Διεθνείς ανταλλαγές επιλογών
Οι ανταλλαγές επιλογών είναι κατά κύριο λόγο υπεύθυνες για την παροχή θέσης και πλαισίου για την εμπορία τυποποιημένων συμβάσεων επιλογών. Είναι η φυσική ή εικονική αγορά για την ανταλλαγή επιλογών. Πολύ συχνά, αυτές οι επιλογές διαπραγματεύονται σε ανταλλαγή μαζί με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και άλλα παράγωγα. Τέτοια χρηματιστήρια διαχειρίζονται τις συναλλαγές τους με παρόμοιο τρόπο όπως το χρηματιστήριο χειρίζεται τα ομόλογα και τις μετοχές του.
Μερικά από τα δημοφιλή διεθνή χρηματιστήρια επιλογών είναι:
- # 1 - Ανταλλαγή Επιλογών Διοικητικού Συμβουλίου του Σικάγου (CBOE)
- # 2 - Ανταλλαγή Επιλογών Βοστώνης
- # 3 - Χρηματιστήριο του Μόντρεαλ
- # 4 - Ανταλλαγή Eurex
- # 5 - NYSE Arca
- # 6 - Διεθνές Χρηματιστήριο Αξιών (ISE)
# 1 - Ανταλλαγή Επιλογών Διοικητικού Συμβουλίου του Σικάγου (CBOE)
πηγή: cboe.com
Ιδρύθηκε το 1973, το CBOE είναι ένα διεθνές χρηματιστήριο επιλογών που επικεντρώνεται στη σύμβαση επιλογών για μεμονωμένες μετοχές, επιτόκια και άλλους δείκτες. Είναι η μεγαλύτερη αγορά επιλογών στον κόσμο και περιλαμβάνει την πλειονότητα των επιλογών που διαπραγματεύονται. Θεωρείται επίσης ηγέτης της αγοράς στην ανάπτυξη νέων χρηματοοικονομικών προϊόντων και τεχνολογικής καινοτομίας, ειδικά με το ηλεκτρονικό εμπόριο.
Οι συναλλαγές σε αυτό το χρηματιστήριο πραγματοποιούνται μέσω του υβριδικού τους συστήματος που επιτρέπει στους πελάτες να κάνουν συναλλαγές - είτε ηλεκτρονικά είτε με την προηγούμενη μέθοδο Open Outcry. Αυτή η μέθοδος είναι μια παραδοσιακή που περιλαμβάνει φωνές και χρήση χειροκίνητων σημάτων για τη μεταφορά πληροφοριών, ειδικά για παραγγελίες αγοράς και πώλησης. Οι περισσότερες από τις συναλλαγές εκτελούνται ηλεκτρονικά, το οποίο αποτελεί ένα πολύ μεγάλο μέρος της επιχείρησής τους μέσω μερικών από τις μεγάλες και περίπλοκες θεσμικές εντολές που απαιτούν την ικανότητα των χρηματιστηριακών στελεχών να εκτελούνται με τη μέθοδο ανοιχτής κατακραυγής. Αυτό είναι για να κερδίσει πιθανή μεταβολή των τιμών.
Η CBOE σχεδίασε τον δείκτη μεταβλητότητάς της για τη δημιουργία προϊόντων μεταβλητότητας. Το VIX είναι το σύμβολο επιλογής για τον δείκτη μεταβλητότητας CBOE. Δείχνει την προσδοκία της αγοράς για μεταβλητότητα 30 ημερών. Συντίθεται χρησιμοποιώντας τις σιωπηρές μεταβλητότητες για ένα ευρύ φάσμα επιλογών ευρετηρίου S&P 500. Αυτή η μεταβλητότητα υπολογίζεται τόσο από τις επιλογές κλήσης όσο και από τις επιλογές επιλογής και χρησιμοποιείται ως μέτρο του κινδύνου αγοράς.
Οι κινήσεις του VIX εξαρτώνται σημαντικά από τις αντιδράσεις της αγοράς. Για παράδειγμα, στις 13 Ιουνίου 2016, το VIX σημείωσε άνοδο άνω του 23%, κλείνοντας στο υψηλό των 20,97, το οποίο έδειξε το υψηλότερο επίπεδο σε μια χρονική περίοδο 90 ημερών. Η άνοδος του VIX σημειώθηκε λόγω της παγκόσμιας πώλησης των συναλλαγών μετοχών των ΗΠΑ. Αυτό ήταν μια ένδειξη για τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο ότι υπήρχε αβεβαιότητα στην αγορά και έτσι αποφάσισαν να πάρουν τα κέρδη ή να πραγματοποιήσουν τις απώλειες, οι οποίες προκάλεσαν μεγαλύτερη συνολική προσφορά μετοχών και μειωμένη ζήτηση και, με τη σειρά τους, αύξηση της αστάθειας της αγοράς.
