Τι είναι η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου;
Ένα επενδυτικό μοντέλο όπως η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου ή το MPT επιτρέπει στους επενδυτές να επιλέξουν από μια ποικιλία επενδυτικών επιλογών που αποτελούνται από ένα ενιαίο χαρτοφυλάκιο για να κερδίσουν μέγιστα οφέλη και αυτό επίσης με κίνδυνο αγοράς που είναι πολύ χαμηλότερο από τις διάφορες υποκείμενες επενδύσεις ή περιουσιακά στοιχεία.
Εξήγηση
Η Σύγχρονη Θεωρία Χαρτοφυλακίου (MPT) είναι ένα επενδυτικό μοντέλο στο οποίο οι επενδυτές επενδύουν με το κίνητρο να πάρουν το ελάχιστο επίπεδο κινδύνου και να κερδίσουν το μέγιστο ποσό απόδοσης για αυτό το επίπεδο του κεκτημένου κινδύνου. Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τους επενδυτές, καθώς τους βοηθά να επιλέξουν τους διαφορετικούς τύπους επενδύσεων με σκοπό τη διαφοροποίηση της επένδυσης και στη συνέχεια να δημιουργήσουν ένα χαρτοφυλάκιο λαμβάνοντας υπόψη όλες τις επενδύσεις.
Σύμφωνα με τη σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου, όλες οι επενδύσεις που επιλέγονται συνδυάζονται μαζί με τρόπο που μειώνει τον κίνδυνο στην αγορά μέσω των μέσων διαφοροποίησης και, ταυτόχρονα, παράγει επίσης μια καλή απόδοση μακροπρόθεσμα στους επενδυτές .
Παράδειγμα της θεωρίας του σύγχρονου χαρτοφυλακίου (MPT)
Υπάρχει ένα άτομο που θέλει να επενδύσει σε ένα χαρτοφυλάκιο. Πήρε μια επιλογή από δύο χαρτοφυλάκια, τα οποία έχουν ως εξής:
- Το πρώτο χαρτοφυλάκιο αποτελείται από ένα συνδυασμό των ομολόγων και των διαφορετικών μετοχών που έδωσαν την απόδοση 10% ετησίως κατά μέσο όρο, αλλά ταυτόχρονα διέφεραν από το εύρος έως και 15% ετησίως (οι αποδόσεις, στην περίπτωση αυτή, συνήθως διέφεραν μεταξύ -5% και + 25%).
- Από την άλλη πλευρά, το δεύτερο χαρτοφυλάκιο αποτελείται από ένα συνδυασμό των ομολόγων και διαφορετικών μετοχών που έδωσαν την απόδοση 10% ετησίως κατά μέσο όρο, αλλά ταυτόχρονα διέφεραν από ένα εύρος μόνο 3% ετησίως (επιστροφές, σε αυτήν την περίπτωση , συνήθως διέφερε μεταξύ 7% και 13%)
Σύμφωνα με τη σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου, ποιο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο πρέπει να εξετάσει το άτομο;
Ανάλυση
- Και στα δύο σενάρια, η μέση αναμενόμενη απόδοση της επένδυσης είναι 10%. Ωστόσο, στο πρώτο χαρτοφυλάκιο, κάποιος θα μπορούσε να πάρει την απόδοση έως και 25%, το οποίο ακούγεται ελκυστικό, αλλά ταυτόχρονα, επικρατεί ένας τεράστιος κίνδυνος όπου κάποιος μπορεί να χάσει 5% επίσης επειδή το εύρος συνήθως διαφέρει μεταξύ -5 % και + 25%.
- Από την άλλη πλευρά, στην περίπτωση του δεύτερου χαρτοφυλακίου, ένα μικρότερο εύρος απόδοσης μεταξύ 7% και 13% μπορεί να είναι λιγότερο ελκυστικό για τον επενδυτή, αλλά στην περίπτωση αυτή, αναμένεται ότι δεν θα χάσει τα χρήματά του, κάτι που κάνει η επένδυση λιγότερο επικίνδυνη από το πρώτο χαρτοφυλάκιο.
- Σύμφωνα με το Σύγχρονο χαρτοφυλάκιο, ο θεωρητικός επενδυτής επενδύει με το κίνητρο να λάβει το ελάχιστο επίπεδο κινδύνου και να κερδίσει το μέγιστο ποσό απόδοσης με αυτόν τον ελάχιστο κίνδυνο που έχει ληφθεί, οπότε στην παρούσα περίπτωση πρέπει να επιλέξει το δεύτερο χαρτοφυλάκιο καθώς παίρνει το ίδιο μέση αναμενόμενη απόδοση με το μικρότερο επίπεδο κινδύνου.
Παραδοχές της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου
Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου έχει μια συγκεκριμένη υπόθεση που πρέπει να ληφθεί υπόψη κατά τη λήψη οποιωνδήποτε αποφάσεων προκειμένου να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι οι σχέσεις κινδύνου, επιστροφής και διαφοροποίησης ισχύουν. Οι διαφορετικές παραδοχές της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου είναι οι εξής:
- Οι επιστροφές από τα περιουσιακά στοιχεία κατανέμονται κανονικά.
- Ο επενδυτής που κάνει την επένδυση είναι λογικός και θα αποφύγει όλους τους περιττούς κινδύνους.
- Οι επενδυτές θα δώσουν το καλύτερό τους για να μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις για όλες τις μοναδικές καταστάσεις που παρέχονται.
- Όλοι οι επενδυτές έχουν πρόσβαση στις ίδιες πληροφορίες.
- Το κόστος που σχετίζεται με τους φόρους και τις συναλλαγές δεν λαμβάνεται υπόψη κατά τη λήψη αποφάσεων.
