Τι είναι τα Ομόλογα;
Ένα ομόλογο είναι μια εγγύηση που υποδηλώνει το χρέος που οφείλει ο εκδότης στους κατόχους ομολόγων και είναι υπόχρεος να πληρώσει το κουπόνι (τόκους) στο ίδιο ή να αποπληρώσει το πραγματικό ποσό στο μέλλον και αυτά είναι επίσης διαπραγματεύσιμα και εδώ μπορούν να καταβληθούν τόκοι μηνιαία, τριμηνιαία, εξαμηνιαία ή ακόμη και ετησίως.
Τιμή αγοράς του Ομολόγου
Η αγοραία τιμή ενός ομολόγου είναι η παρούσα αξία όλων των αναμενόμενων μελλοντικών αρχών και πληρωμών τόκων των ομολόγων που προεξοφλούνται κατά την απόδοση των ομολόγων έως τη λήξη (ποσοστό απόδοσης). Πρέπει να σημειωθεί ότι η απόδοση και η τιμή του ομολόγου σχετίζονται αντιστρόφως, έτσι ώστε όταν αυξάνεται το επιτόκιο της αγοράς, οι τιμές του ομολόγου θα μειωθούν και το αντίστροφο.
Η επιτυχία ενός ομολόγου μετράται ανάλογα με την απόδοση που προσφέρουν. Η απόδοση είναι το ετήσιο ποσοστό απόδοσης που κερδίζεται από μια ασφάλεια.
Η τρέχουσα απόδοση του ομολόγου υπολογίζεται ως ετήσια κουπόνια / τρέχουσα τιμή ομολόγου.
Για παράδειγμα, εάν εκδοθεί ομόλογο για $ 1.000 με ετήσιο κουπόνι 100 $ αλλά αν πωλείται στην αγορά για 1.100 $, τότε η απόδοση θα είναι: 100/1100 = 9,09%
Τύποι Ομολόγων
Μερικοί από τους δημοφιλείς τύπους ομολόγων είναι:
- Τα ομόλογα σταθερού επιτοκίου έχουν κουπόνια που παραμένουν σταθερά καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του ομολόγου.
- Οι σημειώσεις κυμαινόμενου επιτοκίου είναι αυτές που έχουν το κουπόνι συνδεδεμένο με το επιτόκιο αναφοράς, όπως το LIBOR. Δεδομένου ότι αυτά είναι ευμετάβλητα στη φύση, ταξινομούνται ως Floating. Για παράδειγμα, το επιτόκιο μπορεί να οριστεί ως LIBOR + 0,25% και να υπολογίζεται εκ νέου σε περιοδική βάση.
- Τα εταιρικά ομόλογα είναι μια εγγύηση χρέους που εκδίδεται από διάφορες εταιρείες και πωλείται σε διάφορους επενδυτές. Η υποστήριξη τέτοιων ομολόγων εξαρτάται από την ικανότητα πληρωμής της εταιρείας, η οποία με τη σειρά της συνδέεται με μελλοντικά πιθανά κέρδη της εταιρείας από τις δραστηριότητές της. Αυτές είναι οι πτυχές που εξετάστηκαν από τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας πριν δώσουν την επιβεβαίωσή τους.
- Τα κυβερνητικά ομόλογα είναι ένα ομόλογο που εκδίδεται από την εθνική κυβέρνηση και υπόσχεται να πραγματοποιεί τακτικές πληρωμές και να αποπληρώνει την ονομαστική αξία κατά τη λήξη. Οι όροι με τους οποίους η κυβέρνηση μπορεί να αγοράσει εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα στην αγορά.
- Τα ομόλογα μηδενικού κουπονιού δεν πληρώνουν περιοδικούς τόκους. Εκδίδονται συνήθως με έκπτωση στην ονομαστική αξία, καθιστώντας την ελκυστική. Στη συνέχεια, αυτή η διαφορά αυξάνεται κατά τη λήξη και το πλήρες κύριο ποσό καταβάλλεται κατά τη λήξη. Τέτοια ομόλογα μπορούν επίσης να εκδοθούν από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αφαιρώντας τα κουπόνια από το κύριο ποσό.
- Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης είναι εκείνα που βαθμολογούνται κάτω από τον βαθμό επένδυσης από τις αρχές αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Δεδομένου ότι πρόκειται για χαμηλότερους βαθμούς, αναμένεται να προσφέρουν μεγαλύτερη απόδοση και να τα κάνουν ελκυστικά. Αυτά ονομάζονται επίσης Junk Bonds.
