Dawn Raid Σημασία
Η Dawn επιδρομή είναι η στρατηγική απόκτησης μετοχών μιας εταιρείας στην οποία ένας επενδυτής αγοράζει ή αποκτά ένα σημαντικό ποσό μετοχών το πρωί, δηλαδή όταν ανοίγει το χρηματιστήριο, με αυτόν τον τρόπο η απόκτηση γίνεται σε πολύ χαμηλή τιμή σε σύγκριση με ανακοίνωση από τον επενδυτή με σκοπό την απόκτηση που θα οδηγήσει σε αύξηση της τιμής μετοχής
Εξήγηση
Το Dawn Raid είναι ένας όρος βρετανικής καταγωγής και χρησιμοποιείται ευρέως στο πλαίσιο εξαγορών στο Ηνωμένο Βασίλειο. Περιλαμβάνει την αγορά μεγάλης συμμετοχής σε μια εταιρεία-στόχο σε σύντομο χρονικό διάστημα προτού δημοσιοποιηθεί οποιαδήποτε επίσημη ανακοίνωση μιας εχθρικής εξαγοράς. Χρησιμοποιείται για να περιγράψει την προσπάθεια του δυνητικού πλειοδότη να αποκτήσει σημαντικό μερίδιο συχνά κατά το άνοιγμα της συναλλαγής για να τοποθετήσει τον επενδυτή για μια πιθανή προσφορά εξαγοράς.
Όπως σημειώνουμε από το παραπάνω παράδειγμα της Dawn Raid, η Chinalco και η Alcoa αγόρασαν από κοινού το 12% των μετοχών της Rio Tinto στο Λονδίνο.
- Κάτω από αυτό, ο επενδυτής ή η εταιρεία εξαγοράς δίνει εντολή στον μεσίτη της να αγοράσει όσο το δυνατόν μεγαλύτερο μερίδιο, αποκτώντας τις διαθέσιμες μετοχές της εταιρείας μόλις ανοίξει το χρηματιστήριο και αρχίσει η διαπραγμάτευση χωρίς την αγορά ή τη διαχείριση του στόχου.
- Με την απόκτηση τόσο μεγάλων μεριδίων, ο επενδυτής ή η εταιρεία εξαγοράς είναι σε θέση να μειώσει το κόστος εξαγοράς της, καθώς ενδέχεται να έχει ήδη αποκτήσει μεγάλο αριθμό μετοχών πριν από την επίσημη ανακοίνωση της εξαγοράς και θα πρέπει να αποκτήσει μικρότερο αριθμό μετοχών μετά την ανακοίνωση για να κερδίσει σημαντικό μερίδιο για την επίτευξη ελέγχου πλειοψηφίας στην εταιρεία-στόχο.
- Είναι σημαντικό να σημειωθεί εδώ ότι βοηθά τον επενδυτή ή την Acquirer Company να μειώσει ουσιαστικά το κόστος εξαγοράς του, καθώς η απόκτηση μετοχών προτού προβεί σε επίσημη ανακοίνωση για εξαγορά, είναι συγκριτικά πιο αποδοτική από το κόστος που θα πραγματοποιηθεί μετά την επίσημη ανακοίνωση εξαγοράς Οι πληροφορίες θα έχουν ως αποτέλεσμα την αύξηση των τιμών των μετοχών της στοχευόμενης εταιρείας, η οποία θα έχει ως αποτέλεσμα περισσότερη ταμειακή εκροή για την αποκτώσα εταιρεία.
- Πρόκειται για μια χρηματιστηριακή αγορά στην οποία ένα μεγάλο μέρος των μετοχών μιας εταιρείας αγοράζεται ξαφνικά, συχνά προβλέποντας μια προσφορά εξαγοράς. Με μια επιτυχημένη Dawn Raid, η εταιρεία εισβολής κάνει μια εξαγορά για να εξαγοράσει την υπόλοιπη εταιρεία.
Παραδείγματα
Η Heal International Limited είναι ο κορυφαίος κατασκευαστής γενόσημων φαρμάκων που εδρεύει στο Λονδίνο και σκοπεύει να εξαγοράσει την Faze International Limited, η οποία είναι επίσης στην ίδια επιχειρηματική δραστηριότητα της τυποποίησης και της γενόσημης ιατρικής με μεγάλο μερίδιο αγοράς σε τομείς που δεν καλύπτονται από τη Heal International Περιορισμένος. Η Heal International σκοπεύει να εξαγοράσει την Faze International Limited χρησιμοποιώντας μια στρατηγική εξαγοράς της Dawn Raid. Οι μετοχές της Faze International είναι προς το παρόν εισηγμένες στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE) και διαπραγματεύονται στα 40 $ ανά μετοχή.
Η Heal International χρησιμοποιώντας αυτήν τη στρατηγική, κατάφερε να αποκτήσει μερίδιο έως και 30 τοις εκατό με την απόκτηση μετοχών της Faze International από την ανοιχτή αγορά και, μετά από αυτό, έκανε μια ανοιχτή προσφορά για την απόκτηση μεριδίου ελέγχου (51%). Εάν η Heal International είχε κάνει μια επίσημη προσφορά για να αγοράσει το 51 τοις εκατό στην Faze International, θα έπρεπε να προσφέρει ένα ασφάλιστρο στην υπάρχουσα τιμή (40 $ σε αυτήν την περίπτωση) και θα είχε ως αποτέλεσμα εκατομμύρια δολάρια περισσότερα. Χρησιμοποιώντας έτσι το Dawn Raid, η Heal International πέτυχε ένα σημαντικό μερίδιο και εξοικονομώντας εκατομμύρια δολάρια στην εξαγορά.
