Τι είναι οι αποδείξεις θεματοφύλακα;
Η απόδειξη θεματοφύλακα είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο που δίνει στους επενδυτές την ευκαιρία να επενδύσουν σε ίδια κεφάλαια των ξένων εταιρειών και αυτές οι αποδείξεις θεματοφύλακα μπορούν να διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο που αντιπροσωπεύει τις υποκείμενες μετοχές των ξένων εταιρειών. Βοηθά τις εταιρείες να συγκεντρώσουν κεφάλαια από τη διεθνή αγορά, οι ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί όπως οι εγχώριες τράπεζες θεματοφύλακα και οι τράπεζες θεματοφύλακα στο εξωτερικό βοηθούν την εγχώρια εταιρεία να συγκεντρώσει κεφάλαια από ξένους επενδυτές.
Πώς μια εταιρεία αντλεί κεφάλαιο μέσω Αποδείξεων Θεματοφύλακα;
Ας υποθέσουμε ότι μια ινδική εταιρεία - η Infosys, η οποία είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο της Βομβάης ήθελε να συγκεντρώσει περισσότερα κεφάλαια για να επεκτείνει τις δραστηριότητές της, αλλά από τους ξένους επενδυτές στην Ιαπωνία. Έτσι, η Infosys θα πάει πρώτα στην τράπεζα θεματοφύλακα στην Ιαπωνία και θα τους ζητήσει να βοηθήσουν στη συγκέντρωση κεφαλαίων από τους Ιάπωνες επενδυτές. Η Infosys πρέπει να παρέχει στη θεματοφύλακα τις λεπτομερείς οικονομικές εκθέσεις, οι οποίες διευκολύνουν την εκτίμηση της χρηματοοικονομικής υγείας της εκδότριας εταιρείας.
Η τράπεζα θεματοφύλακας θα αγοράσει τις μετοχές ή μπορεί να επικοινωνήσει μαζί της με τον επιχειρηματικό της ομόλογο στην Ινδία για να αγοράσει τον καθορισμένο αριθμό μετοχών και να προσφέρει μια απόδειξη καταθέσεων της Infosys στους Ιάπωνες επενδυτές και αυτή η απόδειξη θεματοφύλακα μπορεί να εισαχθεί στο χρηματιστήριο του Τόκιο και επίσης μπορεί να διαπραγματεύονται στο Over the counter market. Συνήθως, μια μονάδα απόδειξης θεματοφύλακα κατέχει περίπου 10 μετοχές υποκείμενων εταιρειών.
Τύποι απόδειξης θεματοφύλακα
Υπάρχουν δύο πιο συνηθισμένοι τύποι που είναι γνωστοί στους ανθρώπους στον κόσμο, δηλαδή, αποδείξεις αμερικανικού θεματοφύλακα και αποδείξεις καθολικού θεματοφύλακα. Ας το συζητήσουμε με περισσότερες λεπτομέρειες.
# 1 - ADR - Αμερικανικές αποδείξεις θεματοφύλακα
Οι Αμερικανικές Αποδείξεις Θεματοφύλακα είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο που αντιπροσωπεύει έναν ορισμένο αριθμό μετοχών στην εταιρεία που βρίσκεται εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών. Το ADR εκδίδεται από την αμερικανική τράπεζα θεματοφύλακα στους επενδυτές. Αυτή η ADR γίνεται εισηγμένη στο χρηματιστήριο στις Ηνωμένες Πολιτείες και διαπραγματεύεται όπως οι άλλες μετοχές στο χρηματιστήριο. Η ADR ωφελεί την ξένη εταιρεία να προσελκύσει και να συγκεντρώσει το κεφάλαιο από τον επενδυτή χωρίς να εισαγάγει τις μετοχές της στις Ηνωμένες Πολιτείες με χαμηλότερο κόστος σε σύγκριση με το αν η εταιρεία επιλέξει να εισαγάγει τις μετοχές της στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η Τράπεζα Θεματοφύλακας διατηρεί την υποκείμενη ασφάλεια της αλλοδαπής εταιρείας, η οποία προσφέρεται στον επενδυτή ως «ADR», η οποία είναι εκφρασμένη σε Δολάριο Η.Π.Α. και καταχωρείται στα αναγνωρισμένα χρηματιστήρια στις Ηνωμένες Πολιτείες για παράδειγμα, NYSE, NASDAQ κ.λπ. ή επίσης να διαπραγματευτείτε στην εξωχρηματιστηριακή αγορά. Αμερικανοί επενδυτές που κατέχουν ADR συνειδητοποιούν οποιοδήποτε μέρισμα ή κέρδος κεφαλαίου σε δολάρια ΗΠΑ, αλλά μετά από καθαρά έξοδα συναλλάγματος και φόρους.
Όπως αυτή τη στιγμή, καταλαβαίνετε ότι ένα ADR αντιπροσωπεύει την υποκείμενη ξένη ασφάλεια σε ορισμένες αναλογίες, όπως ένα ADR αποτελείται από 10 μετοχές ή ίσως μία μετοχή. Η τράπεζα θεματοφύλακας διασφαλίζει ότι η αξία ή η τιμή του ADR είναι σύμφωνη με αυτόν τον λόγο μετατροπής.
