Ορισμός της δολαριοποίησης
Η δολαριοποίηση είναι ο συνηθισμένος όρος για την αντικατάσταση του νομίσματος , στον οποίο μια χώρα, είτε επίσημα είτε ανεπίσημα, είτε πλήρως είτε μερικώς αποδέχεται ένα ξένο νόμισμα ως νόμιμο χρήμα με σκοπό την ενίσχυση της σταθερότητας του νομίσματος, τη μείωση του κόστους διατήρησης του νομίσματος και την ενίσχυση του επενδυτή και την εμπιστοσύνη των καταναλωτών στην οικονομία της.
Το USD είναι ένα από τα πιο δημοφιλή τέτοια νομίσματα είναι ο λόγος για τον οποίο η αντικατάσταση του νομίσματος έγινε γνωστή ως «Δολάριο», αλλά δεν σημαίνει ότι το USD είναι το μόνο νόμισμα που χρησιμοποιείται έτσι.
Ιστορία πίσω από την αποτύπωση
Επί του παρόντος, ο κόσμος τρέχει σε ένα σύστημα χρημάτων fiat στο οποίο το χαρτονόμισμα ή τα νομίσματα δεν υποστηρίζονται από ισοδύναμο ποσό χρυσού. Αυτό συνέβη μετά την κατάργηση του προτύπου Gold και των παραλλαγών του.
Όταν τα νομίσματα υποστηρίζονταν από τον Χρυσό, η αύξηση του ποσού ενός συγκεκριμένου νομίσματος θα απαιτούσε ένα ισοδύναμο ποσό χρυσού ως αποθεματικό. Αυτό δημιούργησε ένα όριο στην αύξηση του ποσού του νομίσματος, καθώς η παραγωγή χρυσού έχει τους περιορισμούς του. Ωστόσο, σύμφωνα με το καθεστώς fiat, ένα απεριόριστο χρηματικό ποσό μπορεί να εκτυπωθεί από τις χώρες, εάν χρειαστεί. Αυτή η διαδικασία είναι επίσης γνωστή ως έλλειμμα χρηματοδότησης.
Ένα μειονέκτημα είναι ότι το νόμισμα χάνει την αξία του στη διεθνή αγορά, λόγω της υπερπροσφοράς. Σε αντάλλαγμα για 1 μονάδα τέτοιου νομίσματος, διατίθενται χαμηλότερα και χαμηλότερα ποσά ξένου νομίσματος. Τελικά οι επενδυτές και οι καταναλωτές χάνουν την πίστη τους στο νόμισμα λόγω της πραγματικής έλλειψης αγοραστικής δύναμης.
Για να επαναφέρει την πίστη στις δημοσιονομικές και οικονομικές δομές της χώρας, ορισμένες χώρες σε διαφορετικές χρονικές περιόδους έχουν υιοθετήσει επίσημα ή ανεπίσημα ένα ξένο νόμισμα ως νόμιμο χρήμα. Αυτό το ξένο νόμισμα έχει διεθνή αποδοχή και επομένως οι επενδυτές και οι καταναλωτές έχουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη σε αυτά.
Καθεστώτα συναλλαγματικής ισοτιμίας
Η παρακάτω εικόνα δείχνει τους βαθμούς ευελιξίας των συναλλαγματικών ισοτιμιών:
- Σύμφωνα με την Πλήρης Δολάριο, γνωστή και ως «σκληρός γόμφος» ή σύστημα νομισμάτων, δεν υπάρχει ξεχωριστή νόμιμη προσφορά
- Σύμφωνα με το καθεστώς σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας, η συναλλαγματική ισοτιμία του εγχώριου νομίσματος καθορίζεται έναντι ενός μεμονωμένου ή ενός καλαθιού νομισμάτων για σταθερότητα.
- Κάτω από το μαλακό μανταλάκι ή το διαχειριζόμενο float, το εγχώριο νόμισμα επιτρέπεται να κυμαίνεται ελεύθερα εντός ενός συγκεκριμένου εύρους και δεσμεύεται από τα ανώτερα και κατώτερα όρια αυτού του εύρους.
- Μια πλήρως κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία κινείται ελεύθερα με τις κινήσεις της ζήτησης και της προσφοράς στην αγορά χωρίς παρέμβαση πολιτικής ή νομισματικής αρχής.
