Στρατηγική Bear Put Spread (Ορισμός, Παράδειγμα) - Πως δουλεύει?

Τι είναι η στρατηγική Bear Put Spread;

Το bear put spread είναι μια στρατηγική παραγώγων που εφαρμόζεται συνήθως όταν οι προοπτικές της αγοράς είναι ελαφρώς πτωτικές και οι προσδοκίες για μέτρια πτώση είναι εκεί και περιλαμβάνουν την αγορά μιας κοντινής προθεσμίας απεργίας, ή μια επιλογή πώλησης in-the-money (ITM) και πώληση πολύ -Off strike put option ή out-of-money (OTM) επιλογή.

Η στρατηγική Bear Put spread παρέχει εύλογα κέρδη εάν οι υποκείμενες κινήσεις όπως αναμένεται από τον έμπορο ή τον επενδυτή κατά την έναρξη. Ωστόσο, εάν σε περίπτωση που οι υποκείμενες κινήσεις είναι αντίθετες με τις προσδοκίες του εμπόρου ή του επενδυτή, η ζημία περιορίζεται στο καθαρό ασφάλιστρο που καταβλήθηκε (διαφορά του ασφαλίστρου που καταβλήθηκε κατά την αγορά της προαιρετικής προθεσμίας απεργίας και το ασφάλιστρο που ελήφθη κατά την πώληση της προθεσμιακής προειδοποίησης βάλτε την επιλογή).

Τύπος

Μέγιστο (0, X2- ST) -Max (0, X1- ST) + P1- P2

Που,

• X1 = Πωλήθηκε η τιμή προαγοράς της πώλησης
• X2 = Αγοράστε την τιμή προθεσμιακής προειδοποίησης για την επιλογή put
• ST = Τιμή κλεισίματος του υποκείμενου αποθέματος / δείκτη κατά τη λήξη
• P1 = Premium που ελήφθη κατά την πώληση της επιλογής far off strike
• P2 = Πριμοδότηση που καταβλήθηκε κατά την αγορά της κοντινής προθεσμίας προειδοποίησης

Παράδειγμα Spread Bear Spread

Ας κατανοήσουμε την έννοια με περισσότερες λεπτομέρειες λαμβάνοντας ένα πραγματικό παράδειγμα.

Η Klain International έχει μια μέτρια bearish προοπτική στις αγορές της Ευρώπης και αποφάσισε να εισέλθει σε μια bear bear spread στον δείκτη NIFTY για να επωφεληθεί από τις προοπτικές της 01.11.2019.

• Το τρέχον καλό επίπεδο δείκτη από 01.11.2019 είναι 12000.
• Η τρέχουσα τιμή του nifty 12000PE που λήγει στις 27.11.2019 (μηνιαία λήξη) είναι 140 $
• Η τρέχουσα τιμή του nifty 11800PE που λήγει στις 27.11.2019 (μηνιαία λήξη) είναι 70 $
• Το μέγεθος της παρτίδας είναι 100 μονάδες.

Αυτό εισάγεται από:

• Αγορά μιας παρτίδας 12000PE για 140 $ (Συνολικό κόστος = 140 $ * 100 = 14000 $)
• Πώληση ενός πολύ όμορφου 11800PE για $ 70 (Συνολικό κόστος = 70 $ * 100 = 7000 $)
• Καθαρό ασφάλιστρο που πληρώθηκε = 14000 $ - 7000 $ = 7000 $

Κάτω από αυτήν τη μέγιστη απώλεια της Klain International περιορίζεται στο καθαρό ασφάλιστρο που καταβλήθηκε, δηλαδή $ 7000. Το μέγιστο κέρδος σε αυτό το spread ισούται με 13000 $ (100 * $ 130). Το break-even point κάτω από το spread spread bear είναι 11930 nifty index spot level

Φτάνει στο μέγιστο κέρδος όταν η υποκείμενη ασφάλεια φτάσει στην επιλογή της τιμής προθεσμίας απεργίας, η οποία στην περίπτωσή μας ήταν 11800. Και κάτω από αυτό το επίπεδο, το κέρδος δεν θα μεγιστοποιηθεί. Ομοίως, το κέρδος θα αυξηθεί μεταξύ των δύο τιμών απεργίας, δηλαδή, 12000 και 11800, και η μέγιστη ζημία θα ισοδυναμεί με το καθαρό ασφάλιστρο που πληρώθηκε.