Αυτή η ανταλλαγή είναι επίσης πολύ δημοφιλής για να επιτρέπει στους επενδυτές να ασκούν τις συναλλαγές τους προτού μπορέσουν να τοποθετηθούν έτσι ώστε οι μεμονωμένες στρατηγικές τους να μπορούν να δοκιμαστούν χωρίς κινδύνους. Μερικά από τα βασικά χαρακτηριστικά των εικονικών πλατφορμών συναλλαγών τους είναι:
- Εμπορικές μετοχές, επιλογές, spreads, straddles και συναλλαγές καλυμμένων κλήσεων (επίσης, δείτε Επιλογές συναλλαγών)
- Πειραματισμός με προηγμένες στρατηγικές παραγγελιών όπως Triggers και One-Cancels-other (OCO)
- Χρησιμοποιούμε τα αποσπάσματα ανά πάσα στιγμή από οποιαδήποτε οθόνη χρησιμοποιώντας το ενσωματωμένο παράθυρο προσφοράς.
- Ανάλυση της απόδοσης κάνοντας λήψη των υπαρχόντων θέσεων.
- Διαθεσιμότητα υποστήριξης ζωντανής συνομιλίας για τακτική καθοδήγηση ανά πάσα στιγμή
# 2 - Ανταλλαγή Επιλογών Βοστώνης
πηγή: boxoptions.com
Επίσης γνωστό ως BOX Options Exchange, είναι ένα αυτοματοποιημένο χρηματιστήριο που ανήκει και λειτουργεί από τον Όμιλο TMX, ο οποίος είναι μια δημόσια εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που λειτουργεί εκτός του Καναδά. Ως αγορά επιλογών μετοχών, παρέχει υπηρεσίες συναφών ηλεκτρονικών παραγγελιών στους εμπόρους και τους χρηματιστές.
Αυτή η ανταλλαγή προσφέρει παράγωγα επιλογών σε περίπου 1500 διαφορετικά χρεόγραφα. Παράγει παραγγελίες που είναι εντελώς διαπραγματεύσιμες και προσφέρει επίσης πολλαπλούς ανταγωνιστικούς κατασκευαστές αγοράς. Παρέχει επίσης το SOLA, το οποίο είναι μια δημοφιλής πλατφόρμα συναλλαγών που ταιριάζει ή βελτιώνει τις τιμές των συμβολαίων επιλογών και δίνει απαντήσεις σε παραγγελίες σε λιγότερο από 20 χιλιοστά του δευτερολέπτου.
Αυτή η ανταλλαγή ήταν η πρώτη που προσέφερε την κίνηση των τιμών στους εμπόρους μέσω μιας διαδικασίας που ονομάζεται PIP (Περίοδος βελτίωσης τιμών). Ο επενδυτής πρέπει να έχει έναν μεσίτη που είναι πρόθυμος και ικανός να προσφέρει μια διευκόλυνση συναλλαγών - ένα εμπόριο στο οποίο ο μεσίτης εγγυάται την πρώτη δεκάρα της μεταβολής στην τιμή. Πρέπει να σημειωθεί ότι μόνο οι επενδυτές των οποίων οι μεσίτες προσφέρουν αυτήν την υπηρεσία μπορούν να έχουν πρόσβαση στο PIP.
Ένα βασικό χαρακτηριστικό της αγοράς BOX είναι η δημοπρασία PIP, η οποία είναι ένας πατενταρισμένος αυτοματοποιημένος μηχανισμός συναλλαγών που επιτρέπει στους μεσίτες να αναζητούν και να βελτιώνουν τις εκτελέσιμες παραγγελίες πελατών. Ο συμμετέχων εκτελεί το πρακτορείο παραγγέλνει ως Order Flow Providers (OFP's) και επιθυμεί να βελτιώσει την τιμή του πελάτη λαμβάνοντας την αντίθετη πλευρά ως κύριο σήμα. Αυτή η πρόθεση στην αγορά τοποθετείται με τη βοήθεια ενός ειδικού μηνύματος παραγγελίας που υποβάλλεται στο χρηματιστήριο BOX. Οι υπεύθυνοι αγοράς στην τάξη, καθώς και άλλοι συμμετέχοντες στις συναλλαγές, μπορούν στη συνέχεια να ανταγωνίζονται για τις παραγγελίες τους, προσφέροντας καλύτερη τιμή. Στο τέλος μιας πολύ μικρής περιόδου, η πλευρά του πελάτη συνδυάζεται με τις καλύτερες διαθέσιμες τιμές.