Τύποι δολαριοποίησης
Η ακόλουθη εικόνα δείχνει την ταξινόμηση της Δολιριοποίησης βάσει του βαθμού και της επίσημης διαδικασίας:
- Η πλήρης Δολάριο σημαίνει ότι το ξένο νόμισμα είναι το μόνο νόμιμο χρήμα στη χώρα.
- Μερική Δολάριο σημαίνει ότι το ξένο νόμισμα και το τοπικό νόμισμα γίνονται δεκτά ως νόμιμο χρήμα στη χώρα.
- Η επίσημη δολαριοποίηση συνεπάγεται ότι η κυβέρνηση και οι νομισματικές αρχές της χώρας έχουν αποδεχθεί ένα νόμισμα ως νόμιμο
- Η ανεπίσημη δολαριοποίηση συμβαίνει όταν οι άνθρωποι στη χώρα έχουν τις αποταμιεύσεις τους σε ξένο νόμισμα με τη μορφή επενδυτικών μέσων, επειδή θεωρούν το νόμισμα αυτό ως ασφαλές καταφύγιο και προστασία από τον πληθωρισμό.
Πραγματικές εμφανίσεις δολαριοποίησης
# 1 - Πλήρης ή Επίσημη Δολάριο
- Η Ζιμπάμπουε αντικατέστησε πλήρως το εγχώριο νόμισμα το 2009 με πολλά διαφορετικά ξένα νομίσματα, μετά από παρατεταμένες περιόδους υπερπληθωρισμού και ακραίας οικονομικής κρίσης που οδήγησαν σε πλήρη κατάρρευση. Μόλις τον Φεβρουάριο του 2019, ένα νέο νόμισμα γνωστό ως RTGS Dollar έχει εισαχθεί και τον Ιούνιο του 2019 έγινε το μόνο νόμιμο χρήμα στη Ζιμπάμπουε
- Στην περίπτωση του Παναμά, τη στιγμή του σχηματισμού της χώρας, το USD υιοθετήθηκε στο σύνταγμά του ως το μόνο νόμιμο χρήμα του
- Πολλές χώρες της Ευρωζώνης εκτός από το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ελβετία δέχτηκαν το ευρώ ως το μόνο νόμιμο χρήμα που αντικατέστησε τα νομίσματά τους το 2002.
# 2 - Μερική ή ανεπίσημη δολαριοποίηση
- Η Καμπότζη έχει δύο νομίσματα, η αστική οικονομία διέπεται από το USD και η αγροτική οικονομία από το εθνικό τους νόμισμα Riel. Η δολαριοποίηση είναι ανεπίσημη, διότι η κυβέρνηση δεν την έχει αναθέσει ποτέ και υποστηρίζει επίσης έντονα την απο-δολαριοποίηση, ωστόσο, είναι παράδοξα μια από τις μεγαλύτερες οικονομίες της νοτιοανατολικής Ασίας.
- Το Νεπάλ και το Μπουτάν χρησιμοποιούν ινδική ρουπία μαζί με τα εγχώρια νομίσματά τους και ακολουθούν σταθερό νόμισμα
Πλεονεκτήματα
- Σταθερότητα: Όταν το ξένο νόμισμα γίνεται δεκτό ως νόμιμο χρήμα, ο συναλλαγματικός κίνδυνος μειώνεται. Λόγω αυτού, η επενδυτική κοινότητα και οι καταναλωτές έχουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην οικονομία, καθώς πιστεύουν ότι η αξία του πλούτου τους δεν θα αντιμετωπίσει ξαφνικά σοκ ή πλήρη διάβρωση.
- Ταχύτερη ανάπτυξη: Με μεγαλύτερη σταθερότητα έρχονται σε μεγαλύτερες FDI και FPI, καθώς οι επενδυτές δεν αντιμετωπίζουν τις προκλήσεις να υποθέσουν την κίνηση της επένδυσής τους. Αυτό οδηγεί σε ταχύτερη ανάπτυξη των αναδυόμενων οικονομιών καθώς οι επενδυτές αισθάνονται μεγαλύτερη διαφάνεια.