- Όλοι οι επενδυτές έχουν τις ίδιες απόψεις σχετικά με το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης.
- Οι μεμονωμένοι επενδυτές δεν είναι αρκετά μεγάλοι και ικανοί να επηρεάσουν τις τιμές που επικρατούν στην αγορά.
- Μπορείτε να δανειστείτε απεριόριστο κεφάλαιο με το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο.
Πλεονεκτήματα της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου (MPT)
Υπάρχουν πολλά διαφορετικά πλεονεκτήματα της θεωρίας «Σύγχρονο χαρτοφυλάκιο» που παρέχουν την ευκαιρία στους επενδυτές να επενδύσουν τα χρήματά τους στην αγορά. Μερικά από τα πλεονεκτήματα είναι της θεωρίας Modern portfolio ως εξής:
- Βοηθά στην αξιολόγηση και διαχείριση κινδύνων και αποδόσεων που σχετίζονται με τις επενδύσεις. Με τη βοήθεια της ανάλυσης, τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν χαμηλή απόδοση και τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν υπερβολικό κίνδυνο σε σχέση με τις αποδόσεις μπορούν να ελεγχθούν και στη συνέχεια να αντικατασταθούν με το νέο.
- Η θεωρία είναι ένα σημαντικό εργαλείο για την αποφυγή οικονομικής καταστροφής επειδή ακολουθώντας αυτές τις θεωρίες, οι έμποροι δεν βασίζονται σε μία μόνο επένδυση για την οικονομική τους σταθερότητα. Αντίθετα, διαφοροποιούν το χαρτοφυλάκιό τους προκειμένου να λάβουν τη μέγιστη απόδοση με τον ελάχιστο κίνδυνο.
Μειονεκτήματα της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου (MPT)
Μαζί με τα διαφορετικά πλεονεκτήματα, υπάρχουν και οι περιορισμοί και τα μειονεκτήματα της θεωρίας του Modern portfolio, η οποία περιλαμβάνει τα εξής:
- Στην περίπτωση της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου, λαμβάνεται υπόψη η προηγούμενη απόδοση της υπό εξέταση εταιρείας. Η απόδοση του παρελθόντος δεν παρέχει ποτέ εγγύηση για το αποτέλεσμα που θα μπορούσε να προκύψει στο μέλλον. Λαμβάνοντας υπόψη μόνο τις προηγούμενες παραστάσεις οδηγεί μερικές φορές στην υπέρβαση των νεότερων συνθηκών, οι οποίες μπορεί να μην υπάρχουν όταν εξετάστηκαν ιστορικά δεδομένα, αλλά θα μπορούσαν να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στη λήψη της απόφασης.
- Αυτή η θεωρία υποθέτει ότι υπάρχει μια κανονική κατανομή της απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου μέσα σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, η οποία αποδεικνύεται ότι είναι λανθασμένη για μεμονωμένες μετοχές, καθώς οι συσχετίσεις της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων μπορεί να αλλάξουν κατά τη διάρκεια της χρονικής περιόδου.
- Σε αυτήν τη θεωρία, υπάρχει η υπόθεση ότι οι τίτλοι οποιουδήποτε μεγέθους μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν, κάτι που δεν ισχύει, καθώς ορισμένα από τα χρεόγραφα έχουν ελάχιστα μεγέθη παραγγελίας, τα οποία δεν μπορούν να αντιμετωπιστούν στο κλάσμα.
- Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου παρόλο που είναι ευρέως αποδεκτή σε όλο τον κόσμο και εφαρμόζεται επίσης από διαφορετικά επενδυτικά ιδρύματα, αλλά ταυτόχρονα έχει επίσης επικριθεί από διαφορετικά άτομα, ιδίως από εκπροσώπους της συμπεριφορικής οικονομίας που αμφισβητούν τις παραδοχές της θεωρίας του σύγχρονου χαρτοφυλακίου τις παραμέτρους της λογικής του επενδυτή και τις προσδοκίες για την απόδοση.
συμπέρασμα
Η κύρια ιδέα ή ο σκοπός της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου λέει ότι ο κίνδυνος αναλαμβάνεται και η αναμενόμενη απόδοση συνδέεται άμεσα, πράγμα που σημαίνει ότι για να επιτευχθεί το μεγαλύτερο ποσοστό των αναμενόμενων αποδόσεων, ένας επενδυτής πρέπει να αναλάβει υψηλότερο επίπεδο κινδύνου. Επίσης, η θεωρία λέει ότι ο συνολικός κίνδυνος του χαρτοφυλακίου να έχει τίτλους μπορεί να μειωθεί μέσω των μέσων διαφοροποίησης. Σε περίπτωση που δοθούν δύο διαφορετικά χαρτοφυλάκια στον επενδυτή που έχει το ίδιο επίπεδο αναμενόμενης απόδοσης, τότε η λογική απόφαση θα ήταν να επιλέξει το χαρτοφυλάκιο με χαμηλότερο συνολικό κίνδυνο.
Σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου, παρόλο που είναι ευρέως αποδεκτή σε όλο τον κόσμο και εφαρμόζεται επίσης από διαφορετικά επενδυτικά ιδρύματα, αλλά ταυτόχρονα, έχει επίσης επικριθεί από διαφορετικά άτομα. Ωστόσο, ανεξάρτητα από τη διαφορετική κριτική, η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου είναι μια στρατηγική εργασίας που έχει μια διαφοροποιημένη επένδυση που εφαρμόζεται από διαφορετικούς διαχειριστές κινδύνων, επενδυτικά ιδρύματα και συναφή άτομα.