# 3 - Χρηματιστήριο του Μόντρεαλ
πηγή: mx.ca
Είναι ένα χρηματιστήριο παραγώγων που βρίσκεται στο Μόντρεαλ (Καναδάς), το οποίο διαπραγματεύεται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και επιλογές σε μετοχές, δείκτες, νομίσματα, ETF, επιτόκια και αποθέματα ενέργειας. Είναι επίσης γνωστό ως MX (Bourse de Montréal, πρώην Χρηματιστήριο του Μόντρεαλ (MSE)).
Η διαπραγμάτευση μετοχών σε αυτό το χρηματιστήριο καλύπτει τις περισσότερες από τις μεγαλύτερες εταιρείες που διαπραγματεύονται στον Καναδά αλλά δεν είναι τόσο ευρείας βάσης όσο οι αγορές επιλογών των ΗΠΑ. Τα παράγωγα επιτοκίου καλύπτουν τις βραχυπρόθεσμες αποδοχές των τραπεζιτών, οι οποίες περιλαμβάνουν το επιτόκιο μίας ημέρας έως το επιτόκιο 3 μηνών και τα ομόλογα κυβέρνησης 2 και 10 ετών του Καναδά.
Τα τρία πιο ελκυστικά μεμονωμένα προϊόντα της ανταλλαγής είναι:
- S&P Canada 60 Index Futures (SFX)
- Τρεις μήνες μελλοντικών αποδοχών καναδικών τραπεζιτών
- Δέκα χρόνια κυβερνητικά συμβόλαια ομολόγων του Καναδά (CGB)
Το 2007, το Μόντρεαλ πρόσθεσε 30 χρόνια κρατικά ομόλογα. Εισήγαγε επίσης ένα νέο προϊόν μελλοντικής εκπλήρωσης βασισμένο στην απόδοση των αναδυόμενων αγορών FTSE το 2014. Το χρηματιστήριο εισήγαγε επίσης μια συμφωνία αδειοδότησης για την ανταλλαγή, καθώς και την καναδική εταιρεία εκκαθάρισης παράγωγων (CDCC) για την προσφορά διαπραγμάτευσης και εκκαθάρισης συμβόλων ανταλλαγής καναδικών δολαρίων και επιλογές.
Το MX Clearing House και το CDCC παρέχουν υπηρεσίες εκκαθάρισης κεντρικού αντισυμβαλλομένου στους συμμετέχοντες. Διαθέτει την κορυφαία επενδυτική βαθμολογία και μια καθιερωμένη φήμη. Το CDCC έχει επίσης ολοκληρώσει αλλαγές κανονιστικών κανόνων που επιτρέπουν στον εκκαθαριστικό φορέα να προσφέρει υπηρεσίες διαχείρισης κινδύνου σε συνεργασία με την αγορά OTC.
Οι υπηρεσίες Market Data του MX διαχειρίζονται την πώληση και τη διανομή δεδομένων αγοράς. Πιστοποιεί επίσης τους πωλητές επί του σκάφους και θεσπίζει εσωτερικές και εξωτερικές πολιτικές διανομής και συνδρομής για πληροφορίες σε πραγματικό χρόνο και καθυστερημένες πληροφορίες αγοράς. Τα δεδομένα της αγοράς είναι διαθέσιμα στις ακόλουθες μορφές:
- Σε πραγματικό χρόνο / άμεση βάση
- Καθυστερημένη βάση τουλάχιστον 15 λεπτών
- Βάση περίληψης τέλους ημέρας
# 4 - Ανταλλαγή Eurex
πηγή: eurexchange.com
Πρόκειται για ένα διεθνές χρηματιστήριο το οποίο είναι εξέχον στην εμπορία παραγώγων με βάση την Ευρώπη και τις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές αγορές και προθεσμιακές αγορές. Βρίσκεται στο Eschborn, το οποίο βρίσκεται κοντά στη Φρανκφούρτη (Γερμανία). Αυτή η ανταλλαγή ασχολείται με μια μεγάλη ποικιλία προϊόντων που κυμαίνονται από ελβετικά και γερμανικά χρεόγραφα, ευρωπαϊκές μετοχές και διάφορους άλλους δείκτες μετοχών. Όλες οι συναλλαγές που εκτελούνται σε αυτό το χρηματιστήριο εκκαθαρίζονται μέσω του Eurex Clearing, το οποίο λειτουργεί ως κεντρικός αντισυμβαλλόμενος (κεντρικός αντισυμβαλλόμενος) για την εκκαθάριση πολλαπλών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων των προαναφερθέντων προϊόντων καθώς και των προϊόντων OTC.