Πλεονεκτήματα

• Πρόκειται για μια στρατηγική επιλογών χαμηλού κόστους, περιορισμένου κινδύνου που ωφελείται όταν οι προοπτικές της αγοράς είναι μέτρια ανοδικές.
• Η στρατηγική ωφελείται ακόμη και σε μικρές τιμές πτώση και δεν απαιτεί μεγάλη πτώση για τη δημιουργία αποδόσεων.

Μειονεκτήματα

• Καταλήγει σε ένα μικρό ποσό κέρδους μόνο καθώς το ανοδικό όριο περιορίζεται λόγω της πώλησης μιας επιλογής εκτός χρημάτων.
• Αυτό οδηγεί σε απώλεια ολόκληρου του καθαρού ασφαλίστρου εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο αρχίσει να αυξάνεται.
• Η στρατηγική spread λειτουργεί μόνο όταν οι προοπτικές είναι bearish.

Διαφορά μεταξύ Spread Bear Bear Spread και Bear Call Spread

Λεπτομέρειες		Απλώστε το Bear Bear		Διαδοχή κλήσης Bear
Ορισμός		Αυτό συνεπάγεται την αγορά υψηλότερης τιμής άσκησης ή πώλησης In-the-money (ITM) και την πώληση χαμηλότερης τιμής άσκησης ή πώλησης εκτός χρημάτων (OTM).		Το spread call bear περιλαμβάνει την πώληση μιας κλήσης με χαμηλή τιμή άσκησης ή μια κλήση In-the-Money και την αγορά μιας κλήσης με τιμή άσκησης μακράς άσκησης ή κλήση εκτός χρημάτων (OTM).
Αγορά / Υποκείμενο Outlook		Μέτρια bearish		Μέτρια bearish
Μέγιστη απώλεια		Η μέγιστη απώλεια ισούται με το καθαρό ασφάλιστρο που πληρώθηκε.		Η μέγιστη απώλεια ισούται με το spread μείον το καθαρό premium που πιστώθηκε.
Εισροή / Εκροή Premium		Καταλήγει σε καθαρή εκροή premium κατά την έναρξη.		Η διαφορά κλήσεων αρκούδας οδηγεί σε καθαρή εισροή premium κατά την έναρξη.
Επιτηδειότητα		Η στρατηγική Bear Put spread έχει πιο νόημα όταν η αγορά έχει μειωθεί σημαντικά και η μεταβλητότητα είναι ευνοϊκή για τη συγγραφή εισροών και η περαιτέρω πτώση φαίνεται μέτρια.		Η στρατηγική spread call bear είχε νόημα όταν οι αγορές αυξήθηκαν σημαντικά και η μεταβλητότητα είναι ευνοϊκή στο γράψιμο κλήσεων λόγω του τεράστιου premium call και οι προσδοκίες είναι ενοποιημένες ή μειωμένες.

Σημαντικά σημεία

• Και η επιλογή που αγοράζεται και πωλείται πρέπει να έχει την ίδια λήξη.
• Αν και το καθαρό ποσό ασφαλίστρου που καταβάλλεται είναι η μέγιστη ζημία που προκύπτει σε περίπτωση αποτυχίας των προοπτικών. Ωστόσο, η πώληση μιας επιλογής απαιτεί τη διατήρηση πολλών περιθωρίων και το κόστος των κεφαλαίων αυτού του περιθωρίου πρέπει να ληφθεί υπόψη κατά την επιλογή μιας τέτοιας στρατηγικής.

συμπέρασμα

Η στρατηγική Bear Put χρησιμοποιείται συχνά από επαγγελματίες εμπόρους με μια μέτρια bearish προοπτική για τη δημιουργία μέσων κερδών. Η στρατηγική είναι ένα χαμηλού κόστους, αποτελεσματικό εργαλείο που χρησιμοποιείται ακόμη και για λόγους αντιστάθμισης. Εναπόκειται στον έμπορο / επενδυτή να καθορίσει τις σωστές τιμές απεργίας και πρέπει να λάβει υπόψη την σιωπηρή αστάθεια του υποκείμενου για να κάνει καλύτερες επιλογές.