- Τα Μετατρέψιμα Ομόλογα επιτρέπουν στον κάτοχο να ανταλλάξει ένα ομόλογο με έναν αριθμό μετοχών. Αυτά θεωρούνται υβριδικά χρεόγραφα, καθώς συνδυάζουν χαρακτηριστικά ιδίων κεφαλαίων και χρεών.
- Ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού είναι εκείνα στα οποία το κεφάλαιο και το ποσό των τόκων συνδέονται με τον πληθωρισμό που επικρατεί στην οικονομία.
- Τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης έχουν χαμηλότερη προτεραιότητα από τα άλλα ομόλογα του εκδότη κατά τη στιγμή της εκκαθάρισης. Ο κίνδυνος είναι υψηλότερος σε σύγκριση με τα ανώτερα ομόλογα, και μόλις πληρωθούν οι πιστωτές και οι ανώτεροι ομολογιούχοι, οι κάτοχοι μειωμένης εξασφάλισης έχουν προτεραιότητα. Συγκριτικά, έχουν χαμηλότερη βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας, και μερικά από τα παραδείγματα είναι ομόλογα που εκδίδονται από τράπεζες, τίτλους που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία κ.λπ.
- Τα ξένα ομόλογα εκδίδονται στην εγχώρια αγορά από ξένη οντότητα στο νόμισμα της εγχώριας αγοράς ως μέσο άντλησης κεφαλαίων. Δεδομένου ότι οι περισσότεροι επενδυτές θα προέρχονταν από την εγχώρια αγορά, μπορεί να αποδειχθεί ωφέλιμο καθώς θα έχουν την ευκαιρία να συμπεριλάβουν την έκθεση στο εξωτερικό στα αντίστοιχα χαρτοφυλάκια τους. Μερικές από τις περιπτώσεις ξένων ομολόγων είναι:
- Μπουλντόγκ Μποντ
- Σαμουράι Μποντ
- Γιάνκι Μποντ
- Matilda Bond
Τύποι κινδύνων
Τα ομόλογα υπόκεινται σε διάφορους τύπους κινδύνων, όπως:
- Πιστωτικός κίνδυνος
- Κίνδυνος ρευστότητας
- Κίνδυνος συναλλάγματος
- Κίνδυνος πληθωρισμού
- Κίνδυνος κυριαρχίας / χώρας
- Κίνδυνος μεταβλητότητας
- Κίνδυνος καμπύλης απόδοσης
Οι αλλαγές στις τιμές του ομολόγου έχουν άμεσο αντίκτυπο στο χαρτοφυλάκιο των κινητών αξιών καθώς προσφέρει σχετικά σταθερές αποδόσεις. Επιπλέον, η τιμή του κρατικού ομολόγου είναι πολύ ευαίσθητη καθώς θα απεικονίζει την οικονομική σταθερότητα της αντίστοιχης χώρας. Οι τιμές μπορούν επίσης να επηρεαστούν από την αναβάθμιση ή την υποβάθμιση των οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.
Δείκτες ομολόγων
Υπάρχουν διάφοροι δείκτες ομολόγων για τη διαχείριση χαρτοφυλακίων και τη μέτρηση επιδόσεων όπως:
- Συγκεντρωτικό κεφάλαιο Barclays Capital
- Citigroup ΜΕΓΑΛΗ
- Merrill Lynch Domestic Master
Οι περισσότεροι από τους δείκτες είναι κλάδοι άλλων δεικτών για τη μέτρηση χαρτοφυλακίων παγκόσμιων ομολόγων ή μπορούν να υποδιαιρεθούν περαιτέρω για τη διαχείριση προσαρμοσμένων χαρτοφυλακίων ανάλογα με τη λήξη ή τη διάσπαση του κλάδου.
συμπέρασμα
Από οικονομική άποψη, ένα ομόλογο είναι ένα μέσο χρέους από τον εκδότη ομολόγων προς τον κάτοχο του ομολογιούχου. Είναι χρέος που επιβεβαιώνει την ασφάλεια, στην οποία ο εκδότης οφείλει χρέος στον κάτοχο και έχει υποχρέωση πληρωμής του ποσού τόκου (επιτόκιο κουπονιού) σε καθορισμένα χρονικά διαστήματα ή την πραγματοποίηση ολόκληρου του κύριου ποσού σε μεταγενέστερη ημερομηνία λήξης. Αυτά τα ποσά τόκων θα μπορούσαν να καταβάλλονται ετησίως, εξαμηνιαία ή ακόμη και μηνιαία. Η κυριότητα του ομολόγου είναι μεταβιβάσιμη στη δευτερογενή αγορά, γεγονός που το καθιστά πιο ρευστό.