Αυτή η ανταλλαγή κατατάσσεται ως η τρίτη μεγαλύτερη ανταλλαγή παραγώγων παγκοσμίως σε όγκο συμβάσεων και έχει εννέα παγκόσμια υποκαταστήματα.
Το ανοιχτό outcry στυλ συναλλαγών ήταν μια προτιμώμενη μέθοδος κατά τη δεκαετία του 1990 και αυτή η ανταλλαγή ήταν μια από τις πρώτες που προσέφεραν μια πλήρως ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών σε σύγκριση με άλλες παραδοσιακές πλατφόρμες. Είχε εισαγάγει την αρχιτεκτονική συναλλαγών T7, η οποία είναι ένα αξιόπιστο και ισχυρό σύστημα συναλλαγών που δημιουργεί σύνδεση μεταξύ αγοραστών και πωλητών σε 35 χώρες. Αυτό οδήγησε επίσης στην ταχύτερη εκτέλεση του εμπορίου χωρίς προσωπική αλληλεπίδραση των μερών με την ικανότητα να ανταλλάσσει περισσότερα από 7 εκατομμύρια συμβόλαια την ημέρα.
Το Eurex έχει ένα σύστημα ηλεκτρονικής πρόσβασης χαμηλού κόστους και ανοικτού που παρέχει ένα ολοκληρωμένο και αυτοματοποιημένο κοινό Clearing House. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλύπτουν μεγάλο αριθμό διεθνών προϊόντων αναφοράς, όπως οι πιο ρευστές αγορές σταθερού εισοδήματος σε όλο τον κόσμο. Μερικά από τα προϊόντα που προσφέρονται από αυτήν την ανταλλαγή είναι:
- Παράγωγα επιτοκίων (συμβόλαια ομολόγων ευρώ)
- Παράγωγα μετοχών (Επιλογές μετοχών και μελλοντικά συμβόλαια μετοχών βάσει μετοχών της Ευρώπης, των ΗΠΑ ή της Βραζιλίας)
- Παράγωγα ευρετηρίου μετοχών
- Παράγωγα μερισμάτων Δείκτης μετοχών
- Παράγωγα δείκτη μεταβλητότητας
- Παράγωγα ETF
- Πιστωτικά παράγωγα
- Παράγωγα εμπορευμάτων
- Παράγωγα πληθωρισμού και ιδιοκτησίας
- Παράγωγα καιρού
Το Eurex Bonds είναι ένα ECN (Δίκτυο Ηλεκτρονικών Επικοινωνιών) για τους σκοπούς της χονδρικής διαπραγμάτευσης, ειδικά σε τίτλους σταθερού εισοδήματος και σε εκπτωτικά χαρτιά του Δημοσίου. Η διαπραγμάτευση αυτών των ομολόγων Eurex παρέχει έναν άμεσο σύνδεσμο μεταξύ της αγοράς μελλοντικής εκπλήρωσης και της αγοράς μετρητών, επιτρέποντας την ηλεκτρονική διαπραγμάτευση με τη βοήθεια ενός βιβλίου κεντρικών παραγγελιών.
Το Eurex Repo είναι ένα ξεχωριστό τμήμα της λύσης ηλεκτρονικών συναλλαγών για Repos. Αυτό το τμήμα είναι ένας από τους κορυφαίους παρόχους ηλεκτρονικής αγοράς repo και λειτουργεί το Swiss Franc και το Euro Repo Markets. Προσφέρει ολόκληρη την αλυσίδα αξιών από το Trading έως το Εκκαθάριση και το Διακανονισμό
Η συμμετοχή στην αγορά Eurex Repo και στα ομόλογα Eurex είναι γενικά ανοιχτή σε όλες τις τράπεζες και τους παρόχους χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Αυτοί οι συμμετέχοντες υπόκεινται στη χώρα κατοικίας τους και στην εποπτική αρχή της χρηματοπιστωτικής αγοράς για εμπορικούς σκοπούς. Για ιδιώτες επενδυτές, το Eurex repo είναι μια διατραπεζική αγορά και ως εκ τούτου δεν υπάρχει δυνατότητα διαπραγμάτευσης.