- Μη υποστηριζόμενη ADR: Η Τράπεζα Επενδύσεων ή οι Μεσίτες, με τη βοήθεια καταθετικών τραπεζών, δημιουργούν και εκδίδουν μη υποστηριζόμενη ADR στον επενδυτή, διατηρώντας μετοχές στην ξένη εταιρεία. Η μη υποστηριζόμενη ADR δεν μπορεί να εισαχθεί στο χρηματιστήριο της Αμερικής, καθώς αυτή η ADR δεν έχει εγγραφεί στη ρυθμιστική αρχή και επίσης δεν έχει καμία συμμετοχή της ξένης εταιρείας. Η μη υποστηριζόμενη ADR πραγματοποιεί συναλλαγές μόνο στο Over the counter.
- Χορηγός ADR: Κάτω από αυτό το ADR, οι ξένες εταιρείες, με τη βοήθεια θεματοφυλακών τραπεζών, δημιουργούν και εκδίδουν ADR στον επενδυτή ο οποίος είναι εγγεγραμμένος στις ρυθμιστικές αρχές και μπορεί να διαπραγματευτεί στο χρηματιστήριο.
Επιπλέον, οι ADR κατηγοριοποιούνται σε 3 επίπεδα όταν πρόκειται για την εκπλήρωση της απαίτησης για εισαγωγή των μετοχών της στο χρηματιστήριο.
- Επίπεδο 1: Αυτός ο τύπος ADR διαπραγματεύεται συνήθως στην εξωχρηματιστηριακή αγορά, καθώς αυτή η εταιρεία δεν πληροί τα κριτήρια στο πρότυπο αναφοράς (US GAAP) ή εγγράφεται στον ρυθμιστή (SEC) για να καταχωριστεί το μερίδιό του στο χρηματιστήριο. Αυτή η ΕΕΔ θεωρείται επικίνδυνη μεταξύ των επενδυτών.
- Επίπεδο 2 & 3: Η εταιρεία πρέπει να εγγράψει την ADR της στη ρυθμιστική αρχή (SEC) και επίσης να υποβάλει τις οικονομικές εκθέσεις της εταιρείας, οι οποίες θα πρέπει να συμμορφώνονται με τις προδιαγραφές US GAAP Το εγγεγραμμένο ADR επιπέδου 2 δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη συγκέντρωση χρημάτων στην αγορά. Αλλά το επίπεδο 3 ADR θεωρείται ένα από τα πιο αποτελεσματικά ADR μεταξύ όλων των επιπέδων και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη συγκέντρωση κεφαλαίων για την εταιρεία. Το επίπεδο 3 ADR μπορεί να εισαχθεί στο χρηματιστήριο της Αμερικής, όπως το NYSE ή το NASDAQ.
# 2 - GDR - Παγκόσμιες αποδείξεις θεματοφύλακα
Το GDR είναι ένας άλλος τύπος απόδειξης θεματοφύλακα που μπορεί να εκδοθεί σε επενδυτές στις περισσότερες ξένες χώρες του κόσμου. Με την έκδοση GDR, η εταιρεία μπορεί να συγκεντρώσει κεφάλαια από τη χρηματοοικονομική αγορά περισσότερων από μία χωρών και μπορεί να διαπραγματευτεί ταυτόχρονα σε πολλά χρηματιστήρια. Ένα GDR εξυπηρετεί επίσης τον ίδιο σκοπό με το ADR, αλλά με την έκδοση GDR, η εταιρεία έχει ορισμένα οφέλη σε σύγκριση με την ADR.
Πλεονεκτήματα
Τα παρακάτω είναι τα πλεονεκτήματα της απόδειξης θεματοφύλακα.
- Χαμηλότερες δαπάνες : Η συγκέντρωση κεφαλαίων μέσω αποδείξεων θεματοφύλακα στην ξένη αγορά μπορεί να μειώσει τα έξοδα για την εταιρεία σε σύγκριση με τη συγκέντρωση κεφαλαίων με την έκδοση απευθείας μετοχών στην πρωτογενή αγορά της ξένης χώρας.
- Ρευστότητα για επενδυτές : Καθώς αυτή η απόδειξη θεματοφύλακα που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο μπορεί να παρέχει ρευστότητα στον ξένο επενδυτή.
Μειονεκτήματα
Ακολουθούν τα μειονεκτήματα της απόδειξης θεματοφύλακα.
- Κίνδυνος συναλλαγματικής ισοτιμίας : Όπως γνωρίζετε, τα έσοδα από θεματοφύλακες εκτίθενται σε συναλλαγματικό κίνδυνο συναλλάγματος για τον επενδυτή που θέλει να επενδύσει σε ξένες εταιρείες.
- Κανονιστικός Κίνδυνος: Η εταιρεία που συγκεντρώνει κεφάλαια με την έκδοση της απόδειξης θεματοφύλακα στην ξένη αγορά πρέπει να συμμορφώνεται με τον κανονισμό πολλαπλών χωρών.
συμπέρασμα
Οι Αποδείξεις Θεματοφύλακα είναι το χρηματοοικονομικό μέσο που εξυπηρετεί τους σκοπούς τόσο για τους επενδυτές όσο και για την εταιρεία έκδοσης. Αυτό παρέχει μια πλατφόρμα όπου μια εταιρεία μπορεί να συγκεντρώσει κεφάλαια από ξένη χώρα και ο επενδυτής έχει την ευκαιρία να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιό του επενδύοντας σε αυτές τις αποδείξεις από ξένες εταιρείες.
Σημαντικό σημείο που πρέπει να θυμάστε
Οι αποδείξεις αμερικανικού θεματοφύλακα εκδίδονται μόνο στον επενδυτή στις Ηνωμένες Πολιτείες και οι συνολικές αποδείξεις θεματοφύλακα εκδίδονται σε όλους τους επενδυτές στον κόσμο εκτός από τους επενδυτές στις Ηνωμένες Πολιτείες.
