Τι είναι το Down Round;
Το Down Round αναφέρεται στην αύξηση ιδίων κεφαλαίων από μια ιδιωτική εταιρεία σε αποτίμηση της εταιρείας που είναι χαμηλότερη από τον προηγούμενο γύρο χρηματοδότησης και, ως εκ τούτου, μπορεί να οδηγήσει σε απειλή απομείωσης ή ακόμη και αποδέσμευσης των υφιστάμενων μετόχων και αλλαγή ελέγχου στα χέρια των νέων επενδυτών.
Εξήγηση
- Είναι μια ένδειξη ότι η εταιρεία φαίνεται λιγότερο ελπιδοφόρα στον ανταγωνιστικό της κλάδο, και ως εκ τούτου η αξία της έχει μειωθεί, και επίσης χρειάζεται νέα κεφάλαια για να διατηρηθεί. Μπορεί επίσης να παρέχει έλεγχο στους ιδιοκτήτες και τους διαχειριστές ότι πρέπει να προετοιμάσουν και να προσπαθήσουν ενεργά να αυξήσουν την απόδοση.
- Μπορεί να υπάρχουν συγκεκριμένα κριτήρια και χρονοδιάγραμμα που η εταιρεία ενδέχεται να μην ήταν σε θέση να εκπληρώσει, και ως εκ τούτου, αυτό θα πρέπει να οδηγήσει σε μείωση της αποτίμησής της. Η εταιρεία πρέπει να παρακολουθεί τέτοιες κόκκινες σημαίες και να προσπαθεί να αποφύγει τη συχνή εμφάνισή τους.
Σημασια
# 1 - Παρέχει μια ευκαιρία για επανεκτίμηση
Καθώς η αποτίμηση αποτελεί προϋπόθεση του νέου γύρου χρηματοδότησης, δίνει στους επενδυτές μια αληθινή και δίκαιη εικόνα της τρέχουσας χρηματοοικονομικής κατάστασης της εταιρείας. Επομένως, τους βοηθά στη λήψη τεκμηριωμένης απόφασης.
# 2 - Παρέχει έναν έλεγχο πραγματικότητας
Οι διευθυντές και οι ιδιοκτήτες μπορεί να νιώθουν πολύ άνετα με τον προηγούμενο γύρο χρηματοδότησης και μπορεί να έχουν εσφαλμένες προσδοκίες για το μέλλον και την τρέχουσα απόδοση της εταιρείας. Η διαδικασία προς τα κάτω φέρνει τη σαφήνεια που απαιτείται για να λάβουν τα απαραίτητα μέτρα για να διατηρήσουν την απόδοση μέχρι το σημείο.
# 3 - Ανάλυση ανταγωνιστικού χώρου
Στο πλαίσιο της διαδικασίας, η εταιρεία αναλύει τον ανταγωνισμό. Η αρχική δημιουργία ιδεών μπορεί να είχε δώσει στην εταιρεία ένα πλεονέκτημα πρώτης κίνησης. Ωστόσο, το παρόν σενάριο μπορεί να είναι τέτοιο ώστε οι νεοεισερχόμενοι να έχουν εμφανιστεί και να έχουν την ικανότητα να τρώνε στο μερίδιο της εταιρείας. Αυτή η ανάλυση βοηθά την εταιρεία στην ανάπτυξη της μελλοντικής στρατηγικής.
Αντίκτυπος του Down Round
# 1 - Πρόσθετη χρηματοδότηση
Ένας από τους πιο προφανείς επιπτώσεις της διαδικασίας είναι ότι μια εταιρεία είναι σε θέση να παράγει νέα κεφάλαια που απαιτούνται για τις μελλοντικές στρατηγικές και τη συνεχή ύπαρξή της.