- Χαμηλότερα ασφάλιστρα επιτοκίου: Τα κυβερνητικά και εταιρικά χρέη μπορούν να εκδοθούν με χαμηλότερα επιτόκια όταν εκφράζονται στο διεθνώς αποδεκτό νόμισμα λόγω του μειωμένου ασφαλίστρου που σχετίζεται με τον κίνδυνο χώρας, ένα από τα στοιχεία που υπολογίζονται στον υπολογισμό των επιτοκίων. Αυτό οδηγεί σε χαμηλότερα επιτόκια δανεισμού και τονώνει τις επενδύσεις κεφαλαίου
- Αποτελεσματικότητα κόστους : Το κόστος εκτύπωσης και συντήρησης του εγχώριου νομίσματος μειώνεται ή εξαλείφεται
Μειονεκτήματα
- Απώλεια Seigniorage:
- Το πρώτο σημείο είναι να κατανοήσουμε την έννοια του Seigniorage , όταν μια χώρα εκδίδει ή εκτυπώνει νόμισμα, δανείζεται ουσιαστικά το ίδιο. Εάν δεν υποστηρίζεται από χρυσό, υποστηρίζεται από την πλήρη πίστη της κυβέρνησης. Επομένως, δεν επιβάλλεται τόκος σε αυτό το δάνειο
- Τα χρήματα που εξοικονομούνται χρησιμοποιούνται από την κυβέρνηση για τη χρηματοδότηση των διαφόρων εξόδων της. Όταν η χώρα δολαριοποιείται, χάνει το δικαίωμά της να εκτυπώσει τα δικά της χρήματα και συνεπώς χάνει επίσης την τρέχουσα και τη μελλοντική Seigniorage.
- Για να αποδυναμώσει, η χώρα μειώνει πρώτα το ποσό του εγχώριου νομίσματος που το αγοράζει πίσω στην ανοιχτή αγορά και για τη χρηματοδότηση αυτής της δραστηριότητας, χρησιμοποιεί το συσσωρευμένο Seigniorage και η χώρα, στο μέλλον, δεν συσσωρεύει το Seigniorage
- Προεπιλεγμένος κίνδυνος: Παρόλο που η χώρα εκδίδει χρέος σε ξένο νόμισμα, όλα οφείλονται στην ικανότητά της να είναι σε θέση να εξοφλήσει το χρέος. Εάν δεν είναι σε θέση να ενθαρρύνει τις επενδύσεις και να επιτύχει την απαιτούμενη ανάπτυξη, αυξάνεται η πιθανότητα αθέτησης υποχρεώσεων. Εάν είχε εκδοθεί τέτοιο χρέος στο εγχώριο νόμισμα, θα ήταν σε θέση να εκτυπώσει περισσότερο νόμισμα για την αποπληρωμή του χρέους, αλλά αυτό δεν είναι επιλογή μετά τη νομιμοποίηση
- Στο Tandem με την ξένη οικονομία: Όταν συμβαίνει η δολαριοποίηση, η χώρα δεν είναι πλέον απρόσβλητη από τις μακροοικονομικές αναταραχές στο εξωτερικό που προκαλούν υποτίμηση του ξένου νομίσματος.
- Απώλεια Νομισματικής Αυτονομίας: Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας που έχει κληροδοτηθεί χάνει την ελευθερία της να επηρεάσει το επιτόκιο πολιτικής και με τη σειρά του το επιτόκιο δανεισμού. Αυτό οδηγεί σε έλλειψη ελέγχου του νομισματικού περιβάλλοντος και της προσφοράς χρήματος της χώρας
συμπέρασμα
Συνοψίζοντας, η νομισματοποίηση ή η υποκατάσταση νομισμάτων έχει τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά της και υπάρχει η ανταλλαγή. Ωστόσο, όσον αφορά την πρακτική παρατήρηση του πραγματικού κόσμου, τα οφέλη της δολαριοποίησης είναι περισσότερο στο οικονομικό μέτωπο, ενώ τα μειονεκτήματα είναι περισσότερο στο πολιτικό μέτωπο.
Η επιλογή του κατάλληλου βαθμού δολαριοποίησης είναι σημαντική, ώστε όταν χρειάζεται να υπάρχουν άφθονες επιλογές εξόδου. Εάν η χώρα είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει αυτήν την πολιτική προς όφελός της, τότε μπορεί εύκολα να επιτύχει ανάπτυξη, αλλά αν γίνει ικανοποιητική και κοντόφθαλμη, μπορεί ποτέ να μην είναι σε θέση να ανακάμψει από την κακή τύχη της.