Ιστορία και σκοπός
- Το πάνελ εξαγοράς μέσω των κανόνων ουσιαστικής απόκτησής του, γνωστών ως SAR, παλαιότερα παρείχε μηχανισμό καθυστέρησης για τον τρόπο με τον οποίο οι αποκτώμενες εταιρείες ή επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν μερίδιο 29,9% σε μια εταιρεία μέσω της στρατηγικής Dawn Raid και είχαν αρχικά σχεδιαστεί για Αποτρέψτε μια τέτοια εχθρική εξαγορά και επιτρέψτε στη διοίκηση να ενημερώσει τους μετόχους τους προτού να είναι πολύ αργά για να επηρεάσει την πορεία των γεγονότων.
- Σύμφωνα με τους εν λόγω κανόνες, ένας πλειοδότης θα μπορούσε να αγοράσει μόνο ένα μερίδιο 14,9 τοις εκατό ταυτόχρονα, να περιμένει μια εβδομάδα πριν αγοράσει ένα περαιτέρω 9,9 τοις εκατό και να περιμένει μια άλλη εβδομάδα πριν αποκτήσει ένα άλλο 4,9 τοις εκατό. Αυτοί οι κανόνες διαμορφώθηκαν με σκοπό να επιτρέψουν στην εταιρεία-στόχο να αντιδράσει στην προσφορά και να ενημερώσει τους μετόχους τους.
- Ωστόσο, με την κατάργηση των προηγουμένως επιβληθέντων κανόνων που συζητήθηκαν παραπάνω, ένας πλειοδότης (ο οποίος μπορεί να είναι μια εξαγοραζόμενη εταιρεία ή ένας επενδυτής) μπορεί να αγοράσει μετοχές έως και το 30% των μετοχών της στοχευόμενης εταιρείας όσο πιο γρήγορα μπορεί μέσω μιας Dawn Raid. Ωστόσο, όταν ο πλειοδότης αποκτήσει μερίδιο 30 τοις εκατό, πρέπει να ανακοινώσει επίσημα την προσφορά.
- Αυτά εξοικονομούν πολλά χρήματα για τους εισβολείς ή τον αγοραστή και είναι μια καλή εναλλακτική λύση για την υποβολή επίσημης προσφοράς, καθώς αυτό θα συνεπαγόταν την καταβολή ασφαλίστρου στους μετόχους από την τιμή διαπραγμάτευσης της μετοχής της Target Company. Αυτά είναι επίσης ευεργετικά για τον μέτοχο της Εταιρείας Στόχου, καθώς και μετά την Dawn Raid, ο αγοραστής πρέπει υποχρεωτικά να υποβάλει υποχρεωτικά μια επίσημη προσφορά εξαγοράς, η οποία συνήθως είναι ένα ασφάλιστρο στην υπάρχουσα τιμή.
συμπέρασμα
Οι συγχωνεύσεις, οι εξαγορές και οι εξαγορές αποτελούν μέρος του επιχειρηματικού κόσμου και οι εταιρείες συνεχίζουν να τις επιδιώκουν για να αυξήσουν την αξία των μετόχων. Πρόκειται για μια εταιρική δράση που είναι πιο δημοφιλής στο Ηνωμένο Βασίλειο όπου μια εταιρεία προσπαθεί να αποκτήσει έλεγχο μέσω μιας εχθρικής προσφοράς που στοχεύει στην απόκτηση όσο το δυνατόν περισσότερων μετοχών της εταιρείας-στόχου νωρίς το πρωί προτού η εταιρεία-στόχος αντιληφθεί την πραγματική ταυτότητα και πρόθεση του αγοραστή .
- Πρόκειται για μια πολύ επιθετική τακτική και λόγω της έμφυτης τεχνικής της απόκτησης μεγάλου αριθμού μετοχών το πρωί, καθώς η κεφαλαιαγορά ανοίγει, οδηγεί σε αύξηση της ζήτησης μετοχών που αυξάνει περαιτέρω τις τιμές των μετοχών και αυτό έχει ως αποτέλεσμα τις τιμές των μετοχών υψηλότερες τιμές που οδηγούν σε αύξηση του κόστους αγοράς. Επιπλέον, η στρατηγική δεν είναι κατάλληλη για όλες τις χώρες καθώς ο κανονισμός ορισμένων χωρών απαιτεί ότι το Dawn Raid δεν μπορεί να είναι περισσότερο από 15 τοις εκατό (Ινδικό πλαίσιο) και πέρα από αυτό, είναι υποχρεωτική η ανοιχτή προσφορά.
- Δεύτερον, η απόκτηση τόσο μεγάλου αριθμού μετοχών από την ανοικτή αγορά απαιτεί επαρκή ρευστότητα, η οποία είναι επίσης περιστασιακή και ενδέχεται να μην είναι διαθέσιμη ανά πάσα στιγμή, επηρεάζοντας έτσι τις τιμές των μετοχών.
- Έτσι μπορούμε να πούμε ότι η Dawn Raid ως στρατηγική εξαγοράς έχει τα δικά της πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα, και η απορροφούσα εταιρεία μπορεί να επιλέξει το ίδιο βάσει της τρέχουσας κατάστασης και της εταιρείας-στόχου που σκοπεύει να αποκτήσει.
