
Τράπεζα 6	2.7	Τράπεζα 13	2.5
Τράπεζα 7	2.8	Τράπεζα 14	2.8

Κανονική μέση τιμή = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
= 3,17%

Υπολογισμός μέσης περικοπής 10%

Βήμα 1: Τακτοποιήστε όλα τα δεδομένα με φθίνουσα σειρά

3.9, 3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6, 2.5

Βήμα 2: Περικοπή 5% των δεδομένων από το άνω και το κάτω άκρο.

10% από 14 = 1,4 ≈ 1

Βήμα 3: Νέο σύνολο δεδομένων

3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6

Νέα μέση τιμή = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
= 3,175%

Το τρέχον ποσοστό 1 έτους LIBOR θα είναι 3,175% σε αυτήν την περίπτωση.

Πλεονεκτήματα

Το LIBOR χρησιμοποιείται πλέον παγκοσμίως για τον καθορισμό επιτοκίων δανείων και καταθέσεων.
Οι τραπεζίτες χρησιμοποιούν το διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου για αντιστάθμιση της έκθεσης επιτοκίου. Τοποθετούν στοιχήματα για τη μελλοντική κατεύθυνση του LIBOR. Ο πανικός που έπληξε τη χρηματοοικονομική αγορά οδηγεί σε αύξηση των επιτοκίων LIBOR, προστατεύοντας έτσι τους τραπεζίτες.
Η προσφορά Interbank του Λονδίνου είναι μια μελλοντική τιμή. Είναι προκαθορισμένο πριν από την έναρξη του δανείου και τα μέρη του δανείου έχουν μια καλύτερη ιδέα για το τι να περιμένουν στο μέλλον, κάτι που τελικά τους βοηθά στη διαχείριση των ταμειακών τους ροών.
Χρησιμοποιείται ως σημείο αναφοράς για πολλά άλλα επιτόκια σε διαφορετικές επιχειρήσεις.
Το διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των μεγάλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
Ο υπολογισμός προσφερόμενου επιτοκίου του Λονδίνου πιστεύεται ότι είναι αρκετά ακριβής και δίνει μια αξιοπρεπή ιδέα για τα μελλοντικά επιτόκια.

Μειονεκτήματα

Υπάρχει μια κοινή αντίληψη ότι η μέθοδος καθορισμού ποσοστών είναι λανθασμένη και είναι επιρρεπής σε χειρισμούς κατά τη διάρκεια της επιβράδυνσης. Η βρετανική τράπεζα Barclays επιβλήθηκε με πρόστιμο 450 εκατομμυρίων δολαρίων αφού συμφώνησε να κάνει προσπάθειες χειραγώγησης του LIBOR.
Οι περισσότερες τράπεζες δανείζουν ή δανείζονται η μία από την άλλη μόνο για πολύ σύντομες περιόδους που δεν καλύπτονται κυρίως από τη LIBOR. Αυτή η διαφορά μεταξύ του δείκτη αναφοράς και των πραγματικών χρεωστικών επιτοκίων θέτει περαιτέρω κάποια αμφιβολία στην αυθεντικότητα του LIBOR.
Υπάρχει σημαντική αμφιβολία για το εάν το Διατραπεζικό Επιτόκιο Λονδίνου αντιπροσωπεύει πραγματικά το κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών.

Περιορισμοί

Οι περισσότερες τράπεζες δανείζονται ή δανείζουν για τόσο σύντομα χρονικά διαστήματα που δεν εμπίπτουν στο πεδίο αρμοδιότητας εάν το LIBOR. Ως εκ τούτου, η απουσία μιας υποκείμενης ενεργού αγοράς δημιουργεί αμφιβολίες για τη βιωσιμότητα αυτών των σημείων αναφοράς.
Μετά το πρόστιμο των Barclays, Deutsche Bank και UBS για χειρισμό του LIBOR, εφαρμόστηκαν ορισμένες μεταρρυθμίσεις. Όμως, ολόκληρη η διαδικασία έχει ακόμη κενά και τα ποσοστά είναι απλές εκτιμήσεις αντί να βασίζονται σε συναλλαγές.

Αντίο LIBOR

Μετά από χειρισμούς της LIBOR από μεγάλες τράπεζες, εφαρμόστηκαν μεταρρυθμίσεις που δίνουν έμφαση στην υποβολή της LIBOR βάσει δεδομένων συναλλαγών και εποπτείας της αγοράς. Ωστόσο, το LIBOR βρέθηκε να είναι πολύ ευάλωτο. Μετά από πολλή συζήτηση, η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς του Ηνωμένου Βασιλείου ανακοίνωσε ότι το LIBOR θα καταργηθεί σταδιακά μέχρι το τέλος του έτους 2021. Μέχρι τότε, οι τράπεζες πάνελ θα υποστηρίξουν τη στήριξη του συστήματος ώστε να επιτευχθεί ομαλή μετάβαση. Θα προταθούν εναλλακτικά επιτόκια αναφοράς χωρίς κίνδυνο, με βάση τις συναλλαγές.

συμπέρασμα

Το επιτόκιο LIBOR, που ορίζεται ως ένα σύνολο ημερήσιων μέσων επιτοκίων, είναι ένα επιτόκιο αναφοράς με το οποίο οι παγκόσμιες τράπεζες δανείζονται ή δανείζονται μεταξύ τους στη διεθνή διατραπεζική αγορά.

Αυτά τα δάνεια είναι ως επί το πλείστον ακάλυπά. Αντιπροσωπεύει τη διατραπεζική τιμή προσφοράς του Λονδίνου.

Αυτά τα επιτόκια είναι παγκοσμίως αποδεκτά ως το βασικό επιτόκιο για τα δάνεια τιμών και άλλα χρεωστικά μέσα από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παγκοσμίως.

Το ποσοστό LIBOR θεωρείται ως ο πιο σημαντικός αριθμός στον κόσμο από την αρχή του στα μέσα της δεκαετίας του 1980. Η διακοπή της τα επόμενα τρία χρόνια θα επιφέρει σημαντικές αλλαγές στη χρηματοπιστωτική αγορά. Επί του παρόντος, αποτελεί τη βάση των δανείων και των παραγώγων των 260 τρισεκατομμυρίων δολαρίων (Πηγή: The Economist). Οι εναλλακτικές λύσεις για το LIBOR μπορούν να είναι:

Ασφαλές επιτόκιο χρηματοδότησης μίας νύχτας (SOFR) για δολάριο ΗΠΑ
Sterling Overnight Index Average (SONIA) για λίρες στερλίνες;
Βραχυπρόθεσμο επιτόκιο ευρώ (ESTER) για ευρώ ·
Μέση τιμή Ελβετικής Διανυκτέρευσης (SARON) για Ελβετικό Φράγκο και
Μέση τιμή διανυκτέρευσης στο Τόκιο (TONAR) για γεν Ιαπωνίας.

Αυτά τα επιτόκια είναι χωρίς κίνδυνο και βασίζονται σε ενεργές συναλλαγές στην αγορά που παρέχουν εμπόδιο έναντι χειρισμών. Οι εναλλακτικές τιμές δημοσιεύονται σε διαφορετικές χρονικές στιγμές και είναι επίσης ειδικές για το νόμισμα έναντι του LIBOR.

Αυτές οι διαφορές μεταξύ του LIBOR και των εναλλακτικών του θέτουν μερικά εμπόδια που μπορούν να εμποδίσουν την ομαλή μετάβασή του. Ωστόσο, δεν έχει εντοπιστεί καμία σαφής εναλλακτική λύση.