# 2 - Λιτότητα
Όταν η εταιρεία είναι σε θέση να αποδώσει τις αιτίες της εμφάνισης του κάτω γύρου, είναι σε θέση να σκεφτεί προς την κατεύθυνση του τι θα μπορούσε να κάνει καλύτερα στο μέλλον για να αναβαθμίσει την αποτίμησή της στο μέλλον. Σε αυτήν τη διαδικασία, λαμβάνει αυστηρότερα μέτρα για τη μείωση των εξόδων, τα οποία δεν είναι απαραίτητα, όπως η μείωση των υπαλλήλων στον σωστό απαιτούμενο αριθμό ή η μείωση των προωθητικών πωλήσεων, που τρώνε τα κέρδη της εταιρείας.
# 3 - Βρείτε εναλλακτικές λύσεις
Εάν, τελικά, η εταιρεία πιστεύει ότι η τιμή που παίρνει για το νέο τεύχος δεν είναι αρκετή, μπορεί να αναζητήσει εναλλακτικές λύσεις όπως μια βραχυπρόθεσμη πορεία χρηματοδότησης και αργότερα να δοκιμάσει ξανά από ένα νέο ζήτημα μετά την αναβάθμιση της απόδοσής της.
# 4 - Αραίωση ιδιοκτησίας
Όσον αφορά οποιαδήποτε εταιρεία, η νέα έκδοση μετοχών οδηγεί σε μείωση της ιδιοκτησίας, οπότε το ίδιο είναι αποτέλεσμα της χρηματοδότησης προς τα κάτω. Ωστόσο, καθώς η εταιρεία επανεκτιμάται σε ένα χαμηλό γύρο Επομένως, η αξία της υπάρχουσας συμμετοχής μειώνεται επίσης, και αυτές οι μετοχές είναι επίσης άχρηστες.
Περιορισμός
- Ως αντιδιαλυτικό βήμα, ορισμένοι από τους προνομιούχους μετόχους διαπραγματεύονται για προστασία των τιμών. Σε μια τέτοια περίπτωση, το μετοχικό κεφάλαιο ή τα ΔΑΜ και άλλα παρόμοια χρεόγραφα υφίστανται την απομείωση των προστατευόμενων προνομιούχων μετοχών και ως εκ τούτου αραιώνονται περισσότερο. Έτσι, παρόλο που υπάρχει μια διάταξη προστασίας των τιμών, είναι ένας περιορισμός του κάτω κύκλου που κοστίζει άλλους μετόχους.
- Μπορεί να οδηγήσει σε περιορισμένη χρηματοδότηση με ρήτρες όπως κλιμακωτή χρηματοδότηση ή υποχρεωτική εξαργύρωση, αρχαιότητα σε υπάρχουσες μετοχές, αυξημένα δικαιώματα ψήφου ή έλεγχο των αποφάσεων των νέων επενδυτών. Καθώς μια εταιρεία είναι απελπισμένη για χρήματα, μπορεί είτε να κλείσει είτε να αποδεχτεί αυτούς τους όρους και προϋποθέσεις.
- Η έγκριση υπαρχόντων επενδυτών και υπαλλήλων είναι απαραίτητη για τη χρηματοδότηση λόγω της μεγάλης αραίωσης που πρέπει να υποστούν ως μέρος της χρηματοδότησης. Δεν είναι μια εύκολη διαδικασία και απαιτεί συνεργασία και εμπιστοσύνη στην εταιρεία. Επιπλέον, μπορεί επίσης να προκαλέσει προβλήματα διατήρησης των εργαζομένων.
Down Round εναντίον Up Round
# 1 - Σημασία
Όπως υποδηλώνει το όνομα, ο Επάνω Γύρος είναι ο επόμενος γύρος χρηματοδότησης όπου η τιμή των μετοχών είναι υψηλότερη από τον προηγούμενο γύρο. Ως εκ τούτου, ο ορισμός από μόνος του είναι μία από τις σημαντικές διαφορές μεταξύ κάτω και άνω.