# 5 - NYSE Arca
πηγή: NYSE.com
Αυτό είναι ένα δημοφιλές διεθνές χρηματιστήριο για τη διαπραγμάτευση μετοχών και επιλογών που ανήκουν στο Διεθνές Χρηματιστήριο με την έδρα του στο Σικάγο. Αρχικά ήταν γνωστό ως Χρηματιστήριο του Αρχιπελάγους. Η συγχώνευση 2006 του Archipelago Holdings και του NYSE δημιούργησε μια νέα μητρική εταιρεία ή εταιρεία χαρτοφυλακίου γνωστή ως το NYSE Group. Αυτός ήταν ένας δημόσιος-διαπραγματευόμενος, κερδοσκοπικός οργανισμός που συνδυάζει παραδοσιακές μεθόδους ανοιχτής κατακραυγής με ηλεκτρονικό εμπόριο για να σχηματίσει ένα υβριδικό σύστημα. Έτσι, η NYSE Arca περιλαμβάνει NYSE Arca Equities για τη διαπραγμάτευση χρηματιστηριακών τίτλων εισηγμένων σε χρηματιστήριο και τις επιλογές NYSE Arca για διαπραγμάτευση μετοχών.
Οι επιλογές NYSA Arca προσφέρουν μια πλατφόρμα συναλλαγών που συνδυάζει έναν παραδοσιακό ανοιχτό όγκο συναλλαγών με τεχνολογία ηλεκτρονικών συναλλαγών, προσφέροντας συναλλαγές σε συμβάσεις επιλογών σε εγχώριες μετοχές, Αμερικανικές Αποδείξεις Αποθηκών (ADRs), ευρείας βάσης δείκτες βιομηχανίας και κλάδου, καθώς και ανταλλαγές- προϊόντα που διαπραγματεύονται (ETP).
Το NYSE Arca Options προσφέρει ένα μοντέλο διαπραγμάτευσης προτεραιότητας χρόνου-τιμής και μια ανώνυμη, επίπεδη και ανοιχτή αγορά. Το χρηματιστήριο εφαρμόζει μοντέλο τιμολόγησης κατασκευαστή / λήπτη, χρεώνει τέλος για συναλλαγές που αφαιρούν ρευστότητα και παρέχει έκπτωση για συναλλαγές που προσθέτουν ρευστότητα. Οι συναλλαγές είναι εγγυημένες, εκκαθαρίζονται κεντρικά και περιθωριοποιούνται από το Options Clearing Corporation (OCC). Η δομή της αμοιβής ρευστότητας / έκπτωσης είναι παρόμοια με άλλα δίκτυα ηλεκτρονικών επικοινωνιών, σύμφωνα με τα οποία οι χρεώσεις για την αφαίρεση ρευστότητας από τα βιβλία τους είναι 3 $ ανά 1000 μετοχές και η προσθήκη ρευστότητας είναι $ 2 για κάθε 1000 μετοχές.
# 6 - Διεθνές Χρηματιστήριο Αξιών (ISE)
πηγή: ise.com
Πρόκειται για θυγατρική κατά 100% της αμερικανικής πολυεθνικής εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών NASDAQ, Inc. Αγοράστηκε το 2016 έναντι 1,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθιστώντας μια δημόσια εταιρεία. Είναι επίσης μέλος της Επιχείρησης Εκκαθάρισης Επιλογών (OCC) και του Συμβουλίου Βιομηχανίας Επιλογών (OIC). Κυκλοφόρησε ως η αρχική πλήρως ηλεκτρονική ανταλλαγή επιλογών στις ΗΠΑ. Ανέπτυξε μια μοναδική δομή αγοράς για προηγμένες συναλλαγές με οθόνη Προσφέρει επίσης επιλογές μετοχών και ευρετηρίου, συμπεριλαμβανομένων προϊόντων ιδιοκτησιακού δείκτη, καθώς και επιλογές συναλλάγματος που βασίζονται σε ζεύγη ξένου νομίσματος. Το ISE προσφέρει επίσης εργαλεία δεδομένων αγοράς σχεδιασμένα για εξελιγμένους επενδυτές που αναζητούν πληροφορίες σχετικά με το συναίσθημα των επενδυτών, την αστάθεια και άλλα δεδομένα για επιλογές. Το ISE πραγματοποιεί 3 ανταλλαγές επιλογών στις ΗΠΑ, συγκεκριμένα:
- ΙΣΕ
- ISE Δίδυμοι
- ISE υδράργυρος
Σχετικά Άρθρα
- Ανταλλαγή Eurex
- Κορυφαία παραδείγματα της Holding Company
- S Corporation
- Ενσωματωμένα παράγωγα
- Στρατηγική Managed Futures