# 2 - Ποσό
Ως φυσικό αποτέλεσμα της τιμής, ένας ανοδικός κύκλος αυξάνει ένα υψηλότερο ποσό επειδή οι μετοχές εκδίδονται με ασφάλιστρο ενώ ο κάτω κύκλος αυξάνει χαμηλότερο ποσό επειδή οι μετοχές εκδίδονται με έκπτωση.
# 3 - Σήμα προς την Επενδυτική Κοινότητα
Η ανοδική πορεία είναι ένα θετικό μήνυμα για τους υφιστάμενους και τους μελλοντικούς επενδυτές, επειδή λόγω της επανεκτίμησης, λαμβάνουν μια ενημέρωση σχετικά με την απόδοση της εταιρείας και μπορούν να πουν με ασφάλεια ότι η υπάρχουσα ή η επερχόμενη επένδυσή τους είναι σε ασφαλή χέρια όπου η εταιρεία βρίσκεται σε ανοδική τάση και μπορεί συνεχίστε στην ίδια πορεία στο μέλλον, ενισχύοντας έτσι την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Σε αντίθεση, ο κάτω γύρος είναι ένα αρνητικό σήμα και είναι ό, τι δεν είναι ένας ανοδικός γύρος.
# 4 - Ηθικό της εταιρείας
Από την άποψη της εταιρείας, και από την αρχή, είναι καλά νέα καθώς ενεργεί ως ανταμοιβή για τη σκληρή δουλειά που έχουν κάνει οι υπάλληλοί της και ως εκ τούτου ενεργεί ως ενισχυτικό ηθικού για αυτούς και τους βοηθά στη συνεχή προσπάθειά τους για καλύτερη απόδοση επειδή στην περίπτωση μιας ιδιωτικής εταιρείας, δεν υπάρχουν ειδήσεις για το χρηματιστήριο και άλλα τέτοια διαθέσιμα στο κοινό μέσα ανταμοιβής ειδήσεων, οπότε ένας ανοδικός κύκλος ενεργεί ως φορέας καλών ειδήσεων. Είναι μια αποθαρρυντική υπόθεση για τους υπαλλήλους και τους ιδιοκτήτες τους, επειδή ίσως χρειαστεί να κλείσουν την εταιρεία εάν η κατάσταση γίνει πολύ τρομερή.
# 5 - Αντι-διαισθητικό αντίκτυπο
Μερικές φορές ένας ανοδικός γύρος μπορεί να φέρει εφησυχασμό στην εταιρεία και μπορεί να τον οδηγήσει σε μελλοντικούς γύρους. Ένας κάτω γύρος μπορεί να λειτουργήσει ως έλεγχος πραγματικότητας όταν οι εργαζόμενοι ανταποκριθούν στην πρόκληση και να ενισχύσουν την απόδοσή τους οδηγώντας σε έναν ανοδικό γύρο στο μέλλον. Επομένως, είναι μια υποκειμενική κατάσταση και μπορεί να έχει αντίθετο-διαισθητικό αντίκτυπο.
συμπέρασμα
Συνολικά, η χρηματοδότηση από κάτω προς τα κάτω δεν είναι ιδιαίτερα επικερδής κατάσταση για μια εταιρεία, διότι οδηγεί πάντα σε απειλή απομείωσης ή ακόμη και αποποίησης των υφιστάμενων μετόχων και αλλαγή ελέγχου στα χέρια των νέων επενδυτών. Εάν υπάρχει πιθανότητα αποφυγής αυτής της κατάστασης με την κάλυψη των τρεχουσών αναγκών μέσω βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης, είναι προς το συμφέρον της εταιρείας και των εργαζομένων να αναλάβουν αυτή τη διαδρομή και να αναβαθμίσουν την απόδοση για έναν μελλοντικό γύρο χρηματοδότησης, ο οποίος μπορεί να είναι λιγότερο αυστηροί όροι και προϋποθέσεις, αν όχι συνολικά.
